穩(wěn)定幣成長(zhǎng)不再僅僅是一個(gè)加密市場(chǎng)趨勢(shì)——這正在對(duì)傳統(tǒng)銀行系統(tǒng)形成直接挑戰(zhàn)。隨著采用速度加快，分析師警告穩(wěn)定幣可能會(huì)顯著擾亂銀行的核心資金模型、支付網(wǎng)絡(luò)和盈利能力。

最近的估計(jì)表明，其影響可能達(dá)到數(shù)百億美元，這引發(fā)了對(duì)金融穩(wěn)定性和銀行未來(lái)角色的擔(dān)憂。

主要要點(diǎn)

• 穩(wěn)定幣的采用可能在2028年前從銀行存款中提取高達(dá)5000億美元。
• 區(qū)域銀行比大型多元化機(jī)構(gòu)更容易受到影響。
• 長(zhǎng)期對(duì)凈利差的壓力似乎是不可避免的

如何穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響銀行

辯論圍繞著穩(wěn)定幣vs 銀行隨著穩(wěn)定幣供應(yīng)激增，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已加劇。在過(guò)去一年中，穩(wěn)定幣市場(chǎng)總量增加了大約40%，使流通量超過(guò)3000 億美元。這一迅速增長(zhǎng)突顯出用戶儲(chǔ)存價(jià)值和轉(zhuǎn)移資金方式的結(jié)構(gòu)性變化。

根據(jù)彭博社引用的分析，來(lái)自渣打銀行全球加密貨幣研究負(fù)責(zé)人Geoff Kendrick的報(bào)告，穩(wěn)定幣增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)銀行通過(guò)抽走傳統(tǒng)上資助貸款活動(dòng)的存款。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)中，到2028年底，高達(dá)5000億美元的資金可能會(huì)流出銀行存款。在美國(guó)，這種資金外流可能相當(dāng)于穩(wěn)定幣市場(chǎng)總市值的近三分之一。

穩(wěn)定幣對(duì)傳統(tǒng)銀行的影響

其中一個(gè)最大的擔(dān)憂是穩(wěn)定幣對(duì)傳統(tǒng)銀行收入的影響，特別是凈利差（NIM）。銀行依賴存款作為低成本的資金來(lái)源。當(dāng)存款轉(zhuǎn)移到穩(wěn)定幣時(shí)，銀行必須提高利率以留住客戶，或是接受利差縮小。

Kendrick 指出，支付網(wǎng)絡(luò)和核心銀行功能正越來(lái)越多地轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣，這進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)定幣為何在簡(jiǎn)單存款競(jìng)爭(zhēng)之外威脅銀行。

規(guī)范與推動(dòng)采用

規(guī)范的明確性可能進(jìn)一步加速穩(wěn)定幣的普及和銀行風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)提議的《明確法》預(yù)計(jì)將為數(shù)位資產(chǎn)提供一個(gè)框架，可能鼓勵(lì)更廣泛的機(jī)構(gòu)和零售用途。盡管監(jiān)管可能會(huì)減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但它也可能使穩(wěn)定幣作為銀行存款的替代品合法化。

另一個(gè)具爭(zhēng)議性的問(wèn)題是收益。像Coinbase 這樣的平臺(tái)目前對(duì)USDC 余額提供約3.5% 的獎(jiǎng)勵(lì)。銀行游說(shuō)團(tuán)體認(rèn)為這樣的激勵(lì)措施可能會(huì)加劇銀行失去穩(wěn)定幣存款的情況，而加密貨幣公司則認(rèn)為這是有利于消費(fèi)者的公平競(jìng)爭(zhēng)。

區(qū)域銀行面臨更高的風(fēng)險(xiǎn)暴露

并不是所有銀行的脆弱程度都相同。渣打銀行的分析顯示，區(qū)域性的美國(guó)銀行比多元化銀行或投資銀行更容易受到影響。亨廷頓銀行、M&T銀行、Truist Financial和公民金融集團(tuán)等機(jī)構(gòu)被確認(rèn)對(duì)存款流出具有更高的敏感性。

這個(gè)漏洞源于他們對(duì)傳統(tǒng)貸款和凈利息收入的依賴。隨著穩(wěn)定幣如何顛覆銀行的情況日益明朗，較小及地區(qū)性的貸款機(jī)構(gòu)可能會(huì)面臨更艱難的戰(zhàn)略選擇。

金融穩(wěn)定與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)

在短期內(nèi)，市場(chǎng)指標(biāo)顯示即時(shí)壓力有限。 KBW 地區(qū)銀行指數(shù)在一月份上漲了近6%，表現(xiàn)超過(guò)了更廣泛的基準(zhǔn)指數(shù)。預(yù)期的利率降低和政府刺激措施可能也會(huì)提供暫時(shí)的緩解。

然而，穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)對(duì)金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)仍然是一個(gè)長(zhǎng)期關(guān)切。主要因素之一是像Tether 和Circle 這樣的主要發(fā)行機(jī)構(gòu)在銀行存款中的準(zhǔn)備金極少—這意味著很少的資本重新流入銀行系統(tǒng)。這種缺乏重新存款的情況凸顯了為什么這一轉(zhuǎn)變可能是結(jié)構(gòu)性的而非循環(huán)性的。

結(jié)論

穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)正在穩(wěn)步重塑金融格局。盡管銀行可能會(huì)度過(guò)短期的波動(dòng)，但長(zhǎng)期趨勢(shì)表明存款正在逐漸減少，并且利潤(rùn)壓力加大。銀行是否能通過(guò)創(chuàng)新、伙伴關(guān)系或參與監(jiān)管來(lái)適應(yīng)，將決定穩(wěn)定幣對(duì)傳統(tǒng)銀行模型的干擾程度。

常見(jiàn)問(wèn)題解答

穩(wěn)定幣是否比銀行存款更安全？

穩(wěn)定幣降低了波動(dòng)性，但仍然存在監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行者風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。

為什么銀行對(duì)穩(wěn)定幣感到擔(dān)憂？

因?yàn)榉€(wěn)定幣可以將存款抽走，從而減少資金和凈利差。

哪些銀行風(fēng)險(xiǎn)最高？

依賴傳統(tǒng)貸款及存款籌資的地方銀行。

規(guī)范會(huì)阻止穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)嗎？

更有可能的是，監(jiān)管將使其合法化并加速采用，而不是阻止它。

銀行能否與穩(wěn)定幣競(jìng)爭(zhēng)？

是的，通過(guò)數(shù)字創(chuàng)新、更好的產(chǎn)量和與區(qū)塊鏈支付的整合。

到此這篇關(guān)于穩(wěn)定幣的增長(zhǎng)為什么會(huì)使銀行增加風(fēng)險(xiǎn)？原因分析的文章就介紹到這了,更多相關(guān)穩(wěn)定幣詳細(xì)介紹內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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