從USDGO到OUSD：企業(yè)穩(wěn)定幣突破 10 億流通量邁向百億還有哪些關卡？
關于企業(yè)穩(wěn)定幣，過去幾年，市場一直在討論一個「將要發(fā)生」的故事。
這個故事有很多版本，但核心脈絡大致相同：傳統(tǒng)金融機構正在入場，合規(guī)穩(wěn)定幣會成為跨境支付的底層基礎設施，企業(yè)財資管理也將因此發(fā)生范式轉移，而承載這一切的，將是一批由銀行、支付機構和科技平臺共同參與的新型穩(wěn)定幣。
很少有人質疑這個敘事。
事實上，恰恰因為太過合理，市場才給予了它如此高的關注和期待，畢竟機構和企業(yè)確實需要一種既能享受區(qū)塊鏈效率，又能被財務、合規(guī)和風險部門接受的數字美元，只是，過去的討論大多停留在未來時：哪些機構準備入場，什么產品即將推出，又有哪些支付和結算場景有望遷移至鏈上。
直到最近，市場同時出現了兩條值得放在一起觀察的線索：
- 6 月 30 日，Open Standard 正式公布 Open USD（OUSD），匯集了 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock、BNY、Google、Coinbase 等超過 140 家金融、支付、科技與加密企業(yè)，并計劃于 2026 年晚些時候正式上線；
- 7 月 20 日，按 DefiLlama 的統(tǒng)計口徑，另一枚企業(yè)級穩(wěn)定幣 USDGO 流通量突破 10 億美元，進入全球合規(guī)穩(wěn)定幣流通規(guī)模前六，并成為由亞洲穩(wěn)定幣運營商負責運營的最大美元合規(guī)穩(wěn)定幣；
某種意義上，OUSD 有意將企業(yè)穩(wěn)定幣的需求上升為一種全球行業(yè)共識，而 USDGO 的 10 億美元，也為這套共識提供了一個頗具先行參考價值的現實樣本。
企業(yè)穩(wěn)定幣，似乎進入了一個「分發(fā)為王」的新階段。
相關文章：穩(wěn)定幣聯(lián)盟Open USD（OUSD）登場，Circle回應歡迎競爭
一、已有 USDT、USDC，為什么還需要「OUSD 們」
在 USDT 和 USDC 已經建立龐大流動性網絡的情況下，市場為什么還需要另一枚美元穩(wěn)定幣？
這是個老生常談的話題，也是所有企業(yè)穩(wěn)定幣都繞不開的第一道門檻，而過去不少討論，都將企業(yè)穩(wěn)定幣的機會歸結為傳統(tǒng)支付體系的兩個結構性痛點：
- 首先是合規(guī)成本?？缇迟Y金流動的合規(guī)審查不是一次性的，而是嵌入每一筆交易的，反洗錢審查、制裁名單篩查、跨境報備與不同司法轄區(qū)之間的規(guī)則銜接，每增加一個環(huán)節(jié)，都意味著更多的不確定性；
- 其次是結算效率。一筆數十萬美元的跨境 B2B 支付，往往需要經過報文傳遞、中間行、外匯兌換和最終入賬等多個環(huán)節(jié)，由此產生的手續(xù)費、外匯點差和資金占用成本層層疊加，結算周期通常也需要數個工作日；
但實際上，企業(yè)穩(wěn)定幣的機會，從來不只來自已有穩(wěn)定幣「不夠合規(guī)」或傳統(tǒng)支付體系「不夠快」，更深層的原因在于，企業(yè)使用資金的方式和標準，與加密用戶使用穩(wěn)定幣的方式存在根本區(qū)別。
要知道，在加密市場中，穩(wěn)定幣首先是一種流動性資產。
其中交易所負責提供交易入口，錢包和區(qū)塊鏈承接轉賬，DeFi 協(xié)議提供借貸、做市與收益場景，這也意味著，只要一枚穩(wěn)定幣擁有足夠深的交易對和鏈上流動性，用戶自然會選擇它。
但一家跨國企業(yè)，卻不會僅僅因為某種穩(wěn)定幣轉賬更快，便將供應商付款、商戶結算和財資管理遷移至鏈上，它還需要處理發(fā)行方風險、申購贖回、法幣兌換、技術集成、會計處理、流動性管理和不同市場的監(jiān)管要求。
說白了，企業(yè)真正關心的是一整套問題，譬如誰是法律意義上的發(fā)行人？儲備資產由誰管理？大額申購和贖回能否順利完成？法幣和穩(wěn)定幣之間如何兌換？財務成本可否優(yōu)化？如何接入原有財務系統(tǒng)？怎樣完成客戶識別、反洗錢、制裁篩查和會計處理？
除此之外，從經濟利益的角度考慮，面向加密交易市場形成的傳統(tǒng)穩(wěn)定幣模式，也未必能夠被原封不動地復制到企業(yè)支付領域。
在過去的模式中，Tether/Circle 等發(fā)行方只用負責穩(wěn)定幣發(fā)行和儲備管理，并獲取儲備資產產生的大部分收益；交易所、錢包及各類鏈上協(xié)議，則負責交易入口、產品接入、流動性建設與用戶觸達等臟活累活。
加密市場中，這套模式可以運轉良好，是因為穩(wěn)定幣本身就是交易所和鏈上協(xié)議不可缺少的流動性工具，渠道即使不能直接分享儲備收益，也可以通過交易、托管、借貸和其他服務獲得回報。
但到了企業(yè)市場，分發(fā)一枚穩(wěn)定幣所需要付出的成本明顯更高，支付公司、銀行和金融科技平臺不僅要完成技術集成與合規(guī)審查，還要說服企業(yè)更換結算工具、調整資金流程，并持續(xù)提供法幣出入金、流動性管理、會計對賬和客戶服務。
那如果穩(wěn)定幣規(guī)模增長產生的經濟利益還是主要由發(fā)行方獨占，這些真正負責尋找客戶、搭建支付通道和推動企業(yè)采用的機構，就未必有足夠動力進行長期投入。
OUSD 和 USDGO 也在試圖改變這種關系：
- 根據 Open Standard 公布的設計，除維持日常運營所需的小額管理費外，儲備資產產生的收益將分配給銀行、支付平臺、電商企業(yè)和技術服務商等合作伙伴，換言之，OUSD 是一種由采用者共同建設、共同治理，并分享經濟收益的穩(wěn)定幣網絡；
- 而 USDGO 選擇的則是另一條更偏向現實執(zhí)行的路徑，從受監(jiān)管發(fā)行、區(qū)域分發(fā)與具體企業(yè)場景切入，由 Anchorage Digital Bank 提供發(fā)行與儲備基礎，再由 OSL 負責品牌運營、市場分發(fā)和企業(yè)接入，并逐步連接支付、托管、法幣出入金與流動性 服務商，旨在通過發(fā)行方、區(qū)域運營商與服務伙伴之間的專業(yè)分工，降低企業(yè)接入和使用穩(wěn)定幣的門檻，USDGO 生態(tài)的客戶也可獲得生態(tài)參與獎勵；
兩條路徑略有差異，卻指向了同一個行業(yè)判斷，那就是企業(yè)需要的從來不只是一枚可以在鏈上轉賬的代幣，而是一套能夠連接不同市場、賬戶、法幣體系和商業(yè)平臺的資金網絡。
對銀行而言，它可能被用于數字資產結算和企業(yè)資金管理；對支付公司而言，它可能被用于商戶清算和跨境支付；對互聯(lián)網平臺而言，它可能成為商戶、創(chuàng)作者與零工付款的底層工具；對加密企業(yè)而言，它則可以繼續(xù)承擔鏈上交易和流動性職能。
從這個角度看，企業(yè)穩(wěn)定幣確實是在進入一個「分發(fā)為王」的階段，而 OUSD 的推出，也顯示傳統(tǒng)大型支付機構正在試圖證明，全球金融、支付、科技與加密企業(yè)有意愿圍繞一種新的穩(wěn)定幣組織方式坐到同一張桌子上。
只不過，它能否真正轉化為一張真正高效運轉的支付與分發(fā)網絡，還是未知之數——畢竟分發(fā)網絡的規(guī)模，與分發(fā)網絡真正產生的業(yè)務規(guī)模，仍然是兩件不同的事。
二、USDGO 的先行驗證，有什么值得關注的信號
如果要判斷 OUSD 未來究竟能走多遠，已經運行近半年的 USDGO，倒是提供了一個值得觀察的先行樣本。
它于 2026 年 2 月 10 日正式上線，首批在 Solana 上發(fā)行的規(guī)模為 5000 萬美元，此后流通量在一個月內超過 6800 萬美元，4 月突破 1 億美元，6 月超過 5 億美元，并于 7 月進一步達到 10 億美元。
不到半年，從 5000 萬美元增長至 10 億美元，至少說明即便 USDT 和 USDC 已經占據穩(wěn)定幣市場的主要份額，合規(guī)數字美元的企業(yè)級需求，仍是一個尚待開發(fā)的巨大藍海，且可以轉化為不容小覷的真實資金規(guī)模，且讓大家愿意持有和使用。
而這 10 億美元真正值得關注的地方，當然不只是增長速度。
對企業(yè)而言，USDGO 的吸引力不僅僅取決于它運行在哪條區(qū)塊鏈上，也不只是因為鏈上轉賬速度更快——正如上文所述，企業(yè)使用穩(wěn)定幣的前提，是發(fā)行、儲備、申購贖回、區(qū)域分發(fā)、法幣通道和合規(guī)服務能夠被串成一條完整鏈路。
像 USDGO 發(fā)行方 Anchorage Digital Bank N.A. 是美國首家獲得聯(lián)邦監(jiān)管的加密銀行，搭檔 Anchorage 一同發(fā)行穩(wěn)定幣的大咖名字們，最典型的還有全球跨境支付巨頭西聯(lián)匯款，以及全球穩(wěn)定幣龍頭 Tether（是的，在美國合規(guī)的美元穩(wěn)定幣就是 Tether 找 Anchorage 發(fā)行的）。
換句話說，USDGO 發(fā)行主體不是常見的任何一個離岸基金會，也不是什么網絡世界里的 Web3 項目或加密社區(qū)組織，而是受美國貨幣監(jiān)理署（OCC）監(jiān)管、具備聯(lián)邦銀行牌照的持牌機構。
而擔任 USDGO 運營及分銷方的 OSL 集團，對一直關注香港加密市場的用戶也并不陌生，它作為香港首家持牌上市虛擬資產平臺，一直是香港虛擬資產市場發(fā)展的代表性旗幟之一，近年來也開始大力布局以穩(wěn)定幣為主的支付與交易賽道，并且在全球取得了數十張合規(guī)牌照和注冊許可。
這意味著至少在明面的合規(guī)鏈條上，USDGO 提供了一種更接近傳統(tǒng)金融理解方式的「雙保險」架構——美元資產的合規(guī)屬性由聯(lián)邦級銀行背書，亞洲市場的落地與分銷由持牌上市機構承接。
相關文章：USDGO（USDGO）幣是什么？創(chuàng)建者、運作方式以及代幣經濟學介紹
當然，僅靠合規(guī)，還不足以讓企業(yè)真正使用穩(wěn)定幣。傳統(tǒng)企業(yè)使用銀行賬戶，不需要分別尋找托管商、外匯兌換平臺、清算網絡和交易驗證工具，所以如果穩(wěn)定幣要求企業(yè)自行拼接整套鏈上基礎設施，它便很難真正成為大規(guī)模商業(yè)工具。
因此，USDGO 從一開始便不只是圍繞代幣發(fā)行構建，而是嘗試將支付、交易、托管、法幣出入金與流動性管理組合起來，并在提供完善基建的同時，為參與生態(tài)的企業(yè)客戶提供降本增效的生態(tài)支持。根據 OSL 披露的信息，USDGO 已與 Banxa、Yellow Card、GoldStack、PolyFlow、Geoswift、Vantage 等支付和交易服務商展開合作，覆蓋跨境電商、國際貿易、鏈上資金轉移、企業(yè)資金管理和數字資產交易等場景；在鏈上基礎設施與機構托管方面，也接入了 Solana、Fireblocks、Cactus Custody 和 Amber Group。
這套路徑的關鍵，不是讓每一家企業(yè)都學會管理錢包和操作區(qū)塊鏈，而是將穩(wěn)定幣隱藏在支付和資金管理流程之后，企業(yè)看到的可以是一套 API、一個結算賬戶或者一個企業(yè)支付界面，底層資金則通過穩(wěn)定幣完成跨境流轉、兌換和清算。
這也與 OUSD 參與機構反復強調的方向相似，即穩(wěn)定幣最終不應成為需要終端用戶專門理解的產品，而應該像互聯(lián)網協(xié)議一樣，成為隱藏在實際業(yè)務背后的基礎設施。
在另一個層面，USDGO 選擇從亞洲企業(yè)跨境業(yè)務及新興市場切入，同樣并非偶然。
與歐美相對統(tǒng)一的金融市場相比，亞洲、非洲和拉丁美洲的跨境資金流動面臨更多摩擦，譬如本幣匯率波動、銀行覆蓋不足、不同地區(qū)清算時間不一致、外匯兌換環(huán)節(jié)復雜，以及中間行帶來的成本和到賬延遲。
OSL 之所以將東南亞、非洲和拉丁美洲列為重點應用市場，并強調 USDGO 正被用于跨境資金轉移、貿易融資、企業(yè)財資管理、電商和互動娛樂等場景，正是這些地區(qū)對美元資產的需求原本就十分明確，但企業(yè)獲得美元流動性、完成跨境付款和管理在途資金的成本，往往高于成熟金融市場。
從這個角度看，穩(wěn)定幣在這里提供的價值，不只是轉賬速度更快，還包括將不同地區(qū)的資金統(tǒng)一為一種可以全天候流動的鏈上美元資產，譬如 USDGO 所提供的零點差美元換匯、免費申贖和 7x24 全天候支持，以及生態(tài)伙伴的額外參與激勵，也意在幫助參與的企業(yè)進一步降低財務上的摩擦與機會成本，實現真正意義上的降本增效。
三、從 10 億走向百億，企業(yè)穩(wěn)定幣真正要比什么
簡單看的話，OUSD 更像是一套由大型機構共同搭建的全球穩(wěn)定幣聯(lián)盟，USDGO 則更像是一套已經在區(qū)域市場運行的企業(yè)數字美元服務。
兩者目前驗證的內容也不相同。
OUSD 已經做出嘗試，促使大型金融機構、支付公司和科技平臺重新一起坐下討論穩(wěn)定幣的治理與經濟模式，但它尚未證明，超過 140 家參與者能否真正形成一張統(tǒng)一、高效且持續(xù)運轉的分發(fā)網絡；USDGO 則已經證明，一枚新發(fā)行的企業(yè)穩(wěn)定幣可以在較短時間內積累 10 億美元流通量，并且積極開拓不同市場和場景，但它還需要進一步證明這些資金能夠長期、穩(wěn)定地進入支付、結算與企業(yè)財務循環(huán)。
總的來看，從 10 億美元走向百億美元，并不是再多發(fā)行九倍那么簡單，真正需要完成的是從資金進入體系，到資金持續(xù)流動，再到企業(yè)形成使用依賴的層層轉化
因此，企業(yè)穩(wěn)定幣下一階段的競爭，除了看流通市值，更需要觀察以下幾個維度。
首先，流通規(guī)模之外，更重要的是資金質量。
畢竟，譬如 10 億美元來自多少家企業(yè)？資金是否集中在少數機構或平臺？企業(yè)持有的是長期運營資金，還是短期配置與生態(tài)激勵資金？只有當資金來源逐步分散，并形成穩(wěn)定的企業(yè)余額，流通規(guī)模才真正具備持續(xù)性。
其次是實際使用效率。
資金被鑄造出來之后，還要真正流動起來，一枚流通量達到 10 億美元、但大部分資金長期靜置的穩(wěn)定幣，與一枚流通量同樣為 10 億美元、卻被持續(xù)用于供應商付款、商戶結算、跨境收款和企業(yè)資金歸集的穩(wěn)定幣，商業(yè)價值完全不同。
然后就是流動性與贖回能力。
企業(yè)級穩(wěn)定幣需要承接的往往不是數百美元的小額交易，而是數十萬乃至數百萬美元的資金流動，大額申購贖回是否順暢，不同穩(wěn)定幣和法幣之間的價差是否穩(wěn)定，決定了企業(yè)是否愿意將其作為常態(tài)化工具。
如果一家企業(yè)需要為一筆付款提前準備多套兌換與贖回方案，那么穩(wěn)定幣并沒有真正降低資金管理的復雜度，只是將復雜度從銀行體系轉移到了鏈上。因此企業(yè)穩(wěn)定幣要成為常態(tài)化工具，必須建立足夠深的流動性、穩(wěn)定的法幣通道，以及能夠承接大額資金進出的申購贖回體系。
最后則是商業(yè)模式的可持續(xù)性，以及全球擴張能力。
無論是 OUSD 的儲備收益共享，還是 USDGO 圍繞生態(tài)合作伙伴建立的激勵與服務體系，都需要面對利率周期變化，并需要處理不同地區(qū)的牌照、數據、KYC、反洗錢、制裁篩查和法幣渠道差異。
這意味著，企業(yè)穩(wěn)定幣的競爭不會簡單復制 USDT 與 USDC 之間的市場份額爭奪，它更像是一場綜合能力競爭，發(fā)行與儲備只是起點，支付網絡、銀行渠道、客戶關系、流動性、技術集成和區(qū)域合規(guī)，最終都要被組合進同一套體系。
寫在最后
每一場行業(yè)變革，其實都經歷過相似的階段。
市場仍在熱烈討論「誰將會做什么」，真正的變化卻已經悄然越過了最初的臨界點：
- OUSD 的出現，絕對是企業(yè)穩(wěn)定幣走向成熟的重要標志，意味著「企業(yè)穩(wěn)定幣」這個賽道真正進入了全球金融機構的主流視野；
- 與此同時，USDGO 也用半年 10 億流通量的成績，證明企業(yè)穩(wěn)定幣可以被發(fā)行、被持有，也具備了支撐大額支付的基礎流動性；
但 10 億美元仍然只是一個新的起點。
從 10 億走向百億，真正需要跨過的，是從「被發(fā)行」到「被持有」，再從「被持有」到「被持續(xù)使用」的完整鏈條，使 OUSD 或 USDGO 持續(xù)進入貿易、支付和企業(yè)財務循環(huán)。
或許在未來，只用當數字美元最終變得像銀行接口一樣自然，企業(yè)甚至不再需要知道底層使用了哪一枚穩(wěn)定幣時，它才會真正從一種加密資產，變成了全球商業(yè)的基礎設施。
以上就是從USDGO到OUSD：企業(yè)穩(wěn)定幣突破 10 億流通量邁向百億還有哪些關卡的詳細內容，更多關于從十億到百億穩(wěn)定幣新戰(zhàn)局的資料請關注腳本之家其它相關文章！
你可能感興趣的文章
-
6月穩(wěn)定幣市值蒸發(fā)77億美元 USDT、USDC 縮水，多款新型穩(wěn)定幣入局競爭
6 月穩(wěn)定幣總市值縮水 77 億美元，創(chuàng) 2022 年 Terra 崩盤之后最大單月跌幅，USDT、USDC 市值下滑,分析師判定僅為短期回調；USDG、USDGO、OUSD 等新興穩(wěn)定幣崛起，行業(yè)競爭…
2026-07-13 -
歐盟出臺對俄第21輪大規(guī)模制裁強化加密貨幣管控，鎖定A7A5穩(wěn)定幣及14家
歐盟推出針對俄羅斯第 21 輪制裁，加碼打擊加密貨幣避制裁渠道，鎖定交易額 1200 億美元的 A7 支付網絡與 A7A5 穩(wěn)定幣，封禁 14 家海外加密平臺,新規(guī)新增第三方封殺機制，…
2026-07-25 -
菲律賓群島銀行BPI聯(lián)合Meridian啟動穩(wěn)定幣跨境匯款試點聚焦自由職業(yè)者
菲律賓群島銀行BPI聯(lián)合數字清算機構Meridian啟動穩(wěn)定幣跨境匯款試點，聚焦自由職業(yè)者與虛擬助理薪資結算，旨在提速降本,項目在菲央行監(jiān)管框架內開展，計劃11月東盟峰會前擴…
2026-07-24 -
三星錢包布局數字支付新版圖，計劃整合穩(wěn)定幣功能推動傳統(tǒng)與加密金融深
三星電子正推進三星錢包數字支付擴展，計劃整合穩(wěn)定幣支付功能,該錢包已與Coinbase合作支持加密交易，結合區(qū)塊鏈錢包與Knox安全平臺，穩(wěn)定幣有望覆蓋其全球62個市場支付生…
2026-07-24 -
TRON穩(wěn)定幣轉賬增長，TRX升向0.45美元
TRON 鏈上穩(wěn)定幣轉賬活躍度持續(xù)走高，依托低手續(xù)費、轉賬高效優(yōu)勢，網絡結算需求不斷提升,受生態(tài)基本面向好帶動，TRX 行情走強，價格持續(xù)向 0.45 美元關口發(fā)起沖擊,市場持…
2026-07-24 -
旋轉門交易曝光：誰在為 Tether 量身打造美國穩(wěn)定幣法案？
所謂“旋轉門交易”指控核心指向Howard Lutnick（特朗普商務部長/Cantor Fitzgerald CEO）與Bo Hines（前白宮數字資產顧問/Tether 美國業(yè)務負責人），二人被指利用公職影響…
2026-07-24 -
美國加密貨幣監(jiān)管法案Clarity Act引分歧！高盛力挺，摩根大通痛批穩(wěn)定
據《CoinDesk》報導，高盛（Goldman Sachs）執(zhí)行長David Solomon表態(tài)支持推進該法案，認為這有助于建立公平競爭的市場環(huán)境,此舉與摩根大通（JPMorgan）執(zhí)行長Jamie Dimon等…
2026-07-24 -
從發(fā)行到收益：穩(wěn)定幣千億賽道的隱藏金礦拆解
不想只看穩(wěn)定幣發(fā)行？本報告拆解其完整價值鏈中五個關鍵階段,揭示入金、轉賬、支付與收益里的隱藏金礦,你會了解為何市場價值正加速向底層結算層遷移,并學習像Stripe那樣,將…
2026-07-23 -
Kakao集團與Circle簽署戰(zhàn)略諒解備忘錄，探索韓元穩(wěn)定幣支付跨境匯款基
Kakao 集團、Kakao Pay 與 Kakao 銀行同 Circle 簽署諒解備忘錄，將共同探索穩(wěn)定幣支付、跨境匯款、商戶結算及代幣化金融服務,韓國正推進數字資產立法，但韓元穩(wěn)定幣發(fā)行規(guī)…
2026-07-23 -
穩(wěn)定幣戰(zhàn)場已從誰發(fā)行轉移到誰分發(fā)：分發(fā)層即將暴漲的信號已然出現
2026 年 7 月 21 日，四家完全不同賽道的公司，在同一天宣布了同一方向的動作， 它們在做同一件事把 USDT、USDC 送到盡可能多的人手里，穩(wěn)定幣的戰(zhàn)場已經變了,下一個暴漲的…
2026-07-23
