USDH是什么?USDH六大競(jìng)爭(zhēng)者誰(shuí)能吃下這塊肥肉?一文盤點(diǎn)
如果你在加密領(lǐng)域待了哪怕只有 3 個(gè)月，那么到現(xiàn)在你應(yīng)該已經(jīng)知道什么是 Hyperliquid。如果你還不知道，簡(jiǎn)而言之就是：它是加密貨幣領(lǐng)域最成功的項(xiàng)目之一，創(chuàng)收最多，擁有忠誠(chéng)的社區(qū)，并且是去中心化金融的未來(lái)。
目前，所有人的目光都集中在 Hyperliquid 和 USDH 的提案上。
什么是 USDH
本質(zhì)上，它是「Hyperliquid 優(yōu)先的原生穩(wěn)定幣」。
到目前為止已經(jīng)有多個(gè)提案，甚至 WLFI 也想?yún)⑴c進(jìn)來(lái)。為簡(jiǎn)潔起見，我們將跳過(guò)那些較弱的提案。
以下是主要的競(jìng)爭(zhēng)者：
以及最新的 Polymarket 數(shù)據(jù)：
Native Markets
Native Markets：由 @fiege_max 和他的團(tuán)隊(duì)共同創(chuàng)立，在 Polymarket 上獲得了最多的投票。
Native Markets 提出的一些有趣想法：
- USDH 的構(gòu)建具備 GENIUS 法案合規(guī)性，并通過(guò)托管進(jìn)行機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備金管理，且在設(shè)計(jì)上對(duì)跟發(fā)行方無(wú)關(guān)。
- Hyperliquid 基金會(huì)：50% 的儲(chǔ)備金收益直接且不可變地流向 Hyperliquid 基金會(huì)，而另外 50% 再投資于 USDH 的增長(zhǎng)。這效仿了過(guò)去 Hyperliquid 的費(fèi)用分享先例（HIP-3，部署者費(fèi)用）、社區(qū)所有權(quán)和長(zhǎng)期的 Hyperliquid 對(duì)齊。
- 開發(fā)了 CoreRouter 智能合約，這是一種首創(chuàng)的智能合約，用于在 HyperEVM 上原子化鑄造并將 USDH 跨鏈至 HyperCore。
總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在很多人支持 Native 的提案。
Ethena
Ethena：今天早上剛通過(guò) @gdog97_ 了解到這實(shí)際上是一個(gè)非常強(qiáng)有力的提案，許多社區(qū)成員和外部各方都在為其擔(dān)保。Ethena 還擁有如此強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)和處理穩(wěn)定幣發(fā)行的豐富經(jīng)驗(yàn)。以下是一些簡(jiǎn)要說(shuō)明：
- USDH 最初 100% 由 USDtb 支持（通過(guò) Anchorage Digital Bank 托管符合 GENIUS 法案要求），間接由 BlackRock BUIDL 支持。強(qiáng)調(diào)機(jī)構(gòu) + 合規(guī) + 充足早期流動(dòng)性。
- 我個(gè)人在提案中喜歡的一點(diǎn)：目前 USDtb 的供應(yīng)量比迄今為止提交申請(qǐng)的所有其他純國(guó)債支持的穩(wěn)定幣發(fā)行方的總累計(jì)供應(yīng)量都要大。包括 USDe 在內(nèi)，Ethena 的產(chǎn)品規(guī)模約是其他所有此類發(fā)行方總和的 10 倍，不包括 Sky。迄今為止，Ethena 已鑄造和贖回了超過(guò) 230 億美元的代幣化美元資產(chǎn)，且從未出現(xiàn)安全問題或停機(jī)。
- 對(duì)社區(qū)的收益：承諾將不低于 USDH 儲(chǔ)備金凈收入的 95% 分配給 Hyperliquid（基金會(huì) + HYPE 回購(gòu)；后期可通過(guò)投票選擇分享給質(zhì)押的 HYPE 和驗(yàn)證者）。
- Ethena 將承擔(dān)所有從 USDC 遷移到 USDH 的交易成本。
- 通過(guò)一個(gè)選舉產(chǎn)生的 Hyperliquid 團(tuán)體提供安全性，該團(tuán)體有權(quán)凍結(jié)和重新發(fā)行，以避免任何類型的嚴(yán)重?fù)p害或故障。
- 流動(dòng)性和微觀結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)：通過(guò) Ethena 做市商關(guān)系和費(fèi)用層級(jí)，實(shí)現(xiàn)即時(shí)的 USDH、 USDC 和 USDT 流動(dòng)性兌換；目標(biāo)是在 CEX 上與 USDT 交易對(duì)相比沒有流動(dòng)性劣勢(shì)。
- GENIUS 法案優(yōu)勢(shì)：目前通過(guò) ADB 獲得完全 GENIUS 合規(guī)性的唯一定義明確的路徑；NYDFS 和 MTL 路徑可能更慢且具有不確定性。
強(qiáng)大的生態(tài)系統(tǒng)展示，我認(rèn)為：130 億美元的 USDe 資產(chǎn)負(fù)債表，是永續(xù)合約最大的自然對(duì)手方；承諾為 HIP-3 前端提供 7.5 億至 1.5 億美元的激勵(lì)
真正贏得大家芳心的是什么？每一積分價(jià)值 800 美元的預(yù)言或?qū)⑼ㄟ^(guò) Ethena 實(shí)現(xiàn)。
Agora
Agora：我個(gè)人支持 @withAUSD 和 @Nick_van_Eck 的提案。Agora 為 USDH 提供的穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)際上非常棒，以下是一些要點(diǎn)：
- 儲(chǔ)備金由道富銀行（49 萬(wàn)億美元 AUM）和 VanEck（1300 億美元 AUM）管理；流動(dòng)性管理銀行（Cross River, Customers Bank），得到了機(jī)構(gòu)級(jí)的配置和早期可信度。
- 100% 凈收益回歸 Hyperliquid：所有儲(chǔ)備金收益和回購(gòu)基金。簡(jiǎn)單，價(jià)值累積最大化。
- Hyperliquid 優(yōu)先且中立的發(fā)行方：USDH 原生發(fā)行于 Hyperliquid；Agora 沒有競(jìng)爭(zhēng)鏈、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或交易所（無(wú)摩擦對(duì)齊）。
- ·符合 GENIUS 法案要求
- 強(qiáng)大的分銷網(wǎng)絡(luò)：Rain + LayerZero + EtherFi。這為 Hyperliquid 帶來(lái)新用戶和更多流動(dòng)性。特別是加密卡的使用。
- 首日 1000 萬(wàn)美元的前期流動(dòng)性。
我的想法：@Nick_van_Eck 和團(tuán)隊(duì)其他成員將帶來(lái)大量來(lái)自傳統(tǒng)金融世界和 @vaneck_us 本身的經(jīng)驗(yàn)，這就是為什么我相信他們能贏得投票并使 USDH 變得偉大。我也是 @withAUSD 團(tuán)隊(duì)的忠實(shí)粉絲。
Sky
Sky（前身為 MakerDAO）：@SkyEcosystem 和 @RuneKek 也提出了一個(gè)很棒的提案。每個(gè)人都知道 MakerDAO 以及他們作為生態(tài)系統(tǒng)對(duì)加密貨幣的重要性。以下是我了解到的一些事情：
- Sky 是第四大穩(wěn)定幣項(xiàng)目：80 億 + USDS，130 億美元抵押品，7 年 + 的正常運(yùn)行時(shí)間，無(wú)安全事件發(fā)生。
- 但 Sky 也有流動(dòng)性優(yōu)勢(shì)：通過(guò)錨定穩(wěn)定模塊 (PSM) 實(shí)現(xiàn) 22 億 USDC 即時(shí)贖回 + 無(wú)縫切換至 USDH 保證金永續(xù)合約和現(xiàn)貨交易對(duì)。Sky 將其 80 億 + 的資產(chǎn)負(fù)債表部署到 Hyperliquid 中。
- 使用 LayerZero。
- Hyperliquid 上所有 USDH 的 4.85% 回報(bào)全部用于回購(gòu)基金的 HYPE 回購(gòu)?？蛇x的 sUSDS 集成和即時(shí)訪問 Sky 儲(chǔ)蓄率（目前為 4.75%）。
- 承諾投入 2500 萬(wàn)美元建立「Hyperliquid Genesis Star」代幣挖礦的 DeFi 孵化器，類似于 Spark（其 TVL 為 12 億美元）。Sky 每年 2.5 億 + 美元的利潤(rùn)回購(gòu)可能會(huì)遷移到 Hyperliquid。這增加了流動(dòng)性并為協(xié)議回購(gòu)樹立了標(biāo)準(zhǔn)。
- 其余大部分內(nèi)容相同。符合 GENIUS 要求，風(fēng)險(xiǎn)管理和透明度，實(shí)時(shí)監(jiān)控和長(zhǎng)期計(jì)劃：USDH 成為其自己的「Sky 生成資產(chǎn)」。
這里有一條推文確實(shí)引起了我的共鳴，我認(rèn)為 Sky 的定位也相當(dāng)不錯(cuò)。
Frax Finance
Frax Finance：以下是 @fraxfinance 團(tuán)隊(duì)的一些簡(jiǎn)要說(shuō)明。
- Frax 承諾將 100% 的國(guó)庫(kù)收益分配給 Hyperliquid。不抽取分成，或代幣或任何形式的收入分享。
- 在他們更新的提案中，他們表示擁有一家聯(lián)邦監(jiān)管的美國(guó)銀行（尚未公布名稱）+ 符合 GENIUS 法案要求
- 通過(guò) Blackrock、superstate、wisdomtree 等持有美國(guó)國(guó)債。
- Frax 分銷：20+ 條鏈的連接性，但 USDH 保持原生于 Hyperliquid。獎(jiǎng)勵(lì)以編程方式 + 透明地在鏈上流轉(zhuǎn)；治理選擇接收方。
- 社區(qū)優(yōu)先。
預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：55B 美元存款 +4% 美國(guó)國(guó)債年利率 = 2.2 億美元年收入。全部重新回流至 Hyperliquid：
- 提升 HYPE 質(zhì)押收益
- 回購(gòu)基金回購(gòu)
- 交易者返利或 USDH 持有獎(jiǎng)勵(lì)
Paxos
Paxos：最后一個(gè)優(yōu)秀的競(jìng)爭(zhēng)者是 @paxos。他們提交了 V2 版本用于 USDH 提案，類似 $PYUSD。
以下是 Paxos 及其提案的一些簡(jiǎn)要點(diǎn)：
- Paxos 在全球范圍內(nèi)推廣 Hyperliquid。
- 分銷工作：HYPE 將上線 PayPal 和 Venmo，并且 USDH 提供免費(fèi)的法幣出入金通道。
- 承諾投入 2000 萬(wàn)美元激勵(lì)，并由 Paypal 在 Hype 生態(tài)中承諾投入 2000 萬(wàn)美元激勵(lì)。
- 結(jié)賬集成：PayPal Checkout、Braintree、Venmo P2P、Hyperwallet 大規(guī)模支付、Xoom 匯款（100+ 國(guó)家）
修訂后的援助基金收入結(jié)構(gòu)：
- 起始于 20% 分配給回購(gòu)基金（TVL < 10 億美元），逐步增加，一旦 USDH > 50 億美元時(shí)達(dá)到 70% 分配給援助基金
- axos 在 10 億美元之前收取 0%，50 億美元后封頂于 5%，費(fèi)用以 HYPE 形式持有
- 在每個(gè)重大 事件進(jìn)行治理投票，由社區(qū)監(jiān)督
更重要的事情：
- 用戶甚至可以在不知情的情況下交易 Hyperliquid 流動(dòng)性。
- Paxos 作為資產(chǎn)發(fā)行方將 RWA 引入 HIP-3 永續(xù)合約。
- Paxos 將構(gòu)建 HyperEVM「Earn」產(chǎn)品 + 面向零售和機(jī)構(gòu)規(guī)模的代幣化 HLP 結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品
這些就是 6 個(gè)主要提案。雖然我很喜歡這些提案，但我會(huì)更傾向于 Ethena，因?yàn)樗麄冇幸粋€(gè)強(qiáng)大、嚴(yán)肅的提案，或者是 Agora，因?yàn)樗麄儞碛心切﹤鹘y(tǒng)金融關(guān)系，可以將 Hyperliquid 提升到更高水平水平。
很多人把錢押在 Native 上，并且不斷有消息傳出，獲勝者甚至在競(jìng)標(biāo)開始前就已經(jīng)決定了，如果你將 Native 成立的速度之快以及其提案與 agora 或 ethena 相比缺乏真正分量這些點(diǎn)聯(lián)系起來(lái)，這確實(shí)有點(diǎn)道理。
在過(guò)去 4 天里，我與多位 Hyperliquid 成員交談過(guò)，并在推特上閱讀了很多他們的觀點(diǎn)，幾乎所有人都表示情況并非如此。驗(yàn)證者尚未對(duì)任何提案做出決定，任何提案的獲勝者都不可能在此之前被選定。
然而我個(gè)人認(rèn)為，并同意 @hosseeb 的觀點(diǎn)，即這其中有一些真實(shí)性，或者至少這是最初的期望，并且獲勝者在某種程度上已經(jīng)內(nèi)定了。無(wú)論如何，這對(duì) Hyperliquid 和所有參與的公司來(lái)說(shuō)實(shí)際上是一次很好的營(yíng)銷。
現(xiàn)在會(huì)發(fā)生什么？沒有人知道，我們將很快看到誰(shuí)獲勝。我的錢押在 Ethena 上。你呢？
到此這篇關(guān)于USDH是什么?USDH六大競(jìng)爭(zhēng)者誰(shuí)能吃下這塊肥肉?一文盤點(diǎn)的文章就介紹到這了,更多相關(guān)USDH內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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