比特幣（BTC）138億美元期權到期在即，多頭面臨關鍵考驗
比特幣期權到期和科技行業(yè)壓力將決定牛市是否真正結束或只是暫時中止。
關鍵要點：
- 比特幣空頭在114,000美元下方擁有強大動機，期權到期前壓力或將加劇。
- 對人工智能（AI）板塊支出的擔憂加劇了市場波動，影響了投資者的整體風險偏好。
總計138億美元的比特幣（BTC）期權將于8月29日到期，許多交易員認為，這一時刻可能決定比特幣近期9.7%回調，是牛市終結還是短暫調整。周四，比特幣跌至112,100美元，創(chuàng)下六周新低，為月度期權到期前空頭勢力增添動力。
多頭比特幣策略對低于114,000美元價格準備不足
當前，74.4億美元的看漲期權未平倉量，比63.7億美元的看跌期權高出17%。但最終結果仍取決于8月29日8:00（UTC）的比特幣價格。其中，Deribit占據(jù)85%的市場份額，其次是CME的7%和OKX的3%。
多頭可能過于自信，部分押注設定在125,000美元以上。隨著比特幣下跌，這種樂觀情緒迅速消退，市場重心轉向看跌工具。不論BTC價格回調的原因，選擇多頭策略的交易員很可能會失望而歸。
Deribit期權未平倉合約截至8月29日，BTC。來源：Deribit
目前，僅有12%的看漲期權行權價在115,000美元或以下，大多數(shù)已處于價外狀態(tài)。相比之下，21%的看跌期權行權價在115,000美元或以上，112,000美元有大量集中。因此，預期空頭將在月度到期前繼續(xù)對比特幣價格施加壓力。
現(xiàn)在斷言多頭期權策略已經徹底失效還為時過早。交易員正等待美國聯(lián)邦儲備主席鮑威爾周五發(fā)表講話，任何有關降息概率上升的暗示都可能支撐資產價格。周四，美國失業(yè)救濟申領數(shù)據(jù)高于預期，進一步提升了降息預期，宏觀經濟不確定性依然高企。
美聯(lián)儲與科技板塊或決定比特幣走勢
以下是基于當前價格趨勢的Deribit五種可能情景。這些結果估計了基于未平倉合約不平衡的理論利潤，但不包括復雜策略，例如賣出看跌期權以獲得價格上漲的敞口。
- 在105,000美元至110,000美元之間：2.1億美元的看漲期權（買入）對比26.6億美元的看跌期權（賣出）。凈結果有利于看跌工具，金額為24.5億美元。
- 在110,100美元至114,000美元之間：4.2億美元的看漲期權對比19.4億美元的看跌期權，有利于看跌期權，金額為15億美元。
- 在114,100美元至116,000美元之間：7.95億美元的看漲期權對比11.5億美元的看跌期權，有利于看跌期權，金額為3.6億美元。
- 在116,100美元至118,000美元之間：13億美元的看漲期權對比8.3億美元的看跌期權，有利于看漲期權，金額為4.6億美元。
- 在118,100美元至120,000美元之間：17億美元的看漲期權對比5.6億美元的看跌期權，有利于看漲期權，金額為11億美元。
若多頭策略想要奏效，比特幣需在8月29日前站上116,000美元。然而，最關鍵的分水嶺仍在114,000美元，空頭在這一點上最有動力推動價格下行。
最終，比特幣在138億美元月度期權到期時的表現(xiàn)將取決于更廣泛的宏觀經濟趨勢，包括投資者對人工智能板塊的擔憂。摩根士丹利警告稱，激增的支出可能限制大型科技公司回購股票的能力，這一擔憂進一步加重，加劇了股市的謹慎氛圍。
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