一文讀懂 Master Protocol
一文讀懂 Master Protocol！Master Protocol 是比特幣生態(tài)一個(gè)新興的利率互換市場和積分 Farm 加速器。某種程度上，我們可以將其看作是比特幣生態(tài)的 Pendle，但不能將其當(dāng)作 Pendle 的簡單 Fork 版本。要真正理解 Master Protocol 的價(jià)值，需要從 BTC-FI 價(jià)值鏈的角度觀察。
比特幣可編程性敘事，正在從東方感染到西方。隨著 Bitcoin Magazine（比特幣雜志）和 Top1 加密風(fēng)投 Polychain 下場辯經(jīng)，為比特幣 L2 設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，比特幣可編程性在西方終于也成為一個(gè)嚴(yán)肅的新加密投資賽道。Pentera、Coinbase Ventures、Polychain、Bankless 等等最頂級 VC/ 投資 DAO，紛紛下場投資孵化該賽道的項(xiàng)目，Babylon、Botanix、BOB、Mezo 等一批有著所謂西方藍(lán)血的比特幣生態(tài)項(xiàng)目陸續(xù)宣布獲得高額融資。
但我們目前還是處在比特幣可編程性新時(shí)代的第一階段，尚有一些重大的技術(shù)原語和應(yīng)用場景的問題亟待解決。這些問題包括如何使用 BitVm 運(yùn)行欺詐證明 / 有效性證明的問題，如何解決 Copy from Ethereum 與比特幣生態(tài)玩家市場需求契合度的問題等等。
技術(shù)原語問題的核心，是尋找到一個(gè)能夠簡單優(yōu)雅地繼承比特幣 L1 安全性解決方案。應(yīng)用場景的問題，是如何發(fā)掘一個(gè)比特幣可編程性方案相比 EVM 兼容 + 智能合約方案有比較優(yōu)勢的藍(lán)海市場。
比特幣可編程性兩大應(yīng)用場景
技術(shù)原語問題與應(yīng)用場景問題，不是孤立的，而是相互聯(lián)系的。
鑒于比特幣腳本、OPCode 的可編程性能力囿于社區(qū)共識的約束，短期難于實(shí)現(xiàn)圖靈完備。比特幣可編程性的發(fā)展方向，只能是鏈下擴(kuò)展方案中的 Rollup 和狀態(tài)通道（閃電網(wǎng)絡(luò)）。
但是在通用 Rollup+ 基于智能合約 Dapp 這一傳統(tǒng)市場，以太坊已經(jīng)獲得壟斷性地位，且在開發(fā)者、用戶、市場認(rèn)知度等方面構(gòu)建了寬闊護(hù)城河。
所以，對比特幣可編程性項(xiàng)目來說，它們破局的方向在新興 Dapp Rollup/AppChain 范式，為這些 Dapp Rollup/AppChain 提供區(qū)塊空間安全性 / 經(jīng)濟(jì)安全性。
當(dāng)前，包括 Uniswap、AAVE 在內(nèi)的幾乎所有知名的 DeFi、NFT、Web3 社交、Web3 游戲等等應(yīng)用層項(xiàng)目，都在使用 Dapp Rollup/AppChain 范式重做一遍。而擁有 1 萬億美元沉淀價(jià)值、去中心程度最高、區(qū)塊空間安全性最強(qiáng)的比特幣主網(wǎng)，相比以太坊有著巨大的比較優(yōu)勢。
而且比特幣 Restaking 賦予了 BTC 生息能力。與金融生息（DeFi/CeFi 借貸）模式相比，BTC 原生生息能力有更強(qiáng)的正外部性，能夠?yàn)?Dapp Rollup/AppChain 繁榮提供更強(qiáng)大的安全性基礎(chǔ)設(shè)施。
與以太坊的 Restaking 協(xié)議 Eigenlayer、Karak、Symbiotic 相比，比特幣 Restaking 協(xié)議 Babylon 需要額外解決 BTC 在比特幣主網(wǎng)上的自托管和 Staking-Slash 問題。事實(shí)上，這兩個(gè)問題，也是 Botanix、Mezo 等比特幣可編程性 PoS 鏈擴(kuò)展方案要解決的核心問題。
不管是 Babylon 密碼學(xué)解決方案、還是 Botanix 的去中心化多簽網(wǎng)絡(luò)（SpiderChain）解決方案都需要引入 Staking-Slash 機(jī)制和產(chǎn)生 Wrap 生息資產(chǎn)。
為了分擔(dān) Slash 風(fēng)險(xiǎn)和獲得 Wrap 生息資產(chǎn)的即時(shí)流動(dòng)性，就產(chǎn)生了 Lquidity Staking（LST）的市場需求。而為了讓 Dapp Rollup/AppChain 能夠使用比特幣的區(qū)塊安全空間 / 經(jīng)濟(jì)安全性，Restaking 協(xié)議的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也勢在必行。
而當(dāng)比特幣生態(tài)的 LST 和 Restaking 協(xié)議如雨后春筍般爆發(fā)式成長時(shí)，一個(gè)能為比特幣生態(tài)的 Wrap 生息資產(chǎn)利率定價(jià)的利率互換市場就顯得至關(guān)重要，而 Master Protocol 正是占據(jù)了這個(gè)生態(tài)位。
Master Protocol 目前尚處于測試網(wǎng)階段，支持的比特幣生息資產(chǎn)有 Botanix 的 mpBTC、Bouncebit 的 stBBTC（灰度測試中），未來計(jì)劃還支持 Babylon、BitLayer 的生息資產(chǎn)。用戶可以通過水龍頭申請測試網(wǎng) mpBTC。與 Pendle 的實(shí)現(xiàn)機(jī)制相同，Master Protocol 的 Token 有 3 種，分別是生息資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化包裝 Token MSY、本金 Token MPT 和利息 Token MYT 組成。
用戶在將生息資產(chǎn)包裝為 MSY 標(biāo)準(zhǔn)的 Token 后，可以獲得有解鎖期的 MPT token 和能夠即時(shí)在 AMM DEX 賣出的 MYT Token，從而實(shí)現(xiàn)提前獲取生息資產(chǎn)的利息。當(dāng)然，用戶也可以直接在 AMM DEX 買入 MYT Token，獲得基礎(chǔ)浮動(dòng)收益率和積分，參與生息資產(chǎn)協(xié)議原生代幣的價(jià)值發(fā)現(xiàn)過程，獲得更高潛在回報(bào)。
Master Protocol 測試網(wǎng)產(chǎn)品截圖
在市場策略層面，Master Protocol 通過權(quán)益 Pass 卡 NFT 和交易積分獎(jiǎng)勵(lì)分別刺激社區(qū)推薦者和利率互換市場交易者，提升協(xié)議在比特幣生態(tài)的采用度。
最后總結(jié)一下，對當(dāng)前比特幣生態(tài)而言，Ordinals、Runes 等新資產(chǎn)發(fā)行市場規(guī)模有限（~$10B)，且面對以太坊生態(tài)的強(qiáng)大網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)競爭，沒有太大的想象空間。而上限為 1 萬億美元規(guī)模的 BTC 生息市場，則是一片廣袤無垠的藍(lán)海。而在 BTC 生息市場中，Restaking 協(xié)議有著更強(qiáng)的正外部，能夠?yàn)?Dapp Rollup/AppChain 繁榮提供更強(qiáng)大的安全性基礎(chǔ)設(shè)施。Master Protocol 則負(fù)責(zé)為 Restaking 協(xié)議的這些 Wrap 生息資產(chǎn)定價(jià)，卡住了一個(gè)關(guān)鍵的生態(tài)位。但留給 Master Protocol 時(shí)間窗口期并不多，需要在 Pendle 擴(kuò)展至比特幣生態(tài)前，構(gòu)建出自身的護(hù)城河。因此，Master Protocol 團(tuán)隊(duì)正在緊鑼密鼓地與 Babylon、Bouncebit 談判合作，并計(jì)劃在 6 月上線主網(wǎng)版本。
以上就是腳本之家小編給大家分享的Master Protocol的詳細(xì)介紹了，Master Protocol未來發(fā)展前景如何呢？讀完此篇文章，大家應(yīng)該有個(gè)簡單的了解了吧！
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