貝萊德質(zhì)押以太坊ETF正式上線：ETHB能否幫助以太坊跑贏比特幣？
要點(diǎn)總結(jié)
- 貝萊德在納斯達(dá)克推出支持質(zhì)押功能的以太坊 ETF ETHB。
- 該基金將以太坊價(jià)格敞口與鏈上質(zhì)押收益相結(jié)合。
- ETF上市后不久，ETH價(jià)格和ETH/BTC比率均小幅上漲。
貝萊德已于2026年3月12日（星期四）正式推出iShares Staked Ethereum Trust（ETHB），并在納斯達(dá)克進(jìn)行交易。此次推出標(biāo)志著加密貨幣ETF的重大轉(zhuǎn)變，引入了一種不僅追蹤以太坊價(jià)格，而且還整合了鏈上質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)的結(jié)構(gòu)——這是之前的現(xiàn)貨加密貨幣ETF所不具備的。
該產(chǎn)品允許投資者通過(guò)傳統(tǒng)的 ETF 結(jié)構(gòu)獲得 ETH 敞口，而該基金可以質(zhì)押其持有的部分以太坊以產(chǎn)生鏈上收益。
貝萊德推出質(zhì)押以太坊 ETF
2026年3月12日（星期四），貝萊德在納斯達(dá)克正式推出iShares Staked Ethereum Trust（ETHB），這是這家全球最大資產(chǎn)管理公司推出的首只收益型加密貨幣基金。該基金旨在直接持有以太坊，同時(shí)質(zhì)押部分資產(chǎn)以從區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中獲得收益。
據(jù)iShares稱，該基金成立于2026年2月18日，初始發(fā)行約400萬(wàn)股，初始凈資產(chǎn)超過(guò)1億美元。貝萊德收取每年0.25%的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起人費(fèi)用。但該基金在2026年3月12日起的前12個(gè)月內(nèi)，其前25億美元的資產(chǎn)可享受費(fèi)用豁免，費(fèi)用降至0.12%。
如果在推廣期內(nèi)基金資產(chǎn)超過(guò)25億美元，超出部分將按標(biāo)準(zhǔn)費(fèi)率0.25%收取費(fèi)用。費(fèi)用減免計(jì)劃結(jié)束后，整個(gè)基金將恢復(fù)收取常規(guī)發(fā)起人費(fèi)用。
此前，貝萊德推出了iShares 以太坊信托 (ETHA) ，這是一款現(xiàn)貨以太坊 ETF，不包含質(zhì)押功能，而是通過(guò)傳統(tǒng)的 ETF 結(jié)構(gòu)提供對(duì) ETH 的投資機(jī)會(huì)。
ETHB 與以往的 ETF 有何不同？
ETHB 的獨(dú)特之處在于該基金能夠質(zhì)押其持有的 ETH，從而直接從鏈上獎(jiǎng)勵(lì)中產(chǎn)生收益。
在這種機(jī)制下，基金持有的部分以太坊可以通過(guò)質(zhì)押服務(wù)提供商進(jìn)行質(zhì)押，從而獲得網(wǎng)絡(luò)獎(jiǎng)勵(lì)。這使得基金能夠產(chǎn)生年度質(zhì)押收益，通常在 3% 到 5% 之間，具體數(shù)值取決于網(wǎng)絡(luò)狀況和活躍驗(yàn)證者的數(shù)量。因此，ETHB 投資者不僅可以從以太坊價(jià)格的潛在上漲中獲益，還可以從質(zhì)押產(chǎn)生的額外收益中獲益。
相比之下，現(xiàn)有的比特幣ETF僅提供比特幣價(jià)格敞口，并不產(chǎn)生任何鏈上收益。即使是之前的以太坊現(xiàn)貨ETF，也主要追蹤ETH的價(jià)格，而沒(méi)有整合質(zhì)押機(jī)制。
由于這種結(jié)構(gòu)，ETHB 可以將以太坊轉(zhuǎn)變?yōu)?ETF 框架內(nèi)的收益型資產(chǎn)——許多分析師認(rèn)為，這一因素可能會(huì)使該資產(chǎn)對(duì)尋求收益型投資的傳統(tǒng)投資者更具吸引力。
ETHB能否幫助ETH超越BTC？
以太坊質(zhì)押ETF的推出正值以太坊試圖提升其相對(duì)于比特幣的表現(xiàn)之際。iShares質(zhì)押以太坊信托（ETHB）在納斯達(dá)克正式開(kāi)始交易后，以太坊價(jià)格出現(xiàn)了短期上漲。
在大約 24 小時(shí)內(nèi)，ETH 價(jià)格從約2,020 美元上漲至近 2,147 美元，然后在 3 月 13 日下午交易于約 2,128 美元。同期，ETH/BTC 交易對(duì)也從約 0.0289 上漲至近0.0299 ，然后回落至約 0.0293。
ETHB 的推出立即重新引發(fā)了以太坊和比特幣之間關(guān)于哪種資產(chǎn)能在下一個(gè)市場(chǎng)周期吸引更多機(jī)構(gòu)資本的長(zhǎng)期爭(zhēng)論，這也是CoinMarketCap 上的一個(gè)熱門話題。
然而，盡管ETHB可能為以太坊開(kāi)辟新的發(fā)展道路，但ETH能否真正超越BTC仍取決于多種因素，例如ETF資金流入、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況以及市場(chǎng)的長(zhǎng)期接受度。目前，比特幣ETF仍然占據(jù)全球加密貨幣ETF資金流動(dòng)的大部分份額。
加密貨幣ETF進(jìn)入新階段
貝萊德推出 iShares Staked Ethereum Trust (ETHB) 標(biāo)志著加密貨幣 ETF 進(jìn)入了一個(gè)新階段，在這個(gè)階段，傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品不僅提供數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)格敞口，而且開(kāi)始整合鏈上收益來(lái)源，例如質(zhì)押。
如果這種模式被證明是成功的，它可能會(huì)為下一代加密 ETF 鋪平道路，將質(zhì)押和其他形式的鏈上獎(jiǎng)勵(lì)整合到傳統(tǒng)金融中。
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