比特幣堅(jiān)挺的基差和期權(quán)數(shù)據(jù)表明，盡管ETF資金流出，下行空間有限；目前，BTC正等待一個(gè)能助其重新奪回9萬美元的關(guān)鍵催化劑。

比特幣多頭擔(dān)憂，隨著比特幣期貨需求走軟，機(jī)構(gòu)興趣正在減弱。不過，其他指標(biāo)顯示，比特幣價(jià)格或能避免跌破85,000美元。

要點(diǎn)摘要：

• 比特幣期貨未平倉合約降至420億美元，創(chuàng)八個(gè)月新低，表明市場(chǎng)正在進(jìn)行杠桿清理，而非看跌押注。
• 比特幣期權(quán)定價(jià)顯示市場(chǎng)情緒趨于穩(wěn)定。

比特幣期貨未平倉合約觸及八個(gè)月低點(diǎn)

比特幣周五短暫測(cè)試89,000美元關(guān)口后再次遭遇拒絕。這一走勢(shì)令交易員措手不及，導(dǎo)致超過2.6億美元的杠桿BTC期貨頭寸被強(qiáng)制平倉。

比特幣期貨累計(jì)未平倉量，美元。來源：Coinglass / Cointelegraph

周五，主要交易所的比特幣期貨未平倉合約總額降至420億美元，而兩周前為470億美元，創(chuàng)下八個(gè)月以來的最低水平。不過，杠桿的大幅下降本身并不意味著看跌，因?yàn)槎囝^和空頭始終是相互匹配的。

在現(xiàn)貨比特幣ETF連續(xù)五天流出總計(jì)8.25億美元后，投資者的不安情緒加劇。盡管這一規(guī)模僅占合計(jì)1160億美元存款的不到1%，但交易員們擔(dān)心，全球經(jīng)濟(jì)不確定性背景下，10月份出現(xiàn)的看漲勢(shì)頭已消退。

貴金屬在經(jīng)濟(jì)不確定性中飆升

周五，黃金和白銀攀升至歷史新高，投資者尋求避險(xiǎn)，以應(yīng)對(duì)美國債務(wù)的不斷攀升。

對(duì)政府支持債券的需求增加，推動(dòng)美國10年期國債收益率降至三周低點(diǎn)4.12%。部分市場(chǎng)對(duì)美國貨幣政策的質(zhì)疑源于進(jìn)口關(guān)稅方面發(fā)出的不一致信號(hào)。

黃金（左）vs美國10年期國債收益率（右）。來源:TradingView

美國總統(tǒng)唐納德·特朗普的政府周二表示，對(duì)中國半導(dǎo)體進(jìn)口征收的關(guān)稅將推遲至2027年6月。

上周，美國政府取消了對(duì)英偉達(dá)第二款最強(qiáng)大的人工智能芯片出口至中國的限制。此前，由于國 家 安 全方面的擔(dān)憂，這些芯片曾被喬·拜登政府禁止出口。據(jù)路透社。

比特幣基礎(chǔ)利率回升

比特幣月度期貨溢價(jià)有助于判斷巨鯨和做市商是否轉(zhuǎn)為看跌。在中性條件下，BTC期貨通常以年化5%至10%的溢價(jià)交易，這一溢價(jià)被稱為基差，用以補(bǔ)償較長(zhǎng)的結(jié)算周期。

自10月12日以來，比特幣多次未能重新站上9萬美元關(guān)口，因此應(yīng)預(yù)期出現(xiàn)一些悲觀情緒，即更低的基準(zhǔn)。

比特幣3個(gè)月期貨基準(zhǔn)利率。來源:laevitas.ch

與此同時(shí)，比特幣期權(quán)市場(chǎng)有助于判斷巨鯨和做市商是否預(yù)期進(jìn)一步下跌。

比特幣期權(quán)30天期權(quán)偏差（看跌期權(quán)）。來源:laevitas.ch

delta偏斜衡量看跌（賣）期權(quán)相對(duì)于看漲（買）工具的成本。當(dāng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱時(shí)，該指標(biāo)會(huì)升至中性6%的閾值以上；而在看漲階段，該指標(biāo)通常會(huì)降至負(fù)值區(qū)間。

即使投資者的擔(dān)憂源于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩的跡象,比特幣仍表現(xiàn)為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而貴金屬卻出現(xiàn)上漲。

然而，比特幣期貨和期權(quán)未平倉頭寸的下降，以及比特幣ETF約1%的凈流出，本身并不意味著將持續(xù)的熊市，尤其是在比特幣期權(quán)指標(biāo)和基差率仍保持健康的情況下。

盡管重新測(cè)試85,000美元支撐位仍有可能，但多頭似乎正逐步重拾信心，即便比特幣近期未能突破90,000美元。

以上就是明年之前不會(huì)出現(xiàn)9萬美元比特幣：BTC期貨未平倉合約觸及8個(gè)月低點(diǎn)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣難破9萬，未平倉8月低點(diǎn)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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