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Lighter與Hyperliquid對比分析：永續(xù)合約、去中心化交易所、手續(xù)費及其他

2025-12-23 11:22:24 | 來源： | 作者：佚名

Lighter為交易者提供永續(xù)合約市場50倍杠桿，標準賬戶零手續(xù)費，并依托以太坊構建獎勵計劃以保障安全入場,Hyperliquid為永續(xù)合約提供40倍杠桿，支持原生HYPE質押獎勵，本文給大家對比分析了Lighter與Hyperliquid,需要的朋友可以參考下

Lighter近期在交易量排行榜上強勢躍居首位，憑借可驗證的匹配引擎和零手續(xù)費的優(yōu)勢向領頭羊發(fā)起挑戰(zhàn)。我們的專家對兩大平臺進行了測試，旨在驗證其增長是單純的空投預期，還是源于平臺的真正優(yōu)勢。

Lighter與Hyperliquid的對比概述

Lighter是一款基于以太坊的高性能零知識證明Rollup構建的去中心化交易所，專為永續(xù)合約交易者提供機構級速度和可驗證匹配引擎。該平臺目前在DefiLlama的30天永續(xù)合約交易量榜單中位居首位，交易額超過2800億美元，支持主要資產(chǎn)的交易并提供高達50倍杠桿。

Hyperliquid是一個基于自主原生Layer 1（L1）運行的專業(yè)衍生品平臺，提供具備亞秒級最終性的全鏈上中央限價訂單簿（CLOB）。該平臺以累計交易量計位居行業(yè)首位，近期突破3.5萬億美元大關，專注于提供垂直整合的交易體驗，其永續(xù)合約市場支持最高40倍杠桿。

下表提供了對兩個平臺的詳細比較：

特點	Lighter	Hyperliquid
創(chuàng)建年份	2022	2022（協(xié)議）/ 2023（交易所）
用戶群	188,000+ 個獨立賬戶	800,000+ 用戶/地址
支持資產(chǎn)	110余名犯罪嫌疑人，包括外匯交易者和房地產(chǎn)投資者	100多名犯罪嫌疑人，重點鎖定高需求市場
最大杠桿	50倍（BTC/ETH），25倍（SOL）	40倍杠桿（BTC/ETH）
核心賣點/重點	可驗證匹配 + 零知識安全性	完全鏈上CLOB + 超級BFT
關鍵高級工具	LLP（保險基金），API訪問	HyperCore、HLP保險庫、OI控制系統(tǒng)
原生代幣實用性	不適用（積分計劃）	HYPE（質押、手續(xù)費、治理）
標準期貨傭金	0% 制造商 / 0.01% 接受者	0.015% 制造者 / 0.045% 接受者
資產(chǎn)保護	可驗證清算，ETH安全	經(jīng)審計的第1層及橋接+預言機保護機制，自動去杠桿化

Lighter與Hyperliquid

對比Lighter與Hyperliquid的永續(xù)合約，可見其在去中心化衍生品交易中采用截然不同的技術方案，重點體現(xiàn)在執(zhí)行速度、可驗證匹配機制及多元化保證金結構方面。

Lighter永續(xù)合約

輕量級永續(xù)合約采用零知識證明匯總架構，確保每筆交易均可在以太坊上驗證，同時保持機構級性能與低延遲。

以下列表突出了該交易系統(tǒng)的主要特征：

可驗證匹配：平臺上的每次執(zhí)行都經(jīng)過加密驗證，確保排序器嚴格遵循所有預定義規(guī)則，絕無偏差。
逃生通道：當排序器發(fā)生故障時，用戶可直接通過以太坊退出持倉，從而為資產(chǎn)安全與系統(tǒng)活性提供完全保障。
分級保證金：主流幣種（如BTC）最高杠桿可達50倍，而小眾資產(chǎn)需滿足更嚴格的保證金要求以維持系統(tǒng)穩(wěn)定性。
訂單類型：交易者可使用市價單、限價單及高級TWAP訂單，在實現(xiàn)復雜執(zhí)行策略的同時最大限度降低整體市場影響。
訂單保證金：匹配引擎在每筆交易后執(zhí)行實時風險檢查，以確保賬戶保持健康狀態(tài)并最大化資本效率。
零手續(xù)費：標準賬戶享受0%掛單和吃單手續(xù)費，為散戶和高頻交易者提供了理想的交易環(huán)境。
機構API：通過子賬戶和私鑰提供高速連接，使專業(yè)參與者能夠集成其現(xiàn)有的算法交易系統(tǒng)。
公平標記：資金支付基于溢價計算每小時進行，確保合約價格準確追蹤基礎現(xiàn)貨價格。

Lighter與Hyperliquid對比分析

Hyperliquid永續(xù)合約

Hyperliquid 永續(xù)合約運行于原生第一層網(wǎng)絡，采用HyperBFT共識機制，支持完全鏈上訂單簿并實現(xiàn)亞秒級最終性。

該平臺永續(xù)合約生態(tài)系統(tǒng)的核心特征包括以下幾點：

HyperCore引擎：該專業(yè)組件支持每秒處理超過20萬筆訂單，提供媲美中心化交易所性能水平的專業(yè)交易體驗。
HLP金庫：通過社區(qū)運營的金庫實現(xiàn)流動性民主化，這些金庫從整個去中心化協(xié)議中的清算和做市活動中獲取收益。
跨倉保證金：默認模式將保證金在所有持倉頭寸間共享，從而最大化資本效率并降低單一倉位強制平倉的風險。
標記定價：通過將外部交易所數(shù)據(jù)與內部訂單簿狀態(tài)相結合，形成可靠的指數(shù)，以防止操縱行為并確保公平的清算觸發(fā)機制。
自動去杠桿機制：此項最終保障措施通過對虧損賬戶強制平倉盈利頭寸，有效防止壞賬發(fā)生，嚴格維持平臺整體償付能力。
保證金層級：杠桿會根據(jù)名義頭寸價值動態(tài)調整，主要資產(chǎn)如BTC最高支持40倍杠桿。
HYPE 實用性：原生代幣通過質押和手續(xù)費折扣提供實用價值，深度融入去中心化網(wǎng)絡的治理體系。
Quanto合約：交易采用USDC抵押品進行USDT計價的線性合約，兼具流動性與便捷性的靈活組合。

Lighter與Hyperliquid對比分析

Lighter與Hyperliquid產(chǎn)品

Lighter與Hyperliquid提供多樣化的去中心化金融產(chǎn)品，涵蓋從現(xiàn)實世界資產(chǎn)、公共交易池到高性能智能合約執(zhí)行層的全方位解決方案。

Lighter產(chǎn)品

Lighter通過整合實驗性資產(chǎn)與協(xié)作式資金池結構，拓展了去中心化交易領域，同時保持以太坊錨定Rollup的安全性。

以下是Lighter平臺提供的主要產(chǎn)品：

實物資產(chǎn)：當傳統(tǒng)全球價格數(shù)據(jù)源不可用時，交易者可進入黃金或原油等實物資產(chǎn)市場，這些市場將切換至僅限減倉模式。
隔離RWA保證金：所有實驗性資產(chǎn)市場均采用完全隔離模式運行，以防止價格劇烈波動影響其他賬戶余額。
實驗性流動性池：XLP為RWA及預發(fā)售市場提供必要流動性，且不涉及核心保險基金的任何風險敞口。
自動去杠桿流程：在RWA市場中，破產(chǎn)頭寸將直接對交易對手方進行去杠桿操作，以確保系統(tǒng)穩(wěn)定性，且無需收取傳統(tǒng)清算費用。
預發(fā)售市場：用戶可在隔離環(huán)境中交易即將發(fā)行的代幣，該環(huán)境采用專為高波動性實驗性交易工具設計的特殊清算流程。
公共交易池：參與者可將資金存入管理池，由專業(yè)操作員執(zhí)行策略，并按業(yè)績收取相應費用。
現(xiàn)貨交易：平臺目前設有ETH/USDC現(xiàn)貨市場，供希望在不使用永續(xù)合約杠桿的情況下進行基礎資產(chǎn)兌換的用戶使用。
積分計劃：活躍交易者通過結構化系統(tǒng)，根據(jù)自然交易量每周賺取積分，該系統(tǒng)旨在激勵用戶長期參與平臺活動。

Lighter與Hyperliquid對比分析

Hyperliquid產(chǎn)品

Hyperliquid提供一套垂直整合的金融工具套件，該套件由定制區(qū)塊鏈驅動，將先進交易與去中心化基礎設施有機融合。

以下產(chǎn)品構成了當前Hyperliquid去中心化金融生態(tài)系統(tǒng)：

HyperCore引擎：這一核心匹配層在鏈上透明處理所有保證金與訂單簿狀態(tài)，無需依賴鏈下排序組件。
HyperEVM平臺：開發(fā)者可在HyperEVM上構建去中心化應用，通過專用預編譯合約直接與深度流動性交互，并編寫系統(tǒng)合約調用。
原生現(xiàn)貨市場：用戶可通過統(tǒng)一訂單簿系統(tǒng)無許可地交易各類資產(chǎn)，該系統(tǒng)直接對接鏈上執(zhí)行機制。
HYPE 質押：代幣持有者可將資產(chǎn)委托給驗證者，以保障網(wǎng)絡安全并從協(xié)議發(fā)行中獲取每日獎勵。
質押賬戶：原生質押功能支持即時獎勵復利，并設有7天結構化解質押期以保障網(wǎng)絡長期安全。
內置多重簽名：通過原生多重簽名機制增強安全性，最多可支持10名授權用戶共同管理單個安全交易賬戶。
驗證者橋：存取操作由驗證者集的權益加權簽名保障安全，確保跨鏈資產(chǎn)轉移的安全性。

Lighter與Hyperliquid對比分析

Lighter vs Hyperliquid安全

Lighter通過Nethermind實施的嚴格外部審計，優(yōu)先保障可驗證的安全性，重點關注Lighter核心及LighterEVM存款橋。這些審計確保零知識證明匯總電路與以太坊錨定智能合約嚴格遵循預定義的密碼學規(guī)則運行。

Hyperliquid依托其定制的HyperBFT共識機制，其Arbitrum橋接合約已通過Zellic的專業(yè)審計。該平臺通過設置未平倉合約上限和預言機防護措施來降低風險，同時持續(xù)開展最高獎金達100萬美元的漏洞懸賞計劃。

兩種協(xié)議分別實現(xiàn)了不同的保護層：Lighter利用以太坊久經(jīng)考驗的安全機制作為其應急通道，而Hyperliquid則采用去中心化的驗證者集。這些不同的架構選擇為交易者提供了多重保障，確保在市場波動期間資產(chǎn)安全與系統(tǒng)償付能力。

Lighter與Hyperliquid手續(xù)費對比

Lighter與Hyperliquid采用不同的收費結構和賬戶等級，在滿足專業(yè)高頻交易需求的同時，也為零售市場參與者提供便捷的交易通道。

Lighter費用

Lighter提供簡化的兩級賬戶體系，旨在為零售和機構交易者提供最低延遲和成本。

以下是Lighter費率和賬戶結構的主要特點：

標準賬戶：此默認設置適用于零售交易者，為所有交易者提供0%掛單費和0%吃單費。
高級賬戶：專業(yè)交易者可選擇此等級，以獲得買方最低150毫秒的執(zhí)行延遲。
高級費用：選擇加入的用戶需支付極低的0.002%掛單費和0.02%吃單費，以獲取高速交易基礎設施的使用權。
層級切換：若用戶當前無活躍持倉交易頭寸，可通過API在標準層級與高級層級之間進行切換。
切換限制：層級變更每24小時僅限操作一次，且需先完全取消所有未平倉訂單。
隔離保證金模式：在隔離保證金模式下，費用通常從持倉中扣除，但也可從跨賬戶余額中提取。
交叉保證金交易手續(xù)費：在交叉保證金模式下進行的交易手續(xù)費，始終直接從用戶的可用交叉賬戶總余額中扣除。
子賬戶同步：所有子賬戶將自動繼承主以太坊L1錢包地址的費率層級和賬戶類型。

Lighter與Hyperliquid對比分析

Hyperliquid費用

Hyperliquid采用基于交易量的多層級費用體系，通過降低活躍參與者的成本予以獎勵，并根據(jù)原生代幣質押情況提供獨特折扣。

以下要點詳細說明了Hyperliquid平臺上費用與獎勵的管理方式：

交易量追蹤：費用基于滾動14天加權交易量每日計算，其中現(xiàn)貨交易活動按雙倍權重計入。
基礎費率：永續(xù)合約的標準入門級費用設定為：掛單0.015%，吃單0.045%。
質押折扣：持有原生HYPE代幣的用戶可通過質押獲得最高40%的交易手續(xù)費折扣。
返利分配：制造商返利在每次交易執(zhí)行后立即持續(xù)支付，并直接存入交易錢包。
推薦獎勵：系統(tǒng)為前10億美元交易額提供專項推薦獎勵，并對前2500萬美元交易額給予折扣優(yōu)惠。
層級統(tǒng)一性：所有平臺資產(chǎn)均適用單一費率層級，涵蓋永續(xù)合約、現(xiàn)貨交易對及專業(yè)化HIP-3資產(chǎn)。
質押關聯(lián)：交易者可將獨立的質押地址與交易地址關聯(lián)，整合代幣余額以獲取最高手續(xù)費等級優(yōu)惠。
社區(qū)資金流向：所有交易手續(xù)費均通過HLP金庫、保險基金或特定資產(chǎn)部署者回饋至社區(qū)。

Lighter與Hyperliquid的監(jiān)管

Lighter與Hyperliquid均非持牌金融機構，其提供的是去中心化接口而非受監(jiān)管的托管服務。Lighter明確禁止美國、英國及加拿大全境用戶使用，同時禁止朝鮮、俄羅斯等受制裁國家用戶使用。

Hyperliquid將美國及加拿大安大略省用戶列為嚴格限制對象，禁止其使用平臺界面。該平臺作為無許可區(qū)塊鏈運行，將合規(guī)責任與管轄資格的全部負擔完全轉嫁給個人交易者。

Lighter與Hyperliquid對比分析

Lighter是否優(yōu)于Hyperliquid？

判斷Lighter是否優(yōu)于Hyperliquid取決于具體的交易需求，但Hyperliquid目前擁有更成熟且全面的生態(tài)系統(tǒng)。其原生L1架構、龐大的累計交易量以及多元化的產(chǎn)品套件，為專業(yè)永續(xù)合約交易者提供了高度可靠的交易環(huán)境。

Lighter在高頻策略的可驗證匹配與低延遲執(zhí)行方面表現(xiàn)卓越，而Hyperliquid憑借其深厚的流動性及HLP金庫創(chuàng)造了更優(yōu)越的市場環(huán)境。綜上，我們認為Hyperliquid憑借其成熟的規(guī)模優(yōu)勢與集成化功能，仍為大多數(shù)用戶的更優(yōu)選擇。

最后的想法

永續(xù)交易者有幸擁有多種優(yōu)質鏈上選擇，這些選擇通過創(chuàng)新和具有競爭力的費用結構不斷拓展去中心化金融的邊界。

Lighter與Hyperliquid均提供深度流動性、機構級執(zhí)行速度以及強大的安全框架，確保用戶資產(chǎn)在市場波動期間始終受到保護。

交易者最終必須在以太坊錨定的安全性與Lighter的可驗證匹配機制之間，或是Hyperliquid提供的垂直整合、高杠桿生態(tài)系統(tǒng)之間作出抉擇。

以上就是Lighter與Hyperliquid對比分析：永續(xù)合約、去中心化交易所、手續(xù)費及其他的詳細內容，更多關于Lighter與Hyperliquid對比分析的資料請關注腳本之家其它相關文章！

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