在過(guò)去兩天里，我們分享了基礎(chǔ)設(shè)施、增長(zhǎng)、生命科學(xué)與健康、Speedrun、應(yīng)用程序以及美國(guó)活力團(tuán)隊(duì)認(rèn)為建設(shè)者將在2026年面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。

今天，我們將分享由 a16z 加密領(lǐng)域的多位合作伙伴（以及一些特邀貢獻(xiàn)者）總結(jié)出的關(guān)于未來(lái)的17個(gè)洞察。這些主題涵蓋了從智能代理與人工智能（AI）、穩(wěn)定幣、代幣化與金融、隱私與安全，到預(yù)測(cè)市場(chǎng)、SNARKs（零知識(shí)證明技術(shù)）以及其他應(yīng)用……還有未來(lái)的構(gòu)建方式。（若想隨時(shí)掌握趨勢(shì)更新、建設(shè)者指南、行業(yè)報(bào)告及其他加密領(lǐng)域資源，請(qǐng)務(wù)必訂閱 a16z 加密新聞通訊。）

明天，我們將以一項(xiàng)特別的公告以及來(lái)自 a16z 的獨(dú)家邀請(qǐng)為本周畫(huà)上句號(hào)，千萬(wàn)不要錯(cuò)過(guò)！

以下是我們今天的重點(diǎn)：

隱私將成為加密領(lǐng)域最重要的護(hù)城河

隱私是推動(dòng)全球金融上鏈的關(guān)鍵特性之一，同時(shí)也是當(dāng)下幾乎所有區(qū)塊鏈都缺失的一環(huán)。對(duì)于大多數(shù)區(qū)塊鏈來(lái)說(shuō)，隱私僅僅是一個(gè)次要甚至被忽視的功能。

然而，如今隱私本身已經(jīng)足夠有吸引力，足以讓一條鏈在眾多競(jìng)爭(zhēng)者中脫穎而出。更重要的是，隱私還能創(chuàng)造“鏈鎖效應(yīng)”，甚至可以稱(chēng)之為“隱私網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。在一個(gè)單純依賴(lài)性能競(jìng)爭(zhēng)已不再足夠的世界里，這種效應(yīng)尤為重要。

由于跨鏈橋協(xié)議的存在，只要一切都是公開(kāi)的，從一條鏈遷移到另一條鏈變得極為簡(jiǎn)單。然而，一旦引入隱私，這種便利性便不復(fù)存在：遷移代幣很容易，但遷移秘密卻很難。在從一個(gè)隱私鏈轉(zhuǎn)移到公共鏈，或者在兩個(gè)隱私鏈之間遷移時(shí)，總會(huì)存在一些風(fēng)險(xiǎn)，例如觀察鏈上交易、內(nèi)存池（mempool）或網(wǎng)絡(luò)流量的第三方可能會(huì)識(shí)別出你的身份?？缭诫[私鏈和公共鏈的邊界，甚至是兩條隱私鏈之間的邊界，都會(huì)泄露各種元數(shù)據(jù)，比如交易時(shí)間和規(guī)模的關(guān)聯(lián)性，這些信息會(huì)讓追蹤變得更加容易。

與眾多同質(zhì)化的新鏈相比，這些新鏈的費(fèi)用可能因競(jìng)爭(zhēng)而降至零（區(qū)塊空間的本質(zhì)在各鏈間已趨于相同），擁有隱私功能的區(qū)塊鏈能夠形成更強(qiáng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。事實(shí)上，如果一條“通用型”區(qū)塊鏈沒(méi)有一個(gè)繁榮的生態(tài)系統(tǒng)、殺手級(jí)應(yīng)用或不對(duì)稱(chēng)的分發(fā)優(yōu)勢(shì)，那么幾乎沒(méi)有理由吸引用戶使用或開(kāi)發(fā)，更別提用戶忠誠(chéng)度了。

在公共區(qū)塊鏈上，用戶可以輕松地與其他鏈上的用戶進(jìn)行交易——他們加入哪條鏈并不重要。然而，在隱私區(qū)塊鏈上，用戶選擇哪條鏈就變得尤為重要，因?yàn)橐坏┘尤肽硹l鏈，他們會(huì)更不愿意遷移，以免暴露風(fēng)險(xiǎn)。這種現(xiàn)象創(chuàng)造了一種“贏家通吃”的動(dòng)態(tài)。而由于隱私是大多數(shù)現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的必要條件，少數(shù)幾條隱私鏈可能占據(jù)加密領(lǐng)域的大部分市場(chǎng)。

——Ali Yahya，a16z 加密領(lǐng)域合伙人

預(yù)測(cè)市場(chǎng)：更大規(guī)模、更廣范圍、更智能化的未來(lái)

預(yù)測(cè)市場(chǎng)已經(jīng)從小眾走向主流，而在即將到來(lái)的這一年，它們將在與加密技術(shù)和人工智能（AI）的交匯中變得更大規(guī)模、更廣范圍、更智能化，同時(shí)也為建設(shè)者帶來(lái)了新的重要挑戰(zhàn)。

首先，將會(huì)有更多的合約被列出。這意味著我們不僅可以獲取關(guān)于重大選舉或地緣政治事件的實(shí)時(shí)概率，還可以了解各種細(xì)枝末節(jié)的結(jié)果以及復(fù)雜交叉的事件。隨著這些新合約揭示更多信息并逐漸融入新聞生態(tài)系統(tǒng)（這一趨勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始），它們也將引發(fā)重要的社會(huì)問(wèn)題，比如如何平衡這些信息的價(jià)值，以及如何更好地設(shè)計(jì)這些市場(chǎng)，使其更加透明、可審計(jì)等——這些問(wèn)題可以通過(guò)加密技術(shù)來(lái)解決（<SC將鏈接到我們的相關(guān)文章>）。

為了應(yīng)對(duì)更大規(guī)模的合約數(shù)量，我們需要新的方式來(lái)對(duì)真相達(dá)成共識(shí)以解決合約問(wèn)題。集中化平臺(tái)的解決方式（某事件是否真的發(fā)生？我們?nèi)绾未_認(rèn)？）至關(guān)重要，但像澤連斯基訴訟市場(chǎng)和委內(nèi)瑞拉選舉市場(chǎng)這樣的爭(zhēng)議案例卻暴露了其局限性。為了解決這些邊緣案例并幫助預(yù)測(cè)市場(chǎng)擴(kuò)展到更有用的應(yīng)用場(chǎng)景，新型的去中心化治理和基于大型語(yǔ)言模型（LLM）的預(yù)言機(jī)可以幫助確定爭(zhēng)議結(jié)果的真相。

AI 在預(yù)言機(jī)的應(yīng)用上還可以超越 LLM。例如，在這些平臺(tái)上交易的 AI 智能體可以搜尋全球信號(hào)，為短期交易提供優(yōu)勢(shì)，從而揭示關(guān)于世界的新思路并預(yù)測(cè)未來(lái)可能發(fā)生的事情。（像 Prophet Arena 這樣的項(xiàng)目已經(jīng)讓人感受到這個(gè)領(lǐng)域的潛力。）除了作為復(fù)雜的政治分析師供我們查詢(xún)洞見(jiàn)外，當(dāng)我們研究這些智能體的策略時(shí)，它們還可能揭示復(fù)雜社會(huì)事件的根本預(yù)測(cè)因子。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)取代民 意調(diào)查嗎？不會(huì)；它們會(huì)讓民 意調(diào)查變得更好（而民 意調(diào)查的信息也可以被輸入預(yù)測(cè)市場(chǎng)）。作為一名政治學(xué)家，我最感興趣的是預(yù)測(cè)市場(chǎng)如何與一個(gè)豐富而充滿活力的民 意調(diào)查生態(tài)系統(tǒng)協(xié)同運(yùn)作——但這需要依賴(lài)新技術(shù)，例如 AI，它可以改善調(diào)查體驗(yàn)；以及加密技術(shù)，它可以提供新的方式來(lái)證明民調(diào)/調(diào)查的參與者是人類(lèi)而非機(jī)器人，以及其他功能。

——Andy Hall，a16z 加密研究顧問(wèn)（兼斯坦福大學(xué)政治經(jīng)濟(jì)學(xué)教授）

以更“加密原生”的視角看待現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)的代幣化與穩(wěn)定幣

我們看到銀行、金融科技公司和資產(chǎn)管理公司對(duì)將美國(guó)股票、大宗商品、指數(shù)及其他傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈表現(xiàn)出了濃厚興趣。然而，隨著越來(lái)越多的傳統(tǒng)資產(chǎn)上鏈，這種代幣化往往是“擬物化”的——基于當(dāng)前對(duì)現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)的認(rèn)知，而未能充分利用加密原生的特性。

但像永續(xù)合約（perps）這樣的合成表示形式，不僅能夠提供更深的流動(dòng)性，而且通常更易于實(shí)現(xiàn)。永續(xù)合約還具有易于理解的杠桿機(jī)制，因此我認(rèn)為它是最契合加密市場(chǎng)需求的衍生品。我還認(rèn)為，新興市場(chǎng)股票是最值得進(jìn)行“永續(xù)化”（perpify）的資產(chǎn)類(lèi)別之一。（例如，一些股票的“0天到期期權(quán)”（0DTE）市場(chǎng)的流動(dòng)性甚至比現(xiàn)貨市場(chǎng)更高，這為永續(xù)化提供了一個(gè)非常有趣的實(shí)驗(yàn)機(jī)會(huì)。）

這歸結(jié)為“永續(xù)化 vs. 代幣化”的問(wèn)題；但無(wú)論如何，我們應(yīng)該在未來(lái)一年內(nèi)看到更多加密原生的現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)（RWA）代幣化。

類(lèi)似地，2026年，當(dāng)穩(wěn)定幣在2025年進(jìn)入主流后，我們將看到更多“發(fā)行，而不僅僅是代幣化”的趨勢(shì)，穩(wěn)定幣的未償發(fā)行量將繼續(xù)增長(zhǎng)。

然而，沒(méi)有強(qiáng)大信用基礎(chǔ)設(shè)施的穩(wěn)定幣更像是“窄銀行”，只持有被認(rèn)為特別安全的特定流動(dòng)資產(chǎn)。盡管窄銀行是一種有效的產(chǎn)品，但我不認(rèn)為它會(huì)成為長(zhǎng)期內(nèi)鏈上經(jīng)濟(jì)的支柱。

我們已經(jīng)看到許多新的資產(chǎn)管理者、策展人和協(xié)議開(kāi)始促成基于鏈下抵押品的鏈上資產(chǎn)支持貸款。這些貸款通常先在鏈下發(fā)起，然后再被代幣化。但我認(rèn)為，在這種情況下，代幣化所帶來(lái)的好處有限，或許只是便于將資產(chǎn)分發(fā)給已經(jīng)上鏈的用戶。因此，債務(wù)資產(chǎn)應(yīng)該直接在鏈上發(fā)起，而不是先在鏈下發(fā)起再進(jìn)行代幣化。鏈上發(fā)起可以降低貸款服務(wù)成本和后臺(tái)結(jié)構(gòu)化成本，并提高可及性。挑戰(zhàn)在于合規(guī)性和標(biāo)準(zhǔn)化，但開(kāi)發(fā)者們已經(jīng)在努力解決這些問(wèn)題。

——Guy Wuollet，a16z 加密領(lǐng)域普通合伙人

加密業(yè)務(wù)的中轉(zhuǎn)站：交易并非終點(diǎn)站

如今，除了穩(wěn)定幣和一些核心基礎(chǔ)設(shè)施外，幾乎每一家表現(xiàn)良好的加密公司都已經(jīng)轉(zhuǎn)向或正在轉(zhuǎn)向交易業(yè)務(wù)。但如果“每一家加密公司都變成了交易平臺(tái)”，那行業(yè)的未來(lái)又會(huì)如何？當(dāng)太多玩家都在做同樣的事情時(shí)，不僅會(huì)削弱彼此的市場(chǎng)關(guān)注度，還會(huì)導(dǎo)致只有少數(shù)幾家大公司成為贏家。這也意味著，那些過(guò)早轉(zhuǎn)向交易的公司錯(cuò)失了構(gòu)建更具防御性、更持久的業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)。

盡管我對(duì)那些努力讓公司財(cái)務(wù)狀況奏效的創(chuàng)業(yè)者們充滿同情，但追逐短期的產(chǎn)品市場(chǎng)契合感同樣也有代價(jià)。這個(gè)問(wèn)題在加密領(lǐng)域尤其突出，因?yàn)榇鷰藕屯稒C(jī)的獨(dú)特動(dòng)態(tài)會(huì)讓創(chuàng)業(yè)者在尋找產(chǎn)品市場(chǎng)契合的過(guò)程中傾向于選擇即時(shí)滿足……這可以說(shuō)是一種“棉花糖測(cè)試”（意指延遲滿足的測(cè)試）。交易本身沒(méi)有錯(cuò)，它是市場(chǎng)的重要功能，但它不一定是業(yè)務(wù)發(fā)展的最終目的地。那些專(zhuān)注于產(chǎn)品市場(chǎng)契合中“產(chǎn)品”部分的創(chuàng)業(yè)者，可能最終會(huì)成為更大的贏家。

——Arianna Simpson，a16z 加密領(lǐng)域合伙人

從“了解你的客戶”（KYC）到“了解你的代理”（KYA）

代理經(jīng)濟(jì)的瓶頸正在從智能轉(zhuǎn)向身份。

在金融服務(wù)領(lǐng)域，“非人類(lèi)身份”如今的數(shù)量已經(jīng)超過(guò)人類(lèi)員工96比1——但這些身份仍然像幽靈一樣無(wú)法進(jìn)入銀行系統(tǒng)。這里缺失的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施是 KYA：了解你的代理（Know Your Agent）。

正如人類(lèi)需要信用評(píng)分來(lái)獲得貸款一樣，代理也需要加密簽名的憑證來(lái)進(jìn)行交易——這些憑證將代理與其委托人、約束條件和責(zé)任相關(guān)聯(lián)。在這種機(jī)制建立之前，商家仍會(huì)在防火墻上阻止代理的進(jìn)入。金融行業(yè)花了數(shù)十年構(gòu)建 KYC 基礎(chǔ)設(shè)施，而現(xiàn)在，它只有幾個(gè)月的時(shí)間來(lái)解決 KYA 的問(wèn)題。

——Sean Neville，Circle 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 USDC 架構(gòu)師；Catena Labs CEO

穩(wěn)定幣的未來(lái)：更優(yōu)、更聰明的入場(chǎng)與出場(chǎng)機(jī)制

去年，穩(wěn)定幣的交易量估計(jì)達(dá)到了46萬(wàn)億美元，并且不斷刷新歷史新高。為了更好地理解這一規(guī)模，這相當(dāng)于 PayPal 交易量的20倍以上；接近全球最大支付網(wǎng)絡(luò)之一 Visa 的3倍；并迅速逼近美國(guó)自動(dòng)清算中心（ACH）的交易量——ACH 是美國(guó)處理直接存款等金融交易的電子網(wǎng)絡(luò)。

如今，你可以在不到一秒的時(shí)間里，以不到一美分的成本完成一筆穩(wěn)定幣交易。然而，尚未解決的問(wèn)題是如何將這些數(shù)字美元與人們?nèi)粘Ｊ褂玫慕鹑隗w系連接起來(lái)——換句話說(shuō)，如何構(gòu)建穩(wěn)定幣的入場(chǎng)（onramps）和出場(chǎng)（offramps）機(jī)制。

新一代的初創(chuàng)公司正在填補(bǔ)這一空白，將穩(wěn)定幣與更為熟悉的支付系統(tǒng)和本地貨幣連接起來(lái)。一些公司使用加密證明，讓人們可以私密地將本地余額兌換為數(shù)字美元。一些公司則與區(qū)域網(wǎng)絡(luò)集成，利用二維碼、實(shí)時(shí)支付軌道等功能實(shí)現(xiàn)銀行間支付……還有一些公司正在構(gòu)建真正具有互操作性的全球錢(qián)包層和發(fā)卡平臺(tái)，使用戶能夠在日常商戶中消費(fèi)穩(wěn)定幣。這些方法共同拓寬了數(shù)字美元經(jīng)濟(jì)的參與范圍，并可能加速穩(wěn)定幣直接作為主流支付方式的普及。

隨著這些入場(chǎng)和出場(chǎng)機(jī)制的逐步成熟，數(shù)字美元將直接接入本地支付系統(tǒng)和商戶工具，從而催生新的行為模式：跨境工作者可以實(shí)時(shí)領(lǐng)取薪資；商戶無(wú)需銀行賬戶即可接受全球化的美元支付；應(yīng)用程序可以隨時(shí)隨地與用戶實(shí)現(xiàn)即時(shí)結(jié)算。穩(wěn)定幣將從一種小眾的金融工具，逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)結(jié)算層。

——Jeremy Zhang，a16z 加密工程團(tuán)隊(duì)

穩(wěn)定幣：解鎖銀行賬本升級(jí)周期，開(kāi)啟新支付場(chǎng)景

如今，許多銀行仍在使用現(xiàn)代開(kāi)發(fā)者難以辨認(rèn)的軟件系統(tǒng)：20世紀(jì)60至70年代，銀行是大型軟件系統(tǒng)的早期采用者；到了80至90年代，第二代核心銀行軟件（如 Temenos 的 GLOBUS 和 InfoSys 的 Finacle）開(kāi)始興起。然而，這些軟件已逐漸老化，升級(jí)速度卻過(guò)于緩慢。因此，銀行業(yè)——尤其是負(fù)責(zé)追蹤存款、抵押品和其他義務(wù)的關(guān)鍵核心賬本數(shù)據(jù)庫(kù)——仍然普遍運(yùn)行在大型主機(jī)（mainframe）計(jì)算機(jī)上，使用 COBOL 編程語(yǔ)言，依賴(lài)批量文件接口而非現(xiàn)代的 API。

全球絕大多數(shù)資產(chǎn)依然依附于這些已有數(shù)十年歷史的核心賬本之上。盡管這些系統(tǒng)經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)期的實(shí)踐驗(yàn)證，得到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信任，并深度融入復(fù)雜的銀行業(yè)務(wù)場(chǎng)景，但它們同時(shí)也在阻礙創(chuàng)新。比如，要為這些系統(tǒng)新增實(shí)時(shí)支付（RTP）等關(guān)鍵功能可能需要數(shù)月甚至幾年，并且需要應(yīng)對(duì)層層技術(shù)債務(wù)和監(jiān)管復(fù)雜性。

這正是穩(wěn)定幣大顯身手的地方。在過(guò)去幾年間，穩(wěn)定幣不僅找到了產(chǎn)品市場(chǎng)契合點(diǎn)并進(jìn)入主流，今年，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（TradFi）更是以全新高度接受了穩(wěn)定幣。穩(wěn)定幣、代幣化存款、代幣化國(guó)債以及鏈上債券，正在讓銀行、金融科技公司以及金融機(jī)構(gòu)能夠構(gòu)建新產(chǎn)品并服務(wù)新客戶。更重要的是，這些機(jī)構(gòu)可以在不需要完全重寫(xiě)其遺留系統(tǒng)的情況下實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新——這些遺留系統(tǒng)雖然老化，但幾十年來(lái)運(yùn)行穩(wěn)定可靠。因此，穩(wěn)定幣為機(jī)構(gòu)提供了一種全新的創(chuàng)新途徑。

——Sam Broner

去中心化才是消息傳遞的未來(lái)，比量子加密更重要

隨著世界逐步邁向量子計(jì)算時(shí)代，許多基于加密技術(shù)的消息應(yīng)用（如 Apple、Signal、WhatsApp）正在引領(lǐng)潮流，并取得了卓越的成果。然而問(wèn)題在于，幾乎所有主要的消息應(yīng)用都依賴(lài)于一個(gè)由單一組織運(yùn)營(yíng)的私有服務(wù)器。這些服務(wù)器很容易成為政府關(guān)閉、植入后門(mén)或強(qiáng)制獲取私人數(shù)據(jù)的目標(biāo)。

如果一個(gè)國(guó)家可以關(guān)閉你的服務(wù)器，如果一家公司擁有私有服務(wù)器的密鑰，甚至如果一家公司僅僅擁有一個(gè)私有服務(wù)器，那么量子加密又有多大意義呢？私有服務(wù)器需要用戶“信任我”，但如果沒(méi)有私有服務(wù)器，那就意味著“你不需要信任我”。通信不需要一個(gè)中間的公司來(lái)運(yùn)作。

消息傳遞需要開(kāi)放協(xié)議，讓用戶無(wú)需信任任何人。而實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的方式就是去中心化網(wǎng)絡(luò)：沒(méi)有私有服務(wù)器，沒(méi)有單一應(yīng)用，所有代碼開(kāi)源，并且采用頂尖的加密技術(shù)——包括抗量子威脅的加密。

通過(guò)開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)，任何個(gè)人、公司、非營(yíng)利組織或國(guó)家都無(wú)法剝奪我們的通信能力。即使一個(gè)國(guó)家或公司關(guān)閉了某個(gè)應(yīng)用程序，第二天也會(huì)有500個(gè)新版本出現(xiàn)。即使一個(gè)節(jié)點(diǎn)被關(guān)閉，區(qū)塊鏈等技術(shù)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)也會(huì)促使新節(jié)點(diǎn)立即取而代之。

當(dāng)人們像擁有自己的金錢(qián)一樣，通過(guò)密鑰掌控自己的消息時(shí)，一切都會(huì)改變。應(yīng)用程序可能會(huì)來(lái)來(lái)去去，但用戶將始終掌控自己的消息和身份。即使應(yīng)用程序失效，終端用戶依然可以擁有自己的消息。

這不僅僅是量子抗性和加密的問(wèn)題，而是關(guān)于所有權(quán)和去中心化。如果沒(méi)有這兩者，我們所構(gòu)建的只是無(wú)法破解卻仍然可以被關(guān)閉的加密系統(tǒng)。

——Shane Mac，XMTP Labs 聯(lián)合創(chuàng)始人兼 CEO

從“代碼即法律”到“規(guī)范即法律”——DeFi 安全的新進(jìn)化

最近的一些 DeFi 黑客事件襲擊了那些經(jīng)過(guò)戰(zhàn)斗考驗(yàn)的協(xié)議，這些協(xié)議由強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)，進(jìn)行了嚴(yán)格的審計(jì)，并且已經(jīng)上線多年。這些事件揭示了一個(gè)令人不安的現(xiàn)實(shí)：當(dāng)前的安全標(biāo)準(zhǔn)實(shí)踐仍然主要依賴(lài)于經(jīng)驗(yàn)法則和個(gè)案處理。

要使 DeFi 安全進(jìn)一步成熟，我們需要從針對(duì)漏洞模式的修補(bǔ)轉(zhuǎn)向設(shè)計(jì)層面的屬性保障，從“盡力而為”轉(zhuǎn)向“原則性方法”：

在靜態(tài)/部署前階段（測(cè)試、審計(jì)、形式化驗(yàn)證等），這意味著要系統(tǒng)性地驗(yàn)證全局不變量，而不是僅僅驗(yàn)證手選的局部不變量。如今，多個(gè)團(tuán)隊(duì)正在構(gòu)建的 AI 輔助證明工具可以幫助編寫(xiě)規(guī)范、提出不變量，并分擔(dān)過(guò)去昂貴且耗時(shí)的手動(dòng)證明工程工作。

在動(dòng)態(tài)/部署后階段（運(yùn)行時(shí)監(jiān)控、運(yùn)行時(shí)強(qiáng)制等），這些不變量可以轉(zhuǎn)化為實(shí)時(shí)的“護(hù)欄”——作為最后一道防線。這些護(hù)欄會(huì)直接被編碼為運(yùn)行時(shí)斷言，確保每筆交易都必須滿足這些斷言。

因此，現(xiàn)在我們不再假設(shè)每個(gè)漏洞都被提前捕獲，而是將關(guān)鍵的安全屬性直接嵌入代碼中，自動(dòng)回滾任何違反這些屬性的交易。

這不僅僅是理論。在實(shí)踐中，幾乎每一次已發(fā)生的攻擊在執(zhí)行過(guò)程中都會(huì)觸發(fā)這些檢查，從而可能終止黑客行為。因此，“代碼即法律”的理念正在演變?yōu)?ldquo;規(guī)范即法律”：即使是新穎的攻擊也必須滿足保持系統(tǒng)完整性的安全屬性，最終剩下的攻擊只能是微小的或極難執(zhí)行的。

——Daejun Park，a16z 加密工程團(tuán)隊(duì)

加密技術(shù)超越區(qū)塊鏈：開(kāi)啟驗(yàn)證計(jì)算的新紀(jì) 元

多年來(lái)，SNARKs（零知識(shí)簡(jiǎn)潔非交互性知識(shí)論證）——一種無(wú)需重新執(zhí)行即可驗(yàn)證計(jì)算的加密證明技術(shù)——幾乎只被應(yīng)用于區(qū)塊鏈領(lǐng)域。這是因?yàn)槠溆?jì)算成本過(guò)高：生成一個(gè)計(jì)算證明所需的工作量可能是直接運(yùn)行該計(jì)算的 1,000,000 倍。這種高昂的成本在需要分?jǐn)偟綌?shù)千個(gè)驗(yàn)證者時(shí)是值得的，但在其他場(chǎng)景中顯得不切實(shí)際。

這種局面即將改變。到2026年，zkVM（零知識(shí)虛擬機(jī)）證明器的開(kāi)銷(xiāo)將降至約 10,000 倍，內(nèi)存占用僅需幾百兆字節(jié)——這將足夠快以在手機(jī)上運(yùn)行，也足夠便宜以應(yīng)用于各種場(chǎng)景。為什么“10,000 倍”可能是一個(gè)神奇的數(shù)字？這是因?yàn)楦叨?GPU 的并行吞吐能力約為筆記本電腦 CPU 的 10,000 倍。到2026年底，一臺(tái) GPU 將能夠?qū)崟r(shí)生成 CPU 執(zhí)行的計(jì)算證明。

這項(xiàng)技術(shù)的突破有望實(shí)現(xiàn)一些早期研究論文中的愿景：可驗(yàn)證的云計(jì)算。如果你已經(jīng)在云端運(yùn)行 CPU 工作負(fù)載——無(wú)論是因?yàn)橛?jì)算量不足以利用 GPU，還是缺乏相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)，亦或是由于遺留系統(tǒng)的限制——你將能夠以合理的成本獲得計(jì)算正確性的加密證明。而且，這些證明器已經(jīng)針對(duì) GPU 進(jìn)行了優(yōu)化，無(wú)需對(duì)你的代碼進(jìn)行額外調(diào)整。

——Justin Thaler，a16z 加密研究員 & 喬治城大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)副教授

AI將成為科研助手

作為一名數(shù)學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，今年1月時(shí)，我還很難讓消費(fèi)級(jí) AI 模型理解我的工作流程；但到了11月，我已經(jīng)可以像對(duì)博士生那樣給模型下達(dá)抽象指令……它們有時(shí)甚至?xí)o出新穎且正確的解答。除了我的個(gè)人經(jīng)歷之外，我們也開(kāi)始看到 AI 在更廣泛的研究領(lǐng)域中被應(yīng)用，尤其是在推理領(lǐng)域——模型如今不僅直接參與發(fā)現(xiàn)過(guò)程，還能自主解決 Putnam 問(wèn)題（可能是世界上最難的大學(xué)數(shù)學(xué)考試之一）。

目前仍不清楚這種研究輔助方式會(huì)在哪些領(lǐng)域表現(xiàn)得最為有效，以及具體如何發(fā)揮作用。但我預(yù)計(jì)，AI 研究將催生并獎(jiǎng)勵(lì)一種全新的“多才多藝”研究風(fēng)格：它強(qiáng)調(diào)在不同想法之間推測(cè)關(guān)系的能力，并能夠快速?gòu)母呒僭O(shè)性的答案中進(jìn)行外推。這些答案可能并不完全準(zhǔn)確，但依然能夠指向正確的方向（至少在某種拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)下）。諷刺的是，這種方法有點(diǎn)像利用模型“幻覺(jué)”的力量：當(dāng)模型足夠“聰明”時(shí)，給它們一個(gè)抽象的空間自由探索，雖然可能生成一些無(wú)意義的內(nèi)容，但也可能偶然觸發(fā)某種發(fā)現(xiàn)，就像人類(lèi)在非線性、不明確的方向上工作時(shí)往往更具創(chuàng)造力。

這種推理方式需要一種全新的 AI 工作流程——不僅是“代理對(duì)代理”（agent-to-agent），更是“代理包裹代理”（agent-wrapping-agent）的結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，不同層次的模型幫助研究者評(píng)估早期模型的方法，并逐步從中提煉出有價(jià)值的內(nèi)容。我已經(jīng)在用這種方法撰寫(xiě)論文，而其他人則用它進(jìn)行專(zhuān)利搜索、創(chuàng)造新的藝術(shù)形式，甚至（令人遺憾地）尋找智能合約的新型攻擊方式。

不過(guò)，要高效運(yùn)行這種圍繞推理代理的研究體系，需要更好的模型間互操作性，以及一種識(shí)別并合理補(bǔ)償每個(gè)模型貢獻(xiàn)的方法——而這些問(wèn)題，正是加密技術(shù)可以幫助解決的。

——Scott Kominers，a16z 加密研究團(tuán)隊(duì)成員 & 哈佛商學(xué)院教授

開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)的“隱形稅”：AI時(shí)代的經(jīng)濟(jì)失衡與解決之道

隨著 AI 代理的興起，開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)正面臨一項(xiàng)隱形稅，這種稅收正在從根本上破壞其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。這種破壞源于互聯(lián)網(wǎng)的“上下文層”（Context Layer）與“執(zhí)行層”（Execution Layer）之間日益加劇的不匹配：當(dāng)前，AI 代理從依靠廣告支持的內(nèi)容網(wǎng)站（上下文層）中提取數(shù)據(jù)，為用戶提供便利的同時(shí)，卻系統(tǒng)性地繞過(guò)了支撐這些內(nèi)容的收入來(lái)源（如廣告和訂閱）。

為了防止開(kāi)放網(wǎng)絡(luò)的進(jìn)一步侵蝕，并保護(hù)為 AI 提供燃料的多樣化內(nèi)容生態(tài)，我們需要大規(guī)模部署技術(shù)和經(jīng)濟(jì)解決方案。這可能包括下一代贊助內(nèi)容模式、微歸因系統(tǒng)或其他新穎的資金模式。然而，現(xiàn)有的 AI 授權(quán)協(xié)議正在證明其在財(cái)務(wù)上的不可持續(xù)性——這些協(xié)議往往僅補(bǔ)償內(nèi)容提供者因 AI 分流流量而損失收入的一小部分。

網(wǎng)絡(luò)需要一個(gè)全新的技術(shù)經(jīng)濟(jì)模型，讓價(jià)值流動(dòng)自動(dòng)化。未來(lái)一年的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變?cè)谟趶撵o態(tài)授權(quán)模式轉(zhuǎn)向基于實(shí)時(shí)使用的補(bǔ)償機(jī)制。這意味著需要測(cè)試和擴(kuò)展系統(tǒng)——可能借助區(qū)塊鏈支持的納米支付技術(shù)和先進(jìn)的歸因標(biāo)準(zhǔn)——以自動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)每一個(gè)為 AI 代理成功完成任務(wù)貢獻(xiàn)信息的實(shí)體。

——Liz Harkavy，a16z 加密投資團(tuán)隊(duì)

“質(zhì)押媒體”的崛起：用區(qū)塊鏈重塑信任

傳統(tǒng)媒體模式中關(guān)于“客觀性”的裂痕已經(jīng)顯現(xiàn)了一段時(shí)間?；ヂ?lián)網(wǎng)賦予了每個(gè)人發(fā)聲的權(quán)利，如今越來(lái)越多的運(yùn)營(yíng)者、實(shí)踐者和建設(shè)者直接向公眾表達(dá)觀點(diǎn)。他們的視角反映了他們?cè)谑澜缰械睦?，而令人意外的是，觀眾往往因?yàn)檫@些利益而尊重他們，而非盡管如此。

真正的新變化并非社交媒體的興起，而是加密工具的到來(lái)，這些工具讓人們能夠做出公開(kāi)可驗(yàn)證的承諾。在 AI 使得生成無(wú)限內(nèi)容變得廉價(jià)且容易的時(shí)代——無(wú)論是以真實(shí)或虛假的身份、從任何視角發(fā)表觀點(diǎn)——僅僅依賴(lài)于人們（或機(jī)器人）所說(shuō)的話已顯得不足。代幣化資產(chǎn)、可編程鎖倉(cāng)、預(yù)測(cè)市場(chǎng)以及鏈上歷史為信任提供了更強(qiáng)大的基礎(chǔ)：評(píng)論者可以在發(fā)表觀點(diǎn)的同時(shí)證明他們“用行動(dòng)表態(tài)”；播客主可以鎖定代幣，表明他們不會(huì)投機(jī)性地“拉高出貨”；分析師可以將預(yù)測(cè)與公開(kāi)結(jié)算的市場(chǎng)掛鉤，創(chuàng)建可審計(jì)的記錄。

這正是我所稱(chēng)的“質(zhì)押媒體”（Staked Media）的雛形：一種媒體形式，不僅接受“有風(fēng)險(xiǎn)才有投入”的理念，還提供證明。在這種模式中，可信度不再來(lái)自偽裝的超脫或毫無(wú)依據(jù)的主張，而是來(lái)自清晰透明、可驗(yàn)證的承諾。“質(zhì)押媒體”不會(huì)取代其他形式的媒體，而是對(duì)現(xiàn)有模式的補(bǔ)充。它提供了一種新的信號(hào)：不僅僅是“相信我，我是中立的”，而是“這是我愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，以及你可以如何驗(yàn)證我是否在說(shuō)真話。”

——Robert Hackett，a16z 加密編輯團(tuán)隊(duì)

“秘密即服務(wù)”：隱私保護(hù)如何成為互聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)設(shè)施

在每個(gè)模型、代理和自動(dòng)化系統(tǒng)的背后，都依賴(lài)一個(gè)簡(jiǎn)單但關(guān)鍵的因素：數(shù)據(jù)。然而，當(dāng)今的大多數(shù)數(shù)據(jù)管道——即輸入或輸出模型的數(shù)據(jù)流——都是不透明的、可變的且無(wú)法審計(jì)的。這對(duì)于某些消費(fèi)級(jí)應(yīng)用來(lái)說(shuō)或許無(wú)傷大雅，但對(duì)于許多行業(yè)和用戶（如金融和醫(yī)療）而言，企業(yè)需要確保敏感數(shù)據(jù)的隱私性。而對(duì)于目前試圖將現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)代幣化的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，這更是一個(gè)巨大的障礙。

那么，如何在保護(hù)隱私的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)安全、合規(guī)、自主且全球互通的創(chuàng)新呢？雖然方法有很多，但我更關(guān)注數(shù)據(jù)訪問(wèn)控制：誰(shuí)掌控敏感數(shù)據(jù)？數(shù)據(jù)如何流動(dòng)？誰(shuí)（或什么）可以訪問(wèn)它？

在缺乏數(shù)據(jù)訪問(wèn)控制的情況下，任何希望保護(hù)數(shù)據(jù)機(jī)密性的人目前都只能依賴(lài)中心化服務(wù)或定制化解決方案——這不僅費(fèi)時(shí)費(fèi)錢(qián)，還阻礙了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及其他行業(yè)充分利用鏈上數(shù)據(jù)管理的功能和優(yōu)勢(shì)。而隨著代理系統(tǒng)開(kāi)始自主瀏覽、交易并做出決策，各行業(yè)的用戶和機(jī)構(gòu)需要的是加密學(xué)上的保證，而不是“盡力而為”的信任。

因此，我認(rèn)為我們需要“秘密即服務(wù)”（Secrets-as-a-Service）：一種新技術(shù)，能夠提供可編程的原生數(shù)據(jù)訪問(wèn)規(guī)則、客戶端加密以及去中心化的密鑰管理，明確規(guī)定誰(shuí)可以在什么條件下解密數(shù)據(jù)，以及解密的有效時(shí)長(zhǎng)……所有這些都通過(guò)鏈上機(jī)制強(qiáng)制執(zhí)行。結(jié)合可驗(yàn)證的數(shù)據(jù)系統(tǒng)，“秘密”可以成為互聯(lián)網(wǎng)的基本公共基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，而不是事后才在應(yīng)用層面補(bǔ)充的隱私功能。這將使隱私成為互聯(lián)網(wǎng)的核心基礎(chǔ)設(shè)施。

——Adeniyi Abiodun，Mysten Labs 首席產(chǎn)品官兼聯(lián)合創(chuàng)始人

人人可享的財(cái)富管理

個(gè)性化財(cái)富管理服務(wù)傳統(tǒng)上僅面向高凈值客戶，因?yàn)樵诓煌Y產(chǎn)類(lèi)別中提供定制化建議并個(gè)性化配置投資組合既昂貴又復(fù)雜。然而，隨著更多資產(chǎn)類(lèi)別實(shí)現(xiàn)代幣化，加密技術(shù)的基礎(chǔ)設(shè)施使得通過(guò) AI 推薦和輔助的個(gè)性化投資策略能夠以極低成本即時(shí)執(zhí)行和調(diào)整。

這不僅僅是“機(jī)器人投顧”的升級(jí)版：每個(gè)人都可以享受主動(dòng)投資組合管理，而不僅僅是被動(dòng)管理。2025年，傳統(tǒng)金融（TradFi）已將投資組合中 2-5% 的資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向加密領(lǐng)域（通過(guò)銀行直接投資或交易所交易產(chǎn)品 ETPs），但這僅僅是個(gè)開(kāi)始；到2026年，我們將看到更多專(zhuān)注于“財(cái)富積累”而非僅“財(cái)富保值”的平臺(tái)崛起——金融科技公司（如 Revolut 和 Robinhood）以及中心化交易所（如 Coinbase）將利用其技術(shù)優(yōu)勢(shì)占據(jù)更大的市場(chǎng)份額。

與此同時(shí)，去中心化金融（DeFi）工具如 Morpho Vaults 能夠自動(dòng)將資產(chǎn)分配到風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益最佳的借貸市場(chǎng)，為投資組合提供核心的收益分配。此外，將剩余的流動(dòng)資金持有為穩(wěn)定幣而非法幣，并投資于代幣化貨幣市場(chǎng)基金而非傳統(tǒng)貨幣市場(chǎng)基金，還能進(jìn)一步擴(kuò)大收益可能性。

最后，普通投資者如今更容易接觸到更多非流動(dòng)性私人市場(chǎng)資產(chǎn)，如私人信貸、Pre-IPO 公司和私募股權(quán)。代幣化技術(shù)在解鎖這些市場(chǎng)的同時(shí)，仍然能夠滿足合規(guī)性和報(bào)告要求。隨著平衡投資組合的各個(gè)組成部分逐步實(shí)現(xiàn)代幣化（從債券到股票，再到私募和另類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)譜系），這些資產(chǎn)可以在無(wú)需銀行轉(zhuǎn)賬等繁瑣操作的情況下自動(dòng)重新平衡。

——Maggie Hsu，a16z 加密市場(chǎng)拓展團(tuán)隊(duì)

互聯(lián)網(wǎng)變身銀行：價(jià)值流動(dòng)的未來(lái)

隨著 AI 代理的大規(guī)模普及，以及更多交易在后臺(tái)自動(dòng)完成而非依賴(lài)用戶點(diǎn)擊，資金——即價(jià)值的流動(dòng)方式需要隨之改變。在一個(gè)系統(tǒng)基于意圖而非逐步指令運(yùn)作的世界中，資金的移動(dòng)可能因?yàn)?AI 代理識(shí)別需求、履行義務(wù)或觸發(fā)結(jié)果而發(fā)生。此時(shí)，價(jià)值需要像今天的信息一樣快速且自由地流動(dòng)，而區(qū)塊鏈、智能合約以及新型協(xié)議正是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的關(guān)鍵。

如今，智能合約已經(jīng)能夠在全球范圍內(nèi)秒級(jí)結(jié)算美元支付。而到2026年，新興的基礎(chǔ)工具（如 x402）將使這種結(jié)算變得可編程且具有反應(yīng)性。代理可以即時(shí)且無(wú)需許可地為數(shù)據(jù)、GPU 時(shí)間或 API 調(diào)用相互支付——無(wú)需開(kāi)具發(fā)票、對(duì)賬或批量處理；開(kāi)發(fā)者可以發(fā)布內(nèi)置支付規(guī)則、限額和審計(jì)記錄的軟件更新——無(wú)需法幣集成、商戶入駐或銀行參與；預(yù)測(cè)市場(chǎng)可以隨著事件的進(jìn)展實(shí)時(shí)自動(dòng)結(jié)算——無(wú)需托管方或交易所，賠率實(shí)時(shí)更新，代理交易，支付在全球范圍內(nèi)秒級(jí)完成。

當(dāng)價(jià)值能夠以這種方式流動(dòng)時(shí)，“支付流程”將不再是一個(gè)單獨(dú)的操作層，而成為網(wǎng)絡(luò)行為的一部分。銀行將成為互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的一部分，資產(chǎn)則會(huì)演變?yōu)榛A(chǔ)設(shè)施。如果資金能像數(shù)據(jù)包一樣在互聯(lián)網(wǎng)中被路由，那么互聯(lián)網(wǎng)不僅是金融系統(tǒng)的支撐，它本身就將成為金融系統(tǒng)。

——Christian Crowley 和 Pyrs Carvolth，a16z 加密市場(chǎng)拓展團(tuán)隊(duì)

當(dāng)法律架構(gòu)匹配技術(shù)架構(gòu)：釋放區(qū)塊鏈的全部潛力

過(guò)去十年間，在美國(guó)構(gòu)建區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)的最大障礙之一就是法律不確定性。證券法被擴(kuò)展并選擇性地執(zhí)行，迫使創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入一個(gè)為公司而非網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)的監(jiān)管框架。多年來(lái)，減輕法律風(fēng)險(xiǎn)取代了產(chǎn)品戰(zhàn)略；工程師的角色被律師取代。

這種動(dòng)態(tài)導(dǎo)致了許多奇怪的扭曲：創(chuàng)業(yè)者被告知要避免透明化；代幣分發(fā)變得法律上隨意；治理演變成表面化的“戲劇”；組織結(jié)構(gòu)被優(yōu)化為法律保護(hù)傘；代幣設(shè)計(jì)被迫避免經(jīng)濟(jì)價(jià)值，甚至沒(méi)有商業(yè)模式。更糟糕的是，那些規(guī)避規(guī)則的加密項(xiàng)目往往比誠(chéng)信建設(shè)者發(fā)展得更快。

然而，美國(guó)政府目前比以往任何時(shí)候都更接近通過(guò)加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)監(jiān)管，這項(xiàng)立法有望在明年消除所有這些不對(duì)稱(chēng)。如果通過(guò)，這項(xiàng)立法將激勵(lì)透明度，制定明確的標(biāo)準(zhǔn)，并用更清晰、結(jié)構(gòu)化的路徑取代“執(zhí)法 輪 盤(pán)”，為融資、代幣發(fā)行和去中心化提供規(guī)范化的指導(dǎo)。在 GENIUS 推動(dòng)下，穩(wěn)定幣的普及已經(jīng)呈現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)；而圍繞加密市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的立法將是一場(chǎng)更為重大的變革，但這一次是為網(wǎng)絡(luò)而生。

換句話說(shuō)，這種監(jiān)管將使區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)能夠真正以網(wǎng)絡(luò)的方式運(yùn)作——開(kāi)放、自主、可組合、可信中立且去中心化。

以上就是a16z眼中的加密2026趨勢(shì)報(bào)告：這17個(gè)趨勢(shì)將重塑行業(yè)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于2026加密趨勢(shì)：a16z的17個(gè)預(yù)測(cè)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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  2025-06-16
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  川普提名的CFTC新主席Brian Quintenz分享：區(qū)塊鏈會(huì)改變世界

  川普提名的CFTC新主席Brian Quintenz在參議院發(fā)表演講，并表明區(qū)塊鏈會(huì)改變世界，并表示自己上任后將離開(kāi)a16z加密職位與Kalshi Inc.等預(yù)測(cè)市場(chǎng)?！?/p> 2025-06-10

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  一文了解a16z：有望將十億人引入加密貨幣世界？穩(wěn)定幣交易量飆至33兆美

  a16z加密貨幣部門(mén)的數(shù)據(jù)科學(xué)合伙人Daren Matsuoka昨（6）日發(fā)布文章，揭示了穩(wěn)定幣在全球金融市場(chǎng)的驚人潛力,他指出，穩(wěn)定幣目前提供了首次可信的機(jī)會(huì)，有望將十億人引入加…

  2025-06-08