如何度過比特幣寒冬？投資策略、建議和底部判斷
目前來看，加密市場似乎正經(jīng)歷一次顯著的“規(guī)則轉(zhuǎn)換”。此前的市場熱潮令人興奮，但現(xiàn)實(shí)是，真正的挑戰(zhàn)才剛剛開始。
等待。
目前的所有跡象都表明，比特幣正處于“避險(xiǎn)”模式，而2021年的市場回聲也再次浮現(xiàn)：比特幣在股市見頂之前大幅走高，而過去幾個(gè)月股市的表現(xiàn)并不理想。
截至撰寫本文時(shí)，比特幣價(jià)格與歷史高點(diǎn)相比已下跌約30%。我們在10月初達(dá)到了預(yù)期的市場高點(diǎn)。一些人成功在10萬美元以上賣出或獲利了結(jié)（干得漂亮！），但現(xiàn)在，不可避免的問題擺在眼前：“接下來怎么辦？”
與今年4月不同的是，我并沒有急于配置一個(gè)長期持有的倉位（雖然我目前持有多頭倉位，目標(biāo)是反彈至9.5萬美元至10萬美元區(qū)間）。
我知道許多讀者以比特幣為核心資產(chǎn)，可能也會涉足一些山寨幣交易。你們可能在思考：“底部在哪里？”或者“什么時(shí)候買入？”
正確答案是，沒有人能完全確定。但有很多策略可以幫助你最大化回報(bào)，同時(shí)確保不會錯(cuò)過下一波行情。我的目標(biāo)是為你提供一些見解，幫助你形成自己的市場判斷，了解市場規(guī)則可能何時(shí)再次轉(zhuǎn)變。我是一名“左腦型”交易者，不會深入研究訂單簿之類的復(fù)雜數(shù)據(jù)。
我是“市場氛圍”專家兼數(shù)據(jù)簡化派，以下是我的經(jīng)驗(yàn)分享
首先，這篇文章的核心假設(shè)是，比特幣將會創(chuàng)下新的歷史高點(diǎn)，并且市場周期依然有效。基于當(dāng)前所有信息和市場反應(yīng)，我們應(yīng)該將此視為現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。
本文也承認(rèn)，比特幣對于耐心的投資者來說是一種卓越的儲蓄技術(shù)，而對于缺乏耐心或過度加杠桿的人來說，則是一種“財(cái)富毀滅”工具。
這篇文章將以比特幣為核心展開討論，因?yàn)樘拱字v，過去36個(gè)月里，除了 Solana 和一些短期炒作熱點(diǎn)外，你的90%山寨幣幾乎毫無表現(xiàn)。我們還有1到2年的時(shí)間來等待新的山寨幣敘事形成，屆時(shí)你可以再選擇是否押注這些機(jī)會。
接下來我們將探討以下幾個(gè)方面：
- 投資策略
- 周期性預(yù)期與時(shí)間節(jié)點(diǎn)
- 等待期間的資金停泊之地
- 市場底部的關(guān)鍵指標(biāo)
投資策略
當(dāng)我提到“策略”時(shí)，我指的是你在買入、賣出和持有方面的態(tài)度與方法。在這個(gè)市場中，有多種進(jìn)出方式，而最終的選擇權(quán)在你手中。
你的策略歸根結(jié)底取決于一個(gè)問題：“你是否有信心精準(zhǔn)把握市場時(shí)機(jī)？”并且能夠執(zhí)行你的市場判斷。如果沒有，那么還有哪些可行的選擇？
目前，已經(jīng)有多種經(jīng)過時(shí)間驗(yàn)證的比特幣投資方法，其中最受歡迎的就是 HODLing（長期持有）。
HODLing 是比特幣社區(qū)中最早的投資信條之一。如果你對比特幣的長期前景充滿信心，并且日常的貨幣需求已經(jīng)得到滿足，這種策略可能對你非常有吸引力。
此外，HODLing 也是一種稅務(wù)效率極高的投資方式，因?yàn)橹灰悴毁u出，就無需繳納稅款。
有些投資者能夠承受投資組合回撤80%的痛苦，并在每次市場下跌時(shí)戰(zhàn)術(shù)性地加倉。如果你的法幣需求已經(jīng)滿足，并且能夠堅(jiān)持多年，這種方法幾乎可以在足夠長的時(shí)間內(nèi)為你帶來跨世代的財(cái)富積累。
這種策略特別適合那些希望通過時(shí)間的力量來增長財(cái)富并逐步增加比特幣持有量的人。當(dāng)然，這種方式對耐心有極高要求，有些人可以做到，有些人則無法堅(jiān)持。但如果你足夠耐心，這確實(shí)是可行的。
堅(jiān)持 HODLing 是我進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域時(shí)的起點(diǎn)，但顯然，隨著時(shí)間的推移，我的策略發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
定投（Dollar Cost Averaging，DCA）策略與 HODL （長期持有）群體的理念非常契合，但并不局限于此。有些人無論價(jià)格如何，每天都會購買比特幣；有些人選擇每周、每月購買，或者在市場波動時(shí)買入。
定投的目標(biāo)
- 持續(xù)增加你的比特幣持倉，同時(shí)盡量減少對平均成本的上行壓力；
- 如果你此前在高位買入，也可以通過定投降低你的持倉成本。
舉個(gè)例子，我在 2013 年的頂部買入了比特幣，隨后一路定投，直到價(jià)格跌至 200 美元。最終，這個(gè)策略證明是成功的。
圖：每月投資1000美元，9年后達(dá)到100萬美元峰值
上圖展示了一個(gè)典型的定投（DCA，Dollar-Cost Averaging，美元成本平均法）案例。雖然這個(gè)結(jié)果顯然是基于事后視角得出的，但它清楚地表明，堅(jiān)持定期購買比特幣的投資者，即使經(jīng)歷本月的市場回調(diào)，依然實(shí)現(xiàn)了財(cái)富增長，并且沒有繳納任何稅款。
如果你對市場有一定的理解，調(diào)整定投策略的時(shí)機(jī)可以顯著放大你的未實(shí)現(xiàn)法幣收益。
當(dāng)然，你不需要完全機(jī)械化地進(jìn)行投資，如今你有更多的選擇。但對于那些想要“設(shè)置后就忘記”的投資者來說，有一些簡單的工具可以幫助實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。
Coinbase、Cash App、Strike 等平臺提供自動購買選項(xiàng)，你可以根據(jù)需要隨時(shí)開啟或關(guān)閉。不過，這些服務(wù)各有不同的權(quán)衡點(diǎn)、費(fèi)用和限制，因此在設(shè)置前建議先進(jìn)行充分的研究。特別是手續(xù)費(fèi)，如果你持續(xù)運(yùn)行自動購買數(shù)月甚至數(shù)年，手續(xù)費(fèi)可能會累積成一筆不小的開支。
你可以設(shè)置一個(gè)低頻的小型方案，或者設(shè)置一個(gè)執(zhí)行時(shí)間短的大規(guī)模激進(jìn)方案。如果你擅長市場時(shí)機(jī)判斷，并且認(rèn)為底部即將到來，但不知道具體時(shí)間，我會傾向于選擇后者。
你也可以跳過第三方平臺，自己手動定投。通過你喜歡的交易所，在認(rèn)為比特幣價(jià)格“打折”的時(shí)候下單，甚至根據(jù)自己的市場分析和技術(shù)指標(biāo)設(shè)置階梯式買入訂單。這完全取決于你的個(gè)人偏好。
無論是自動化還是手動操作，只要保持一定的一致性，最終的效果是相同的。
關(guān)于定投（DCA）的核心理念是：“時(shí)間在市場中”勝過“試圖精準(zhǔn)擇時(shí)”，而數(shù)據(jù)通常支持這一觀點(diǎn)。
無論是長期持有（HODL）還是定投（DCA），都可以根據(jù)你的資金狀況靈活調(diào)整規(guī)模。市場可能比預(yù)期跌得更深，也可能比預(yù)期更快觸底，因此找到適合自己的平衡點(diǎn)尤為重要。
并不是每個(gè)人都能完全歸入 HODL 或 DCA 的框架。許多投資者更傾向于一種介于兩者之間的混合策略：
- 你并不試圖完美地?fù)駮r(shí)，但也不會盲目買入。
- 你的買入決策基于流動性狀況、波動性激增，或者市場情緒完全崩潰的時(shí)機(jī)。
這種方法是一種有效的策略，往往能夠超越極端的兩種方式，因?yàn)樗瑫r(shí)尊重了耐心與機(jī)會。可以將其視為基于規(guī)則的積累，而非單純的盲目猜測。
另一個(gè)很少被討論的角度是：一次性買入和分批入場的選擇。
從純粹的預(yù)期收益來看，在長期上漲趨勢的市場中，一次性買入往往勝出。然而，大多數(shù)人無法承受一次性“梭哈”帶來的情緒沖擊。
分批入場可以減少后悔情緒，讓整個(gè)投資過程更容易堅(jiān)持下去。如果你手頭有一筆可觀的現(xiàn)金，將其中一部分用于初始買入，并將剩余資金分階段逐步投入，是對普通投資者來說更現(xiàn)實(shí)的選擇。
你需要認(rèn)真對待自己的流動性紀(jì)律。被迫賣出的最大原因之一是人們將日常運(yùn)營資金、應(yīng)急儲蓄和比特幣投資混為一談，放在同一個(gè)“心理賬戶”中。
當(dāng)生活不可避免地給你帶來財(cái)務(wù)上的意外時(shí)，比特幣可能會變成你從未想過的“自動提款機(jī)”。為避免這種情況，請將現(xiàn)金劃分為不同的用途，這樣你就不必在脆弱或絕望的時(shí)刻賣掉資產(chǎn)。這一點(diǎn)本身就是一種競爭優(yōu)勢。
除此之外，你的投資策略還需要具備一定的比例感。人們并不是因?yàn)楸忍貛畔碌?ldquo;爆倉”，而是因?yàn)樗麄儯?/p>
- 情緒化地加大了倉位；
- 轉(zhuǎn)向山寨幣（Alts）追逐短期刺激；
- 使用杠桿試圖“翻本”。
熊市最嚴(yán)厲的懲罰往往是針對過度自信的投資者。保持倉位的理性，警惕那些“聽起來很美”的敘事，并始終腳踏實(shí)地。
比特幣周期與擇時(shí)：周期會變短嗎？
我已經(jīng)多次談?wù)撨^比特幣的“周期性”，但現(xiàn)在稍顯令人擔(dān)憂的是，似乎所有人都對這些周期了如指掌。那么，這次周期會不會變短？不知道。
給不熟悉的人簡單科普：
比特幣，無論是好是壞，都是一種基于時(shí)間的周期性資產(chǎn)，其漲跌與減半周期息息相關(guān)。
到目前為止，比特幣的價(jià)格走勢仍然遵循這些周期規(guī)律。正如之前提到的，我們應(yīng)該暫時(shí)假設(shè)這種規(guī)律性會繼續(xù)存在。如果周期繼續(xù)起作用，那么我們可能會在2026年第四季度初迎來一個(gè)宏觀底部。
不過，這并不意味著你應(yīng)該等到2026年第四季度的第一天再開始買入，而是為你提供了一個(gè)參考，告訴你現(xiàn)在可能還為時(shí)過早。當(dāng)然，周期可能已經(jīng)結(jié)束，底部可能會提前到今年夏天，這時(shí)其他技術(shù)分析（TA）和信號就需要重新被納入考量。
總的來說，我并不認(rèn)為比特幣會在2026年底或2027年之前重回長期牛市。當(dāng)然，如果我錯(cuò)了，我也樂見其成。
等待市場機(jī)會時(shí)，資金該停泊在哪里？
隨著利率不斷下調(diào)，“安全但無趣”的收益變得不再吸引人。不過，在美聯(lián)儲主席鮑威爾（Jerome Powell）“出手”前，我們還有幾個(gè)月可以享受超過3%的收益率。以下是一些可以考慮的選項(xiàng)，適合那些已經(jīng)從市場中撤出部分資金、正在等待時(shí)機(jī)的人。請務(wù)必自行研究這些選項(xiàng)。
SGOV 和 WEEK 提供最簡單的月度和每周派息選項(xiàng)，持有的是無趣但穩(wěn)定的國債。
其他選擇包括超短期國債 ETF，比如 SHV 和純短期國債基金，或者稍長久期的債券 ETF，比如 ICSH 或 ULST。SHV 提供了與 SGOV 幾乎相同的敞口，因?yàn)樗钟械氖欠浅６唐诘膰鴤?，表現(xiàn)得像一種現(xiàn)金替代品，但有一小部分收益提升。
WEEK 也屬于同一類別，但以每周分配為結(jié)構(gòu)，適合需要更頻繁現(xiàn)金流的投資者。然而，代價(jià)是每周的派息可能會隨著利率波動而有所起伏。
如果你熟悉鏈上操作，盡管 DeFi 的收益率有所下降，但仍然提供了一些選擇：
AAVE
- 目前 AAVE 對 USDT 提供約 3.2% 的收益率。
Kamino
- Kamino 提供更高風(fēng)險(xiǎn)但回報(bào)更高的選項(xiàng)，收益率通常高于“無風(fēng)險(xiǎn)”回報(bào)率，但也伴隨著額外的風(fēng)險(xiǎn)因素。
需要注意的是，這些鏈上平臺雖然是可選項(xiàng)，但并不適合全倉投入。如果選擇 DeFi 路徑，建議分散投資以降低風(fēng)險(xiǎn)。
圖：收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越大
許多交易所（例如 Coinbase）會為你將 USDC 停放在平臺上提供獎勵。而 Robinhood 如果你擁有 Gold 會員，也能提供 3%-4% 的收益率。
在經(jīng)濟(jì)下行趨勢中，你無需過度思考，目標(biāo)非常明確：在對抗通脹的同時(shí)保護(hù)購買力。
如何判斷市場底部？
假設(shè)現(xiàn)在是九個(gè)月后，市場經(jīng)歷了多重不利因素，也許比特幣的價(jià)格已經(jīng)接近 50,000 美元。在這種情況下，如何判斷是否接近底部？
需要注意的是，市場底部從來不是由單一信號決定的。通過以下幾個(gè)指標(biāo)形成一個(gè)多方共振的投資邏輯（THESIS WITH CONFLUENCE），可以幫助你更有信心地入場并等待回報(bào)。
1. 時(shí)間（Time）
距離歷史高點(diǎn)（ATH）已經(jīng)多久了？如果超過 9 個(gè)月，可能是時(shí)候開始考慮買入了。
2. 動能（Momentum）
比特幣通常在動能耗盡時(shí)見頂，反之亦然。在周線 RSI（相對強(qiáng)弱指數(shù)）低于 40 時(shí)買入比特幣，往往是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
放大視角，結(jié)合你常用的動能指標(biāo)腳本，找到適合自己的分析方法。
3. 市場情緒（Sentiment）
周期往往伴隨著某些災(zāi)難事件，這些事件會引發(fā)極為不安的市場情緒。例如 FTX 崩盤、疫情爆發(fā)、Terra Luna 事件等。
當(dāng)市場籠罩在黑暗時(shí)刻，沒有人愿意買入比特幣時(shí)，正是你可以大膽出手的機(jī)會，尤其當(dāng)你能從多個(gè)信號源得到共振時(shí)。
舉個(gè)例子，上一個(gè)周期的底部，我們曾看到某位無名網(wǎng)紅在推廣床墊。如果你當(dāng)時(shí)買入了比特幣，現(xiàn)在應(yīng)該已經(jīng)非常滿意了。
4.不一定非要抄底
你無需執(zhí)著于買在市場的最低點(diǎn)。如果你希望更穩(wěn)妥，可以等待比特幣重新站上 50周指數(shù)移動平均線（50W EMA） 或 365日成交量加權(quán)平均線（VWAP），這些都是很好的確認(rèn)信號。
5.比特幣的風(fēng)險(xiǎn)偏好指標(biāo)（Beta）
如果像 MSTR（MicroStrategy） 這樣的比特幣相關(guān)股票重新站上 200日簡單移動平均線（SMA），這可能意味著市場對比特幣的興趣和溢價(jià)回歸。
我的目標(biāo)是在市場頂部時(shí)幫助一些人鎖定收益，希望這篇文章可以幫助你為未來做好準(zhǔn)備。
以上就是如何度過比特幣寒冬？投資策略、建議和底部判斷的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣投資策略的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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