美國(guó)股票微策略(MSTR)近期漲幅兇猛，自20日晚間甚至一度突破500美元大關(guān)，甚至成為美國(guó)納斯達(dá)克當(dāng)日成交量最多的股票。據(jù)納斯達(dá)克近一年的股價(jià)數(shù)據(jù)顯示，一年報(bào)酬率高達(dá)860%，遠(yuǎn)超比特幣的150%回報(bào)率，隨著川普政府的當(dāng)選，也讓微策略對(duì)于比特幣的操作，成為商業(yè)公司的市場(chǎng)熱門(mén)策略。

但是對(duì)隨著微策略成為熱門(mén)股票的同時(shí)，市場(chǎng)與社群也出現(xiàn)了一種疑問(wèn)出現(xiàn)了一種新的疑問(wèn)與抉擇，如果看好比特幣，到底該買(mǎi)微策略還是比特幣？本文就來(lái)解析，微策略股票與比特幣資產(chǎn)性質(zhì)上的不同，以及怎樣的情況適合買(mǎi)微策略股票，以及購(gòu)買(mǎi)微策略股票的優(yōu)點(diǎn)在哪里：

微策略與比特幣的關(guān)系

提到微策略與比特幣的關(guān)系，不得不提到其購(gòu)買(mǎi)的33.12萬(wàn)枚的比特幣，至今持倉(cāng)浮盈已近149億美元，而公司不斷地發(fā)債以增持比特幣，該戰(zhàn)略也被許多其他公司效法，因此投資客認(rèn)為微策略與比特幣的相關(guān)性主要來(lái)自于資產(chǎn)負(fù)債表上的持有。

但實(shí)際并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單，因?yàn)楣局皇菍⒉糠仲Y產(chǎn)轉(zhuǎn)移成比特幣，那么照理說(shuō)，不太可能在比特幣上漲時(shí)，出現(xiàn)超越比特幣的漲幅。

比特幣第二層上的證券化代幣

深究微策略在比特幣戰(zhàn)略上的投資，其實(shí)遠(yuǎn)比你想的還要多，其中一個(gè)就是在比特幣第二層Liquid Network所發(fā)行的cMSTR代幣，根據(jù)blockstream創(chuàng)辦人Adam Back所說(shuō)，這是由微策略自行開(kāi)發(fā)的技術(shù)，一個(gè)代幣代表MSTR100股股票的代幣，而且由盧森堡證券公司Stocker所發(fā)行，可以在合法地在鏈上買(mǎi)賣(mài)與贖回?fù)Q成微策略的MSTR股票。

日前Stocker又對(duì)CMSDR單位，進(jìn)行9倍的拆股，實(shí)現(xiàn)了一換十的代幣數(shù)量，這使得只要發(fā)行方愿意，就能使用者手上的代幣流通量大幅提升，實(shí)現(xiàn)比起傳統(tǒng)股票容易拆股、流通的靈活性；而CMSDR也有一些金融工具，允許使用者對(duì)比特幣進(jìn)行對(duì)沖，而這樣的工具有如同加密貨幣一樣，是二十四小時(shí)不會(huì)休市的交易。

這樣的創(chuàng)新使得微策略這檔股票，早早領(lǐng)先全世界就進(jìn)入了下個(gè)世代，證券上鏈的時(shí)代，超高的流動(dòng)性與結(jié)清效率，也為比特幣生態(tài)改善傳統(tǒng)金融作為更好的示范。

因此從第一個(gè)意義上，實(shí)質(zhì)將自家股票引進(jìn)區(qū)塊鏈?zhǔn)袌?chǎng)進(jìn)行的公司，有著一些技術(shù)領(lǐng)先溢價(jià)也是十分合理的，微策略不只代表著公司債杠桿比特幣的戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，也代表了比特幣生態(tài)未來(lái)的技術(shù)普及市場(chǎng)潛力。

• 微策略投注比特幣生態(tài)，架設(shè)閃電網(wǎng)路與其他建設(shè)與Blockstream等關(guān)系良好，在生態(tài)上有先行者優(yōu)勢(shì)

比特幣本身是資產(chǎn)、無(wú)法主動(dòng)盈利

就像黃金與鉆石，你不會(huì)期待你購(gòu)買(mǎi)他后可以產(chǎn)生利息，可是由于市場(chǎng)的稀缺性，人們可以期待在有限的未來(lái)，這樣的物品價(jià)格會(huì)上漲，因?yàn)槭袌?chǎng)無(wú)法找到更多這樣的同質(zhì)商品。

但微策略本身是間公司，通過(guò)一些操作與投入比特幣生態(tài)后，可以實(shí)現(xiàn)高度與比特幣價(jià)格與利益的綁定，但重點(diǎn)是微策略本身就是一間持續(xù)在盈利，且在比特幣生態(tài)上投入極大的技術(shù)的公司，這使得持有微策略股票與純持有比特幣出現(xiàn)許多不同的特點(diǎn)：

• 微策略每年有盈利，并且不斷將其投入比特幣，這使得資本市場(chǎng)與加密市場(chǎng)相乘出現(xiàn)復(fù)利效應(yīng)，這使與微策略與比特幣的關(guān)系，可能不是線(xiàn)性的，而可能是一個(gè)指數(shù)上升到一定程度后才會(huì)趨緩的趨勢(shì)。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，微策略是將公司資產(chǎn)與盈利拿來(lái)杠桿比特幣。

微策略股票對(duì)大眾來(lái)說(shuō)是更好的商品

相比于人們操作錢(qián)包、交易所，去登記KYC入金買(mǎi)比特幣，人們對(duì)比特幣fomo后，去購(gòu)買(mǎi)微策略可能是成本更低的選擇。因?yàn)槊拦梢呀?jīng)是一個(gè)非常成熟的市場(chǎng)，同樣市場(chǎng)資金的轉(zhuǎn)移也非常快速，在今日微策略創(chuàng)下納斯達(dá)克單日最高成交量的紀(jì)錄，就證明了一件事，要叫大眾把錢(qián)丟進(jìn)去購(gòu)入比特幣很難，但要美股市場(chǎng)的人買(mǎi)微策略這簡(jiǎn)單許多，資金量級(jí)也更大。

因此這可能形成了一個(gè)現(xiàn)象，由于交易與操作門(mén)檻較低，這使得短期有興趣但沒(méi)有意愿懂更多的人，一定程度上會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)微策略股票，這就形成了一個(gè)過(guò)去幣圈人一直希望看到的愿景：

• 大量傳統(tǒng)金融的資金無(wú)痛地灌進(jìn)加密貨幣(比特幣)，不過(guò)這道門(mén)現(xiàn)在是微策略

比起什么聯(lián)盟鏈、技術(shù)整合，銀行與去中心化協(xié)議的合作等等漫長(zhǎng)的溝通流程，微策略只用簡(jiǎn)單且粗暴的方式就完成了幣圈人花了十幾年也完成不了的愿景，這在幾年前實(shí)在是令人難以想像。

微策略股票的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

不過(guò)講了這么多微策略股票的好處，難道純持有比特幣就一無(wú)是處嗎？事實(shí)上不然，因?yàn)楝F(xiàn)在是屬于一個(gè)比特幣持續(xù)上升的時(shí)刻(牛市)，這也讓許多人容易忽略純粹持有比特幣的優(yōu)點(diǎn)。

首先，歷史上報(bào)酬率最高的用戶(hù)都是那些長(zhǎng)期純粹持有比特幣的人，因?yàn)樗麄儾粫?huì)受到任何市場(chǎng)的波動(dòng)，單純享受比特幣與中本聰帶來(lái)的奇跡，這些是不會(huì)被金融工具與風(fēng)險(xiǎn)所扭曲的。

微策略作為一間公司，人的因素其實(shí)影響非常大，我們無(wú)法長(zhǎng)期保證微策略是否永遠(yuǎn)與比特幣的利益一致，或至少某些時(shí)候，與純粹持有比特幣利益可能短暫會(huì)出現(xiàn)不一致。

另外作為美國(guó)公司，地緣政治與其他風(fēng)險(xiǎn)也是必須考慮進(jìn)去的，而純粹持有比特幣的人，不需考慮這些風(fēng)險(xiǎn)，才能真正實(shí)現(xiàn)躺平賺錢(qián)的策略。

• 微策略受人為因素、地緣政治影響，持有并不如比特幣單純

再來(lái)要說(shuō)的是，經(jīng)濟(jì)周期必然的去杠桿化一定會(huì)到來(lái)，目前微策略事實(shí)上是在牛市前布局了一波用公司債杠桿比特幣持有的政策，而這樣的政策勢(shì)必在比特幣出現(xiàn)大量下跌時(shí)，會(huì)迎來(lái)厄運(yùn)般的結(jié)果，因此微策略未來(lái)一定需要在高點(diǎn)進(jìn)行「拆彈」等去杠桿化的行為。

• 微策略事實(shí)上在杠桿比特幣，因此未來(lái)必定面臨去杠桿化的風(fēng)險(xiǎn)

最后則是比特幣生態(tài)的投資，事實(shí)上在過(guò)去兩三年內(nèi)，也沒(méi)有人想過(guò)比特幣生態(tài)會(huì)如此猛烈，甚至可能成為主流的存在，現(xiàn)今比特幣在加密貨幣市場(chǎng)占有率為61%，這也是微策略至今成功的原因之一。

但加密市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，沒(méi)有人能知道未來(lái)應(yīng)用以及當(dāng)前主流的公鏈?zhǔn)欠衲芫S持地位，因此微策略現(xiàn)在本身也有過(guò)度投注比特幣生態(tài)的情況，相較于只是資產(chǎn)性質(zhì)的比特幣，可能有著更大風(fēng)險(xiǎn)。

• 微策略相比比特幣，可能對(duì)于比特幣生態(tài)是否繁榮，在價(jià)格上更敏感

不管如何，短期內(nèi)微策略幾乎是無(wú)人能擋的情況，但從經(jīng)濟(jì)邏輯與情勢(shì)來(lái)看，微策略要依靠比特幣戰(zhàn)略長(zhǎng)期持續(xù)維持這樣的地位，仍然還有許多挑戰(zhàn)。

以上就是投資微策略勝過(guò)比特幣？解讀MSTR如何登頂NASDAQ成交量第一的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于比特幣第二層上的證券化代幣的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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