比特幣（BTC）重挫分析：大型科技波動與AI泡沫憂慮蔓延至加密市場
比特幣價格與美國主要股指同步回調，因科技領跌與投資者對AI支出及美聯(lián)儲政策轉向的擔憂重挫市場。
關鍵要點：
- 大型科技行業(yè)的波動與不確定性疊加對美聯(lián)儲政策的擔憂，給風險資產施壓，推動比特幣與納斯達克的相關性升至數(shù)月來高位。
- 隨著美國財政壓力上升且特朗普推動以關稅為核心的刺激議程，加密交易員預計前方流動性將改善。
以科技股為主的納斯達克指數(shù)周四盤中下跌4%，盡管芯片制造商英偉達公布了強勁的業(yè)績與指引。投資者對人工智能領域激增的支出表示擔憂，比特幣亦跟隨，下探至$86,000下方，為4月以來首次。
盡管投資者擔心市場估值過高，億萬富翁投資者Ray Dalio表示，尚無明確觸發(fā)因素會導致市場即將崩盤。Ray Dalio對CNBC稱，“圖景相當清晰，我們正處于泡沫的區(qū)間”，并建議投資者分散配比至諸如黃金等稀缺資產。
Ray Dalio補充，他最大的擔憂是更高的財富稅，而非更緊的貨幣政策。然而，與Ray Dalio的觀點相反，在美國公布強于預期的9月就業(yè)報告后，市場情緒發(fā)生轉變，交易員開始懷疑美聯(lián)儲會進一步放松貨幣政策。
9月非農就業(yè)增加11.9萬人，扭轉上月的下降。根據(jù)周三發(fā)布的10月會議紀要，多數(shù)聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）與會者指出，“進一步下調政策利率可能增加高通脹固化的風險”。周四，交易員下調了到2026年1月前兩次降息的概率，反映出股票與比特幣投資者的謹慎情緒再起。
2026年1月FOMC的聯(lián)邦基金目標利率概率。來源：CME FedWatch Tool
根據(jù)政府債券市場的隱含定價，投資者目前認為1月28日FOMC將利率設定在3.50%的概率為20%，低于一個月前的55%。盡管會議紀要顯示，美聯(lián)儲諸多政策制定者并不贊成立即降息，但紀要幾乎未揭示10月那次分歧性決定究竟有多接近。
AI基礎設施建設成本蓋過強勁業(yè)績與沃爾瑪意外之喜
即便企業(yè)盈利強勁（包括沃爾瑪帶來正面驚喜），交易員仍擔心，隨著OpenAI等AI開發(fā)商持續(xù)大舉支出，經濟可能轉弱。D.A. Davidson科技研究主管Gil Luria對CNBC表示，“擔憂在于公司為建設數(shù)據(jù)中心而大量舉債”。
數(shù)據(jù)中心建設支出，季節(jié)性調整（百萬）。來源：Distilled
Gil Luria稱，數(shù)據(jù)中心是“本質上帶有投機性的投資，可能在兩三年后面臨清算時刻”，并補充說，英偉達的業(yè)績并非“AI經濟是否真正成熟的可靠衡量標準”。以科技股為主的納斯達克指數(shù)自10月29日創(chuàng)歷史新高以來，現(xiàn)已下跌7.8%，抹去此前10周的漲幅。投資者由此撤離風險市場。
30天相關性：比特幣/美元 vs. 納斯達克差價合約。來源： TradingView / Cointelegraph
在不確定性上升之際，比特幣價格走勢繼續(xù)映射科技板塊的趨勢。兩類資產之間的相關性升至六個月高位的80%，這表明投資者對比特幣在去中心化與可預測貨幣政策方面的優(yōu)勢關注度下降。
比特幣交易員在$90,000下方未必轉為看空，鑒于更廣泛的宏觀環(huán)境依舊不穩(wěn)，他們很可能等待更明確的入場點。若Ray Dalio判斷正確，恐慌性拋售者最終可能會為離場后悔，因為在美國財政債務問題揮之不去、美國總統(tǒng)特朗普推進旨在刺激經濟的“關稅紅利”提案之際，流動性狀況可能改善。
本文僅用于一般信息目的，不構成亦不應被視為法律或投資建議。文中觀點、想法與意見僅代表作者個人立場，并不必然反映或代表Cointelegraph的觀點與立場。
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