分析師:比特幣(BTC)9萬美元的價(jià)格是"閉眼買入"的絕佳機(jī)會
比特幣（BTC）當(dāng)前的回調(diào)是牛市中最大的一次，但數(shù)據(jù)顯示價(jià)格正接近主要拋售區(qū)域。
BTC周一的下跌使其損失達(dá)到26.7%，略微超過了4月份26.5%的跌幅，標(biāo)志著當(dāng)前牛市中最嚴(yán)重的回調(diào)。這一走勢已觸發(fā)多個(gè)市場結(jié)構(gòu)指標(biāo)警報(bào)，表明當(dāng)前回調(diào)可能是最終的杠桿清洗階段。
比特幣牛市回調(diào)水平。來源：CryptoQuant
要點(diǎn)：
- BTC26.7%的回調(diào)現(xiàn)已成為本輪周期中最大的一次。
- 加密恐慌與貪婪指數(shù)顯示投資者處于"極度恐慌"狀態(tài)，但作為反向指標(biāo)，這可能意味著BTC正以折扣價(jià)交易。
"極度恐慌"之后通常會伴隨BTC價(jià)格的盈利性波動
BTC研究員Axel Adler Jr.指出，周一劇烈拋售后，局部市場壓力指數(shù)仍維持高位，目前為67.82，超過該系統(tǒng)64的警戒閾值，但仍低于與關(guān)鍵崩盤相關(guān)的水平。
最高緊張點(diǎn)出現(xiàn)在BTC周一崩盤期間，當(dāng)時(shí)已實(shí)現(xiàn)波動率飆升至4.55 Z-分?jǐn)?shù)，積極拋售信號觸發(fā)了壓力警報(bào)。
在過去24小時(shí)內(nèi)，該指數(shù)已緩和至62-68范圍，盡管其短期斜率（+2.62）表明市場內(nèi)部壓力正再度積累。
比特幣局部壓力指數(shù)。來源：Axel Adler Jr./X
情緒指標(biāo)也呈現(xiàn)類似圖景。加密恐慌與貪婪指數(shù)曾跌至10以下，隨后略微反彈至15，但仍鎖定在極度恐慌區(qū)域。從歷史來看，在過去幾年中，跌入這一區(qū)域往往更具建設(shè)性意義。
縱觀過去的周期，每當(dāng)加密恐慌與貪婪指數(shù)跌至10或以下時(shí)，BTC都會持續(xù)帶來強(qiáng)勁的遠(yuǎn)期回報(bào)。平均而言，價(jià)格在一周內(nèi)上漲10%，在15-30天內(nèi)保持類似強(qiáng)度，并在第80天加速至23%，六個(gè)月內(nèi)達(dá)到33%。
恐慌與貪婪指數(shù)跌破<10后的比特幣回報(bào)。來源：Alex Kruger/X
經(jīng)濟(jì)學(xué)家Alex Kruger表示，自2018年以來的所有11次拋售事件中，當(dāng)指數(shù)達(dá)到這一極端水平時(shí)，短期內(nèi)普遍表現(xiàn)疲軟，但幾乎每次事件都產(chǎn)生了反彈。這一模式是BTC最可靠的行為特征之一：當(dāng)恐慌達(dá)到頂峰時(shí)，遠(yuǎn)期回報(bào)大幅偏向上行。
同時(shí)，BTC分析師VICTOR認(rèn)為，當(dāng)前的下跌是"閉眼買入類型的區(qū)間"，歷史上這與后期拋售而非周期頂部相關(guān)。
短期持有者拋售加劇，但結(jié)束可能近在眼前
最新鏈上數(shù)據(jù)顯示，BTC正步入本輪周期中最為嚴(yán)重的短期拋售階段之一。短期持有者利潤比率（SOPR）已跌至0.97，證實(shí)短期持有者持續(xù)在虧損狀態(tài)下拋售資產(chǎn)。分析指出，該比率已連續(xù)數(shù)周低于1.0基準(zhǔn)線，形成明顯的拋售帶現(xiàn)象，這種結(jié)構(gòu)在歷史上通常出現(xiàn)在周期性市場轉(zhuǎn)折點(diǎn)附近。
比特幣SOPR趨勢。來源：CryptoQuant
同樣，STH-MVRV指標(biāo)已大幅跌破1.0水平，表明幾乎所有近期買入的投資者都處于虧損狀態(tài)。市場專家認(rèn)為，這一現(xiàn)象與過往未實(shí)現(xiàn)虧損激增、恐慌性拋售加速以及弱勢持有者耗盡供應(yīng)的歷史情境高度相似。
65,200枚BTC以虧損價(jià)格轉(zhuǎn)入交易所的行為進(jìn)一步證實(shí)了當(dāng)前市場恐慌情緒已從理論轉(zhuǎn)為實(shí)際行動。盡管這些信號并不能保證市場立即反轉(zhuǎn)，但業(yè)內(nèi)人士指出，SOPR低于1.0、MVRV深度為負(fù)以及虧損驅(qū)動的交易所資金流入等組合指標(biāo)共同暗示，本輪市場回調(diào)可能正在接近尾聲。
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