永續(xù)去中心化交易所（DEX）市場(chǎng)在2025年迅速增長(zhǎng)，9月份交易量超過1.14萬(wàn)億美元，比上月 增長(zhǎng)49% 。這一激增使兩個(gè)平臺(tái)成為關(guān)注焦點(diǎn)： Hyperliquid ，目前的市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者，累計(jì)交易量超過2萬(wàn)億美元，以及 Aster ，一個(gè)由幣安聯(lián)合創(chuàng)始人CZ支持的快速崛起的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。僅幾個(gè)月內(nèi)，Aster就占據(jù)了近40%的市場(chǎng)份額，成為Hyperliquid主導(dǎo)地位的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)者。

本文比較了兩個(gè)平臺(tái)在交易量、費(fèi)用、代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)、杠桿、速度和關(guān)鍵功能方面的表現(xiàn)，最后通過數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的分析得出2025年哪個(gè)DEX領(lǐng)先市場(chǎng)的結(jié)論。

Aster對(duì)比Hyperliquid：2025年交易量與市場(chǎng)份額

Aster和Hyperliquid之間的競(jìng)爭(zhēng)重塑了2025年永續(xù)DEX市場(chǎng)，交易量成為關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)。年初，Hyperliquid以71%的市場(chǎng)份額和約 3300億美元 的月交易量領(lǐng)先市場(chǎng)，明顯主導(dǎo)著去中心化衍生品市場(chǎng)。然而，到9月份，隨著Aster迅速崛起成為一個(gè)嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其市場(chǎng)份額下降到約38%。

Aster的增長(zhǎng)令人印象深刻。到10月初，其月交易量達(dá)到760億美元，占據(jù)市場(chǎng)的顯著部分。Aster的峰值日交易量達(dá)到417.8億美元，幾乎是Hyperliquid平均日交易量的四倍。

9月29日，Aster甚至在24小時(shí)交易量上超過了Hyperliquid，產(chǎn)生了130億美元的交易量，而Hyperliquid為90億美元。到10月初，Aster保持了強(qiáng)勁的未平倉(cāng)合約量，日費(fèi)用超過 1300萬(wàn)美元 ，反映了用戶活動(dòng)增加和流動(dòng)性流入。

然而，Aster的崛起并非沒有爭(zhēng)議。10月5日，DeFiLlama 將其下架 ，原因是檢測(cè)到XRP交易量與幣安一對(duì)一鏡像，引發(fā)了對(duì)洗盤交易的擔(dān)憂。這一事件導(dǎo)致價(jià)格下跌10%，鯨魚和機(jī)構(gòu)持倉(cāng)明顯減少，對(duì)其部分交易數(shù)據(jù)的真實(shí)性產(chǎn)生了質(zhì)疑。

Hyperliquid繼續(xù)以其穩(wěn)定性和可靠的基礎(chǔ)設(shè)施脫穎而出，而Aster的崛起則是由激進(jìn)的激勵(lì)措施和潛在的代幣獎(jiǎng)勵(lì)推動(dòng)的。比較它們的費(fèi)用、獎(jiǎng)勵(lì)模式和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)，兩者的增長(zhǎng)策略差異變得更加明顯，這也是下一部分的重點(diǎn)。

Aster與Hyperliquid對(duì)比：費(fèi)用、獎(jiǎng)勵(lì)和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)

Aster和Hyperliquid在收入和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)方面采取了截然不同的方法。Aster爆炸性的費(fèi)用生成引起了行業(yè)關(guān)注，月費(fèi)用達(dá)到 2.29億美元 ，一度成為所有加密貨幣中第二高的收費(fèi)協(xié)議。在2025年10月15日，它在24小時(shí)內(nèi)記錄了1430萬(wàn)美元的費(fèi)用，展示了非凡的短期收入實(shí)力。

相比之下，Hyperliquid 遵循一種更穩(wěn)定但更可持續(xù)的模式。它每月產(chǎn)生約 8800 萬(wàn)至 1.06 億美元的 收入 ，將 97% 的收入用于代幣回購(gòu)，而非團(tuán)隊(duì)儲(chǔ)備。憑借零燃?xì)赓M(fèi)和簡(jiǎn)單的吃單手續(xù)費(fèi)系統(tǒng)，它吸引了重視透明度和成本效益的高頻交易者。

在代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)方面，Hyperliquid 在成熟度和市場(chǎng)信心上占據(jù)上風(fēng)。其 HYPE 代幣市值達(dá)到 120 億美元（截至 2025 年 10 月），并且完全通過社區(qū)空投（加密歷史上最大規(guī)模之一）分發(fā)，沒有風(fēng)險(xiǎn)資本參與。

與此同時(shí)，Aster 依靠激進(jìn)的空投和回購(gòu)來推動(dòng)采用。盡管其進(jìn)行了 1.4 億美元的回購(gòu)并有強(qiáng)勁的手續(xù)費(fèi)收入，但即將到來的價(jià)值數(shù)億美元的代幣解鎖可能會(huì)在未來幾個(gè)月內(nèi)考驗(yàn)其市場(chǎng)穩(wěn)定性。

Aster 對(duì)比 Hyperliquid：杠桿、速度和關(guān)鍵特性

Aster 和 Hyperliquid 體現(xiàn)了永續(xù)合約去中心化交易所設(shè)計(jì)的兩種不同理念。Aster 優(yōu)先考慮可訪問性和激進(jìn)的杠桿，在其簡(jiǎn)易模式中提供高達(dá) 1001 倍的杠桿，這是市場(chǎng)上最高的。雖然這吸引了高風(fēng)險(xiǎn)交易者，但利潤(rùn)上限被限制在 300-500% 之間，取決于資產(chǎn)，限制了上行潛力。這種設(shè)置使 Aster 的極端杠桿更具投機(jī)性而非實(shí)用性，吸引短期風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者而非機(jī)構(gòu)用戶。

當(dāng) Aster 專注于創(chuàng)新和市場(chǎng)覆蓋時(shí)，Hyperliquid 強(qiáng)調(diào)精確性和專業(yè)級(jí)執(zhí)行。其界面類似中心化交易所，具有止損、止盈和復(fù)雜條件訂單功能。隨著 HIP-3 升級(jí) ，Hyperliquid 現(xiàn)在允許開發(fā)者通過質(zhì)押 500,000 HYPE 代幣創(chuàng)建無(wú)需許可的永續(xù)市場(chǎng)，賺取高達(dá) 50% 的交易費(fèi)。

在性能方面，Hyperliquid明顯領(lǐng)先。它處理交易的延遲低于250毫秒，并實(shí)現(xiàn)同區(qū)塊執(zhí)行，使其成為短線交易者和機(jī)構(gòu)的理想選擇。Aster的多鏈設(shè)置引入了輕微延遲，但它通過資本效率進(jìn)行了補(bǔ)償。交易者可以使用能產(chǎn)生收益的資產(chǎn)，如asBNB（獲得5-7%的年化收益率）或其USDF穩(wěn)定幣作為抵押品，使他們即使在交易時(shí)也能賺取被動(dòng)收入。

Hyperliquid與Aster功能對(duì)比

為什么這場(chǎng)戰(zhàn)斗比你想象的更重要

永續(xù)衍生品市場(chǎng)不再只是 DeFi 的一個(gè)小角落，它已經(jīng)成為加密貨幣交易的核心。每天有數(shù)十億美元的資金流經(jīng)這些平臺(tái)，誰(shuí)控制了這個(gè)領(lǐng)域，誰(shuí)就控制了加密貨幣的很大一部分未來。

數(shù)字說明了一切：

• 這些平臺(tái)每月處理的交易量總計(jì)達(dá)數(shù)千億
• 他們吸引了數(shù)百萬(wàn)渴望杠桿交易的用戶
• 獲勝者可能決定未來十年加密貨幣交易方式

第一輪：金錢游戲 - 總鎖定價(jià)值

Hyperliquid 的穩(wěn)固帝國(guó)：這位老牌巨頭穩(wěn)坐龍頭地位，總鎖定價(jià)值達(dá) 6.7 億美元。這令人印象深刻的原因是什么？不僅僅是規(guī)模，更是穩(wěn)定性。這并非哄抬股價(jià)的資金，而是來自信任該平臺(tái)并投入大量資金的用戶的“粘性”資本。

該平臺(tái)的 TVL 在 2025 年的峰值期間曾達(dá)到近 50 億美元，證明它可以在市場(chǎng)瘋狂時(shí)處理機(jī)構(gòu)級(jí)流動(dòng)性。

Aster 的閃電戰(zhàn)事情開始變得瘋狂。Aster 不僅進(jìn)入了市場(chǎng)，還迅速躥紅。上線僅幾天，就鎖定了 6.55 億美元的資金。在短暫的閃光時(shí)刻，它甚至突破了 20 億美元的市值，甚至超過了 Hyperliquid。

但問題在于：這其中很大一部分來自遷移獎(jiǎng)勵(lì)和空投激勵(lì)。真正的考驗(yàn)是什么？蜜月期結(jié)束后，用戶是否會(huì)繼續(xù)使用。

獲勝者：難分伯仲，但 Hyperliquid 憑借可持續(xù)性獲得加分，而 Aster 則憑借爆炸性增長(zhǎng)獲勝。

第二輪：交易量——資金流向

Hyperliquid 的持續(xù)統(tǒng)治地位這正是 Hyperliquid 展現(xiàn)其王者風(fēng)范的地方。Hyperliquid 30 天交易量約為 3290 億美元，日均交易量高達(dá) 8 億美元。更令人印象深刻的是，它占據(jù)了整個(gè)永久 DEX 市場(chǎng) 57-73% 的份額。

該平臺(tái)的收費(fèi)結(jié)構(gòu)堪稱一臺(tái)賺錢機(jī)器：平臺(tái)收取了8600萬(wàn)美元的手續(xù)費(fèi)，其中97%用于回購(gòu)$HYPE代幣。這形成了一個(gè)良性循環(huán)，交易活動(dòng)直接惠及代幣持有者。

Aster 首秀驚艷不要小看這位挑戰(zhàn)者。Aster 上線后的 24 小時(shí)內(nèi)交易量就達(dá)到了 4.34 億美元，首月交易量更是達(dá)到了 330 億美元。這些數(shù)字絕非新秀——而是足以讓老牌平臺(tái)感到緊張的數(shù)字。

早盤累計(jì)成交量達(dá)到1400億美元，顯示出交易員的濃厚興趣。然而，在沒有初期炒作的推動(dòng)下，維持這一水平仍然是最終的挑戰(zhàn)。

獲勝者：Hyperliquid，但 Aster 表明它可以在大聯(lián)盟中發(fā)揮作用。

第三輪：市場(chǎng)價(jià)值和代幣經(jīng)濟(jì)學(xué)

$HYPE：老牌巨頭市值 180 億美元的 $HYPE 不僅僅是一個(gè)代幣，更是持續(xù)執(zhí)行力所能及的證明。手續(xù)費(fèi)回購(gòu)帶來的通縮機(jī)制為持有者創(chuàng)造了真正的價(jià)值，使其成為 DeFi 中最穩(wěn)健的資產(chǎn)之一。

$ASTER：增長(zhǎng)故事Aster 目前估值 15 億美元，代表著純粹的潛在能量。如果 Aster 能夠占據(jù)相當(dāng)大的市場(chǎng)份額，分析師們給出的估值約為 10 倍。其優(yōu)勢(shì)顯而易見，但風(fēng)險(xiǎn)也同樣顯著。

嚴(yán)重依賴空投會(huì)造成通脹壓力，除非交易需求相應(yīng)擴(kuò)大，否則可能會(huì)損害長(zhǎng)期持有者的利益。

獲勝者：Hyperliquid憑借穩(wěn)定性獲勝，而 Aster 憑借增長(zhǎng)潛力獲勝。

第四輪：用戶基礎(chǔ)和實(shí)際采用

Hyperliquid 的忠誠(chéng)大軍Hyperliquid 憑借著數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的用戶，擁有著金錢買不到的東西：真正的用戶忠誠(chéng)度。交易者不僅僅是使用 Hyperliquid，他們之所以堅(jiān)持使用它，是因?yàn)樗乃俣取⒖煽啃砸约皠?wù)實(shí)的永續(xù)交易策略。

Aster 的病毒式增長(zhǎng)：數(shù)據(jù)令人震驚：幾周內(nèi)用戶數(shù)量就增長(zhǎng)了 200 萬(wàn)，其中 CZ 認(rèn)可后僅六小時(shí)內(nèi)就增長(zhǎng)了 40 萬(wàn)。這種病毒式增長(zhǎng)展現(xiàn)了幣安生態(tài)系統(tǒng)的強(qiáng)大影響力。

但現(xiàn)實(shí)情況是這樣的：這些人中有多少是真正的交易者，有多少是空投獵手？未來幾個(gè)月的留存率將告訴我們真相。

獲勝者：Hyperliquid因其忠誠(chéng)度而獲勝，盡管 Aster 的病毒式增長(zhǎng)也不容忽視。

第五輪：技術(shù)與創(chuàng)新

Hyperliquid：完美的機(jī)器，基于定制的 L1 鏈構(gòu)建，專為超高速交易而優(yōu)化。它擁有 1,000 倍杠桿以及 HIP-3 倉(cāng)位代幣化等功能，堪稱速度狂魔。

它的美妙之處在于它的簡(jiǎn)單——它只做一件事，并且比任何人都做得更好。

Aster：功能豐富的挑戰(zhàn)者這正是 Aster 真正與眾不同之處。支持 BNB、以太坊和 Solana 的多鏈交易。暗池用于隱身交易。MEV 防護(hù)隱藏訂單。隱私工具可防止止損獵殺。

展望未來，到 2026 年推出以加密抵押品為基礎(chǔ)的股票永續(xù)合約計(jì)劃可能會(huì)吸引傳統(tǒng)金融交易者進(jìn)入加密生態(tài)系統(tǒng)。

獲勝者：Aster憑借創(chuàng)新獲得勝利，不過 Hyperliquid 的專注方法也有其優(yōu)點(diǎn)。

改變一切的支持

Hyperliquid 的有機(jī)增長(zhǎng)：無(wú)需明星代言或大型交易所支持，Hyperliquid 便建立了真正的信譽(yù)。每位用戶都是因?yàn)楫a(chǎn)品本身而來，而非炒作。

Aster 的強(qiáng)大支持：CZ 的背書。幣安孵化器的支持。YZi 孵化器的支持。這不僅僅是資金——它意味著進(jìn)入全球最大的加密貨幣生態(tài)系統(tǒng)、潛在的優(yōu)質(zhì)上市機(jī)會(huì)以及即時(shí)的信譽(yù)。

這種支持同時(shí)也是 Aster 最大的優(yōu)勢(shì)和最大的差異化因素。

結(jié)論：2025年哪個(gè)DEX勝出？

Aster與Hyperliquid的競(jìng)爭(zhēng)表明兩個(gè)平臺(tái)在不同領(lǐng)域都表現(xiàn)出色。Hyperliquid仍然是機(jī)構(gòu)和專業(yè)交易者的更強(qiáng)選擇，擁有2萬(wàn)億美元的累計(jì)交易量，150億美元的未平倉(cāng)合約，以及在波動(dòng)市場(chǎng)中零停機(jī)時(shí)間的支持。其經(jīng)過驗(yàn)證的可靠性、鏈上透明度和快速執(zhí)行使其成為永續(xù)合約DEX性能的基準(zhǔn)。

Aster在創(chuàng)新和可訪問性方面領(lǐng)先。其1001倍杠桿、隱藏訂單和代幣化股票永續(xù)合約為DeFi用戶帶來了新的可能性。然而，圍繞交易量真實(shí)性的問題和DeFiLlama的除名已損害了其信譽(yù)。在Aster提高透明度之前，Hyperliquid在信任方面具有優(yōu)勢(shì)。

最終，兩者都有各自的市場(chǎng)空間。Hyperliquid提供穩(wěn)定性和機(jī)構(gòu)級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施，而Aster則以快速增長(zhǎng)和創(chuàng)新功能吸引用戶。最佳選擇取決于交易者的優(yōu)先事項(xiàng)，Hyperliquid注重一致性和透明度，Aster則專注于創(chuàng)新和高風(fēng)險(xiǎn)機(jī)會(huì)。

以上就是Aster vs Hyperliquid：2025年哪個(gè)DEX會(huì)勝出？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于Aster與Hyperliquid對(duì)比介紹的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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