因投資者轉(zhuǎn)向“更安全”資產(chǎn)，一文了解比特幣（BTC）可能跌至10.8萬美元的原因
隨著投資者轉(zhuǎn)向債券和黃金，比特幣價格面臨壓力，風險規(guī)避增加了BTC跌至108,000美元的可能性。
關(guān)鍵要點：
- 對政府債券和黃金需求的上升凸顯出經(jīng)濟衰退擔憂，限制了比特幣（BTC）持續(xù)看漲的能力。
- 雖然比特幣與股票的相關(guān)性依然較高，但如Strategy（MSTR）被納入標普500指數(shù)等結(jié)構(gòu)性催化因素或?qū)⒏淖兪袌銮榫w。
比特幣（BTC）周四未能延續(xù)其看漲勢頭。由于美國勞動力市場數(shù)據(jù)遜于預期，交易者紛紛轉(zhuǎn)向政府債券尋求避險。黃金價格創(chuàng)下歷史新高，市場對比特幣（BTC）能否守住108,000美元產(chǎn)生疑慮。當前，經(jīng)濟衰退預期正主導投資者情緒。
與此同時，股票市場表現(xiàn)積極。市場參與者對美聯(lián)儲降息的信心增強。相比之下，加密貨幣市場承壓，BTC一度跌破110,000美元。與數(shù)字資產(chǎn)不同，股票更直接受益于融資成本下降和居民債務負擔減輕，這兩者均有助于刺激消費。
美國2年期國債收益率。來源：TradingView / Cointelegraph
美國2年期國債收益率降至3.60%，為四個月新低，顯示投資者愿意為安全而接受更低回報。需求激增源于ADP周四發(fā)布的報告，顯示美國私 營部門8月新增就業(yè)崗位54,000個，較7月的106,000個大幅減少。供應管理協(xié)會（ISM）也報告稱整體就業(yè)出現(xiàn)收縮。
市場普遍預計，9月16日至17日召開的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議將降息0.25個百分點，基準利率降至4.25%。不過，投資者仍然懷疑美聯(lián)儲能否長期維持寬松政策。
CME FedWatch對2026年1月的隱含利率。來源： CME FedWatch
CME FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，預計2026年1月利率將降至3.75%或以下的市場預期比例，從一個月前的72%降至65%。該工具根據(jù)聯(lián)邦基金期貨價格，計算出美聯(lián)儲1月28日會議前的隱含概率。美國勞工統(tǒng)計局周五發(fā)布的報告將成為風險資產(chǎn)配置的重要指引。
比特幣與科技股高度相關(guān)
融資成本降低帶來的通脹壓力，最終可能削弱經(jīng)濟增長，尤其是在高關(guān)稅背景下。因此，雖然降息可能帶來短期利好，但黃金和短期國債的強勁需求凸顯了持續(xù)的風險厭惡，這可能對加密貨幣造成壓力。納斯達克指數(shù)與比特幣（BTC）的60天相關(guān)性高達72%，顯示兩者走勢高度一致。
納斯達克指數(shù)60天與比特幣/美元的相關(guān)性。來源：TradingView / Cointelegraph
打破這一格局的因素尚不明朗，但部分分析師指出Strategy（MSTR）有望被納入標普500指數(shù)。據(jù)Bitpace首席營收官Meryem Habibi表示，這一納入“鞏固了整個資產(chǎn)類別的合法性”。此舉將迫使跟蹤標普500的指數(shù)基金和交易型基金（ETF）買入MSTR股票。
即使美國國債需求高企，財政失衡仍可能削弱市場對美元的信心，這一情形歷來利好比特幣（BTC）。據(jù)報道，美國銀行分析師預計，受貿(mào)易摩擦和機構(gòu)信譽下降影響，歐元將在2026年前兌美元走強。
短期內(nèi)，風險厭惡情緒可能促使比特幣（BTC）再次測試108,000美元水平。但短期國債需求上升，不應被視為長期看空信號。
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