如果 Polymarket 不發(fā)幣，預測市場還能炒什么？一文詳解
隨著特朗 普重新入主白宮，預測市場正在迎來史無前例的主流化浪潮。最新的一個大消息是：全球最大的預測市場 Polymarket 收到了特 朗普長子 Donald Trump Jr. 風險投資基金的數(shù)千萬美元投資，這位總統(tǒng)之子不僅以 1789 Capital 的身份參與投資，還將加入 Polymarket 的顧問委員會。
Polymarket 的這筆投資或許也意味著，其 IPO 的可能性遠大于發(fā)幣的可能性。1789 Capital 也是 Anduril 和 SpaceX 等明星公司的投資方，據(jù)知情人士透露，1789 Capital 創(chuàng)始人 Omeed Malik 與 Polymarket CEO Shayne Coplan 早在 18 個月前就開始接觸，但直到公司在美國市場有了明確的合法路徑后才正式投資。
而另一個有趣的現(xiàn)象是：預測市場的大多數(shù)項目大多數(shù)仍處于未發(fā)幣狀態(tài)，留給二級市場投資者的標的選擇相對有限。即便是 Polymarket 這樣的預測市場巨頭，其最直接的投資標的也只是為其提供預言機服務的 UMA 協(xié)議。
在這樣的背景下，律動 BlockBeats 精選了六個預測市場賽道項目標的。從 2 個月一百倍、將交易嵌入社交媒體實現(xiàn)病毒式傳播的 Flipr，到構建基礎設施層服務整個行業(yè)的 UMA 和 Azuro，再到通過 AI 算法實現(xiàn)完全自主交易決策的新興協(xié)議，這些項目不僅在技術架構上各具特色，更在商業(yè)模式和用戶體驗上展現(xiàn)出截然不同的發(fā)展路徑。需要特別提醒的是，本文內容僅為行業(yè)分析和信息整理，不構成任何投資建議。
Flipr：2 個月百倍的社交預測市場
Flipr 定位為「預測市場的社交層」，其核心創(chuàng)新在于將預測市場交易嵌入到 X(Twitter) 平臺中，用戶無需離開社交時間線即可完成下 注。
用戶只需在推文中標記 @fliprbot 并說明方向和金額，機器人即可解析指令并立即執(zhí)行交易，執(zhí)行后的訂單會自動發(fā)布為引用推文，在 Polymarket 和 Kalshi 上下 注，其他人也可以一鍵復制、反向下 注或分享。這種設計將傳統(tǒng)預測市場從孤立的網(wǎng)站界面轉變?yōu)椴《臼絺鞑サ纳缃惑w驗，每筆交易都自然成為可分享的內容，從而大幅降低了用戶獲取成本。此外，F(xiàn)lipr 還推出了高達 5 倍杠桿、止損止盈和高級訂單類型等功能。
在團隊和融資層面，截至 2025 年 8 月，該項目團隊成員身份仍未公開披露，保持匿名運營狀態(tài)，迄今也未宣布任何股權融資輪次或風險投資者。
關于代幣經(jīng)濟數(shù)據(jù)，據(jù) CoinGecko 顯示，截至 2025 年 9 月 1 日，$FLIPR 當前價格為 0.009951 美元，市值約為 696 萬美元。值得注意的是，該代幣在兩個月內實現(xiàn)了從不到 200 萬美元到峰值 2100 萬美元的百倍增長，顯示出強勁的市場動能。不過該代幣于 8 月 25 日創(chuàng)下 0.02804 美元的歷史高點后，當前價格較峰值下跌 64.5%，顯示出從峰值的顯著回調。
UMA：預測市場的基礎設施之王
UMA 在預測市場中的地位不必多說，Polymarket、Across 等知名協(xié)議均采用 UMA 作為爭議解決方案。
UMA（Universal Market Access）定位為「樂觀預言機」協(xié)議，其核心創(chuàng)新在于構建了 Optimistic Oracle 與數(shù)據(jù)驗證機制（DVM）的雙層架構。據(jù) UMA 官方文檔，該協(xié)議采用「先假定正確，后爭議驗證」的工作機制，任何人可以向鏈上斷言一條外部真值并抵押保證金，在預設的活躍期內若無人質疑即視為正確。這種設計使得絕大多數(shù)情況下無需投票即可給出結果，速度可達秒級且鏈上成本極低，同時通過 UMA 代幣持有人在 48-96 小時內進行鏈下投票來解決爭議。
融資層面，據(jù) RootData 統(tǒng)計，UMA 自 2018 年啟動以來累計完成 660 萬美元融資，主要集中在早期階段。2018 年 12 月的 400 萬美元種子輪由 Placeholder 領投，Coinbase Ventures、Dragonfly、Blockchain Capital、Bain Capital Ventures 等知名機構參與。值得注意的是，項目在 2021 年 7 月通過創(chuàng)新性的 Range Token 結構完成 260 萬美元融資，為 DAO 財庫提供無拋壓的流動性改善方案，參與方包括 Amber Group、Wintermute、BitDAO 等專業(yè)機構。相比動輒數(shù)千萬美元融資的新興 DeFi 項目，UMA 的融資規(guī)模相對保守，體現(xiàn)了團隊對產品驅動增長而非資本驅動擴張的重視。
UMA 采用質押機制保障網(wǎng)絡安全，據(jù)官方文檔，質押者將 UMA 鎖定在 DVM 2.0 合約中對預言機爭議進行投票，可獲得約 30% 的目標年化收益率以及錯誤投票者被罰沒資金的重新分配。UMA 于 8 月 12 日激活針對 Polymarket 的「管理樂觀預言機 V2」合約，將市場解決提案限制為白名單成員提交。
隨著 Binance 于 8 月 26 日新增 UMA 交易對，市場預期流動性將進一步提升，但中長期表現(xiàn)仍取決于能否在保持去中心化理念的同時有效防范代幣持有者捕獲風險。
截至 2025 年 9 月 1 日，$UMA 價格為 1.38 美元，市值約 1.238 億美元，14 日漲幅 8.9%，30 日內漲幅 13.8%，顯示出積極的短期表現(xiàn)。該代幣于 2021 年 2 月 4 日創(chuàng)下 41.56 美元的歷史高點，當前價格較峰值下跌 96.7%，但近期走勢相對穩(wěn)定。
Augur：去中心化預測市場的開拓者
Augur 是以太坊上首個開源去中心化預測市場協(xié)議，可以說是去中心化預測市場的開拓者。
Vitalik Buterin 去年 11 月一篇關于預測市場的文章中，也提到了 Augur：「早在 2015 年，我就成為 Augur 的活躍用戶和支持者（我的名字出現(xiàn)在維基百科文章中）。在 2020 年美國大選期間，我通過投注獲得了 5.8 萬美元。」
Augur 協(xié)議通過 REP 代幣持有者對現(xiàn)實世界事件結果進行眾包報告，不準確的報告將面臨代幣被罰沒的風險，而與共識一致的報告者則可獲得平臺手續(xù)費分成。更為獨特的是，Augur 設計了「分叉防共識失敗」機制，當爭議無法解決時，REP 持有者可以遷移到新的平行宇宙，這使得攻擊預言機的經(jīng)濟成本極其高昂。可以視為是 UMA 的另一種替代方案。
團隊構成方面，Augur 由三位具備深厚技術和金融背景的創(chuàng)始人共同創(chuàng)立。據(jù) Forbes 報道，聯(lián)合創(chuàng)始人 Joey Krug 目前擔任 Pantera Capital 聯(lián)合首席投資官，早期因開發(fā)馬匹競賽分析電子表格而對預測市場產生興趣，最終設計出 Augur 的博弈論機制并主導了以太坊歷史上的首次 ICO。另外兩位創(chuàng)始人 Jeremy Gardner 和 Jack Peterson 同樣活躍于區(qū)塊鏈生態(tài)，項目顧問團隊包括以太坊創(chuàng)始人 Vitalik Buterin 和 Intrade 創(chuàng)始人 Ron Bernstein 等行業(yè)重量級人物。
融資歷史上，項目于 2015 年 8 月至 10 月期間進行 ICO，以每枚 0.602 美元的價格出售 880 萬枚 REP 代幣，總計募資約 530 萬美元，主要投資方包括 Pantera Capital、Multicoin Capital、1confirmation 等知名機構。
市場反饋層面，$Augur 正經(jīng)歷一輪社區(qū)主導的復蘇。正在推進流動性激勵計劃和新研究方向，面臨流動性不足的挑戰(zhàn)，相比早期預測市場平臺表現(xiàn)較弱。截至 2025 年 9 月 1 日，REP 價格為 1.05 美元，總供應量約 806 萬枚，已完全釋放，市值達 850 萬美元。30 日漲幅 41.2%，一年漲幅 178%。
Azuro：傳統(tǒng)博彩市場出身的團隊
Azuro 定位為開放式白標基礎設施層，讓任何人都能在幾分鐘內啟動鏈上體育和事件預測應用。據(jù)官方技術文檔，該協(xié)議通過三個即插即用模塊構建了完整的預測市場技術棧：單例流動性池（讓應用接入共同資金池并支付費用，LP 賺取浮動收益并分享莊家盈虧）、數(shù)據(jù)提供商 / 預言機層（經(jīng)批準的數(shù)據(jù)提供商創(chuàng)建「條件」市場并設置初始增強資本和保證金）以及前端鉤子（現(xiàn)成的 React 組件，讓品牌體育博彩或預測游戲無需后端即可啟動）。這種設計將 Azuro 打造為「體育博彩界的 Shopify」，前端應用保留自己的 UI/UX 并向協(xié)議支付投注盈虧分成，同時避免了許可證和資金池要求。
該協(xié)議的技術優(yōu)勢體現(xiàn)在其 LiquidityTree 虛擬自動做市商（vAMM）和共享單例 LP 架構上，這套系統(tǒng)處理賠率制定、流動性管理、預言機數(shù)據(jù)和結算流程，使前端無需構建自己的交易引擎。據(jù)官網(wǎng)統(tǒng)計，截至 2025 年 8 月，Azuro 支持 30 多個實時應用，累計投注量超過 5.3 億美元，約 31000 個獨特錢包參與，相比傳統(tǒng)體育博彩，其無需許可的流動性和透明的鏈上結算為前端開發(fā)者提供了競爭性固定賠率的同時大幅降低了準入門檻。該協(xié)議目前運行在 Polygon、Base、Chiliz 和 Gnosis 四條鏈上，其中 Polygon 占據(jù)主導地位，可見 Azuro 在 Polygon 生態(tài)圈獲得了顯著的正面關注和戰(zhàn)略定位。
團隊構成方面，Azuro 由具備深厚傳統(tǒng)博彩行業(yè)背景的創(chuàng)始人領導。創(chuàng)始人兼 CEO Paruyr Shahbazyan 曾是 Bookmaker Ratings 的創(chuàng)始人，在 iGaming 行業(yè)擁有 10 年以上經(jīng)驗。融資歷史顯示，Azuro 通過三輪融資累計籌集 1100 萬美元，投資者陣容包括 Gnosis、Flow Ventures、Arrington XRP、AllianceDAO、Delphi Digital、Fenbushi 等知名機構。
截至 2025 年 9 月 1 日，$AZUR 總供應量 10 億枚，流通量 222.95 百萬枚（22%），價格 0.007894 美元，市值約 181 萬美元。該代幣于 2024 年 7 月 20 日創(chuàng)下 0.2396 美元的歷史高點，當前價格較峰值下跌 96.6%，但近期表現(xiàn)出強勁的反彈勢頭，24 小時漲幅 41.5%，7 日漲幅 41.8%。
PNP Exchange：Solana 上的無許可預測 DEX
PNP Exchange 定位為 Solana 鏈上的無需許可預測市場 DEX，其核心創(chuàng)新在于任何用戶都可以就「任何可以想象的話題」創(chuàng)建是 / 否市場，并從其聯(lián)合曲線池中賺取 50% 的交易手續(xù)費。據(jù)項目官網(wǎng)介紹，該平臺采用自動化聯(lián)合曲線定價機制，實現(xiàn)即時鏈上結算。創(chuàng)新的是，PNP 集成了 LLM 預言機系統(tǒng)，通過 Perplexity 和 Grok 的共識加上鏈上數(shù)據(jù)源來自動解決市場結果，已成功在無人工干預情況下完成首個代幣市場的結算。
該協(xié)議近期推出的「Coin MCP」模塊展現(xiàn)了其技術迭代速度，用戶可以針對任何代幣的價格、流動性或市值創(chuàng)建 1 小時結算的預測市場。據(jù)項目創(chuàng)始人 8 月 28 日的社交媒體公告，即將發(fā)布的 SDK 將允許 AI 代理程序化創(chuàng)建和交易市場，同時 Gas 成本將在未來 2-3 天內下降 90%。這種「Pump.fun 式預測市場」的定位，通過移除上幣門檻來區(qū)別于 Kalshi 和 Polymarket 等傳統(tǒng)平臺，使其成為用戶生成內容驅動的 meme 化預測交易場所。
$PNP 代幣采用完全流通設計，總供應量約 9.65 億枚。據(jù) Birdeye 數(shù)據(jù)，截至 2025 年 9 月 1 日，代幣價格為 0.001665 美元，市值約 160 萬美元。30 日漲幅 148.8%，24 小時交易量達 17.6 萬美元，全部在 Meteora DEX 上完成。
Hedgemony：AI 驅動的自主交易算法
Hedgemony 定位為「完全自主的 AI 交易算法」，專門針對全球新聞和政治情緒進行實時預測交易。據(jù) DexScreener 信息，該算法每秒抓取約 2500 個實時新聞和政治信息源，包括特朗 普的 X 賬號推文、彭博社、路透社以及國家媒體渠道。
Hedgemony 通過毫秒級延遲的 Transformer 語言模型檢測全球宏觀新聞標題的方向性偏見，在信息公開傳播前最多 60 秒的時間窗口內執(zhí)行高頻杠桿期貨交易。
該協(xié)議的創(chuàng)新還體現(xiàn)在「意圖導向執(zhí)行層」的設計理念上，據(jù)官方介紹，Hedgemony 為用戶提供了一個 AI 代理，能夠通過提示式輸入組裝交換路由、美元成本平均計劃、收益委托和基于敘事的投資組合策略。該系統(tǒng)目前在 Arbitrum 上運行 MVP 版本，計劃擴展至 Base、HyperEVM 和 Monad 網(wǎng)絡。
融資情況上，Hedgemony 完成種子輪延伸融資，自報估值約 10 億美元，但具體融資金額并未披露。需要注意的是，這一估值聲明尚未得到獨立媒體報道或區(qū)塊鏈既得權益披露的證實，投資者應對此類估值數(shù)據(jù)保持謹慎態(tài)度，特別是考慮到項目仍處于早期發(fā)展階段。
代幣經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，$HEDGEMONY 代幣總供應量和流通量均為 10 億枚，采用完全流通設計。截至 2025 年 9 月 1 日，代幣價格為 0.005306 美元，市值 530 萬美元，完全稀釋估值與市值相等。7 日漲幅 64%，顯示出積極的短期表現(xiàn)。
鏈上數(shù)據(jù)顯示 557 個持幣地址，流動性池總流動性 37.1 萬美元，24 小時內 251 筆交易，78 個獨立交易地址參與。值得注意的是，前 10 大持倉占比高達 66.57%，其中最大持倉地址獨占約 50%，存在較高的集中度風險。項目仍處于非常初期的投機性采用階段，存在極高的風險收益動態(tài)特征。
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