當(dāng)前位置：主頁(yè) > 區(qū)塊鏈 > 資訊 > SEC調(diào)整質(zhì)押指引科技友好監(jiān)管范

美國(guó)(SEC)對(duì)質(zhì)押指引的政策轉(zhuǎn)向展現(xiàn)了科技友好型監(jiān)管的典范

2025-07-03 09:13:20 | 來源：cointelegraph | 作者：佚名

SEC 質(zhì)押政策轉(zhuǎn)向樹科技監(jiān)管典范，2025 年 5 月聲明明確協(xié)議質(zhì)押非證券交易，通過區(qū)分非托管質(zhì)押與傳統(tǒng)金融模式平衡保護(hù)與創(chuàng)新，基于技術(shù)理解及協(xié)作，為美加密行業(yè)提供明確法律基礎(chǔ)，避免創(chuàng)新外流

美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）近期在質(zhì)押領(lǐng)域采取的新舉措，標(biāo)志著美國(guó)加密行業(yè)監(jiān)管的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)

這一變化體現(xiàn)了具備技術(shù)洞察力的參與者能夠推動(dòng)更明智的政策制定，并有助于將區(qū)塊鏈創(chuàng)新力量保留在本土。

觀點(diǎn)作者：Everstake首席法務(wù)官M(fèi)argaret Rosenfeld

在二十世紀(jì)九十年代末互聯(lián)網(wǎng)初興之時(shí)，技術(shù)發(fā)展的速度遠(yuǎn)超監(jiān)管進(jìn)展，律師、工程師與政策制定者不得不在實(shí)踐中同步學(xué)習(xí)。彼時(shí)，有些監(jiān)管者將互聯(lián)網(wǎng)視為威脅，有些則視其為挑戰(zhàn)。

真正帶來變革的，是那些愿意深入理解技術(shù)本質(zhì)的人。這種主動(dòng)參與——重視技術(shù)素養(yǎng)而非因技術(shù)生畏——推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)從小眾新鮮事物發(fā)展為普及的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施。

如今，類似的情形正在加密領(lǐng)域上演。美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）近期關(guān)于質(zhì)押的表態(tài)，預(yù)示該機(jī)構(gòu)開始認(rèn)識(shí)到網(wǎng)絡(luò)參與與證券投資之間的本質(zhì)區(qū)別。

加密監(jiān)管的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)

SEC于2025年5月發(fā)布的關(guān)于特定協(xié)議質(zhì)押活動(dòng)的最新指導(dǎo)，首次公開承認(rèn)某些質(zhì)押形式可能不屬于證券交易的定義范疇。這一舉措為業(yè)界發(fā)出了期待已久的明確信號(hào)：在非托管或協(xié)議原生質(zhì)押模式下，參與區(qū)塊鏈共識(shí)或許無需履行證券注冊(cè)義務(wù)。

這意味著監(jiān)管邏輯發(fā)生了重要轉(zhuǎn)變。如果將質(zhì)押正確定義為區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施的參與，而非單純的投機(jī)投資，美國(guó)將有望與其他采取更具針對(duì)性監(jiān)管的司法轄區(qū)接軌。

關(guān)鍵在于如何適用著名的Howey測(cè)試。長(zhǎng)期以來，批評(píng)者認(rèn)為質(zhì)押本質(zhì)上涉及“將資金投入共同企業(yè)，并期望依賴他人努力獲得收益”。他們假定所有質(zhì)押都類似中心化收益產(chǎn)品，然而實(shí)際上，許多權(quán)益證明機(jī)制并不存在托管、資金池或收益承諾。當(dāng)代幣持有者將權(quán)益委托給驗(yàn)證者時(shí)，他們是在為網(wǎng)絡(luò)安全貢獻(xiàn)力量，而非簽署盈利合同。

這絕非理論上的細(xì)微差別。若將協(xié)議質(zhì)押視為證券交易，企業(yè)將面臨繁重的合規(guī)壓力，包括注冊(cè)、信息披露、托管義務(wù)，以及為傳統(tǒng)金融工具設(shè)計(jì)的反欺詐規(guī)定。

如果這些要求無差別地加諸于開源區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施，將極大抑制驗(yàn)證者參與，并可能導(dǎo)致創(chuàng)新力量外流。但若能建立一套區(qū)分非托管質(zhì)押與托管或資金池模式的差異化監(jiān)管框架，有望實(shí)現(xiàn)投資者保護(hù)與協(xié)議去中心化之間的平衡。

政策進(jìn)步始于對(duì)協(xié)議層的深入理解

推動(dòng)監(jiān)管層實(shí)現(xiàn)更高認(rèn)知水平的因素，不僅僅在于法律理論，更在于對(duì)技術(shù)原理的深入闡釋。監(jiān)管機(jī)構(gòu)與行業(yè)之間的高效溝通，遠(yuǎn)非僅提交法律意見書那么簡(jiǎn)單。工程師、開發(fā)者及基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)者需親自闡明驗(yàn)證者的操作流程、質(zhì)押機(jī)制及協(xié)議層的設(shè)計(jì)原理。

當(dāng)監(jiān)管者、律師與系統(tǒng)建設(shè)者共同參與時(shí)，政策才能真正根植于現(xiàn)實(shí)理解之中。美國(guó)證券交易委員會(huì)近期的表態(tài)，正體現(xiàn)了這種知情且協(xié)作的成果。

此次聲明并未徹底消除執(zhí)法風(fēng)險(xiǎn)，尤其是針對(duì)那些將質(zhì)押服務(wù)與流動(dòng)性保障或利潤(rùn)承諾結(jié)合的平臺(tái)。但它已展現(xiàn)出監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注技術(shù)實(shí)際情況的意愿。

市場(chǎng)對(duì)此轉(zhuǎn)變反應(yīng)明顯。這為美國(guó)本土開發(fā)者和驗(yàn)證者提供了更堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)，同時(shí)也向機(jī)構(gòu)參與者釋放出合規(guī)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具備發(fā)展空間的信號(hào)。

委員HesterPeirce長(zhǎng)期呼吁，美國(guó)證券交易委員會(huì)應(yīng)根據(jù)區(qū)塊鏈服務(wù)的實(shí)際設(shè)計(jì)進(jìn)行評(píng)估，而非僅憑其與傳統(tǒng)金融的表面相似性。與這一觀點(diǎn)一致，最新出臺(tái)的指引在隱性層面認(rèn)可，并非所有質(zhì)押模式都包含“發(fā)起人”“發(fā)行人”或利潤(rùn)承諾。這一轉(zhuǎn)變將使開發(fā)者在合規(guī)前提下建設(shè)有助于網(wǎng)絡(luò)安全的系統(tǒng)，無需擔(dān)心不當(dāng)?shù)赜|發(fā)證券法。

持懷疑態(tài)度者認(rèn)為，任何基于代幣的激勵(lì)機(jī)制本質(zhì)上都是金融回報(bào)。但這種看法忽略了區(qū)塊鏈協(xié)議的多樣性。事實(shí)上，質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)多為協(xié)議層自動(dòng)釋放，并依據(jù)網(wǎng)絡(luò)參與度分配，而非由某一中心化機(jī)構(gòu)發(fā)放自由獎(jiǎng)金。委托人始終掌控自身資產(chǎn)，驗(yàn)證者提供的是技術(shù)服務(wù)，而非金融服務(wù)。整體經(jīng)濟(jì)設(shè)計(jì)更接近于系統(tǒng)維護(hù)，而非股權(quán)投資。

這絕非單純的字面差異，而是去中心化基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)作邏輯的核心。如果用統(tǒng)一的證券法框架約束所有系統(tǒng)，極有可能扭曲激勵(lì)設(shè)計(jì)，導(dǎo)致對(duì)開發(fā)者的過度監(jiān)管，并使美國(guó)在全球區(qū)塊鏈創(chuàng)新人才競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。

因此，美國(guó)證券交易委員會(huì)展現(xiàn)出愿意開展對(duì)話而非一錘定音的態(tài)度，這一點(diǎn)至關(guān)重要。

協(xié)作推動(dòng)更明智的政策制定

優(yōu)質(zhì)監(jiān)管并不總是意味著出臺(tái)全新法律，更應(yīng)基于對(duì)技術(shù)的充分理解，重新詮釋現(xiàn)有法律框架。這包括認(rèn)識(shí)到某些活動(dòng)——如非托管質(zhì)押——即便表面看似金融操作，也未必構(gòu)成證券交易。

美國(guó)證券交易委員會(huì)的最新聲明并非一勞永逸的“安全港”，但它確實(shí)表明了基于技術(shù)的實(shí)質(zhì)性對(duì)話正在展開，且機(jī)構(gòu)有望繼續(xù)區(qū)分基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)與投資行為。這不僅有利于政策完善，更是創(chuàng)新生根發(fā)芽的關(guān)鍵。

如同互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一般，加密貨幣行業(yè)也將從邊緣走向主流，最終實(shí)現(xiàn)普及——前提是監(jiān)管者真正花時(shí)間去理解區(qū)塊鏈系統(tǒng)的實(shí)際運(yùn)作。美國(guó)證券交易委員會(huì)針對(duì)質(zhì)押的舉措，展現(xiàn)了這種理解和協(xié)作的可能性。如果行業(yè)持續(xù)主動(dòng)與政策制定者對(duì)話——不僅通過法律論證，更以實(shí)際技術(shù)教育參與——相信未來還將迎來更多積極進(jìn)展。

觀點(diǎn)作者：Everstake首席法務(wù)官M(fèi)argaretRosenfeld

到此這篇關(guān)于美國(guó)(SEC)對(duì)質(zhì)押指引的政策轉(zhuǎn)向展現(xiàn)了科技友好型監(jiān)管的典范的文章就介紹到這了,更多相關(guān)SEC調(diào)整質(zhì)押指引樹科技友好監(jiān)管范內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

免責(zé)聲明：本文只為提供市場(chǎng)訊息，所有內(nèi)容及觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，不代表本站觀點(diǎn)和立場(chǎng)。投資者應(yīng)自行決策與交易，對(duì)投資者交易形成的直接或間接損失，作者及本站將不承擔(dān)任何責(zé)任。！

Tag：SEC 美國(guó) 監(jiān)管

你可能感興趣的文章

幣圈快訊

特朗普：如果不100%滿足我們對(duì)伊朗的要求戰(zhàn)爭(zhēng)將以全力度重啟
2026-07-26 03:02
7月26日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普周六在接受法國(guó)媒體采訪時(shí)表示，若無法拿到美方想要的全部條件，他“完全有可能”重啟針對(duì)伊朗的全面戰(zhàn)爭(zhēng)。當(dāng)被問及想對(duì)美國(guó)的歐洲盟友傳遞何種信息時(shí)，特朗普稱：“有我當(dāng)他們的盟友，是他們的幸運(yùn)?！保ㄐ吕素?cái)經(jīng)）
伊朗：美軍傷亡數(shù)字遠(yuǎn)超官方口徑
2026-07-26 02:21
7月26日，伊朗革命衛(wèi)隊(duì)發(fā)言人表示，美國(guó)在違反協(xié)議后的死亡人數(shù)超過200人。美國(guó)方面公布的美軍人員傷亡數(shù)字是徹頭徹尾的謊言。我們對(duì)美國(guó)目標(biāo)進(jìn)行了攻擊，擊中了8個(gè)駐軍中心，其中僅一個(gè)就有20個(gè)倉(cāng)庫(kù)被摧毀。在“勝利2”行動(dòng)中，美國(guó)的死亡人數(shù)超過200人；受傷人數(shù)遠(yuǎn)高于這一數(shù)字。美國(guó)人民不應(yīng)讓他們那些撒謊的指揮官把他們當(dāng)成傻瓜。美國(guó)政府應(yīng)邀請(qǐng)記者前往遭襲地點(diǎn)，評(píng)估到底有多少人傷亡。(金十)
Lido：團(tuán)隊(duì)正在排查今日stETH收益重估計(jì)算偏差事件用戶資產(chǎn)不存在任何風(fēng)險(xiǎn)
2026-07-26 02:20
7月26日，Lido于X平臺(tái)發(fā)文稱，開發(fā)團(tuán)隊(duì)正在排查由協(xié)議會(huì)計(jì)預(yù)言機(jī)上報(bào)、今日stETH收益重估產(chǎn)生的異常問題。本次重估顯示年化收益率僅2.04%，而預(yù)期數(shù)值為2.15%。該偏差并非驗(yàn)證者罰沒造成，用戶資產(chǎn)不存在任何風(fēng)險(xiǎn)，問題起因是一筆處于待確認(rèn)狀態(tài)的32枚驗(yàn)證者質(zhì)押ETH未被預(yù)言機(jī)納入統(tǒng)計(jì)。開發(fā)人員已反復(fù)核對(duì)預(yù)言機(jī)播報(bào)當(dāng)時(shí)及之后以太坊共識(shí)層上所有Lido驗(yàn)證者的總余額，未發(fā)現(xiàn)任何資產(chǎn)存在風(fēng)險(xiǎn)的跡象。用戶無需進(jìn)行任何操作。團(tuán)隊(duì)目前正在排查問題根本原因；修復(fù)方案上線后，下一輪收益重估會(huì)將本次少統(tǒng)計(jì)的資產(chǎn)一并計(jì)入核算。待查明根本誘因后，官方將發(fā)布完整情況通報(bào)。
特朗普下令暫停空襲伊朗
2026-07-26 01:45
當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普下令美軍當(dāng)天不要對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)新的空襲，結(jié)束了此前連續(xù)近兩周、持續(xù)13天的每日打擊行動(dòng)。據(jù)悉，特朗普此前每天都會(huì)批準(zhǔn)軍方提交的對(duì)伊朗打擊方案，但25日收到新的作戰(zhàn)計(jì)劃后，并未批準(zhǔn)執(zhí)行，而是直接下令當(dāng)天暫停空襲。目前尚不清楚這一決定只是一天的臨時(shí)安排，還是意味著軍事行動(dòng)將進(jìn)入暫停階段。據(jù)悉，特朗普下令暫?？找u前數(shù)小時(shí)，阿曼代表團(tuán)已抵達(dá)德黑蘭，就重啟霍爾木茲海峽通航的新安排展開談判。兩名了解談判情況的地區(qū)消息人士稱，談判已取得進(jìn)展，阿曼與伊朗有望在本周末達(dá)成協(xié)議，屆時(shí)特朗普將決定是否接受這一方案。（央視新聞）
特朗普周五指示美軍不要在伊朗發(fā)動(dòng)新的打擊
2026-07-26 01:05
7月26日，據(jù)Axios新聞報(bào)道，兩位消息人士稱，特朗普于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五指示美國(guó)軍方不要在伊朗發(fā)動(dòng)新的打擊，打破了近兩周的每日連續(xù)攻擊。特朗普的指令是在此前連續(xù)13天對(duì)伊朗進(jìn)行打擊后作出的。目前尚不清楚特朗普周五的命令是一次性的，還是意味著這種平靜狀態(tài)將持續(xù)下去。特朗普的決定既反映了他愿意為外交留出更多空間，也承認(rèn)了在當(dāng)前未恢復(fù)大規(guī)模作戰(zhàn)行動(dòng)的情況下，美軍打擊的效果已達(dá)到極限。如果特朗普下令恢復(fù)打擊，美軍可以在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行動(dòng)員。消息人士稱，美軍仍在為可能恢復(fù)大規(guī)模作戰(zhàn)行動(dòng)制定計(jì)劃，但特朗普尚未下達(dá)朝這一方向推進(jìn)的命令。白宮未作出回應(yīng)。(金十)

最新国产好看的视频,伊人天堂AV在线,国产Aaaaaa视频,蜜臀视频在线观看一区,人妻av色图,密臀久久久精品影片,青青视频免费观看毛片,久草在线观看视,国产三级精品色情在线

美國(guó)(SEC)對(duì)質(zhì)押指引的政策轉(zhuǎn)向展現(xiàn)了科技友好型監(jiān)管的典范