以太坊屢次下破，或仍有下行空間

在 3 日 K 線圖上，ETH 的相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）仍低于 30，通常該水平預(yù)示著潛在反彈機(jī)會。

然而，歷史數(shù)據(jù)顯示，ETH 進(jìn)入超賣區(qū)域后，并未能形成明確的底部，而是繼續(xù)下探，表明市場仍受空頭主導(dǎo)。

自 2024 年年中以來，ETH/BTC 交易對已多次出現(xiàn)下破行情，跌幅分別達(dá)到 13%、21%、25% 和 19.5%，呈現(xiàn)連環(huán)式下跌走勢。此外，50 日和 200 日指數(shù)移動平均線（EMA）均呈下降趨勢，進(jìn)一步印證了市場缺乏上行動能。

X 平臺市場分析師 @CarpeNoctom 指出，ETH/BTC 交易對的負(fù)面價格表現(xiàn)仍未形成看漲背離（即價格創(chuàng)新低但 RSI 形成更高低點(diǎn)），進(jìn)一步削弱市場信心。

ETH ETF 資金流出與鏈上數(shù)據(jù)顯示進(jìn)一步疲軟

ETH/BTC 的“詛咒”式下跌趨勢在整個加密市場中尤為突出，尤其體現(xiàn)在美國現(xiàn)貨 ETH ETF 資金流出和負(fù)面鏈上數(shù)據(jù)方面。

2024 年 3 月，現(xiàn)貨以太坊 ETF 的凈流入下降 9.8%，降至 25.4 億美元。相比之下，現(xiàn)貨比特幣 ETF 的凈流入僅下降 2.35%，仍保持在 357.4 億美元。

與此同時，以太坊主網(wǎng)的日均 Gas 費(fèi)用（按中位數(shù)計(jì)算）已降至 1.12 GWEI，相比 2023 年同期下降近 50 倍。

數(shù)據(jù)分析平臺 Nansen 在最新報告中指出：“盡管 ETH 在 2024 年底迎來第二輪上漲，但主網(wǎng)活動（以 Gas 消耗量衡量）始終未能恢復(fù)。”

Nansen 認(rèn)為，主網(wǎng)交易活躍度下降主要受資金和用戶向 Solana 及二層網(wǎng)絡(luò)（L2s）轉(zhuǎn)移 影響，并表示 ETH 的風(fēng)險/收益比遜于 BTC 及部分低估值細(xì)分賽道的山寨幣，因此保持謹(jǐn)慎看空立場。

此外，ETH 相較于 BTC 的需求疲軟也反映在期貨交易量方面：比特幣期貨交易量 自 2 月 23 日低點(diǎn)反彈 32%，截至 3 月 18 日達(dá) 570 億美元。以太坊交易量則基本停滯，未見明顯增長（數(shù)據(jù)來源：Glassnode）。

ETH/BTC 或再跌 15%

ETH/BTC 交易對在日線圖上正形成熊旗形態(tài)，該形態(tài)通常出現(xiàn)在大幅下跌后的盤整階段，呈現(xiàn)收斂趨勢線。

從技術(shù)角度來看，熊旗形態(tài)一旦跌破下軌支撐線，價格通常會下跌 與此前跌幅相當(dāng)?shù)母叨?/strong>。按照這一規(guī)則計(jì)算，ETH/BTC 在 4 月的下行目標(biāo)價為 0.01968 BTC，比當(dāng)前水平再下跌 15%。