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流動性挖礦入門指南：5分鐘讓你成為DeFi 高手（2025 最新）

2025-11-11 15:39:06 | 來源： | 作者：佚名

流動性挖礦（Yield Farming）是去中心化金融（DeFi）中的理財策略，通過將加密貨幣存入流動性池，獲得手續(xù)費或平臺的代幣獎勵,本文將介紹流動性挖礦的原理、收益、風險，讓你迅速了解如何參與,下文將為大家詳細介紹

流動性挖礦（Liquidity Mining）是什么？

流動性挖礦（Liquidity Mining）是一種去中心化金融（DeFi）的理財策略，用戶可以使用閑置的加密貨幣提供流動性，同時賺取手續(xù)費收入，類似于傳統(tǒng)金融市場中造市商的功能。

而提供流動性的用戶通常稱為流動性提供者（Liquidity Provider），簡稱LP。

流動性是所有金融市場不可或缺的一環(huán)，舉例來說：

前往日本旅游時，我們需要先在銀行將「臺幣」兌換為「日幣」，因應旅費支出
回國后，如果有多出來的日幣，我們也需要在銀行將「日幣」兌回「臺幣」

因此，為了隨時因應這項需求，銀行需要隨時準備充足的「日幣」和「臺幣」，也就是提供充足的流動性。

相應的，銀行可以在每次兌換時收取一部分手續(xù)費，作為提供流動性的獎勵。

同理，在參與流動性挖礦時，我們也需要提供2 種以上的加密資產(chǎn)，讓買賣能夠順暢進行，同時收取手續(xù)費收入。

譬如我們可以同時投入「以太幣」和「USDT」這2 種資產(chǎn)，讓其他人可以隨時用以太幣兌換USDT，反之亦然。

為什么 DeFi 世界需要流動性？

在任何市場中，想要成交一筆交易，就必須同時有「買方」與「賣方」。

如果市場深度不足，就會出現(xiàn)滑價（價格被推高或壓低），甚至導致交易卡住。
而在去中心化交易所（DEX）里，沒有傳統(tǒng)的做市商，因此需要靠流動性提供者（Liquidity Provider，簡稱 LP）來支撐交易流動性。

LP 把代幣存入智能合約，形成「流動性池」。
交易者在池子里兌換代幣時所支付的手續(xù)費，會自動分配給 LP，作為回報。

可以把它想成「去中心化世界的銀行」，只是收益不是利息，而是交易費與代幣獎勵。

流動性挖礦的運作原理

流動性挖礦主要創(chuàng)建在 AMM（自動造市商, Automated Market Maker） 機制上。

在 AMM 模型下，交易價格不是由訂單簿決定，而是根據(jù)流動性池內(nèi)兩種代幣的比例動態(tài)計算。

運作流程如下：

用戶選擇一個交易對（例如 ETH/USDT）。
將兩種代幣等值存入流動性池。
系統(tǒng)發(fā)行 LP Token，代表你的持有比例。
當其他人通過該池交易時，產(chǎn)生的手續(xù)費會分配給所有 LP。
若平臺有額外獎勵（治理代幣、激勵活動），也會自動發(fā)送給你。

因此，LP 的收益來自兩個部分：

交易手續(xù)費收入
平臺代幣獎勵

整個過程全由智能合約運行，不需人工操作，透明且自動化。

流動性挖礦的收益來源

收益1 ：手續(xù)費收入

流動性挖礦最大的收入來自于手續(xù)費收入，取決于投入資產(chǎn)時設置的比例，一般來說從每筆0.01% – 1% 不等。

這些費用通常會按照比例在流動性提供人之間瓜分，譬如：

手續(xù)費收入：10 萬美元
流動池總資金：100 萬美元
你提供的資金：20 萬美元

那么根據(jù)比例，你一共能獲得10 * 20% = 2 萬美元的手續(xù)費收入

雖然從提供流動性的角度來說，肯定希望手續(xù)費越高越好，但其他LP 總是會削價競爭。

也就是說，越高的手續(xù)費代表越少用戶會前來交易，因此在設置手續(xù)費之前仍需要觀察市況來決定。

收益2：平臺代幣獎勵

為了鼓勵用戶前來提供流動性，許多平臺都會發(fā)行代幣，用來獎勵流動性提供者（LP）。

譬如在Curve Finance提供流動性，不只可以獲得手續(xù)費收入，還能獲得CRV 幣的獎勵。

流動性挖礦的3 大風險

風險1：幣價下跌

幣價下跌是流動性挖礦的主要風險，一但提供的資產(chǎn)幣價下跌，即便算上「手續(xù)費收入」和「平臺代幣獎勵」，整體仍然有可能虧損，類似于賺了股利、賠了價差。

風險2：無常損失（Impermanent Loss）

無常損失是因市場價格波動而面臨的暫時價值損失，其本質(zhì)是機會成本，只有在撤資時才會「實現(xiàn)」為永久損失。

只要2 種資產(chǎn)的「相對價格」，與你存入時發(fā)生變化，就會有無常損失，且價格波動越劇烈，損失比例越高。

無常損失的案例

假設用戶在ETH – USDC 流動性池存入資產(chǎn)

初始存款：當ETH 價格為$1,500 時，存入2 ETH 和3,000 USDC（總價值$6,000）
流動池總量：此時池內(nèi)共有40 ETH 和60,000 USDC，用戶共占5% 份額

若ETH 價格上漲至$3,000

套利者會進行以下操作：

池內(nèi)ETH 價格低于市場價，吸引套利者用USDC 購買池內(nèi)ETH
套利交易使池內(nèi)ETH 減少、USDC 增加，直到ETH 的池內(nèi)價格與市場一致

調(diào)整后池內(nèi)資產(chǎn)：變成28.28 ETH 和84,852 USDC（維持50/50 比例）

最終用戶提取5% 份額時獲得

ETH：28.28 × 5% = 1.414 ETH
USDC：84,852 × 5% = 4,242.64 USDC

總價值：1.414 ETH x 3,000 + 4,242.64 USDC = $8,484.64

如果單純持有，不提供流動性

原資產(chǎn)價值：2 ETH × 3,000 + 3,000 USDC = $9,000

計算無常損失

無常損失：($9,000 – $8,484.64) / $9,000 ≈ 5.72%

如果你想了解不同價格下的無常損失，可以通過現(xiàn)成的計算機估算：無常損失計算機。

風險3：智能合約被攻擊

由于現(xiàn)今DeFi 平臺都是通過智能合約自動交易，一但智能合約被攻擊，最嚴重的情形是整個流動性池被掏空。

如何參與流動性挖礦？

通過DeFi 平臺參與流動性挖礦

目前流動性挖礦都是在DeFi 平臺上運作，光是DefiLlama 統(tǒng)計的就有上萬個資金池。

如果想尋找收益機會，可以通過DefiLlama 的Yield平臺搜索。

通過交易所參與流動性挖礦

近幾年各大交易所陸續(xù)把流動性挖礦整并到平臺，提供用戶一站式服務，對新手來說是更簡單的選擇

提醒讀者，流動性挖礦的損益比較難以理解，需要具備一定知識才能上手，剛開始時最好用小額資金學習。

到此這篇關于流動性挖礦入門指南：5分鐘讓你成為DeFi 高手（2025 最新）的文章就介紹到這了,更多相關流動性挖礦指南內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

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Tag：挖礦

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