RWA資產(chǎn)規(guī)模達(dá)千億鎂，RWA賽道8大潛力項(xiàng)目要關(guān)注
RWA 賽道總資產(chǎn)的真實(shí)規(guī)模
機(jī)構(gòu)研究報(bào)告中兆美元規(guī)模RWA 賽道，不含穩(wěn)定幣項(xiàng)目，即只包含私人信貸、美債、大宗商品、機(jī)構(gòu)另類基金、非美國債、企業(yè)債券、股票在內(nèi)的嚴(yán)格意義RWA 的資產(chǎn)總規(guī)模，截至12 月1 日為$13.55B。
而穩(wěn)定幣項(xiàng)目的資產(chǎn)總規(guī)模，為$192.78B。
當(dāng)然，RWA 狂熱派可以爭(zhēng)辯說，USDT/USDC 穩(wěn)定幣的底層資產(chǎn)～90% 都是短期美債，去中心化穩(wěn)定幣USDS（原來的DAI）的底層資產(chǎn)，也有很大一部分是短期美債。它們與ONDO 的USDY、Elixir 的deUSD 的機(jī)制相似，只是USDT/USDC 的發(fā)行方Tether 和Circle 公司不向使用者分配底層資產(chǎn)美債收益。
個(gè)人以為這種說法的邏輯沒有問題，所以廣泛意義上RWA 賽道總資產(chǎn)的真實(shí)規(guī)模，應(yīng)該為$206.33B，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)兆美元規(guī)模目標(biāo)的20%。
RWA 賽道的資產(chǎn)規(guī)模分布
在23 年初孟巖老師@myanTokenGeek在中推發(fā)起RWA 大討論時(shí)，在當(dāng)時(shí)鏈上低息環(huán)境下（$AAVE 上穩(wěn)定幣利息長期低于2%），美債代幣化是RWA 賽道的當(dāng)紅炸子雞，并占據(jù)RWA 市場(chǎng)絕對(duì)市占率。
但時(shí)間僅僅過去不到兩年，RWA 賽道的市場(chǎng)格局已經(jīng)發(fā)生巨變。
隨著由Jump Crypto、Pantera Capital 和Lightspeed Faction 領(lǐng)投6,000 萬美元A 輪融資的Figure Markets 加入私人信貸細(xì)分產(chǎn)業(yè)，其在本年度極速擴(kuò)充功能的業(yè)務(wù)規(guī)模，不僅抵消了同產(chǎn)業(yè)Maple、Centrifuge、Goldfinch、Curve 、TrueFi 業(yè)務(wù)的下滑，而且將私人信貸的規(guī)模拉至$9.40B，遠(yuǎn)超美債代幣化的$2.60B 的資產(chǎn)總規(guī)模。
RWA 資產(chǎn)的24 年度發(fā)行情況
從附圖上可以看到，24 年每月的RWA 資產(chǎn)發(fā)行規(guī)模三甲均為穩(wěn)定幣、美債代幣化和私人信貸。
換句話說，如果要尋找RWA 賽道最具成長性的投資標(biāo)的，就要從這個(gè)三個(gè)子板塊尋找。
RWA資產(chǎn)的鏈分布
不出意外，以太坊以76.51% 的市占率完勝。
Stellar 在wisdomtree 的幫助下以總規(guī)模為$245.58M 的9 個(gè)RWA 產(chǎn)品位居第二。
Polygon 則因?yàn)樵谏弦恢芷诔恋淼脑€(wěn)定幣資產(chǎn)和貝萊德、富蘭克林·鄧普頓發(fā)行的美債代幣化資產(chǎn)位居第三。
Solana 位居第四，RWA 品類以USDC、USDT 為主，此外就是Ondo $107.57M 規(guī)模的USDY。本周期Solana 在To C 層面大獲成功，但在To B 方面需要努力。
Avalanche 在RWA 非常積極，還發(fā)起和組織了RWA 聯(lián)盟。因此其鏈上RWA 品類和發(fā)行主體非常豐富，但受限于Avalanche 鏈在本周發(fā)展不順，總體規(guī)模僅有$97.87M。
RWA 賽道的投資標(biāo)的
- Beta 標(biāo)的：子賽道龍頭，如美債代幣化產(chǎn)業(yè)的SKY（原MakerDAO）、Ondo Finance，私人信貸產(chǎn)業(yè)的Figure Markets，非美國債代幣化的Spiko、機(jī)構(gòu)基金的Securitize 等
- Alpha 標(biāo)的：與貝萊德合作發(fā)行基于代幣化美債的去中心化穩(wěn)定幣deUSD 的Elixir，RWA 穩(wěn)定幣的定價(jià)市場(chǎng)Curve、私人信貸規(guī)模在恢復(fù)式成長的Goldfish 等等。
當(dāng)然，Alpha 標(biāo)的不限于以上幾個(gè)，尋找原則還是具有「破壞式創(chuàng)新」或者「指數(shù)級(jí)成長」。
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