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自動做市商(AMM)是什么？AMM運作原理、優(yōu)缺點及未來分析

2025-05-13 17:07:42 | 來源： | 作者：佚名

自動做市商(AMM)是什么？自動做市商（AMM）是一種去中心化交易所（DEX），它是去中心化金融(DeFi) 生態(tài)系統(tǒng)的組成部分，可實現(xiàn)數(shù)位資產(chǎn)的無需許可和自動交易,下文將為大家詳細介紹AMM運作原理、優(yōu)缺點及未來分析

自動做市商（AMM）于2017年推出，它不僅提高了現(xiàn)有的去中心化交易所的能力，也使得DeFi成為可能?？梢哉f，DeFi 領域中的去中心化交易所之所以能夠走入人們的視野并迅速崛起，其中的一個核心的原因就是它引入了自動做市商模式。

在本篇文章中，我們將詳細介紹自動做市商（AMM）及其運作機制，并分析其優(yōu)缺點和未來。

做市商是什么？

在介紹AMM 之前，我們需要了解做市商是什么？

做市商（MM）是負責為交易所提供流動性，同時進行價格操作的實體。這是通過MM 從自己的帳戶買賣資產(chǎn)來實現(xiàn)的，他們的目的是為了盈利，他們的交易活動為其它交易者創(chuàng)造了流動性，這降低了大宗交易的滑點。在計算機交易大規(guī)模普及之前，做市商是交易市場不可或缺的一部分。

加密貨幣市場同樣有著提供流動性和定價的需求，但是在追求去中心化的加密貨幣市場中，這種中心化的做市商機制并不被人們所使用，于是自動化做市商（AMM）產(chǎn)生了。

自動做市商（AMM）介紹

自動做市商（AMM）是一種去中心化交易所（DEX），它是去中心化金融(DeFi) 生態(tài)系統(tǒng)的組成部分，可實現(xiàn)數(shù)位資產(chǎn)的無需許可和自動交易。

AMM 使用演算法對流動性池中的資產(chǎn)進行定價，從而實現(xiàn)不可阻擋、自動化和分散的交易。它允許數(shù)位資產(chǎn)在未經(jīng)許可的情況下自動交易，方法是使用流動性池而不是傳統(tǒng)的買賣雙方市場。在傳統(tǒng)的交易平臺上，買家和賣家為資產(chǎn)提供不同的價格。當其他用戶發(fā)現(xiàn)一個上市價格是可以接受的，他們執(zhí)行交易，該價格成為資產(chǎn)的市場價格。股票、黃金、房地產(chǎn)和大多數(shù)其他資產(chǎn)都依賴于這種傳統(tǒng)的市場結構進行交易。但是，AMM有不同的資產(chǎn)交易方法。

AMM 是以太坊和去中心化金融（DeFi）獨有的金融工具。這項新技術是分散的，始終可用于交易，并且不依賴于買賣雙方之間的傳統(tǒng)互動。這種交換資產(chǎn)的新方法體現(xiàn)了以太坊、加密和區(qū)塊鏈技術的理想，即沒有一個實體控制系統(tǒng)，任何人都可以構建新的解決方案并參與其中。

接下來，讓我們來看看自動化做市商的詳細運作方式。

AMM 的工作原理

AMM是一種DeFi 技術，可為使用者提供隨時交易的選項。它的第一個特點是它拒絕傳統(tǒng)的買賣系統(tǒng)。沒有看門人，且通常甚至不需要創(chuàng)建帳戶。

AMM 旨在為DeFi 提供流動性。流動性是將一種資產(chǎn)轉換為另一種資產(chǎn)而不改變其市場價格的能力。流動性是DeFi交易所的挑戰(zhàn)，它包含對許多人來說很復雜的新資產(chǎn)。

AMM 通過以下的方式解決了這些問題。

1.流動性池

在AMM 發(fā)揮作用之前，流動性是以太坊上去中心化交易所（DEX）的挑戰(zhàn)。作為一項介面復雜的新技術，它的買家和賣家的數(shù)量很少，這意味著很難找到足夠多的人愿意定期交易。 AMM 透過創(chuàng)建流動性池，并為流動性提供者提供向這些池提供資產(chǎn)的獎勵來解決流動性有限的問題。池中的資產(chǎn)越多，池中的流動性越強，在分散的交易所進行交易就越容易。

在AMM 平臺上，使用者不在買家和賣家之間進行交易，而是使用流動性池進行交易。從本質(zhì)上講，流動性池是一個共用的代幣池。用戶為流動性池提供代幣，池中代幣的價格由數(shù)學公式確定。通過調(diào)整公式，可以針對不同目的優(yōu)化流動性池。

任何擁有互聯(lián)網(wǎng)連結并擁有任何類型的ERC-20 代幣的人都可以通過向AMM 的流動性池提供代幣來成為流動性供應商。流動性提供者通常通過向池提供代幣來賺取費用。該費用由與流動性池互動的交易者支付。最近，流動性提供者也能夠通過「產(chǎn)量農(nóng)業(yè)」以專案代幣的形式獲得收益。

2.產(chǎn)量農(nóng)業(yè)

一些AMM 通過提供代幣獎勵來鼓勵流動性供應。在這些AMM，流動性提供者通過稱為「產(chǎn)量農(nóng)業(yè)」的做法獲得獎金收益。

要參與產(chǎn)量農(nóng)業(yè)，使用者只需在流動性池中添加適當?shù)馁Y產(chǎn)余額即可。確認貢獻后，AMM 將按照其名稱自動累積獎勵代幣，流動性提供者可以定期申領。流動性提供者貢獻流動性的時間越長，他們獲得的獎勵代幣就越多。

AMM 的優(yōu)劣勢分析

了解了AMM 的運作原理后，接下來，讓我們來看看使用AMM 的潛在好處和風險。

1.AMM 的優(yōu)勢

（1）存在套利的機會

由于代幣的現(xiàn)貨價格總是沿著x*y = k 定義的曲線，因此可能存在DEX價格低于市場價格的情況。這可能會產(chǎn)生套利機會，交易者可以從市場上買入/賣出，并以更大的點差交換流動性池中的代幣。因此，AMM有效地激勵交易者保持代幣之間的平衡并保持恒定的“k”。

（2）在AMM 產(chǎn)生農(nóng)業(yè)的機會

流動性提供者（LP）還可以利用有望增加收入的收益農(nóng)業(yè)機會。當參與者向AMM協(xié)議添加流動性時，他們會收到LP代幣作為交換?？梢詿涍@些LP 令牌以取回最初添加的令牌。但是，這些LP的最大優(yōu)勢之一是它們也可以被押注。質(zhì)押解鎖被動賺取機會，因為它有助于賺取利息收入。您也可以在需要時兌換LP代幣，但如果您過早兌換LP代幣，某些DEX可能會收取少量費用。

2.AMM 的風險

（1）無常損失

與流動性池相關的風險之一是無常損失。當集合資產(chǎn)的價格比率波動時，就會發(fā)生這種情況。當集合資產(chǎn)的價格比率偏離其存入資金的價格時，LP將自動遭受損失。價格變動越大，造成的損失就越大。無常損失通常會影響包含不穩(wěn)定數(shù)字資產(chǎn)的代幣池。

然而，這種損失是無常的，因為價格比率有可能恢復。只有當LP在價格比率恢復之前撤回所述資金時，損失才成為永久性的。另外，請注意，交易費用和LP代幣質(zhì)押的潛在收益有時可以彌補此類損失。

（2）滑點

滑點基本上發(fā)生在DEX報價價格變化時，即從報價時間到掉期時間。 AMM 通常提供設定滑點限制的工具。這有助于交易者限制他們的滑點，并更好地控制他們的交易。

當前市場認可的AMM 平臺有哪些？

市場上有幾個公認的AMM，包括Uniswap、SushiSwap、PancakeSwap和Balancer。其中每一個都有其獨特的功能和支援的資產(chǎn)。

這些平臺因其提供流動性、可訪問性和去中心化的目標而受到認可。

AMM 的未來

AMM 現(xiàn)在是DeFi 生態(tài)系統(tǒng)中根深蒂固的一部分。后來的版本也增加了AMM的結構，包括流動性提供者的自動化工具。

AMM 不僅僅是在代幣之間提供更大的流動性。它們還涉及培育一個更安全、更主流的市場。 ARM 依靠智能合約技術來更有效地促進交易，到目前為止，它已經(jīng)取得了成功。

展望未來，AMM 有可能吸引更多的投資者。但是，要實現(xiàn)這一目標，創(chuàng)新必須確保高水準的安全性和增長。

DeFi 領域已經(jīng)發(fā)展得非常迅速。 AMM 是DeFi 領域發(fā)展迅速發(fā)展的一部分，可以成為其進步的核心部分。

雖然AMM 已經(jīng)易于使用，但有一些正在進一步推動這項技術的發(fā)展。他們提供復雜的解決方案，使交易變得容易，并賺取資產(chǎn)收益。

總結

綜上所述，自動做市商（AMM）是去中心化金融(DeFi) 生態(tài)系統(tǒng)的組成部分，可實現(xiàn)數(shù)位資產(chǎn)的無需許可和自動交易，他們使用流動性池和恒定的數(shù)學公式來確定價格。

AMM 旨在提供持續(xù)的流動性、可及性和去中心化，這可能使它們成為交易各種資產(chǎn)的選擇。而隨著DeFi 領域的不斷發(fā)展和發(fā)展，AMM 的未來可能具有潛力，并將會繼續(xù)為這一發(fā)展做出貢獻。

以上就是自動做市商(AMM)是什么？AMM運作原理、優(yōu)缺點及未來分析的詳細內(nèi)容，更多關于AMM的資料請關注腳本之家其它相關文章！

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