Gate研究院：德國、門頭溝地址拋售恐慌情緒緩解，行情于低點(diǎn)反彈
摘要
- BTC 止跌，迎來反彈行情，消息面壓力減小，ETF 資金流入推動價(jià)格反彈。
- ETH 走勢緊跟 BTC，止跌反彈后，2900 美元成為價(jià)格關(guān)鍵支撐位。
- 山寨幣小幅普漲，Ton 生態(tài)、模塊化區(qū)塊鏈等概念板塊迎來資金追捧。
- ETF 資金連續(xù) 4 天凈流入，穩(wěn)定幣規(guī)模 7D 增長約 0.98%，流動性有所好轉(zhuǎn)。
- 本周多個(gè)賽道獲得融資，融資規(guī)模較上周縮減，但多個(gè)項(xiàng)目在本周宣布空投進(jìn)展。
- 本周項(xiàng)目動向較多，以太坊社區(qū)線下重大會議即將召開，美國的一些會議可能會在消息面上影響行情。
市場解讀
行情點(diǎn)評
- BTC 在上周五跌破 5 萬 4 千美元，創(chuàng)近期新低，交易量猛增，隨后開啟反彈，第一次反彈至 5 萬 8 千美元上方，后重新回撤至 5 萬 4 千美元附近，后價(jià)格波動上升至 5 萬 9 千美元，截止 7 月 10 日 16 時(shí)，BTC 未能在日線級別站穩(wěn)在 5 萬 8 千美元上方。
- ETH 跟隨 BTC 在 7 月 5 日跌破上期周報(bào)強(qiáng)調(diào)的 2900 美元附近技術(shù)支撐位，跌破后價(jià)格也較快回升至 2900 元上方，截止 7 月 10 日 16 時(shí)，ETH 價(jià)格嘗試突破 3100 后回落至 3000-3100 美元區(qū)間波動。
- 山寨幣受 BTC 影響，開啟小幅普漲行情，部分概念迎來較大幅度漲幅，如模塊化區(qū)塊鏈概念、Ton 生態(tài)概念。
- 大盤止跌反彈的原因可能與消息面上德國政府拋售壓力減輕以及 Mt.Gox 資產(chǎn)賠付采用長周期和場外 / 場內(nèi)交易相結(jié)合的方式有關(guān)；在資金面上，BTC 現(xiàn)貨 ETF 已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日凈流入，也為場內(nèi)帶來了新的購買需求。
- ETH 現(xiàn)貨 ETF 的發(fā)行方已經(jīng)正式提交了 S-1 文件的修改稿，現(xiàn)貨 ETF 的正式通過時(shí)間也即將揭曉，對 ETH 來講是一個(gè)中長期的潛在利好。
熱點(diǎn)點(diǎn)評
以太坊現(xiàn)貨 ETF 獲批關(guān)鍵期到來
廣泛關(guān)注的以太坊現(xiàn)貨 ETF 申請即將迎來結(jié)果。當(dāng)前正在審核的 S-1（注冊聲明）文件審批結(jié)果將決定 ETH 現(xiàn)貨 ETF 是否能正常交易，以及什么時(shí)候可以正式交易。據(jù) The Block 6 月 29 日報(bào)導(dǎo)，消息人士透露，SEC 將 S-1 文件退還給以太坊 ETF 發(fā)行方，要求 7 月 8 日前處理這些意見并重新提交。【1】如下圖所示，VanEck、21Shares 等六家以太坊現(xiàn)貨 ETF 發(fā)行方已經(jīng)在截止時(shí)間前提交了修改后的 S-1 文件。跟 5 月通過的 19-b 文件不同，S-1 文件只有初審有 30 天的時(shí)間限制，而正式通過則可能需要經(jīng)歷多次的意見指出、退回與修改后重新提交的流程。
部分 ETF 發(fā)行商 S-1 文件提交截圖，圖片截取自 SEC 官網(wǎng)
現(xiàn)貨 ETF 需要發(fā)行商直接持有 ETH，其價(jià)值直接與持有的 ETH 市價(jià)掛鉤，這意味著一旦獲批，ETH 會成為大量加密圈外的資金的入口，對 ETH 帶來直接需求，在中長期角度來看，會促進(jìn)ETH價(jià)格的上漲。在以太坊現(xiàn)貨 ETF 正式上線后，投資者對于 ETH 為代表的山寨幣現(xiàn)貨 ETF 可能產(chǎn)生新需求，對行業(yè)來講也是一個(gè)利好。例如，芝加哥期權(quán)交易所 (Cboe) 當(dāng)前確認(rèn)VanEck 和 21Shares 兩家資產(chǎn)管理公司計(jì)劃推出基于 Solana 的交易所交易基金 (ETF)。7月9日，兩家發(fā)行公司已經(jīng)向SEC 提交了Solana ETF的19b-4 文件。
Pendle TVL大幅回落
據(jù) DeFILlama 數(shù)據(jù)顯示，如下圖所示，收益互換協(xié)議 Pendle 的總鎖倉價(jià)值（TVL）自 6 月初達(dá)到 ATH（約 70 億美元）后出現(xiàn)大幅回落，截止 7 月 9 日 16 時(shí)，TVL 約為 36.82 億美元，近乎腰斬。
來源：DeFILlama，截取時(shí)間2024年7月9日
結(jié)合鏈上數(shù)據(jù)分析，該情況的出現(xiàn)主要有三個(gè)原因：
流動性池到期：Pendle 內(nèi)擁有大量的再質(zhì)押流動性池，這些池子都設(shè)定了相應(yīng)的到期時(shí)間，而幾個(gè)關(guān)鍵池子：Ether.Fi 的 eETH、Renzo 的 ezETH、Puffer pufETH、Kelp 的 rsETH 和 Swell 的 rswETH 等流動性池都在最近到期，到期后參與者正常提取自己資金，從而造成了大規(guī)模的流動性撤離。
TVL 資產(chǎn)價(jià)格下跌：Pendle TVL 的主要來源是 ETH 及其衍生品代幣，6 月初 ETH 價(jià)格為 3900 美元 / 枚，最近跌至 3000 美元附近，最低點(diǎn)接近 2800 美金。跌幅約為 21%。若以 ETH 本位計(jì)價(jià)，則 TVL ATH 約為 195 萬 ETH，當(dāng)前位 120 萬 ETH 等值資產(chǎn)，降幅約 38.5%。
流動性池吸引力減弱：部分再質(zhì)押流動性池對用戶的吸引力來自于潛在的空投機(jī)會，而 Ether.Fi、Renzo 等主要參與者已經(jīng)正式上線代幣，且已經(jīng)進(jìn)行空投，這些流動性池對于資金的吸引力大大降低。
短期來看，ETH 價(jià)格到達(dá)支撐位附近，價(jià)格對 TVL 造成的影響將會減弱，結(jié)合上文提到的 ETF 情況，資產(chǎn)價(jià)格反而在中長期上是一個(gè)樂觀因素。其次類似于 EigenLayer 的再質(zhì)押協(xié)議 Karak、Symbiotic 等項(xiàng)目與 Pendle 陸續(xù)合作，新的流動性池正在上新，這些新合作對象的空投預(yù)期也會進(jìn)一步的吸引用戶資金，中長期來看也是一個(gè) TVL 增長的驅(qū)動因素?？偨Y(jié)來講，當(dāng)前 TVL 再次大幅下降的可能性降低，中長期來看，TVL 有望嘗試重回 ATH，并有超越 ATH 的可能性。
上周關(guān)注的兩大地址進(jìn)一步拋售持有 BTC
上期周報(bào)中，Gate 研究院重點(diǎn)關(guān)注了標(biāo)記為德國政府和 Mt.Gox 的兩個(gè)持幣地址。根據(jù) glassnode 統(tǒng)計(jì)，截止 7 月 10 日 12 時(shí)，德國政府所屬地址則在自 7 月 4 日起，每天都向 Kraken、Cumberland 等交易所、機(jī)構(gòu)和加密交易組織轉(zhuǎn)移不同數(shù)量的 BTC，截止 12 時(shí)，該地址剩余 BTC 余額為 23.964K。Mt.Gox 地址則是在 7 月 4 日發(fā)生一次規(guī)模約 2700 枚 BTC 的轉(zhuǎn)移后，暫無異動。
參考 BTC 價(jià)格走勢和交易量，德國政府地址轉(zhuǎn)移的 BTC 即使立即賣出也不會過多影響每日交易量近 30 億美金（約 5 萬 1 千枚 BTC）的加密貨幣市場。消息面的恐慌主要來自于人們對多個(gè)大型持有地址后期拋售不確定性。隨著德國政府地址拋售了近 55% 左右的代幣，潛在拋售壓力減少。Mt.Gox 極大概率通過 OTC 的方式進(jìn)行部分代幣的銷售，這意味大型持有者對 BTC 價(jià)格的沖擊進(jìn)一步減少。
本周聚焦
圖片來源：Blast Blog
Layer 2 項(xiàng)目 Blast 近期宣布了其第二階段用戶獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃，計(jì)劃分配 100 億 BLAST 代幣以激勵(lì)移動 DApp 的發(fā)展和 Blast App 的使用。用戶將能夠根據(jù)持有的 ETH、WETH、USDB 和 BLAST 余額賺取 Blast Points，而 Blast Gold 將基于 DApp 的吸引力和競賽表現(xiàn)進(jìn)行分配。
在 2024 年第二季度，Blast 生態(tài)內(nèi) DApp 總鎖倉量 20 億美元，用戶數(shù)超過 150 萬，上線 DApp 超過 200 個(gè)，成為增長最快的公鏈之一。頂級風(fēng)險(xiǎn)投資公司 Paradigm 和 CGV FoF 在 2023 年 11 月對 Blast 進(jìn)行了 2500 萬美元的領(lǐng)投。隨著社區(qū)活躍度和交易量的增長，BLAST 代幣作為生態(tài)系統(tǒng)的治理和激勵(lì)工具，其總供應(yīng)量為 1000 億枚，其中 50% 分配給社區(qū)，其余分配給核心貢獻(xiàn)者、投資者和基金會，大部分代幣將隨時(shí)間線性解鎖。Blast 團(tuán)隊(duì)已于 6 月 26 日公布治理指南，進(jìn)一步鞏固了其作為全球第六大鏈上經(jīng)濟(jì)體的地位?！?】
熱門概念
Modular Blockchain (模塊化區(qū)塊鏈) - 板塊在過去 7 天內(nèi)表現(xiàn)出色，漲幅達(dá)到 32.4%，市值超 24 億美元，24 小時(shí)交易量超過 3.4 億美元。模塊化區(qū)塊鏈通過將網(wǎng)絡(luò)的不同功能分層處理，旨在提高區(qū)塊鏈的可擴(kuò)展性、安全性和定制化，同時(shí)保持去中心化特性和安全性。
Appchains (應(yīng)用鏈) - 板塊在 7 天內(nèi)的漲幅為 5.6%，市值為 909,294,715 美元，24 小時(shí)交易量為 22,322,172 美元。應(yīng)用鏈為特定應(yīng)用程序提供定制化的區(qū)塊鏈環(huán)境，每個(gè) DApp 都可以擁有針對其需求優(yōu)化的獨(dú)立區(qū)塊鏈，從而提高性能和功能。
Parallelized EVM (并行化 EVM) - 板塊在 7 天內(nèi)小幅上漲，漲幅為 4.3%，市值為 1,073,585,599 美元，24 小時(shí)交易量為 94,800,174 美元。并行 EVM 技術(shù)通過允許多個(gè)交易同時(shí)執(zhí)行，顯著提高了網(wǎng)絡(luò)的吞吐量和性能，解決了傳統(tǒng) EVM 的效率問題，為區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)來源：CoinGecko，截止 2024.7.11
熱點(diǎn)幣種
SATS - SATS 是 BRC-20 的代幣，旨在向 BTC 的創(chuàng)始人 SATOSHI（中本聰）致敬。UniSat 宣布將在比特幣主網(wǎng)和 Fractal Bitcoin 上推出基于 BRC-20 協(xié)議的 Swap 功能，并使用 BRC-20 SATS 作為 Gas 費(fèi)?！?】自 7 月 5 日市場大跌以來，SATS 代幣代幣上漲幅度達(dá)到 72.0%?！?】
TIA - 據(jù) CoinGecko 數(shù)據(jù)顯示，近期 Celestia 代幣 TIA 價(jià)格和交易量大幅飆升。Celestia 項(xiàng)目是一個(gè)創(chuàng)新的模塊化區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，目標(biāo)是提供一個(gè)高度可擴(kuò)展且成本效益高的系統(tǒng)，使用戶能夠輕松部署自己的區(qū)塊鏈。通過解耦執(zhí)行和共識機(jī)制，并結(jié)合數(shù)據(jù)可用性采樣（DAS）技術(shù)，Celestia 旨在克服傳統(tǒng)區(qū)塊鏈的三元悖論，實(shí)現(xiàn)更好的擴(kuò)展性。其代幣在最近 7 天內(nèi)的價(jià)格上漲了 32.0%【5】，然而 MACD 等多個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)并不支持此輪上漲，此輪上漲或?yàn)槎唐谡{(diào)整。
NOT - 據(jù) CoinGecko 數(shù)據(jù)顯示，Telegram 游戲Notcoin 的代幣 NOT 交易量大幅上升，有望出現(xiàn)看漲突破。Notcoin 通過簡單的點(diǎn)擊機(jī)制允許用戶賺取游戲內(nèi)代幣，以此作為吸引廣泛用戶群體進(jìn)入加密貨幣世界的方式。該游戲的設(shè)計(jì)宗旨在于降低傳統(tǒng)加密貨幣操作的復(fù)雜性，使用戶能夠輕松體驗(yàn)和學(xué)習(xí)區(qū)塊鏈技術(shù)。在過去 7 天內(nèi)，Notcoin 的代幣價(jià)格表現(xiàn)出了 26.4% 的顯著上漲，這可能反映了市場對其游戲化方法和易于訪問的加密貨幣體驗(yàn)的認(rèn)可和興趣。隨著越來越多的用戶通過 Notcoin 接觸和了解加密貨幣，該項(xiàng)目有潛力進(jìn)一步推動加密貨幣的普及和采用?！?】
亮點(diǎn)數(shù)據(jù)
宏觀資金
數(shù)據(jù)截止至 7 月 11 日 12 時(shí)，BTC ETF 的總成交額達(dá)到了 $13.98 億，總市值為 $519.58 億，總資產(chǎn)管理規(guī)模為 $502.92 億。7 月 5 日至 10 日， BTC ETF 在連續(xù) 4 天資金凈流入，凈流入金額達(dá) $7.58 億，為 BTC 近幾日反彈提供一定的資金支持。
數(shù)據(jù)來源：CoinGlass，截止 2024.7.11
BTC ETF 凈流入增加的同時(shí)，穩(wěn)定幣市值小幅上漲了 0.98% 至 $162.519b，場內(nèi)資金量有所增加。
數(shù)據(jù)來源：DeFiLlama，截止 2024.7.11
以太坊 Gas Fee
本周以太坊 Gas Fee 繼續(xù)保持個(gè)位數(shù)，鏈上活躍度減弱。Top 5 Gas 消耗中，Telegram 交易機(jī)器人 Banana Gun 本周仍位列第四名，遠(yuǎn)超一眾知名 DeFi 協(xié)議。Telegram 交易機(jī)器人Maestro 成為 Top 6 Gas 高消耗者。該協(xié)議提供多鏈（BSC 和 ETH）狙擊機(jī)器人、錢包追·蹤·器和鯨魚機(jī)器人等工具。
數(shù)據(jù)來源：Etherscan，Ultra Sound money，截止 2024.7.11
Bitcoin Ahr999 Index
Ahr999 指標(biāo)，又稱為“囤幣指標(biāo)”，AHR999 近一周持續(xù)降低到 0.7 水平線，這意味著：比特幣價(jià)格相對于其已實(shí)現(xiàn)價(jià)值或已處于正常估值區(qū)間。根據(jù) AHR999 指標(biāo)，這是一個(gè)適合定投的時(shí)機(jī)。
數(shù)據(jù)來源：CoinGlass，截止 2024.7.11
市場機(jī)會
項(xiàng)目空投
本周可關(guān)注的空投項(xiàng)目是：Fuel
簡介： Fuel 是一個(gè)專為以太坊 Rollup 打造的模塊化執(zhí)行層（Rollup OS），旨在推動狀態(tài)可持續(xù)的高吞吐量區(qū)塊鏈的發(fā)展。Fuel Points 計(jì)劃于 7 月 8 日啟動，旨在為 Fuel 主網(wǎng)發(fā)布過程中的貢獻(xiàn)者提供未來激勵(lì)。
參與機(jī)制： 通過 Fuel Points 計(jì)劃，參與者將在網(wǎng)絡(luò)部署的各個(gè)階段 —— 從公共測試網(wǎng)到 Fuel 主網(wǎng) —— 獲得獎(jiǎng)勵(lì)。用戶可以通過在 Fuel Points 計(jì)劃門戶中存入 ETH、WETH、USDT 等資產(chǎn)來獲得 Fuel Points。這些積分將根據(jù)存入資產(chǎn)的美元價(jià)值每日累積，早期存款者有望獲得更多積分，并在主網(wǎng)發(fā)布時(shí)獲得額外的激勵(lì)和更高的忠誠度獎(jiǎng)勵(lì)。
符合資格的資產(chǎn)： 目前符合該計(jì)劃資格的資產(chǎn)包括：ETH、WETH、eETH、rsETH、rETH、wbETH、USDT、USDC、USDe、sUSDe、ezETH 和 stETH。
圖片來源：Fuel Labs
融資周報(bào)
本周多個(gè)項(xiàng)目獲得關(guān)鍵輪次融資，涵蓋 DeFi、身份解決方案、支付卡服務(wù)、DeFi 基礎(chǔ)設(shè)施、CDP 協(xié)議和游戲平臺等多個(gè)領(lǐng)域。據(jù) RootData 統(tǒng)計(jì)，7 月 5 日至 7 月 11 日期間，共有 13 個(gè)項(xiàng)目宣布獲得融資?！?】與上周相比，融資項(xiàng)目數(shù)量略有下降，且超過 500 萬美元的融資項(xiàng)目僅有 3 個(gè)，融資金額有所減少。以下是本周融資前三的項(xiàng)目概況：
- Rome Protocol 籌集了 900 萬美元，專注于在 Solana 上構(gòu)建共享排序器網(wǎng)絡(luò)，以提供高性能服務(wù)。
- Term Finance 在戰(zhàn)略輪融資中籌集了 550 萬美元，旨在創(chuàng)建一個(gè)非托管的、可擴(kuò)展的固定利率借貸協(xié)議。
- Dora 獲得了 550 萬美元的投資，用于開發(fā)其多鏈搜索引擎和瀏覽器。
數(shù)據(jù)來源：RootData，截止 2024.7.11
下周關(guān)注
代幣解鎖
根據(jù) Token Unlocks 的數(shù)據(jù)，下周市場上將迎來幾批重要的代幣解鎖事件。Aptos（APT）將解鎖當(dāng)前流通供應(yīng)量的 2.49%，解鎖價(jià)值約 6300 萬美元。Immutable（IMX）將解鎖流通量的 2.15%，價(jià)值約大約為 4160 萬美元。Ethena（ENA）將解鎖流通供應(yīng)量的 0.87%，估計(jì)市值約為 560 萬美元?！?】
7 月 9 日，上期周報(bào)重點(diǎn)關(guān)注的 Xai 團(tuán)隊(duì)發(fā)出公告對代幣解鎖情況進(jìn)行了更新。Xai 團(tuán)隊(duì)成員已同意將 7 月解鎖的代幣重新鎖倉 6 個(gè)月，將團(tuán)隊(duì)解鎖數(shù)量從約 8500 萬減少到約 1770 萬?？傆?jì)約 1.079 億代幣將在 7 月解鎖。目前 XAI 的流通供應(yīng)量約為 3 億代幣，這 1.079 億代幣將使流通供應(yīng)量增加約 36%，占新的流通供應(yīng)總量的約 26%?！?】
解鎖詳情如下：
加密日歷
在接下來的一周內(nèi)，區(qū)塊鏈和加密貨幣行業(yè)將迎來多個(gè)關(guān)鍵事件，宏觀層面的一些重要數(shù)據(jù)公布對行業(yè)有重大影響。
7月12日，ETH Global Brussels【10】將在布魯塞爾舉行，聚焦于以太坊技術(shù)的發(fā)展和去中心化應(yīng)用的創(chuàng)新。同時(shí)，美國眾議院計(jì)劃對一項(xiàng)重要的投票進(jìn)行，旨在推翻總統(tǒng)拜登對 SEC 的加密貨幣托管會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)公告（SAB 121）的否決，該公告自 2022 年發(fā)布以來一直備受爭議，因?yàn)樗笸泄芄緦⒖蛻舫钟械募用茇泿庞洖樨?fù)債，這可能影響銀行對數(shù)字資產(chǎn)的保護(hù)。
此外，歐洲央行的利率決議【11】也將在本周公布，這一決策可能對全球金融市場和加密貨幣市場產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。投資者和行業(yè)參與者應(yīng)密切關(guān)注這些事件，以便及時(shí)做出相應(yīng)的市場反應(yīng)。
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