FIT21接近立法成功 ETH/ETF通過是否能引領衍生品市場變革
FIT21法案離成為法律又近一步，伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待？此法案尤其對那些因不確定的監(jiān)管環(huán)境而受到影響的非比特幣的加密貨幣具有重要意義。有望減少目前許多加密貨幣面臨的法律不確定性和監(jiān)管風險。這個令人矚目的法案能否最終成為法律以及 ETH ETF 是否能夠盡快通過審批也是山寨季是否能開啟的重要決定因素。本文從 CME 持倉數據，期權市場期限結構以及重要 MM 對沖點位的角度研究并總結了 ETH 在衍生品市場給出的市場情緒和方向。今天腳本之家小編給大家分享的是伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待的詳細介紹了，希望大家喜歡！
前言
2024 年 5 月 23 日，美國眾議院以 279 票對 136 票通過《 21 世紀金融創(chuàng)新與技術法案》（FIT 21），該立法主要由眾議院共和黨人推動，將建立一個監(jiān)管美國加密市場的制度，設定消費者保護措施，指定商品期貨交易委員會（CFTC）為數字資產的主要監(jiān)管機構以及非證券現貨市場的監(jiān)管者。眾議院mzd人表現強勁。這一加密市場結構法案的通過標志著該行業(yè)在國會取得的最重要的立法成就。
在眾議院投票通過后，該法案將繼續(xù)移交參議院，最后通過總統(tǒng)行動決定是否可以成為法律。
此法案尤其對那些因不確定的監(jiān)管環(huán)境而受到影響的非比特幣的加密貨幣具有重要意義。有望減少目前許多加密貨幣面臨的法律不確定性和監(jiān)管風險。這個令人矚目的法案能否最終成為法律以及 ETH ETF 是否能夠盡快通過審批也是山寨季是否能開啟的重要決定因素。本文從 CME 持倉數據，期權市場期限結構以及重要 MM 對沖點位的角度研究并總結了 ETH 在衍生品市場給出的市場情緒和方向。
主要觀點
· CME 的持倉量來看，對比 BTC ETF 通過前 CME 的持倉量增長情況，從 2023 年 10 月 7.16 萬枚增長至批準后（2024 年 1 月 12 日）的高點 13.82 萬枚，將近翻倍，隨后 BTC 利好落地，進行了為期 20 天的調整，止盈 1.3 萬枚 BTC 至 12.52 萬枚持倉量；2 月 4 日后開啟又一次主升，至 3 月 22 日到達截止目前的 CME 持倉量高點， 17.61 萬枚。
· CME 的持倉量來看，從 5 月 20 日 22.59 萬枚增長至 5 月 23 日的 31.21 萬枚，顯著加倉現象發(fā)生的時間跨度較短，也顯示出此前機構對 ETH ETF 的押注并不積極，也并沒有大量多頭提前押注。目前 ETH CME 持倉量仍處于上升趨勢。
· ETH 在 4000 美元附近存在期權做市商對沖帶來的賣壓，而 3750 美元附近大量的末日期權對沖買入壓力已經被觸及，目前主要對沖支撐下移到 3500 附近。從對沖角度來看，ETH 波動范圍存在于 3500 – 4000 附近，但如果有更多外部需求或供給出現，則會突破這個對沖區(qū)間。
· 期權市場的期限結構和 ETH/BTC 的遠期匯率仍然指示 BTC 在更長的期限看漲情緒更為濃厚。
數據來源：Coinglass
期權市場來看，首先期限結構上，BTC 整體呈現上升的結構，隱含波動率隨到期時間的增加而上升，意味市場預期遠端波動性會增加。ETH 則相反，市場對近期的市場波動預期很滿，IV 在遠期逐漸回落。這意味著 BTC 依舊是市場長期選擇交易的標的，但 ETH 近期的波動表現令人期待。
數據來源：Signalplus
從期權 gamma level 各個期限數據來看，ETH 在 4000 附近存在至少 5000 個 ETH 的對沖賣壓，而 3750 美元附近大量的末日期權對沖買入壓力已經被觸及，目前主要對沖支撐下移到 3500 附近。因此從對沖角度來看，ETH 波動范圍存在于 3500 – 4000 附近，但如果有更多外部需求或供給出現，則會突破這個對沖區(qū)間。
2024.5.23 美東時間 1: 00
2024.5.23 美東時間 14: 00
Gamma 是衡量 Delta（期權價格相對于標的資產價格變化的敏感度）變化率的指標。
對于賣方而言，當標的資產價格上升時，賣出的看漲期權的 Delta 會變得更接近-1 （比如如果開始時 Delta 是-0.3 ，它可能變成-0.6）。Gamma 為負意味著隨著標的資產價格上升，Delta 的變化速度會減慢。這對賣方來說增加了風險，因為他們需要在上漲的市場條件下進行更多的買入對沖。
但是當整體市場處于凈買方，即 gamma 為正的頭寸更多時，對沖以高賣低買為主，即 ETH 在 4000 的位置有較多的賣出現貨進行對沖的需求。
以上就是腳本之家小編給大家分享的伴隨ETH/ETF通過，衍生品市場給出哪些期待的詳細介紹了，希望大家喜歡！
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