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為什么這輪牛市無法復制2021年的山寨季？

2024-05-05 12:15:54 | 來源： | 作者：佚名

為什么這輪牛市無法復制2021年的山寨季？每個人都還在 “沉醉 ”于 2021 年的高點；但這次牛市的山寨季似乎遙不可及,下面一起來看看正文內容吧

撰文：Distilled

編譯：深潮TechFlow

引入

在過去的兩年里，我全心全意地關注著山寨幣市場。然而，市場一直有一個疑問：人們期待已久的類似于2021年的“山寨季”遲遲未出現(xiàn)。

在這里，我將闡明原因，并提供優(yōu)化您的山寨幣策略的建議。

讓我們先定義一下“山寨季”。定義：當山寨幣表現(xiàn)優(yōu)于比特幣（$BTC），且價格全面飆升的時候。

這是一個山寨幣市場蓬勃發(fā)展的時期，市場充滿了狂喜情緒。可以將其想象成大海漲潮抬高了所有船只。

這就是強勁的山寨幣季所能做到的，它提振了幾乎每個領域。驅動力是什么？是涌入市場的大量流動性。

追蹤流動性流向

歷史上，這種流動性的來源主要有兩個：

來自散戶的新流入資金，通過中心化交易所流入
從中心化交易所（CEX）上的比特幣流出到山寨幣上的流動性

然后，流動性沿著市值階梯往下滑落，沿著風險曲線進一步延伸。OG們對這一動態(tài)非常熟悉，經(jīng)常將其稱為“通往山寨季的道路”。

Lalapalooza效應

2021年的山寨幣季之路清晰可見，但現(xiàn)在卻不見了。我認為原因是多方面的，是幾個因素結合起來的結果。

單獨來看，每個變量都不足以產(chǎn)生很大變化，然而，當結合在一起，并指向同一個方向時，效果就是巨大的。著名投資者查理·芒格將這種效應描述為Lalapalooza效應。

那么這里組合起來的效應的原因是什么？我看到幾個，會盡力解釋它們。

1.項目過多

市場充滿了流動性，但項目極度飽和使其不堪重負，可以想象一下海洋里的船只比浪潮還多。

只有像人工智能（AI）或SOL生態(tài)這樣的特定領域才真正感受到了“山寨季”的浪潮。

曾經(jīng)是漲潮抬升了所有船只的情景已經(jīng)變成了一個選擇性的輪換游戲，這類似于“饑餓游戲”的PvP性質。

2.代幣稀釋：隱藏的手剎

代幣稀釋，特別是來自代幣解鎖的稀釋，使得2021年式的山寨幣季受阻。

這個經(jīng)常被忽視的因素吸收了大量的有機流入資金，技術再好，如果供應大于需求，價格就很難上漲。

有投資者最近對2024年迄今為止的主要項目的發(fā)布進行了抽樣調查。這些項目的平均流通量約為14%，等待解鎖的資金達到了700億美元。

當市場將過度飽和與供應過剩相結合時會發(fā)生什么？答案是：山寨季的條件變得艱難。

3.采用的雙刃劍

TradFi 采用率的提高喜憂參半。一方面，它提高了加密貨幣的可信度，另一方面，它為加密領域帶來了更多人才。

更多的人才可能看起來是有益的，但實際上卻提高了市場效率。如果更多聰明的人轉向加密貨幣，那么要找到優(yōu)勢就更難了。

4.比特幣ETF：一種新動態(tài)

比特幣ETF的批準改變了山寨幣的游戲規(guī)則。在ETF之前，比特幣的主要獲取渠道是通過中心化交易所。

這對山寨幣來說是個好消息，投資者可以輕松地從比特幣轉向嘗試山寨幣。

這一次，購買比特幣的人不同了。

通過ETF購買比特幣的人，面臨著更加復雜的進入山寨幣市場的途徑。

5.完美風暴：Covid-19效應

為什么2021年對于山寨幣來說如此引人注目？這在很大程度上與獨特的環(huán)境有關。

隨著封鎖的實施，資金流量和和大家在網(wǎng)絡上互動的時間都特別高。

這創(chuàng)造了加密貨幣吸引散戶投資者的完美條件，考慮到這種條件的罕見性，將2021年視為一個異常值是合理的。

每個人都還在 “沉醉 ”于 2021 年的高點；但這次牛市的山寨季似乎遙不可及。

結論

回顧本文

山寨幣市場已經(jīng)從普遍的漲潮變成了輪換游戲。
隨著市場的聰明人更多，要找到優(yōu)勢需要更多的努力。
項目飽和度，以及大量的代幣供應過剩，正在消耗流動性。
傳統(tǒng)的山寨幣季道路已經(jīng)被打破，主要是由于比特幣ETF。

實用建議

這篇內容涵蓋了很多，所以讓我們將其變得可行：

關注完全稀釋估值（FDV）和飽和率。
密切關注ETF的發(fā)展和重度機構參與的行業(yè)，比如RWA。在接下來的幾年里，這些可能會有不同的、可能更有利的機會。
在市場上充斥著山寨幣時，不要只看美元價值。將山寨幣的估值與比特幣（$BTC）進行比較。持有風險更高、回報更低的資產(chǎn)是沒有意義的。評估山寨幣相對于比特幣的表現(xiàn)可以提供一個更清晰的強度指標。
為你的優(yōu)勢努力工作。這不僅僅是關于增加資產(chǎn)，它也涉及到增強你的知識、技能和網(wǎng)絡。

加密貨幣市場的機會很多，但它們需要更多的努力和新的視角，行情變化迅速，成功將青睞于那些能夠迅速適應的人。

免責聲明：本文只為提供市場訊息，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議，不代表本站觀點和立場。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及本站將不承擔任何責任。！

Tag：牛市山寨季

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