當前位置：主頁 > 區(qū)塊鏈 > 比特幣 > BTC上漲

一文詳解做市商如何助推BTC上漲

2023-10-24 09:00:06 | 來源： | 作者：佚名

隨著BTC現(xiàn)貨價格上漲，期權(quán)做市商越來越多地做空Gamma，當您做空 Gamma并且現(xiàn)貨px上漲時，您需要回購現(xiàn)貨以保持Delta中性,這應(yīng)該會放大近期任何短期上漲的爆發(fā)力

原創(chuàng) | Odaily星球日報

作者 | 南枳

昨日，加密金融服務(wù)公司 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 于 X 平臺發(fā)文指出：”隨著 BTC 現(xiàn)貨價格上漲，期權(quán)做市商越來越多地做空 Gamma ，當您做空 Gamma 并且現(xiàn)貨 px 上漲時，您需要回購現(xiàn)貨以保持 Delta 中性。這應(yīng)該會放大近期任何短期上漲的爆發(fā)力。“

做空 Gamma 是什么操作，為何又會助推 BTC 上漲，Odaily 星球日本將于本文進行揭示。

注：本文讀者需對期權(quán)有基本了解，部分條件只給出結(jié)論不涉及原因及過程，若有深入興趣可自行探究。

基本概念及定義解釋

Gamma

Gamma：期權(quán) Delta 的敏感度衡量指標，Gamma 越大則 Delta 波動速率越大
Delta：期權(quán)價格相對標的價格敏感度衡量指標，如 BTC 某期權(quán) Delta= 0.6 ，則 BTC 上漲 1 U，期權(quán)價格上漲 0.6

Gamma 什么時候為正：對于買入看漲期權(quán)和看跌期權(quán)者為正，相應(yīng)的賣出者為負。

怎么做空 Gamma：賣出期權(quán)即為做空 Gamma。

Delta 中性

Delta 中性：如果一個投資組合由相關(guān)的金融產(chǎn)品組成，而且其價值不受標的資產(chǎn)小幅價格變動的影響，這樣的投資組合具有 Delta 中性的性質(zhì)

常規(guī)而言，做市商不通過價格的漲跌來獲取收益，而是從價差、手續(xù)費中獲取收益，因而做市商通常需要使其投資組合保持 Delta 中性。

另一方面，做市商往往因為市場流動性需求而作為 Maker 主動購入進行交易，這將導(dǎo)致其 Delta 變化，因而做市商需要購入另一種金融產(chǎn)品作為對沖，保持 Delta 中性。

做市商助力上漲

現(xiàn)狀 1-現(xiàn)貨上漲：BTC 價格近日連續(xù)上漲，無明顯回調(diào)。
現(xiàn)狀 2-做市商做空 Gamma：首先 Alex Thorn 提出了一個數(shù)據(jù)“使用 Amberdata 的數(shù)據(jù)，我們可以計算做市商的頭寸，我們的分析顯示做市商越來越多地做空 Gamma，起始價約為 2.85 萬美元及以上。“
需求：由現(xiàn)狀 1 疊加現(xiàn)狀 2 ，價格上漲導(dǎo)致做市商的 Delta 不再中性，且“越來越多地做空 Gamma”，因此產(chǎn)生了持續(xù)增加的購買現(xiàn)貨實現(xiàn) Delta 中性的需求。
結(jié)論：Alex Thorn 表示：”當價格達到 32500 美元之后，做市商需要在后續(xù)每上漲 1% 時購買 2, 000 萬美元的 Delta。

Gamma 的上升

Gamma 的值通常受以下情況的影響，可能導(dǎo)致 Gamma 上升：

剩余期限的縮短：當期權(quán)的剩余期限變得更短時
行權(quán)價格接近標的資產(chǎn)價格：當期權(quán)的行權(quán)價格接近標的資產(chǎn)的市場價格時
標的資產(chǎn)價格的波動性增加：高波動性通常會導(dǎo)致 Gamma 上升

Alex Thorn 表示：”隨著現(xiàn)貨價格走高，做市商需要回購越來越多的比特幣，如果短期內(nèi)出現(xiàn)任何上漲，這應(yīng)該會增加爆炸性。“隨著市場的上升，對沖所需的金額也隨之上升，進一步助推市場上行。

做市商支撐區(qū)間

此外，Alex Thorn 表示：”做市商在 26750-28250 美元范圍內(nèi)做多 Gamma。當您做多 Gamma 而現(xiàn)貨下跌時，您還必須回購現(xiàn)貨以保持 Delta 中性。因此，隨著期權(quán)做市商回購 Delta，任何短期 px 下行行動都將面臨阻力。

這對多頭來說是一個很好的支撐，因為如果現(xiàn)貨價格適度走高，空頭 Gamma 回補可能會使其很快大幅上漲，但如果價格走低，多頭 Gamma 回補可能會提供一些支撐并限制近期下行。“

此部分與前面基本原理類似，當做市商做多 Gamma 時，價格下跌將使其 Delta 下降，因此需要購入現(xiàn)貨以提升 Delta，保持中性。Alex Thorn 所提出的價格相當于一個潛在的支撐區(qū)間。

結(jié)語

或如 DWF Labs 聯(lián)創(chuàng)所言“當每條信息都視為看漲信號時，市場就是看漲的”，做市商的頭寸情況或?qū)撛诘纳仙髁?，但本文更多旨在簡易解釋做市商頭寸情況對市場影響，Alex Thorn 觀點及價格區(qū)間僅做分析使用，僅供讀者參考。

免責聲明：本文只為提供市場訊息，所有內(nèi)容及觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，不代表本站觀點和立場。投資者應(yīng)自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及本站將不承擔任何責任。！

Tag：BTC 比特幣

你可能感興趣的文章

幣圈快訊

美軍參謀長聯(lián)席會議主席：擴大對伊軍事行動將導(dǎo)致防空彈藥庫存緊缺
2026-07-26 07:01
7月26日，美軍參謀長聯(lián)席會議主席丹·凱恩上將私下警告，重啟針對伊朗的大規(guī)模作戰(zhàn)雖具備可行性，但會危險消耗美國在中東的防空彈藥儲備。凱恩向政府官員表示，擴大軍事行動將導(dǎo)致美軍中央司令部配備的愛國者攔截導(dǎo)彈及其他防空系統(tǒng)庫存緊缺。據(jù)悉，特朗普與高級顧問評估是否進一步升級沖突時，上述彈藥短缺顧慮是考量因素之一。（新浪財經(jīng)）
以總理計劃向特朗普遞交伊朗情報
2026-07-26 06:38
7月26日，以總理內(nèi)塔尼亞胡及其訪美團隊計劃于7月28日在白宮會晤美國總統(tǒng)特朗普時，向美方遞交一份有關(guān)伊朗軍事與核計劃的最新情報。以色列消息人士稱，以方在情報中指責伊朗正在加速推進核武器研發(fā)計劃。據(jù)悉，有以色列高級官員稱，美國與伊朗之間達成協(xié)議的可能性“微乎其微”，沖突升級“不可避免”。
RobinhoodChain鏈上累計交易筆數(shù)已突破1.5億筆
2026-07-26 05:49
7月26日，RobinhoodChain鏈上累計交易筆數(shù)已突破1.5億筆，平均出塊時間僅100毫秒。
伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊稱15天內(nèi)摧毀多架美軍戰(zhàn)機
2026-07-26 05:31
當?shù)貢r間25日，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊發(fā)言人穆赫比表示，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊在15天內(nèi)摧毀了11架停放在美軍基地的美軍戰(zhàn)斗機和直升機，還摧毀了17架軍用無人機，一架停放在機庫內(nèi)的F-15戰(zhàn)斗機，一架P-8反潛巡邏機，一架C-17運輸機和8架空中加油機。目前，上述說法尚未得到美國軍方證實。（財聯(lián)社）
伊朗就商船遇襲事件召見烏克蘭臨時代辦
2026-07-26 05:08
7月26日，據(jù)伊通社（IRNA）報道，當?shù)貢r間周六晚，伊朗外交部就伊朗商船遇襲事件召見烏克蘭臨時代辦。伊方指出，在里海襲擊伊朗商船不僅違反了《聯(lián)合國憲章》的基本原則，構(gòu)成侵略行徑，更對所有沿岸國家的安全構(gòu)成了明確威脅；烏克蘭政府必須為此承擔責任，并懲處該罪行的實施者。伊方還強調(diào)，伊朗將堅定捍衛(wèi)國家安全與利益，絕不會對針對其公民生命財產(chǎn)安全的襲擊行徑置之不理。(金十)

最新国产好看的视频,伊人天堂AV在线,国产Aaaaaa视频,蜜臀视频在线观看一区,人妻av色图,密臀久久久精品影片,青青视频免费观看毛片,久草在线观看视,国产三级精品色情在线

一文詳解做市商如何助推BTC上漲