代幣解鎖會利空暴跌 AXS、SAND、DYDX解鎖案例分析
投資者定期都會關注加密貨幣解鎖的進度，因為大部分人都認為此舉會對市場帶來強大賣壓、壓低價格。推特用戶ConorRyder就發(fā)文分析了AXS、SAND、DYDX…等代幣解鎖時對幣價的影響情況，以下為您做分析整理。
不同代幣解鎖狀況并非完全相同
下圖可以注意到$AXS和$SAND在解鎖前大幅上漲，本月表現分別比ETH還高上50%和45%。以往解鎖被認為是看跌的催化劑，所以我研究了相關數據，找出為什么有些項目更加看跌。
如果代幣解鎖是利空的，那么在這次反彈之后，我們能從$AXS和$SAND的價格中得到什么?幸運的是，這兩個代幣去年都解鎖了，所以我們可以看到它們在ETH上的表現，答案是「不太好」。
AXS代幣
交易層面的數據顯示出更有趣的見解，去年$AXS解鎖釋放了8%的上限供應量，其中約四分之一流向了早期投資者，在解鎖當天造成了拋售壓力。
這與1月23日的解鎖形成鮮明對比，當時僅釋放了1.8%的供應量，重要的是，這些都沒有分配給早期投資者，全部分配給了利益相關者。結果差別巨大，在解鎖日及之后的時間，大量的買入多于賣出。
SAND代幣
$SAND方面8月解鎖了12%的供應量，其中一半給了投資者，導致持續(xù)數天的強烈拋售壓力。
現在$SAND預計將在2月14日再次面臨這情況，又有12%的供應將被釋放，其中一半流向投資者。預計會對市場帶來強烈的拋售壓力，尤其是在最近的反彈之后。
IMX代幣
如果這還不足以證明50%的代幣配置，對投資者是災難的根源，下面是另一個例子：去年11月，$IMX釋放了總供應量的18%，其中50%流向了投資者。同樣的，在解鎖后的幾天里，大量的賣單再次超過了買單。
DYDX代幣
至于$DYDX，它近期將解鎖推遲到12月?？偣康?5%將被釋放。你猜對了，再次有一半流向了投資者。
延期的消息傳出后，股價上漲了20%，未平倉量增加了50%。
在查看了CEX的流動性數據后，我確信$DYDX將會出現巨大的波動，它的深度低于$AXS和$SAND，這意味著影響價格變化所需的訂單更少。由于一樣有50%流向了投資者，而且流動性很少，dydx團隊可能知道代幣會受到影響。
總結
那么總的來說，$AXS、$DYDX和$SAND的解鎖帶來了什么不同的差異？
AXS解鎖時流向投資者的代幣很少，因此買入反而大于賣出
SAND有50%的解鎖代幣流向投資者，預計2月中恐有波動
DYDX短期內沒有逆風，項目坊可能計劃在12月發(fā)布v4版本以遏制解鎖賣壓
總之我想說的是，對投資者來說，項目方解鎖時需要關注的是：如果有約50%代幣流向投資者，那預計會有沉重的拋售壓力。
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