比特幣（BTC）第四季度觸底成謎？本周五大看點透露關(guān)鍵信號！
本周比特幣看點：價格跌破6萬美元后反彈，Coinbase溢價指數(shù)持續(xù)負值顯機構(gòu)退場，ETF資金外流加劇，美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，長期持有者開始拋售，監(jiān)管框架漸明或引機構(gòu)入場。第四季度是否觸底尚存爭議，需關(guān)注資金流與宏觀政策變化。
比特幣交易者警告稱，真正的比特幣價格熊市底部至少要到第三季度才會到來。
比特幣（BTC）在6月的第二周以止損收場——而今年仍有望創(chuàng)下新的宏觀低點。
- 交易員們預(yù)計比特幣價格將出現(xiàn)一波反彈，但他們都認為底部尚未到來。
- 隨著美伊戰(zhàn)爭持續(xù)，美國通脹數(shù)據(jù)將考驗市場的韌性。
- 美國總統(tǒng)唐納德·特朗普所作出的和平協(xié)議承諾，并未對風(fēng)險資產(chǎn)的走勢起到明顯穩(wěn)定作用。
- 多項鏈上指標(biāo)讓分析師們對拋售最糟糕的階段已經(jīng)過去抱有希望。
- 加密貨幣情緒跌至有史以來的最低水平之一。
比特幣熊市底部尚需數(shù)月
據(jù)TradingView數(shù)據(jù)顯示，比特幣在最新一周收盤時獲得了一定的喘息空間，但在交易者中，缺乏重大利好消息的現(xiàn)象尤為引人注目。
“上周的周線蠟燭收盤非?？吹?，并在72,500點位留下了一個失衡。只要我們守住59,100點的前期周線低點，我本周的最終多頭目標(biāo)就是那個72,500點的失衡位。”交易員Lennaert Snyder在其最新的一篇X平臺分析帖中寫道。
BTC/USDT 四小時圖。來源：Lennaert Snyder/X
交易員馬克·卡倫警告稱，即便出現(xiàn)一波反彈，熊市低點仍尚未到來。
“如今，比特幣已一舉突破6萬美元關(guān)口，這一走勢比我原先的預(yù)期還要快一些，”他向X平臺的粉絲們表示。
“我預(yù)計六月余下的時間市場將呈現(xiàn)更多橫盤和上行走勢。我認為真正的市場底部要到第三季度中后期才會出現(xiàn)。”
BTC/USD 一日圖。來源：Mark Cullen/X
在時間點略有不同的情況下，加密貨幣評論員ColinTalksCrypto也抱有類似預(yù)期。他指出，BTC/USD已收于一條關(guān)鍵的長期趨勢線下方，即200周簡單移動平均線（SMA）。
“因此，我們很可能在1至3個月內(nèi)出現(xiàn)一波反彈，隨后在第四季度跌至新低，”他指出。
ColinTalksCrypto表示，第四季度“極有可能成為本輪周期的底部”。
BTC/USD 一周走勢圖，疊加200日均線。來源：Cointelegraph/TradingView
<b CPI與PPI通脹將挑戰(zhàn)多年高位
美國5月通脹數(shù)據(jù)有望在本周進一步加劇市場緊張情緒，而市場已開始押注加息。
5月份的消費者物價指數(shù)（CPI）和生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)預(yù)計將反映出美伊戰(zhàn)爭對經(jīng)濟的持續(xù)影響。
兩項指數(shù)在4月最新更新時均創(chuàng)下多年新高，而芝商所的FedWatch工具最新數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲政策將迅速發(fā)生變化。
“基本情景顯示，到2027年初將有兩次加息。甚至有17%的上升概率，到2027年4月將出現(xiàn)三次加息，”交易資訊機構(gòu)The Kobeissi Letter在上周晚些時候的分析中指出。
“就在幾個月前，市場預(yù)計僅在2026年就將降息多達4次。”
美聯(lián)儲目標(biāo)利率概率（截圖）。來源：芝商所集團
正如Cointelegraph報道，美國股市已普遍擺脫通脹風(fēng)險，在科技股的帶動下屢創(chuàng)歷史新高。
受加息擔(dān)憂的影響，本周該股市也顯得愈發(fā)動蕩。韓國股市周一開盤即重挫8%，隨后因波動劇烈而暫停交易。
韓國綜合指數(shù)日線圖。來源：Cointelegraph/TradingView
“全球最火爆的股市剛剛發(fā)生了變化，”加密貨幣平臺Coin Bureau的創(chuàng)始人尼克·帕克林于周日評論道。
“今年韓國股市上漲了90%。但韓國ETF的期權(quán)圖表已由看漲押注轉(zhuǎn)為下行保護，這表明仍持有多頭頭寸的投資者已不再那么自信。”
安碩韓國ETF的市場數(shù)據(jù)。來源：尼克·帕克林/X
伊朗戰(zhàn)爭與和平承諾未能平息市場
與宏觀壓力相伴而來的，是美伊戰(zhàn)爭的最新進展，這一局勢仍是市場波動性難以預(yù)料的重要催化劑。
上周，美國總統(tǒng)唐納德·特朗普表示這場沖突“會得到妥善解決”，但這一表態(tài)并未阻止比特幣兌美元匯率跌至新的多年低點。
在此期間的交火意味著不確定性依然存在。
周日，特朗普在接受《金融時報》等媒體采訪時再次試圖為事態(tài)賦予積極色彩，稱最新一輪打擊不會影響正在進行的和平談判。
“這筆交易能否成功，取決于其自身價值，與之無關(guān)，但這并不會對其產(chǎn)生任何影響，”他在一次電話采訪中表示。
受特朗普言論提振，比特幣應(yīng)聲走高，其言論中還稱以色列將“別無選擇”，只能接受一項伊朗核協(xié)議。
油價在新一周伊始走高，WTI原油價格重返每桶95美元上方。
美國WTI原油差價合約一小時走勢圖。來源：Cointelegraph/TradingView
評論人士、加密貨幣交易員兼分析師米夏埃爾·范德波佩警告稱，新的一周將開局震蕩。
“我預(yù)計在周一開盤前，價格會小幅走低，因為上周五晚間股市正一路暴跌，”他向X平臺的粉絲們表示。
“美網(wǎng)結(jié)束后，或在周二，這一趨勢將重新回升，我們也將開始看到比特幣出現(xiàn)上行勢頭的跡象。”
BTC/USDT 一日圖。來源：Michaël van de Poppe/X
指標(biāo)顯示拋售壓力正在緩解
在比特幣圈內(nèi)，隨著比特幣價格再度跌破6萬美元，市場仍在熱議其是否已觸底熊市。
上周，Cointelegraph報道了一項分析，認為市場反彈的大部分先決條件已經(jīng)具備。
在其最新研究中，鏈上分析平臺CryptoQuant又增添了若干理由，表明這輪 暴 跌最糟糕的階段可能已經(jīng)過去。
“綜合來看，這些指標(biāo)表明，投機過度現(xiàn)象已基本從市場體系中消除，”貢獻者XWIN Japan在一篇QuickTake博客文章中寫道。
“市場情緒已由狂熱轉(zhuǎn)向謹慎，投資者正進入耐心等待與逐步建倉的階段。”
所涉及的三個指標(biāo)分別是：長期（LTH）與短期（STH）投資者的已耗盡利潤比率（SOPR），以及處于虧損狀態(tài)的比特幣總供應(yīng)量，此外還有200日簡單移動平均線（SMA）。
在上周比特幣/美元匯率自2023年以來首次重返該水平后，后者已進入交易員的視野。
“LTH-SOPR / STH-SOPR 比率已顯著下降，表明長期持有者不再兌現(xiàn)此前牛市期間所獲得的巨額利潤，”XWIN 繼續(xù)就其他構(gòu)成要素表示。
“盈利供應(yīng)占比已降至約47%，這意味著超過一半的比特幣持有者目前處于盈虧平衡或虧損狀態(tài)。這與牛市行情形成鮮明對比，當(dāng)時往往有超過90%的供應(yīng)處于盈利狀態(tài)。”
比特幣持倉盈利情況（截圖）。來源：CryptoQuant
CryptoQuant也指出，由于科技股搶盡了風(fēng)頭，整體加密貨幣市場出現(xiàn)了“需求短缺”。
市場情緒反映出“普遍的絕望”中的機遇
據(jù)“加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)”數(shù)據(jù)顯示，加密市場的市場情緒已回落至個位數(shù)——但買入良機或許已經(jīng)到來。
該指數(shù)以一籃子指標(biāo)衡量市場整體情緒，周一報8/100，仍處于其“極度恐慌”區(qū)間內(nèi)。
如此之低的得分上一次出現(xiàn)是在四月初，且為有史以來最低之一。
加密貨幣恐懼與貪婪指數(shù)（截圖）。來源：Alternative.me
監(jiān)測社交媒體信號時，研究平臺Santiment指出，當(dāng)前的悲觀情緒已達到自2月中旬以來的最高水平。
“從歷史上看，這些普遍的絕望時刻往往出現(xiàn)在市場底部附近，”它對X平臺的粉絲表示。
“當(dāng)交易者開始宣稱某一資產(chǎn)類別‘已死’時，尤其是像加密貨幣這樣主要由投機驅(qū)動的資產(chǎn)，這通常意味著許多賣方已經(jīng)平倉離場，市場上可供進一步壓低價格的供給隨之減少。”
加密貨幣情緒數(shù)據(jù)。來源：Santiment/X
2月份，當(dāng)6萬美元關(guān)口再次成為市場關(guān)注焦點時，情緒的急劇下滑隨后推動價格反彈至7萬美元中段。
“盡管僅憑情緒無法精準預(yù)測市場拐點，但歷史規(guī)律表明，每當(dāng)投資者最為篤定加密貨幣‘已成過去’之時，往往都會為那些愿意逆向而行、耐心持有者帶來高于平均水平的布局良機，”Santiment補充道。
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