OpenAI 由 Sam Altman 等人聯(lián)合創(chuàng)立，是生成式人工智能領(lǐng)域的全球領(lǐng)導(dǎo)者。憑借其旗艦產(chǎn)品 ChatGPT，該公司正在重塑消費(fèi)者和企業(yè)與人工智能的交互方式。OpenAI 目前正從一家研究驅(qū)動(dòng)型機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為一家大型商業(yè)平臺(tái)，并將 2026 年視為其 IPO 準(zhǔn)備的關(guān)鍵階段。OpenAI 于 2026 年 3 月完成的最新一輪融資，融資后估值約為8520 億美元，該輪融資共籌集 1220 億美元。二級(jí)市場(chǎng)交易活躍以及 IPO 預(yù)期進(jìn)一步推高了其估值。

preOPAI是 Bitget IPO Prime 平臺(tái)上的第二個(gè)項(xiàng)目，由合規(guī)發(fā)行機(jī)構(gòu)Republic發(fā)行。該代幣提供與 OpenAI IPO 后業(yè)績(jī) 1:1 掛鉤的收益，是同類(lèi)代幣中唯一由真實(shí)股權(quán)支撐的代幣。該項(xiàng)目的隱含估值約為898.21 億美元，認(rèn)購(gòu)價(jià)格為每枚代幣 725 美元，總供應(yīng)量為 29,082 枚，總認(rèn)購(gòu)額約為 2108 萬(wàn)美元。

本報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注 OpenAI 的業(yè)務(wù)表現(xiàn)、財(cái)務(wù)前景、當(dāng)前估值和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。

preOPAI 是 Bitget 聯(lián)合 Republic 于 2026 年 5 月推出的、錨定 OpenAI 未來(lái) IPO 表現(xiàn)的鏈上合成資產(chǎn)（代幣），并非 OpenAI 股權(quán)，也非官方發(fā)行。

OpenAI概覽、主要業(yè)務(wù)板塊和增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素

OpenAI 最初專(zhuān)注于 GPT 模型的研究，如今已發(fā)展成為一個(gè)面向消費(fèi)者和企業(yè)的 AI 平臺(tái)。其旗艦產(chǎn)品ChatGPT是全球最受歡迎的 AI 應(yīng)用，收入來(lái)源包括訂閱、API 使用和企業(yè)解決方案。

• ChatGPT消費(fèi)者業(yè)務(wù)：ChatGPT仍然是OpenAI的內(nèi)核增長(zhǎng)引擎。到2026年初，其周活躍用戶已超過(guò)9億，高于2025年底的約8億，付費(fèi)用戶也超過(guò)5000萬(wàn)。OpenAI提供多種套餐，包括Plus、Team和Enterprise，隨著高級(jí)功能的不斷增加，ARPU（每用戶平均收入）也在持續(xù)增長(zhǎng)。
• API和企業(yè)服務(wù)：諸如Codex之類(lèi)的智能企業(yè)級(jí)AI工具正在迅速擴(kuò)張，服務(wù)于不斷增長(zhǎng)的企業(yè)客戶群，并在財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)中實(shí)現(xiàn)了高度滲透。API的使用量已達(dá)到每天數(shù)百億個(gè)令牌，使其成為高毛利率的收入來(lái)源。
• 其他業(yè)務(wù)：OpenAI 也在探索廣告試點(diǎn)項(xiàng)目、搜索和代理產(chǎn)品，并與微軟、英偉達(dá)、亞馬遜、軟銀等公司創(chuàng)建戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。該公司持續(xù)大力投資計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益正逐漸顯現(xiàn)。

OpenAI 已從耗資巨大的研發(fā)模式轉(zhuǎn)向規(guī)?；Ｊ?。訂閱和 API 使用如今能帶來(lái)持續(xù)的收入來(lái)源，并且由于其軟件特性，毛利率相對(duì)較高，盡管數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)和模型訓(xùn)練的資本支出仍然相當(dāng)可觀。

OpenAI財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)

OpenAI 的收入實(shí)現(xiàn)了爆炸式增長(zhǎng)，從 2022 年的幾乎為零增長(zhǎng)到 2025 年的年化運(yùn)行率超過(guò) 200 億美元。

2025 年預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)（已披露/已報(bào)告數(shù)據(jù)）：

• 總收入：200億至250億美元（年化）
• ChatGPT貢獻(xiàn)了大部分收入，其中訂閱收入占很大一部分。

2026年預(yù)測(cè)：

• 總營(yíng)收：預(yù)計(jì)達(dá)到 250 億至 300 億美元，部分預(yù)測(cè)甚至更高。據(jù)報(bào)道，OpenAI 的內(nèi)部目標(biāo)約為 294 億美元，這意味著強(qiáng)勁的同比增長(zhǎng)。
• 到 2026 年初，年化收入已經(jīng)超過(guò)250 億美元。
• 用戶驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)：擁有超過(guò)9億周活躍用戶和超過(guò)5000萬(wàn)付費(fèi)用戶。廣告和企業(yè)擴(kuò)張預(yù)計(jì)將帶來(lái)額外的增長(zhǎng)動(dòng)力。
• 盈利能力：OpenAI 仍處于大規(guī)模投資階段。預(yù)計(jì)到 2026 年，其虧損將達(dá)到約140 億美元，主要原因是資本支出。然而，收入規(guī)模的擴(kuò)大正在改善其盈利前景，公司目標(biāo)是在 2030 年左右實(shí)現(xiàn)盈利。

2026年預(yù)計(jì)收入構(gòu)成：

• 消費(fèi)者訂閱（例如 ChatGPT Plus）：最大的收入來(lái)源，具有穩(wěn)定的經(jīng)常性收入。
• API 和企業(yè)服務(wù)：高增長(zhǎng)、高毛利率的細(xì)分市場(chǎng)。
• 其他業(yè)務(wù)（廣告和新產(chǎn)品）：具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的新興貢獻(xiàn)者。

隨著功能不斷完善，平均每用戶收入 (ARPU) 也在增長(zhǎng)，企業(yè)客戶的平均每用戶收入也更高。即使以科技行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，OpenAI 的收入增長(zhǎng)也實(shí)屬罕見(jiàn)，但成本（尤其是計(jì)算成本）的增長(zhǎng)同樣迅猛。

OpenAI估值預(yù)測(cè)及IPO前景

過(guò)去一年，OpenAI 的估值大幅飆升，主要得益于其用戶規(guī)模、收入增長(zhǎng)以及更廣泛的人工智能市場(chǎng)前景。

• 最新融資估值：在 2026 年 3 月的融資輪之后，投后估值約為8520 億美元。
• Bitget preOPAI 隱含估值：約898.21 億美元。
• IPO估值目標(biāo)（預(yù)計(jì)在2026年下半年或之后）：據(jù)路透社、彭博社和其他媒體報(bào)道，市場(chǎng)主流預(yù)期OpenAI的估值在7500億美元至1萬(wàn)億美元之間，這可能使其成為史上規(guī)模最大的IPO之一。一些討論甚至指出其估值可能更高，反映了市場(chǎng)對(duì)人工智能平臺(tái)潛力的預(yù)期。Polymarket最新數(shù)據(jù)顯示，OpenAI市值超過(guò)1萬(wàn)億美元的概率為68%，此前曾一度達(dá)到88%。

• 營(yíng)收倍數(shù)基準(zhǔn)：基于2026年的預(yù)期營(yíng)收，OpenAI的估值意味著其銷(xiāo)售倍數(shù)約為30-40倍，這反映了高增長(zhǎng)人工智能公司的特征。這遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)軟件公司的估值倍數(shù)，與早期科技巨頭的增長(zhǎng)模式類(lèi)似。
• 長(zhǎng)期估值：如果增長(zhǎng)勢(shì)頭能夠持續(xù)，OpenAI 可能具有巨大的上漲潛力，到 2030 年估值可能達(dá)到萬(wàn)億美元。關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素包括人工智能代理的廣泛應(yīng)用、計(jì)算效率的提高以及新的收入來(lái)源的出現(xiàn)。

OpenAI 目前的估值已經(jīng)反映了 ChatGPT 的主導(dǎo)地位和不斷擴(kuò)大的生態(tài)系統(tǒng)，但也暗示了人們對(duì)該公司持續(xù)的技術(shù)領(lǐng)先地位和商業(yè)執(zhí)行力的高度樂(lè)觀。

OpenAI未來(lái)的增長(zhǎng)動(dòng)力和潛在的突破性機(jī)遇

全球人工智能市場(chǎng)正在快速擴(kuò)張，OpenAI憑借其先發(fā)優(yōu)勢(shì)、品牌知名度和數(shù)據(jù)規(guī)模，保持著領(lǐng)先地位。

• 用戶增長(zhǎng)與應(yīng)用：OpenAI 的業(yè)務(wù)范圍已從消費(fèi)級(jí)應(yīng)用擴(kuò)展到企業(yè)級(jí)和智能體人工智能領(lǐng)域。該公司擁有超過(guò) 9 億周活躍用戶，已創(chuàng)建起強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，同時(shí)在廣告、搜索和垂直行業(yè)人工智能應(yīng)用領(lǐng)域也蘊(yùn)藏著巨大的市場(chǎng)潛力。
• 技術(shù)催化劑：GPT系列的未來(lái)迭代版本、多模態(tài)功能以及Codex等智能體系統(tǒng)有望推動(dòng)更高的ARPU值和更深入的企業(yè)應(yīng)用。通過(guò)戰(zhàn)略合作持續(xù)擴(kuò)展計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施也有助于隨著時(shí)間的推移降低邊際成本。
• 生態(tài)系統(tǒng)拓展：OpenAI 通過(guò)與微軟等公司的合作不斷強(qiáng)化其生態(tài)系統(tǒng)，同時(shí)也在推進(jìn)獨(dú)立的云戰(zhàn)略。包括廣告試點(diǎn)、購(gòu)物、視頻和代理產(chǎn)品在內(nèi)的新舉措，有望進(jìn)一步拓展收入來(lái)源。
• 市場(chǎng)定位：人工智能的潛在市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元。作為潛在的“人工智能門(mén)戶”，OpenAI 類(lèi)似于早期平臺(tái)巨頭，其長(zhǎng)期收入潛力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)目前的規(guī)模。

OpenAI部署公司

值得注意的是，OpenAI 近期成立了 OpenAI 部署公司 (DeployCo)，初始投資超過(guò) 40 億美元，OpenAI 持有控股權(quán)。該公司專(zhuān)注于幫助企業(yè)將先進(jìn)的 AI 功能集成到內(nèi)核業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)中。DeployCo 采用前向部署工程模式，將工程師直接部署到客戶環(huán)境中，以解決高影響力的業(yè)務(wù)問(wèn)題。這標(biāo)志著 OpenAI 從模型提供商向企業(yè)級(jí) AI 實(shí)施和服務(wù)提供商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，類(lèi)似于 Palantir 的前向部署模式。此舉有望顯著加深企業(yè)對(duì) AI 的采用，并提高每用戶平均收入 (ARPU)。

融資概覽

• 雄厚的資本基礎(chǔ)和多元化的合作伙伴：DeployCo 由 TPG 領(lǐng)投，Advent International、貝恩資本、Brookfield 等公司擔(dān)任聯(lián)合領(lǐng)投方。其他參與者包括軟銀、高盛和華平投資，使得投資公司、咨詢公司和系統(tǒng)集成合作伙伴的總數(shù)達(dá)到 19 家。僅 Brookfield 一家就投資了 5 億美元。除了資金支持外，這些合作伙伴關(guān)系還提供了全球網(wǎng)絡(luò)和實(shí)施資源，從而降低了 OpenAI 原本需要獨(dú)立承擔(dān)的部署風(fēng)險(xiǎn)。
• 與大規(guī)模融資的協(xié)同效應(yīng)：繼 OpenAI 完成由亞馬遜、英偉達(dá)、軟銀、微軟等公司領(lǐng)投的 1220 億美元融資（融資后估值約為 8520 億美元）之后，DeployCo 的推出進(jìn)一步強(qiáng)化了 OpenAI 的“AI 基礎(chǔ)設(shè)施 + 服務(wù)”生態(tài)系統(tǒng)。展望未來(lái)，該計(jì)劃有望吸引更多企業(yè)投資和聯(lián)合投資機(jī)會(huì)。
• 風(fēng)險(xiǎn)與可持續(xù)性：DeployCo 的資產(chǎn)密集型模式（包括嵌入式工程師和收購(gòu)）需要強(qiáng)勁的投資回報(bào)率才能維持運(yùn)營(yíng)。然而，可擴(kuò)展的服務(wù)合同和長(zhǎng)期的企業(yè)合作伙伴關(guān)系可以產(chǎn)生穩(wěn)定的經(jīng)常性收入，同時(shí)有助于抵消 OpenAI 龐大的計(jì)算支出（預(yù)計(jì)今年將達(dá)到 500 億美元）。

產(chǎn)品潛力

• 內(nèi)核產(chǎn)品和服務(wù)：前沿部署工程師 (FDE) 與企業(yè)團(tuán)隊(duì)直接合作，識(shí)別業(yè)務(wù)用例，集成現(xiàn)有系統(tǒng)，并構(gòu)建涉及代理、自動(dòng)化和數(shù)據(jù)連接的定制化 AI 工作流程。這解決了企業(yè)采用 AI 時(shí)面臨的最大痛點(diǎn)之一：企業(yè)可能擁有強(qiáng)大的模型，但缺乏實(shí)際的實(shí)施能力。DeployCo 致力于將 ChatGPT Enterprise、API、Codex 及相關(guān)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為值得信賴(lài)的生產(chǎn)力解決方案。
• 收購(gòu)驅(qū)動(dòng)加速：DeployCo 收購(gòu)英國(guó)人工智能咨詢公司 Tomoro，為其添加約 150 名人工智能工程師和部署專(zhuān)家。DeployCo 已吸引了包括美泰、紅牛、樂(lè)購(gòu)和維珍航空在內(nèi)的眾多客戶，使其能夠從一開(kāi)始就迅速創(chuàng)建企業(yè)級(jí)交付能力。
• 產(chǎn)品升級(jí)潛力：DeployCo有望提升多模態(tài)和智能體人工智能系統(tǒng)的實(shí)際可靠性，同時(shí)增強(qiáng)企業(yè)級(jí)功能，例如安全性、合規(guī)性控制和零數(shù)據(jù)保留能力。隨著時(shí)間的推移，該公司可能會(huì)拓展至金融、制造和醫(yī)療保健等行業(yè)的特定部署解決方案，從而提高客戶粘性和定價(jià)權(quán)。

生態(tài)系統(tǒng)展望

• 拓展合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)：DeployCo 與 19 家全球機(jī)構(gòu)緊密合作，正在構(gòu)建一個(gè)以 OpenAI 模型和合作伙伴實(shí)施網(wǎng)絡(luò)為內(nèi)核的部署生態(tài)系統(tǒng)。貝恩公司、凱捷和麥肯錫等咨詢和系統(tǒng)集成公司可以提供企業(yè)渠道和端到端支持，從而打造類(lèi)似微軟 Azure 生態(tài)系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的部署護(hù)城河。
• 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：隨著與 Anthropologie、Google、xAI 等公司的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，OpenAI 可以利用 DeployCo 來(lái)增強(qiáng)其實(shí)際部署能力。目前已有超過(guò)一百萬(wàn)家企業(yè)采用了 OpenAI 的產(chǎn)品，下一階段的競(jìng)爭(zhēng)很可能取決于部署效率和生態(tài)系統(tǒng)支持。DeployCo 正好彌補(bǔ)了這一差距。
• 網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和市場(chǎng)拓展：嵌入式部署模式能夠加速 OpenAI 從消費(fèi)級(jí) AI（每周活躍用戶達(dá) 9 億）向更深層次的企業(yè)級(jí)應(yīng)用拓展，從而推動(dòng)更多垂直行業(yè)應(yīng)用、數(shù)據(jù)反饋循環(huán)和定制化模型的發(fā)展。同時(shí)，DeployCo 支持 OpenAI 的獨(dú)立云戰(zhàn)略，并與其和微軟的合作關(guān)系形成互補(bǔ)，從而實(shí)現(xiàn)更廣泛的多渠道市場(chǎng)覆蓋。

總體影響：OpenAI部署計(jì)劃有望成為連接尖端人工智能模型與實(shí)際商業(yè)影響的橋梁，幫助OpenAI將其收入結(jié)構(gòu)從API和訂閱轉(zhuǎn)向更高價(jià)值的專(zhuān)業(yè)服務(wù)，并顯著提升其長(zhǎng)期收入潛力。在潛在規(guī)模達(dá)數(shù)萬(wàn)億美元的人工智能市場(chǎng)中，該計(jì)劃進(jìn)一步鞏固了OpenAI作為領(lǐng)先人工智能平臺(tái)的地位，同時(shí)強(qiáng)化了其先發(fā)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)和數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)。結(jié)合持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步和生態(tài)系統(tǒng)的擴(kuò)展，這有望成為OpenAI邁向萬(wàn)億美元估值的關(guān)鍵催化劑。

如何在Bitget IPO Prime上認(rèn)購(gòu)和交易preOPAI？

本教程只做參考，大家可以以此為例，認(rèn)購(gòu)項(xiàng)目代幣。

1. 打開(kāi) Bitget App(官方注冊(cè) 官方下載)，點(diǎn)擊左上角管理圖標(biāo)，找到【常用功能】下的【IPO Prime】點(diǎn)擊進(jìn)入頁(yè)面，查看當(dāng)前項(xiàng)目。

2. 點(diǎn)擊【去交易】，在現(xiàn)貨里購(gòu)買(mǎi)【preSPAX】。

3. 輸入您的承諾金額并選擇確認(rèn)。

4. 完成后，您將看到“訂閱成功”消息，您的資金將被凍結(jié)。

抓住Bitget IPO Prime帶來(lái)的機(jī)遇

preOPAI是Bitget IPO Prime平臺(tái)上的第二個(gè)項(xiàng)目，降低了傳統(tǒng)IPO前參與門(mén)檻。用戶可在2026年5月12日至15日（UTC+8）認(rèn)購(gòu)期內(nèi)使用USDT或USDGO進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)期結(jié)束后即可開(kāi)始交易。

即使按照目前的隱含估值，OpenAI 的定價(jià)可能仍然無(wú)法完全反映其長(zhǎng)期潛力：

• 爆炸式營(yíng)收增長(zhǎng)：OpenAI 的營(yíng)收預(yù)計(jì)將在 2026 年達(dá)到數(shù)百億美元，而隨著公司日趨成熟，其估值倍數(shù)可能會(huì)趨于正常化。
• AI 平臺(tái)催化劑：代理、企業(yè)采用、廣告和新的盈利渠道可能會(huì)釋放萬(wàn)億美元的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
• 戰(zhàn)略護(hù)城河：合作伙伴生態(tài)系統(tǒng)與用戶驅(qū)動(dòng)的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)相結(jié)合。
• 市場(chǎng)比較：OpenAI 結(jié)合了早期 NVIDIA 和 Tesla 的高增長(zhǎng)勢(shì)頭，以及類(lèi)似 Starlink 的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模特征，并受到強(qiáng)大的平臺(tái)效應(yīng)的強(qiáng)化。

preOPAI為用戶提供了一種更便捷、更合規(guī)的方式，讓他們能夠參與到 OpenAI 從私有市場(chǎng)向公開(kāi)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，從而獲得潛在的增長(zhǎng)收益。由于 OpenAI 仍處于快速擴(kuò)張的早期階段，未來(lái)的收入增長(zhǎng)和生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展可能會(huì)進(jìn)一步推高其估值。

然而，參與者也應(yīng)仔細(xì)考慮投資風(fēng)險(xiǎn)，包括業(yè)績(jī)低于預(yù)期、IPO延遲、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)波動(dòng)。我們鼓勵(lì)用戶根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出決策，同時(shí)密切關(guān)注OpenAI的發(fā)展動(dòng)態(tài)、用戶和收入數(shù)據(jù)以及Bitget平臺(tái)的更新。

結(jié)論與投資見(jiàn)解

OpenAI正處于從人工智能研究先驅(qū)向全球人工智能基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)轉(zhuǎn)型的重要階段。預(yù)計(jì)到2026年，其營(yíng)收將達(dá)到250億至300億美元，其中ChatGPT將成為公司的主要增長(zhǎng)引擎。目前其約900億美元的估值大致反映了其在生成式人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果智能體人工智能的普及和商業(yè)化進(jìn)展順利，OpenAI的估值達(dá)到萬(wàn)億美元并非遙不可及。

對(duì)于潛在投資者而言，需要關(guān)注的關(guān)鍵領(lǐng)域包括IPO進(jìn)展、營(yíng)收增長(zhǎng)、盈利趨勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)格局。OpenAI是當(dāng)今人工智能商業(yè)化領(lǐng)域最先進(jìn)的案例之一，盡管其高估值已反映出市場(chǎng)的高度樂(lè)觀情緒。任何投資都應(yīng)與個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配?，F(xiàn)在正是借助Bitget把握人工智能時(shí)代機(jī)遇的最佳時(shí)機(jī)。

到此這篇關(guān)于OpenAI (preOPAI) 估值報(bào)告：Bitget IPO Prime 上的第二個(gè)項(xiàng)目的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Bitget二期 IPO項(xiàng)目preOPAI內(nèi)容請(qǐng)搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！

你可能感興趣的文章

• 

  深度研究OpenAI(preOPAI) Pre-IPO:值得投資嗎?OpenAI(preOPAI)未來(lái)前景

  OpenAI 的 13 億 MAU 正在形成人類(lèi)歷史上最有價(jià)值的消費(fèi)者入口，Bitget preOAI 以$725/股入場(chǎng)，是零售市場(chǎng)目前唯一的合格投資者資質(zhì)即可參與的通道，IPO后直接掛鉤公開(kāi)市場(chǎng)…

  2026-05-12
• 

  如何認(rèn)購(gòu)Bitget IPO Prime項(xiàng)目OpenAI(preOPAI)？

  本文將為大家詳解如何認(rèn)購(gòu)Bitget IPO Prime項(xiàng)目OpenAI(preOPAI)，內(nèi)容先后介紹了Bitget IPO Prime是什么、preOPAI項(xiàng)目簡(jiǎn)介以及在Bitget IPO Prime上認(rèn)購(gòu)和交易preOPAI操作…

  2026-05-12