MakerDAO 的 Sky 重新品牌：MKR 到 SKY 遷移，USDS 及最終局解析
MakerDAO 在 2024 年重新品牌為 Sky，推出全新治理代幣（SKY）、穩(wěn)定幣（USDS）及子 DAO 結構。以下說明 MKR 到 SKY 的遷移方式及最終局意涵。
MakerDAO 不再是 MakerDAO。2024 年 8 月 27 日，DeFi 中歷史最悠久且最重要的協(xié)議之一宣布更名，推出了名為 Sky 的全新品牌，包含全新的代幣與重新構建的治理模型。
DAI 穩(wěn)定幣現(xiàn)在有了一個名為 USDS 的姊妹幣。MKR 治理代幣正以 1:24,000 的比例遷移至名為 SKY 的新代幣。該協(xié)議已開始拆分成多個專門的「Stars」網(wǎng)絡，從 Spark 和 Keel 開始。
對于一個自2017年以來一直是DeFi支柱的資產(chǎn)來說，這是其歷史上最大的一次身份轉變。事實上，它一直存在爭議，表現(xiàn)不如預期，甚至可能部分被逆轉，這也更使這個故事值得追蹤。
以下是自Endgame推出以來發(fā)生的一切：計劃本身、遷移機制、新的穩(wěn)定幣架構，以及持有者仍需關注的未解之問。
為什么 MakerDAO 重新品牌為 Sky：終局幕后故事
Sky 重新品牌并非憑空而來。2022 年 5 月，聯(lián)合創(chuàng)始人 Rune Christensen 發(fā)布了終局計劃，這是一個多年的路線圖，旨在將 MakerDAO 重組為一個由多個自治單元組成的模塊化網(wǎng)絡，而非單一的單一協(xié)議。該計劃試圖解決的內(nèi)核問題是擴展性。到 2022 年，MakerDAO 已經(jīng)管理著數(shù)十億的抵押品，支撐著遍布多個集成的 DAI，并開始進入實體資產(chǎn)領域。將所有這些通過單一治理流程運行已變得緩慢且政治上困難。
Endgame 提出了五個階段。第一階段是公開的品牌重塑。第二至第四階段逐步分拆專門的子組織。第五階段引入了一條新的專用區(qū)塊鏈，稱為 NewChain，用于承載后端 SubDAO 邏輯與治理安全。Christensen 公開建議，NewChain 可以通過分叉 Solana 的源代碼來構建，以 Cosmos 作為備援選項。
品牌重塑本身于 2024 年 8 月 27 日上線。正式批準該重塑的社區(qū)投票發(fā)生在 2024 年 11 月，當時第一階段已在進行中。USDS 和 SKY 與新的界面一同在 sky.money 上線，這是一個專屬的 Sky 儲蓄利率收益產(chǎn)品，并推出加速計劃，將整個 MKR 供應遷移至 SKY，目標完成時間為 2025 年 9 月。
圖片來源 upgrademrktosky
MKR 換 SKY 的運作方式及重要截止日期
對 MKR 持有者而言，這是最重要的機制。每 1 MKR 可升級為 24,000 SKY。此比例對所有持有者皆一致，且不會因升級時間而改變。
目標截止日期為 2025 年 9 月 18 日，為啟動后一年。截止日期后遷移不會停止，但將啟動懲罰機制：
- 從 2025 年 9 月 22 日起，每換 1 MKR 所獲得 SKY 扣除 1% 罰款，需經(jīng)治理批準
- 此后每三個月額外扣減 1%
- 若計劃維持不變，懲罰將在約 25 年內(nèi)復利扣減至 100%
- 治理可通過 Sky 生態(tài)系統(tǒng)投票隨時修訂或取消此罰款
此懲罰有其特定目的。截至2024年底，盡管1:24,000的比率在價值上是中性的，但只有約10.7%的MKR完成了遷移。在同一協(xié)議上運行兩個治理代幣會造成混淆，分散流動性，并使追蹤兩者的交易所上市變得復雜。此懲罰旨在推動遲緩者遷移，但不會過于激烈以致于看起來像強迫行為。幾個主要交易所已宣布針對MKR在2025年9月截止日期附近設置強制下架期限，這使得壓力超越了懲罰本身。
針對直接與協(xié)議合約交互的持有者，有個技術提醒：Sky文檔中包含一個OLD_MKR合約參考。持有較舊MKR余額者可能需要經(jīng)由中介步驟后才能遷移至SKY。任何計劃自行管理升級過程的人應該仔細閱讀Sky文檔，而非假設只需單一交換即可完成。
MakerDAO 到 Sky：最終局時間表
USDS 不僅僅是DAI 換了個名字
重新品牌中穩(wěn)定幣部分的戰(zhàn)略轉變最為明顯。 DAI 并未被淘汰。持有者仍可持有，且其完全不可變。但USDS 被定位為預設的新路徑，且兩種幣在重要方面的行為有所不同。
USDS 與DAI 之間的主要差異：
- 升級路徑。 DAI 可通過Sky 界面選擇性以1:1 比例升級為USDS。
- 收益率。 USDS 接入Sky 儲蓄利率，其中有一個稱為sUSDS 的包裝版本，可直接在鏈上累積收益。 sUSDS 目前大約提供3.75% 的年利率。風險較高的版本稱為stUSDS，收益率約為5.86%。
- 多鏈布局。 USDS 于2024 年11 月通過Wormhole 的NTT 框架部署到Solana。 DAI 仍主要集中在以太坊上。
- 凍結功能。 USDS 在合約層包含凍結功能，而DAI 沒有。 Christensen 將此視為Sky 參與受監(jiān)管金融信道的必要條件，然而批評者則認為這是在其協(xié)議以去中心化穩(wěn)定幣聲譽創(chuàng)建的敘事上做出的讓步。
采用速度迅速。 USDS 從2024 年9 月推出到2025 年初，供應量從約1 億擴大到超過23 億。到2025 年1 月，USDS 按市值排名已躋身前三大穩(wěn)定幣，這讓它與最大型的中心化發(fā)行者同場競爭。這種增長曲線在很大程度上解釋了為何協(xié)議持續(xù)推動遷移，即使MKR 到SKY 端的進展比預期緩慢。
星級子DAO 模型：Spark、Keel 與專項治理
子DAO 概念是Endgame 的結構內(nèi)核。在公開品牌中，Sky 稱它們?yōu)椤感羌墶?。每個星級都是半自治單位，擁有自己的治理代幣、產(chǎn)品重點和財庫，但仍通過共享準備金、USDS 集成與生態(tài)系統(tǒng)獎勵，與內(nèi)核Sky 協(xié)議緊密相連。
目前有兩個星級已上線：
- Spark。 MakerDAO 的第一個子DAO，于2024 年5 月啟動。 Spark 運行一個貸款協(xié)議SparkLend 以及一個儲蓄產(chǎn)品。其原生代幣為SPK，最大供應量為100 億。分配比例為65% 用于為期十年的用戶農(nóng)耕獎勵，23% 用于生態(tài)系統(tǒng)成長和空投，12% 預留給團隊并有多年解鎖期。
- Keel。專注于Solana 的Star，于2025 年9 月29 日公開啟動。 Keel 結構設計可從Sky 的USDS 儲備中投入高達25 億美元至Solana DeFi，目標協(xié)議包含Kamino、Jupiter 及Raydium。 Keel 有效實現(xiàn)了起于USDS 投放Solana 的多鏈理論。
Star 模型回應了真實的設計問題。 MakerDAO 的治理已變得過于緩慢，無法適應實驗，且對于利基策略來說過于政治化。通過分拆出擁有自己代幣和治理的專門單位，Sky 能夠更快推動特定計劃，而不會成為主協(xié)議的瓶頸。權衡之下，用戶現(xiàn)在需要理解多種代幣，例如SKY、SPK 以及未來的Star 代幣，才能完整接觸到生態(tài)系統(tǒng)。
Sky 進入多鏈：Solana 上的USDS 與NewChain 問題
多鏈是從MakerDAO 僅限Ethereum 身份的首個重大策略突破。 USDS 于2024 年11 月在Solana 上線，使用了Wormhole 的原生代幣轉帳框架。這為基于Solana 的DeFi 帶來原生USDS 流動性，并成為Keel 創(chuàng)建的基礎。
更具野心的部分是NewChain，也就是第五階段的提案。 NewChain 將是一條專門為承載SubDAO 代幣經(jīng)濟邏輯和治理安全而建造的專用區(qū)塊鏈，將高價值治理與面向消費者的層面分開。 Christensen 在2023 年的論壇文章中建議將Solana 作為技術基礎進行分叉。目前尚未有關于NewChain 的具體發(fā)布，其時間表仍與Endgame 的后期階段相關連，而非即將于2025 年的路線圖。
對于關注市場結構的交易者來說，多鏈推進的短期影響主要體現(xiàn)在USDS 分配和收益機會的出現(xiàn)位置。 Sky 的儲備現(xiàn)正以MakerDAO 從未有過的方式在各生態(tài)系統(tǒng)中部署。
社群反彈與未更名爭議
Sky的品牌重塑過程并不順利，Christensen對此表現(xiàn)得異常坦率。他公開表示這次品牌重塑花費約500萬美元，并稱其為「典型的DeFi錯誤」。重塑推出后，MKR的價格從重塑前的水平下跌了約50%，而SKY的市場資本額首次亮相時低于6000萬美元，這在內(nèi)部被視為對于本應是大眾市場代幣的表現(xiàn)偏弱。
幾個具體的矛盾浮現(xiàn)出來：
- USDS凍結功能引發(fā)社群對Sky是否偏離去中心化原則的廣泛關注。
- 2025年2月，一次治理攻擊企圖促使Christensen推動緊急提案，加強投票安全，以防止他所形容的「不可逆轉的災難」。此事件凸顯了治理權力仍高度集中。
- 雙代幣時期讓一般持有者不確定該持有MKR、轉移至SKY還是等待。上市平臺反映持續(xù)的混亂情況。
- Christensen本人提出可能撤回部分品牌重塑，并恢復Maker名稱，原因是社群反饋。截至撰寫時，此事是否正式實施仍是未知數(shù)。
對于進階讀者來說，重點是Sky 是一個處于積極轉型中的協(xié)議，而非一個完成的產(chǎn)品。品牌、治理模型，甚至持有者的決策樹都可能仍會變動。
Sky 轉型對MKR 持有者今日的意義
遷移或持有最終是一個治理和選擇權問題，而非價格問題，因為1:24,000 的比例保持了經(jīng)濟曝險的價值中性。決策取決于三個實際因素：
- 治理參與。 SKY 是在Sky 生態(tài)系統(tǒng)提案中投票的代幣，包括罰則表、星星分配及任何未來的品牌決策。投票權隨代幣轉移。
- 截止風險。若錯過2025 年9 月的遷移，意即若治理機制通過罰則，必須接受罰則。即使罰則日后放寬，隨著交易平臺下架舊代幣，舊版MKR 的運營路徑將越來越窄。
- 生態(tài)系通路。現(xiàn)在在Sky 界面質(zhì)押SKY 可獲得超過10% 的年化收益，并同時享有SPK 與未來星星代幣獎勵。持有舊版MKR 將無法參與這些計劃。
如果您想回顧Endgame 之前的基礎，我們的早期MakerDAO 和DAI 深度解析詳細介紹了DAI 的錨定機制、MKR 治理以及RWA 擴展。對于2026 年仍持有??MKR 的人來說，合乎理性的預設是轉移，除非有特定理由等待。再加上更廣泛的論點：Sky 賭注在于更模組化、多鏈和具收益意識的穩(wěn)定幣生態(tài)系，將會勝過更簡單的MakerDAO 結構。
如果這個賭注成功，SKY 和USDS 將比MakerDAO 任何時候都更為DeFi 中樞。即使社群情緒促成部分品牌名稱的回歸實施，實務上重要的部分（Stars、USDS 和SKY 治理）很可能會持續(xù)存在，即便門牌名稱再次變更。
MKR 到SKY 遷移：常見問題解答
MKR 到SKY 的遷移比例是多少？
每1 MKR 可升級為24,000 SKY。比例固定，不會因升級時間而改變。
MKR 到SKY 遷移的截止日期是什么？
目標截止日期是2025 年9 月18 日。經(jīng)治理批準的罰款計劃可能從2025 年9 月22 日開始，減少每MKR 可獲得的SKY 數(shù)量。
為什么MakerDAO 要重新品牌為Sky？
品牌重塑是Endgame的第一階段，Endgame是Rune Christensen的多年計劃，旨在將MakerDAO重組成具有更廣泛影響力的模組化SubDAO網(wǎng)絡。
Sky 重新品牌后，DAI 會被關閉嗎？
不。 DAI仍完全活躍且不可變。 USDS是一個可選的1:1升級，持有DAI仍受支持且無變動。
USDS 和DAI 有什么區(qū)別？
USDS通過Sky Savings Rate提供收益，通過Wormhole支持多鏈，并包含凍結功能。 DAI則不具備這些特性。
什么是Sky 儲蓄利率？
Sky Savings Rate是支付在sUSDS上的收益，sUSDS是USDS的包裝版本，可在鏈上累積利息。當前年收益約為3.75%。
Sky 協(xié)議中的Stars 是什么？
Stars是面向用戶的SubDAO名稱，每個都有自己的治理代幣和產(chǎn)品重點。已運行的Stars包括Spark和Keel。
什么是Spark 協(xié)議？
Spark是MakerDAO的首個SubDAO，一個包含SparkLend和儲蓄產(chǎn)品的借貸協(xié)議。其治理代幣為SPK，最大供應量為100億。
MKR 到SKY 的罰款計劃是什么？
MKR開始于2025年9月22日每季度減少1%的SKY，需經(jīng)治理決定。此減少每三個月增加1%，最終約25年內(nèi)達到100%。
Sky 會否逆轉重新品牌，回到MakerDAO？
Christensen 已公開提出此想法以回應社區(qū)反饋。尚未批準任何正式的反轉決定，結果仍未明朗。
到此這篇關于MakerDAO 的 Sky 重新品牌：MKR 到 SKY 遷移，USDS 及最終局解析的文章就介紹到這了,更多相關MKR幣到SKY幣遷移解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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