OKX的250億美金估值，到底貴不貴？
紐交所母公司 ICE（Intercontinental Exchange）最近對(duì)加密貨幣的興趣遠(yuǎn)比前幾年高漲，先是投了 Polymarket 20 億美金，把預(yù)測(cè)市場(chǎng)龍頭的估值推到了 90 億美金，馬上投進(jìn)加密交易平臺(tái) OKX，讓這家華語(yǔ)地區(qū)最熟悉的交易平臺(tái)之一的估值達(dá)到約 250 億美元。
OKX 馬上要到美國(guó)上市，這已經(jīng)不是新聞，ICE 的這筆投資，再加上不久后的美國(guó)上市，正如《財(cái)富》所說(shuō)，OKX 從一家東亞離岸交易平臺(tái)，即將成功轉(zhuǎn)型為一家在美國(guó)合規(guī)經(jīng)營(yíng)的全球交易樞紐。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，美國(guó)，將是 OKX 的新家。
這件事情有意思的點(diǎn)在于，美國(guó)，這個(gè)全球最大交易平臺(tái) Binance 基本完全空白的市場(chǎng)，已經(jīng)開(kāi)始有幾個(gè)巨頭，準(zhǔn)備大干一場(chǎng)。
Coinbase，美國(guó)目前的交易平臺(tái)絕對(duì)首位，有了貝萊德的加持，CEO 已經(jīng)硬到可以硬剛?cè)袠I(yè)。
Kraken，合規(guī)交易平臺(tái)的老二，傳第一季度 IPO。
Upbit，馬上也要在美國(guó)上市，賺錢(qián)能力極強(qiáng)，被盜 3600 美金，只用兩周就能賺回來(lái)。
當(dāng)然還有已經(jīng)上市但存在感比較低的 Gemini、Bullish 等等，以及即將上市的 OKX。
那么 250 億估值貴不貴？
根據(jù)律動(dòng) BlockBeats 對(duì) 2025 年交易平臺(tái)的數(shù)據(jù)整理，OKX 的 250 億美金，看起來(lái)似乎并不貴。
Coinbase 現(xiàn)貨交易量和 OKX 差不多，但合約交易量基本沒(méi)有，市值 550 億美金，是 OKX 的一倍。
Kraken 在現(xiàn)貨和合約量上都是被 OKX 吊打的水平，估值 200 億，只比 OKX 估值低 20%；Upbit 雖然是韓國(guó)最大，但也沒(méi)有合約板塊，賺錢(qián)能力看起來(lái)遠(yuǎn)不如 OKX，估值 107 億美金，OKX 估值是 Upbit 的一倍多。
Robinhood 用戶(hù)量有 2300 萬(wàn)，但 2025 年披露的 Crypto 板塊交易量只有 820 億美金，沒(méi)有什么可比性。
顯然，數(shù)據(jù)上看起來(lái)，250 億低估了，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示的用戶(hù)量，OKX 已經(jīng)是最多的，這還基本上沒(méi)有美國(guó)用戶(hù)，看 Coinbase 和 Kraken 的用戶(hù)量，OKX 理論上還有數(shù)千萬(wàn)新用戶(hù)可以開(kāi)拓。
也就是說(shuō)，美國(guó)股市即將迎來(lái)一個(gè)用戶(hù)量即將是 Coinbase 的 2 倍，總體交易量遠(yuǎn)大于 Coinbase，但估值只有 Coinbase 一半的交易平臺(tái)。
目前還不知道 OKX 的上市時(shí)間，從 Polymarket 上看起來(lái)，今年上市基本夠嗆。之前有一些小道消息，說(shuō) OKX 的上市時(shí)間可能會(huì)到 2028 年，希望那會(huì)是一個(gè)對(duì)加密貨幣來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)比現(xiàn)在有希望的年份。
有沒(méi)有希望取決于敘事，這也是 ICE 這筆投資看重的地方，報(bào)道里稱(chēng)，這筆投資旨在推動(dòng)基于區(qū)塊鏈的股票交易業(yè)務(wù)發(fā)展，也就是股票代幣化。
OKX 創(chuàng)始人兼 CEO Star 也是一樣的意思，他說(shuō)，OKX 計(jì)劃為其全球超過(guò) 1.2 億用戶(hù)提供接入 ICE 美國(guó)期貨市場(chǎng)及紐交所（NYSE）代幣化股票市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，在合規(guī)框架下探索傳統(tǒng)金融市場(chǎng)與數(shù)字資產(chǎn)基礎(chǔ)設(shè)施的融合路徑。
Tradfi 和 Crypto 的融合已經(jīng)不是會(huì)不會(huì)的問(wèn)題，是融合到什么程度的問(wèn)題。曾經(jīng)有一家在幾年前看到這個(gè)趨勢(shì)的平臺(tái)，他想到了未來(lái)最大的競(jìng)品一定是納斯達(dá)克，那他就要做一個(gè)鏈上納斯達(dá)克，做到了 320 億美金的估值，只可惜走錯(cuò)了一步，但鏈上納斯達(dá)克是 Crypto 必然的路線(xiàn)，現(xiàn)在就看誰(shuí)能拿下這個(gè)新敘事的第一把交椅。
OKX 的成長(zhǎng)之路當(dāng)然也有很多插曲，但它依然是個(gè)好故事。
依然是一位今年剛剛 41 歲的華人創(chuàng)業(yè)者，從 2013 年成立，歷經(jīng) 3 次品牌重塑，業(yè)務(wù)大到被多個(gè)國(guó)家監(jiān)管，不得不向美國(guó)司法部支付了 5 億美元罰款，最終在美國(guó)敲鐘的好故事。
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