美元指數(shù)逼近三個(gè)月高點(diǎn)：這對(duì)比特幣(BTC)是利好還是利空？
美元指數(shù)走強(qiáng)、對(duì)比特幣礦工可能清算儲(chǔ)備的擔(dān)憂，以及比特幣相較于股票的表現(xiàn)，引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。
要點(diǎn)：
- 盡管美元走強(qiáng)，比特幣表現(xiàn)出韌性，與傳統(tǒng)股票和黃金脫鉤。
- 機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣的需求依然強(qiáng)勁，近期ETF七天內(nèi)錄得15億美元的凈流入就是明證。
比特幣（BTC）在周二成功守住了6.8萬美元關(guān)口，盡管納斯達(dá)克100指數(shù)下跌1%，金價(jià)下跌3.6%。雖然比特幣起初與傳統(tǒng)市場(chǎng)脫鉤，但由于美元對(duì)其他主要法幣走強(qiáng)，而美國(guó)又面臨與伊朗爆發(fā)持久戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，交易員仍然感到擔(dān)憂。
美元指數(shù)（DXY）在周二升至99.4，較三周前的96.6顯著上揚(yáng)。美元走強(qiáng)被歸因于投資者轉(zhuǎn)向現(xiàn)金與國(guó)債等避險(xiǎn)資產(chǎn)，這通常被視為風(fēng)險(xiǎn)偏好降低的信號(hào)。相反，DXY走弱的時(shí)期往往伴隨比特幣的正回報(bào)，例如2025年3月至8月的看漲行情。
然而，進(jìn)一步分析顯示，美元指數(shù)依然遠(yuǎn)低于2024年11月至2025年3月期間維持的105–110區(qū)間。過去12個(gè)月更多體現(xiàn)為震蕩整固，而非持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。比特幣近期與科技股的脫鉤格外值得關(guān)注，因此前其相關(guān)性一度顯著提升，哪怕納斯達(dá)克100距離歷史高點(diǎn)僅下跌6%。
比特幣與納斯達(dá)克100的30日滾動(dòng)相關(guān)性從一周前的92%高點(diǎn)降至69%。比特幣市場(chǎng)定位多次變化，被視為獨(dú)立貨幣體系、數(shù)字黃金、不可阻擋的鏈上數(shù)據(jù)庫(kù)或投機(jī)工具。因此，僅憑美元走強(qiáng)來預(yù)測(cè)比特幣暴跌并無充分依據(jù)。
市場(chǎng)看漲動(dòng)能明顯不足，主要受2025年10月10日閃崩事件、量子計(jì)算擔(dān)憂、美國(guó)戰(zhàn)略比特幣儲(chǔ)備進(jìn)展不及預(yù)期以及投資者注意力轉(zhuǎn)向AI等因素影響。投資者仍在尋求比特幣跌至60000美元的直接誘因，這加劇了市場(chǎng)的恐慌與不確定性。
比特幣熊市放大負(fù)面消息影響
來自MARA Holdings（MARA US）的最新美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）備案令市場(chǎng)誤解了該公司比特幣儲(chǔ)備策略。交易員擔(dān)憂MARA將可能效仿其他上市礦企如Cango（CANG US）、比特小鹿（BTDR UR）、Core Scientific（CORZ US）近期拋售全部比特幣持倉(cāng)的行為。
MARA投資者關(guān)系副總裁羅伯特·薩繆爾斯否認(rèn)了這一傳聞，解釋公司“可能會(huì)不時(shí)買入或賣出”，并不代表有意拋售大部分儲(chǔ)備。在此澄清之前，市場(chǎng)可能因情緒受到影響而行動(dòng)過激，主要源于比特幣處于熊市期間，同時(shí)部分競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已將核心業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)向AI數(shù)據(jù)中心。
美元指數(shù)的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)不應(yīng)被視為比特幣的自動(dòng)賣出信號(hào)。尤其是在加密貨幣表現(xiàn)出韌性、而黃金則出現(xiàn)疲態(tài)、在年內(nèi)上漲25%后回測(cè)5000美元支撐之際。比特幣持有者在經(jīng)歷較歷史高點(diǎn)52%的回撤后，重拾信心之路依然艱難，但整體市場(chǎng)情緒正在逐步改善。
自2月24日以來，比特幣ETF凈流入達(dá)到15億美元，充分顯示機(jī)構(gòu)需求加速。然而，市場(chǎng)參與者可能仍將等待比特幣突破7.5萬美元的重要關(guān)口，才會(huì)認(rèn)定熊市結(jié)束。只有當(dāng)這一門檻被突破，美元指數(shù)等數(shù)據(jù)才可能對(duì)比特幣的負(fù)面影響減弱，否則即使目前相關(guān)性較弱，壓力仍難以完全消除。
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