2025加密市場十大血淚教訓：從合約爆倉到輕信客服，巨鯨們交了數(shù)億美元學費
2025 年的加密市場，像極了一列全速行駛的特快列車。站在站臺回望，人們只看得到車窗里舉杯慶祝的幸存者，卻很少有人留意那些被甩出軌道的乘客。
這一年，我們不僅見證了賭徒在合約市場的瘋狂，更目睹了 Web3 黑暗森林法則向物理世界的殘酷滲透。暴富的故事大同小異，但歸零的方式千奇百怪。我們還原了 2025 年幾位典型人物的虧錢實錄——他們之中，有億萬富翁、技術(shù)極客、傳奇賭徒，甚至還有只想存錢的普通人。
交易篇
麻吉大哥（Machi Big Brother）成鏈上「清算冠軍」
- 身份： 知名歌手、創(chuàng)業(yè)家、NFT 巨鯨
- 虧損： 僅 11 月前 19 天就被清算 71 次；單日虧損 2128 萬美元
把時針撥回三個月前，麻吉大哥還是 Hyperliquid 生態(tài)的贏家，他靠著重倉 HYPE、XPL 和 ETH，賬面浮盈一度超 4400 萬美元。到了 9 月底和 10 月初，XPL 價格崩盤（最大回撤 46%），HYPE 也大幅回調(diào)。他沒有及時止盈，導致單幣種浮虧迅速擴大至 870 萬美元以上。
隨著「10·11」市場大跌，麻吉大哥正式轉(zhuǎn)為虧損。但轉(zhuǎn)為虧損后并不是麻吉大哥的終點，而是他無限開倉的起點。他試圖通過高杠桿做多 ETH 來翻本。他持有約 7,000 —— 30,000 枚不等的 ETH 多單（杠桿率常在 20x——25x），但 ETH 每一次插針下跌都會觸發(fā)他的強平線。
麻吉大哥僅在 11 月 1 日至 19 日這短短 19 天內(nèi)，就被強制清算 71 次。 這意味著在接近三周的時間里，他平均每天要經(jīng)歷近 4 次爆倉，榮登鏈上「清算冠軍」寶座，但他一直在不斷地充值、爆倉、再充值、再爆倉。截至撰文，他在 Hyperliquid 上的永續(xù)合約總虧損已達到 2120 萬美元。從賺 4566 萬到虧 2120 萬，他在短短不到 3 個月的時間里，經(jīng)歷了超過 6600 萬美元的資產(chǎn)回撤。盡管有過短暫回血，但他目前依然處于深度虧損和頻繁補保均金的狀態(tài)中。
和普通人不一樣，麻吉大哥黃立成還頂過巨星的光環(huán)。90 年代，他是臺灣 L.A. Boyz 的靈魂人物，是把純正美式嘻哈帶進華語樂壇的先鋒偶像。這也不是麻吉大哥第一次扮演「散戶救星」了。大家一定還記得 2023 年的 NFT 戰(zhàn)場。為了爭奪 BLUR 的空投積分，他曾在這個無底洞里狂刷交易量。結(jié)局是慘烈的：他確實拿到了價值 190 萬美元的空投代幣，但代價是虧掉了 12,000 枚 ETH（當時價值 2500 萬美元）。
James Wynn 的億萬豪賭
- 身份： James Wynn
- 虧損： 開出 12.5 億美元比特幣多單，一周虧光 1 億美元
如果說麻吉大哥是「有錢人的消遣」，那么 James Wynn 的故事就像一個飛得太高、最終被太陽融化了雙翼的凡人。
同樣是合約交易，James Wynn 的神話始于 PEPE，但爆發(fā)于 Hyperliquid 的合約戰(zhàn)場。2025 年 3 月，James Wynn 帶著從 PEPE 賺到的 2500 萬美元巨款殺入 Hyperliquid 開啟了合約交易。這筆 2500 萬美元的巨款是其靠僅僅 7600 美元的本金從 2023 年重倉押注 Meme 幣 PEPE 賺到的，但現(xiàn)貨的漲幅滿足不了他，在 3 月至 4 月期間，他通過激進做多 PEPE 和 ETH，再次獲利 2500 萬美元，變成了手握 5000 萬美元的超級巨鯨。
2025 年 5 月，James Wynn 將目光投向了比特幣，此時 BTC 正在沖擊 11 萬美元的歷史高點。當時 James Wynn 在鏈上干了一件大事：他在比特幣價格約為 108,000 美元的歷史高位附近，拉滿了 40 倍杠桿，瘋狂開出了一張名義價值高達 12.5 億美元的天量多單。這個數(shù)字是什么概念？他在鏈上一個人的持倉，甚至超過了許多小型國家的國庫儲備。他試圖用這 12.5 億美元的杠桿，撬動通往「世界首富」的大門。
但比特幣隨后的一次劇烈回調(diào)，擊穿了 105,000 美元關(guān)口，成為了 James Wynn 的噩夢。僅僅一周時間，他那張價值連城的合約就像冰山一樣在陽光下消融。最終，他不得不割肉離場，虧損近 1 億美元。一夜之間，那個通過 PEPE 賺來的天文數(shù)字，幾乎全部還給了市場。崩潰后的他在推特上留下了那句充滿虛無主義色彩的名言：「Money isn『t real.（錢不是真的）」。
不甘心的 James Wynn 在 11 月試圖「翻本」，但他判斷錯了方向——他押注比特幣會跌破 92,000 美元，于是把剩余資金全倉做空。數(shù)據(jù)記錄了他最后的瘋狂：在短短 2 個月內(nèi)，他被強制清算 45 次；最慘烈的一天，他在 12 小時內(nèi)就連續(xù)爆倉了 12 次。曾經(jīng)的「Meme 幣先知」，如今變成了對著 K 線嘶吼的賭徒。他在社交媒體上發(fā)誓：「我要把所有穩(wěn)定幣都賣了去做空。要么賺幾億，要么徹底破產(chǎn)?！?/p>
現(xiàn)貨巨鯨虧損 1.25 億美元「割肉」離場
- 身份：借幣做空 6.6 萬枚 ETH 的巨鯨
- 虧損： 單筆持倉浮虧 1.25 億美元；8 小時內(nèi)轉(zhuǎn)移 1.4 億美元至幣安砸盤
除了合約，手握現(xiàn)貨的巨鯨同樣會遭遇巨額虧損，「借幣做空 6.6 萬枚 ETH 的巨鯨」曾是市場的獵人，擅長利用借貸協(xié)議進行大規(guī)模的做空套利。但這一次，獵人變成了獵物。
通過借幣做空賺了 2400 萬美元并沒有讓他滿足，他想要更多——他想「多空雙吃」。11 月 5 日，在平掉空單后，他立刻調(diào)轉(zhuǎn)槍頭，開始瘋狂抄底。到 11 月 14 日的短短 9 天內(nèi)，他像著了魔一樣，累計向幣安轉(zhuǎn)入 11.87 億美元，提回了 42.2 萬枚 ETH，持倉均價被拉高到了 3413 美元。 為了這場豪賭，他甚至動用了高達 4.85 億美元的鏈上杠桿借貸。
市場給了這位貪婪者最狠的一記耳光。 隨著 ETH 價格一路陰跌，跌破 3000 美元關(guān)口，他的「抄底」變成了「深套」。 鏈上數(shù)據(jù)記錄了他最絕望的時刻：在 11 月最慘的階段，他那龐大的多單持倉浮虧一度高達 1.33 億美元。 之前做空辛苦賺來的 2,448 萬美元利潤，瞬間被這筆巨額虧損吞沒，連本金都搭進去了整整 1 個億。曾經(jīng)的「做空戰(zhàn)神」，加上借貸的錢變成了背負 4.8 億債務的「杠桿賭徒」。
11 月 16 日，該巨鯨開啟了大撤退，他從 Aave 贖回了 17.7 萬枚 ETH，并開始向幣安分批充值 4.4 萬枚 ETH（價值 1.4 億美元），實際虧損 1.25 億美元。
倒在「中文 Meme 」里的巨鯨
- 身份： 高點重倉中文 Meme 巨鯨
- 虧損： 累計虧損 359.8 萬美元（單幣種虧損 249 萬）
除了死扛 ETH，死扛 Meme 而導致虧損的也大有人在。
2025 年 10 月，當市場熱點在 AI 和主流幣之間輪動時，這位巨鯨卻陷入了「中文 Meme」的敘事迷宮。
他像是一個執(zhí)著的集郵者，斥資 449 萬美元，在 BSC 鏈上瘋狂建倉了一系列中文 Meme 代幣：「幣安人生」、「客服小何」、「哈基米」。他以 0.3485 美元的均價重倉買入「幣安人生」，并一路加倉至 408 萬美元，成為該代幣的第 7 大個人持有者。市場給了他無數(shù)次逃跑的機會，但他選擇了做「鉆石手」。
在他最初持倉 8 天后，其持有的 Meme 資產(chǎn)縮水 56.5%，浮虧超過 300 萬美元，除「哈基米」外全線崩盤，但他沒有清倉，仍然在價格升高時一路追漲。最終，11 月初，信仰在 K 線歸零的重力面前崩塌了，他在 50 分鐘內(nèi)一口氣清倉了所有代幣。結(jié)局是慘烈的：累計虧損 359.8 萬美元。其中，僅「幣安人生」這一個代幣，就讓他虧掉了 249 萬美元。
這位巨鯨用 360 萬美元買了一個教訓：在 Meme 的世界里，比合約更可怕的是流動性枯竭，一旦趨勢走壞，每一秒都是逃命窗口，死扛只有歸零。
某「不知名黑客」的「現(xiàn)世報」
- 身份： 鏈上黑客 / 頂級「反向指標」
- 虧損： 僅 10 月交易虧損就達 888 萬美元
這或許是 2025 年最讓人「身心舒暢」的一個虧損故事。我們通常認為黑客是冷酷、理性的掠食者，但這位「不知名黑客」用實際行動證明：他只懂代碼，不懂 K 線。
今年 3 月和 8 月，他通過技術(shù)手段盜取了巨額資金，本該銷聲匿跡享受財富。然而，他卻犯了一個致命錯誤——試圖用偷來的錢去炒幣。事實證明，加密市場的莊家比黑客更狠。
在 ETH 上精準「高吸低拋」，10 月初，他以 4400 美元的均價重倉買入 8637 枚 ETH（總價值約 3801 萬美元）。僅持有 10 天，就撞上了「10·11」閃崩。在恐慌中，他不僅沒抗住，反而以 3778 美元的地板價清倉，一單虧損 537 萬美元。
10 月中旬，他又在下跌中恐慌割肉，虧損 324 萬美元。最滑稽的一幕發(fā)生在割肉后的一小時——看著行情反彈，他沒忍住又追高買回了 2000 多枚 ETH。結(jié)果行情再次下行，他不得不再次割肉。 截至 10 月 18 日，他在短短半個月內(nèi)，因頻繁的追漲殺跌，累計虧損了 888 萬美元。
這位黑客用親身經(jīng)歷告訴我們：偷錢需要的是技術(shù)，但守財需要的是心性。在波動的 K 線面前，連黑客也只是一棵嫩綠的韭菜。
攻擊篇
用戶 Babur，失效的「多簽」與昂貴的「雙擊」
- 身份： 鏈上巨鯨
- 虧損： 約 2700 萬美元（部分資金已洗入 Tornado Cash）
如果說有些虧損是由于技術(shù)過于復雜，那么 Babur 的 2700 萬美元則是虧于「習慣過于糟糕」。
2025 年 12 月末，慢霧創(chuàng)始人余弦和 CertiK 先后披露了這起案件。巨鯨 Babur 的 Solana 和以太坊地址被洗劫，損失高達 2700 萬美元。令人扼腕的是，Babur 其實具備一定的安全意識——他使用了行業(yè)標桿級的 Safe 多簽錢包（Multisig）來保管資產(chǎn)。
理論上，多簽錢包需要多個私鑰簽名才能轉(zhuǎn)賬，安全性極高。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)了一個致命的低級錯誤：Babur 竟然將多簽所需的兩個簽名私鑰，存儲在了同一臺電腦上。這就好比你買了一個世界上最堅固的保險箱（多簽），需要兩把鑰匙才能打開，但你卻把這兩把鑰匙都掛在了保險箱的門把手上。
當他在電腦上雙擊運行了一個惡意文件（「投毒」）后，病毒輕松拿走了所有的私鑰。余弦對此評價道：「真實投毒攻擊恐怕很簡單，沒什么高級技巧，許多威脅也都是老生常談了?！?/p>
之后，CertiK 監(jiān)測到黑客已將 4250 枚 ETH（約 1400 萬美元）轉(zhuǎn)入 Tornado Cash 進行混幣。Babur 用 2700 萬美元買了一個最樸素的教訓：如果私鑰不物理隔離，再高級的多簽也只是一層窗戶紙。
Suji Yan，生日宴上「消失的 11 分鐘」
- 身份： Mask Network 創(chuàng)始人
- 虧損： 400 萬美元（29 歲生日當天的噩夢）
2025 年 2 月 27 日，本該是 Mask Network 創(chuàng)始人 Suji Yan 慶祝 29 歲生日的喜悅時刻，卻演變成了一場羅生門般的噩夢。這不是一次來自暗網(wǎng)的高級代碼攻擊，而是一次讓人細思極恐的「身邊人」危機。根據(jù) Suji 的自述，當時他正與十幾位朋友在一個私人聚會上慶祝生日。僅僅是因為去了一趟洗手間，手機離開了視線幾分鐘，命運的齒輪便開始轉(zhuǎn)動。
鏈上數(shù)據(jù)顯示，在隨后的 11 分鐘 里，黑客通過手動操作的方式，從容不迫地從他公開的錢包中轉(zhuǎn)走了超過 400 萬美元的資產(chǎn)。慢霧創(chuàng)始人余弦證實，這些資金被迅速兌換成 ETH 并分散到了 7 個地址中。
「操作是手動的，持續(xù)了超過 11 分鐘。」這意味著，在推杯換盞的歡笑聲背后，有人（或者是潛伏的惡意軟件）利用這短暫的空檔，在他眼皮底下完成了洗劫。Suji 坦言：「我信任我的朋友，但這對任何人來說都是一場噩夢?！惯@件事成為了 2025 年 Web3 最具寒意的一課，永遠不要在隨身攜帶、用于社交和拍照的手機里，存放巨額資產(chǎn)的熱錢包私鑰。
Sam Altman 前男友的驚魂夜
- 身份： 知名科技投資人、Sam Altman 前男友
- 虧損： 1100 萬美元 + 人身傷害
如果說鏈上被盜是「破財消災」，那么 Lachy Groom 的遭遇則徹底擊碎了「去中心化資產(chǎn)更安全」的幻象。11 月的一個周六，一名劫匪偽裝成快遞員騙開了他在舊金山的豪宅大門。Lachy 不僅遭遇了持槍挾持，還被膠帶捆綁并遭到毆 打。劫匪在長達 90 分鐘的時間里，強迫他交出密碼，清空了他賬戶中價值 1100 萬美元 的加密資產(chǎn)。這起案件代表著越發(fā) Web3 犯罪的「降維打擊」：黑客不再需要攻破代碼，他們只需要攻破你的家門。
推薦閱讀：《拋開「Altman 前任」，Lachy Groom 的開掛人生有多瘋狂》
并且據(jù)彭博社報道，過去三年，針對加密貨幣持有者的"扳手襲擊"事件激增。據(jù)加密貨幣安全公司 Casa 聯(lián)合創(chuàng)始人 Jameson Lopp 維護的數(shù)據(jù)庫顯示，今年全球已記錄在案的此類攻擊約有 60 起，造成數(shù)千萬美元的損失。
抖音買家，被供應鏈「投毒」的冷錢包
- 身份： 普通投資者
- 虧損： 5000 萬人民幣（約 708 萬美元）
這是一場典型的「認知收割」。一位投資者為了追求所謂的絕對安全，決定使用硬件冷錢包存儲資產(chǎn)。但他犯了一個致命錯誤：他在抖音上購買了一個「特價」冷錢包。
他不知道的是，這個錢包在出廠前就已經(jīng)被動過手腳，私鑰早已泄露。當他放心地將 5000 萬人民幣 存入時，實際上是將錢直接打給了黑客。幾小時后，資產(chǎn)通過匯旺（Huione）被洗得干干凈凈。這個昂貴的教訓告訴我們：最大的安全漏洞，往往是貪便宜的人性。
聽信「官方客服」損失 9140 萬美元的巨鯨
- 身份：擁有 3 億美元比特幣的「聽話」巨鯨
- 虧損： 783 枚比特幣（當時價值約 9140 萬美元）
2025 年 8 月 19 日，一名巨鯨遭遇了「社會工程攻擊」，他并沒有亂點鏈接，也沒有下載病毒，他只是接了一個電話。 電話那頭是聲音溫和、專業(yè)的「硬件錢包官方高級工程師」，告知他的設(shè)備存在危急漏洞，需要立即配合「固件升級」。 在長達一小時的通話「指導」下，這位巨鯨完全放下了戒備，親手將價值約 9140 萬美元的 783 枚比特幣交出。惡意轉(zhuǎn)賬發(fā)生后，資金便開始經(jīng)歷典型的洗錢過程，多次存入 Wasabi Wallet（一種常用于混淆追蹤的隱私工具）。
同樣在 2024 年也已經(jīng)有一起類似的案例，那一次的金額更大，受害者損失了價值約 3 億美元的比特幣。
幸存者偏差
這 10 個名字，用數(shù)億美元的學費，向我們展示了 Web3 黑暗森林的全貌：這里沒有絕對的贏家，黑客偷得走代碼，卻在二級市場輸給了莊家；這里沒有絕對的安全 Babur 的技術(shù)防御，敵不過物理世界的「投毒」； 這里也沒有絕對的堡壘，Lachy 的豪宅擋不住劫匪的槍口，聽信「官方客服」的巨鯨 擋不住人性深處的盲從。
這份名單里的每一個人，都曾是各自領(lǐng)域的佼佼者或幸運兒。如果說 2025 年有什么必須記住的生存法則，那或許不是「如何暴富」，而是「如何幸存」。
在加密市場，活下來，遠比賺多少更重要。 畢竟，只有活下來的人，才有資格講述明年的故事。
以上就是2025加密市場十大血淚教訓：從合約爆倉到輕信客服，巨鯨們交了數(shù)億美元學費的詳細內(nèi)容，更多關(guān)于加密市場十大血淚教訓的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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