明年最大IPO，1.5萬億美金的SpaceX如何參與？
鏈上交易美股已經快速發(fā)展，但除了已經上市、能夠直接在二級市場上交易的股票外，如今還有許多優(yōu)質的企業(yè)無需上市即可通過私募融資得到巨額資金，比如 OpenAI 和 SpaceX 等。
對于這些私募股權，散戶投資者往往不得其門而入，投資機會通常只會在 IPO 后出現(xiàn)，少數(shù)機構投資者壟斷了 IPO 前的投資機會。雖然在傳統(tǒng)金融領域，也有諸如韓國的 Dunamu 旗下的 Ustockplus 平臺，以及美國的 Forge 或 EquityZen 等平臺，允許散戶投資者在現(xiàn)有的監(jiān)管框架內購買私募股權，但這些傳統(tǒng)金融領域的平臺采用 P2P 的撮合模式，如果沒人掛出來賣，一樣還是買不著。成交難以預測自然也就導致了較差的流動性。
那么，如果是 IPO 前私募股權 + 鏈上，這樣的情況會有所改觀嗎？目前，鏈上已經有了 Ventuals、PreStocks 和 Jarsy 三家提供 IPO 前私募股權交易的平臺，我們來看看他們各自的特點。
Ventuals
Ventuals 是通過 HIP-3 構建的 IPO 前股權永續(xù)合約平臺。在 Ventuals 上，交易者并非根據(jù)股價進行交易，而是根據(jù)對公司總估值漲跌的預期進行交易。在 Ventuals 平臺上持有某家 IPO 前公司的頭寸，并不意味著擁有該公司的任何實際經濟所有權——僅僅是在投機其估值的變化。
由于不與實際股權掛鉤，Ventuals 實際上是一個賭公司估值的平臺。這種模式的優(yōu)勢是，Ventuals 能夠快速上線大量 IPO 前公司標的和響應市場熱點，同時沒有實際的標的資產也能在一定程度上避免傳統(tǒng)監(jiān)管。
而 Ventuals 的缺點是價格對預言機的依賴容易導致市場操縱。私營公司的估值數(shù)據(jù)本質上是不透明的，而且更新頻率低，加之 Ventuals 最近將預言機外部喂價的權重降低到了 0.25 并提升標記價格權重到了 0.75，一些玩家對潛在的市場操縱表達了擔憂。
PreStocks
PreStocks 構建在 Solana 網絡上。和 Ventuals 不同，PreStocks 是真的將直接或間接投資于標的公司的實體所持有的 IPO 前股權代幣化，團隊在官網中提及會定期發(fā)布第三方認證報告確保代幣供應量和所實際持有的股權相對應，也會在能夠提供審計費用的主動請求出現(xiàn)時發(fā)布。
因為涉及到了實際股權，中國、美國、加拿大等國家的用戶沒有辦法實際使用該平臺的鑄造和贖回服務。盡管在沒有 KYC 的情況下，仍然可以在鏈上去買賣這些股權代幣，但如果想買了以后等上市然后再將這些代幣兌回 USDC 的話，就需要 KYC 了。同時，雖然有實際股權支撐，持有股權代幣并不意味著擁有所有權、投票權、股息權等相關權利。
PreStocks 的優(yōu)勢主要是和 DeFi 生態(tài)集成得比較好，在 Jupiter、OKX 錢包等都可以直接交易，也可以在 Solana 生態(tài)內的一些 dApp 內進行低價借貸或者杠桿交易。
Jarsy
和 PreStocks 一樣，Jarsy 同樣也有實際股權支撐。但是和 Prestocks 相比，Jarsy 更像一個純粹的結合區(qū)塊鏈技術的 IPO 前股權投資平臺，而不太像一個交易平臺，因為 Jarsy 上的股權代幣不可轉讓，也無法用于 DeFi，他們自己做了一套內置的交易系統(tǒng)，只能在平臺上進行交易。
不過，當前 Jarsy 的透明度披露做得比 PreStocks 要好。
Jarsy 和 PreStocks 的優(yōu)劣有一些共通性。首先，兩家的最低投資額都非常低，Jarsy 是 10 美元，而 PreStocks 干脆就沒有，這對全球范圍內能夠使用其服務的用戶來說都是好事，降低了 IPO 前股權的投資門檻。缺點是他們能持有的股權確實都比較少，比如 Jarsy 上 xAI 的股權代幣 TVL 只有約 110 萬美元，SpaceX 兩期加一塊大概是 170 萬美元。所持有實際 IPO 前股權的規(guī)模受限會直接導致流動性問題，哪怕是看上去不大的單子都可能引發(fā)比較劇烈的價格波動。
結語
綜合以上 3 家公司來看，流動性依然是 IPO 前股權代幣化所面對的比較棘手的問題，這很難讓鏈上大資金涌入該賽道。
但好處也是顯而易見的，散戶投資者在以前想要在 IPO 前投 SpaceX、OpenAI 這樣的公司幾乎是沒有門路的，但現(xiàn)在通過區(qū)塊鏈，一扇一直關閉著的門被打開了。
其實被 Coinbase 以 3.75 億美元收購的、由 Cobie 創(chuàng)建的鏈上融資平臺 Echo 也做類似的事情，只是沒有把股權代幣化，他們之前有 1000 萬美元的 1X Technologies C 輪融資額度在 Private 群組進行銷售。
一切都還是早期。
你可能感興趣的文章
-
SPCX爭議背后，誰在定義SpaceX的價格？
2026年6月10日，Trade.xyz官方在X賬號上發(fā)布一份看似簡單、實則有火藥味的說明,這份聲明引發(fā)了討論，并有不少關注者對TradeXYZ的言論持有否定態(tài)度,本文給大家詳細說說SPCX…
2026-06-10 -
Humanity Protocol私鑰泄露：H代幣暴跌90%，損失3200萬美元
Humanity Protocol 因基金會成員私鑰泄露遭攻擊，攻擊者盜走資產并增發(fā)代幣，H 代幣日內最大跌幅近 90%，損失超 3000 萬美元,事件恰逢大額代幣解鎖臨近，引發(fā)市場恐慌,業(yè)內…
2026-06-10 -
隨著Coinbase活動降溫，XRP巨鯨資金流向幣安
分析師稱持有大量XRP的用戶越來越多地使用幣安進行資金轉移，幣安超過10萬XRP的流出占比接近80%，而Coinbase大額流出占比從31%降至10%…
2026-06-10 -
SpaceX IPO打新對比:代幣化股票 vs 傳統(tǒng)券商真實美股,散戶如何選擇?
SpaceX IPO現(xiàn)在可通過傳統(tǒng)券商和加密交易所參與,傳統(tǒng)券商提供真實納斯達克股票，無額外費用，通常僅限美國居民，加密交易所提供代幣化股票，收取5%點差，全球用戶可用穩(wěn)定…
2026-06-10 -
Anthropic發(fā)布帶有安全措施的Claude Mythos，加密貨幣用戶保持警惕
Anthropic 推出 Claude Fable 5 大模型，其漏洞檢測能力強勁,業(yè)內人士警告，該模型會讓加密智能合約漏洞攻擊的成本與技術門檻近乎歸零，DeFi 項目風險陡增,雖設置安全防護…
2026-06-10 -
Chainalysis與韓國警方聯(lián)手打擊加密貨幣犯罪
Chainalysis與韓國國家警察廳簽署合作備忘錄，將提供技術工具、定制培訓與專業(yè)認證，提升警方加密犯罪追查能力,合作重點應對朝鮮相關黑客盜幣，同時覆蓋各類加密違法活動，…
2026-06-10 -
各大中心化交易所集體擁抱股票,山寨幣被放棄了嗎?
如今各大交易所紛紛布局股票、金融衍生品等傳統(tǒng)金融品類，運營模式也逐步向傳統(tǒng)金融機構靠攏,山寨幣在所有 CEX 的未來規(guī)劃中，都不再占據(jù)重要位置，加密項目自此進入自主求…
2026-06-10 -
加密市場5月暴跌內幕：四大關鍵原因揭示千億市值蒸發(fā)真相
2026年5月比特幣從82,850美元跌至73,674美元，月末宏觀與地緣雖緩和但幣市拒絕跟漲、與納指深度脫鉤,本文給大家揭秘了加密市場5月暴跌內幕，四大關鍵原因揭示千億市值蒸發(fā)…
2026-06-10 -
Circle推出cirBTC入局封裝比特幣賽道，挑戰(zhàn)WBTC、cbBTC雙寡頭
Circle于以太坊主網推出 1:1 BTC抵押的cirBTC，正式入局封裝比特幣賽道，直面WBTC、cbBTC兩大對手,該產品依托Chainlink實現(xiàn)鏈上實時儲備驗證，主打合規(guī)透明，面向機構需求…
2026-06-10 -
區(qū)塊鏈研究人員警告稱，HTX制裁可能會模糊加密貨幣風險信號
英國5月制裁HTX，指控其涉俄金融網絡,研究人員批評此舉 “矯枉過正”，稱HTX地址污染鏈上數(shù)據(jù)，或凍結合法用戶、降低合規(guī)工具追蹤非法資金的有效性，DeFi項目已開始凍結相…
2026-06-10
