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什么是加密貨幣中的再質(zhì)押?它是如何運(yùn)作的?優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)介紹

2025-10-20 10:50:55 | 來源: | 作者:佚名
質(zhì)押加密貨幣是投資者獲得被動(dòng)收益的最常見方式之一,但它有一個(gè)陷阱:一旦代幣被質(zhì)押,它們就會(huì)被鎖定在一個(gè)網(wǎng)絡(luò)上,它們保護(hù)著這條鏈,但不能在其他任何地方使用,一種名為“重新質(zhì)押”的新理念正在改變這一現(xiàn)狀,下文將為大家詳細(xì)介紹

質(zhì)押加密貨幣是投資者獲得被動(dòng)收益的最常見方式之一。但它有一個(gè)陷阱:一旦代幣被質(zhì)押,它們就會(huì)被鎖定在一個(gè)網(wǎng)絡(luò)上。它們保護(hù)著這條鏈,但不能在其他任何地方使用。

一種名為“重新質(zhì)押”的新理念正在改變這一現(xiàn)狀。它允許相同的質(zhì)押資產(chǎn)同時(shí)保護(hù)多個(gè)協(xié)議。簡單來說,這就像讓你的加密貨幣在無需解除質(zhì)押的情況下運(yùn)行兩次。保護(hù)一個(gè)區(qū)塊鏈的安全機(jī)制現(xiàn)在也可以保護(hù)其他區(qū)塊鏈了。

這一概念始于以太坊,并迅速傳播至整個(gè)加密貨幣領(lǐng)域,包括以太坊和 Solana 等區(qū)塊鏈。在本文中,我們將探討加密貨幣中的再質(zhì)押是什么、其運(yùn)作方式、優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)。

什么是加密貨幣中的再質(zhì)押?它是如何運(yùn)作的?優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)介紹

關(guān)鍵要點(diǎn)

  • 重新質(zhì)押 = 質(zhì)押兩次(或更多):您可以重復(fù)使用已經(jīng)質(zhì)押的代幣來同時(shí)保護(hù)多個(gè)區(qū)塊鏈或服務(wù)。
  • 更高的效率和回報(bào):您不再只從一個(gè)網(wǎng)絡(luò)獲得收益,而是同時(shí)從原鏈和附加協(xié)議獲得收益。無需額外資金。
  • 共享安全:難以吸引權(quán)益證明的小型項(xiàng)目可以“借用”大型網(wǎng)絡(luò)的安全性。這使得它們更難受到攻擊,并且更加去中心化。

兩種形式:

  • 原生重新質(zhì)押——驗(yàn)證者直接選擇加入(例如,以太坊上的 EigenLayer)。
  • 流動(dòng)性再質(zhì)押——通過 Puffer 或 Ether.Fi 等平臺(tái) 完成,您可以在其中獲得可交易的流動(dòng)性再質(zhì)押代幣 (LRT)。
  • 需要注意的風(fēng)險(xiǎn):重新質(zhì)押并非毫無風(fēng)險(xiǎn)。額外的懲罰條件、智能合約漏洞以及跨共享安全池的傳染風(fēng)險(xiǎn)都增加了復(fù)雜性。

簡而言之,重新質(zhì)押提高了加密貨幣的資本效率,并為網(wǎng)絡(luò)安全打開了新的大門。但它也伴隨著一些利弊,每個(gè)投資者在入手之前都應(yīng)該權(quán)衡利弊。

加密貨幣中的再質(zhì)押是什么?

重新質(zhì)押項(xiàng)目可以重復(fù)利用那些用于保護(hù)小型區(qū)塊鏈應(yīng)用進(jìn)程的質(zhì)押資產(chǎn)。換句話說,它們使現(xiàn)有的驗(yàn)證者質(zhì)押者能夠獲得多個(gè)協(xié)議。

這可以通過流動(dòng)性重新質(zhì)押協(xié)議來增強(qiáng)眾多項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)權(quán)重匯集的總體安全性。

加密貨幣質(zhì)押是指將已質(zhì)押的資產(chǎn)質(zhì)押到另一個(gè)網(wǎng)絡(luò)或協(xié)議上。簡而言之,它包括保護(hù)你的加密貨幣(例如 ETH)以協(xié)助運(yùn)行一個(gè)區(qū)塊鏈,然后使用你質(zhì)押的加密貨幣同時(shí)運(yùn)行或保護(hù)另一個(gè)區(qū)塊鏈或應(yīng)用進(jìn)程。

通過這種方式,您實(shí)際上是在將您在之前的鏈上以及現(xiàn)在的新平臺(tái)上的賭注加倍(也稱為重新下 注)。

這項(xiàng)技術(shù)最初由 EigenLayer 于 2023 年在以太坊上引入。2022 年,以太坊過渡到權(quán)益證明 (PoS),導(dǎo)致數(shù)百萬 ETH 被質(zhì)押在其信標(biāo)鏈上。EigenLayer 的理念是:我們能否更好地利用這些質(zhì)押的 ETH,讓用戶能夠在多個(gè)協(xié)議之間利用其資產(chǎn)?驗(yàn)證者不僅確保以太坊的安全,還可以確保其他服務(wù)的安全。

EigenLayer 提出了一種協(xié)議,根據(jù)該協(xié)議,以太坊驗(yàn)證者能夠?qū)⑵浯嫒氲?ETH 作為其他協(xié)議或 dApp(去中心化應(yīng)用進(jìn)程)的擔(dān)保,并獲得額外的費(fèi)用作為獎(jiǎng)勵(lì)。

實(shí)際上,將以太坊重新質(zhì)押到新項(xiàng)目并將其導(dǎo)出,就相當(dāng)于將以太坊質(zhì)押到新項(xiàng)目中,讓它們能夠搭載已經(jīng)質(zhì)押的數(shù)十億美元的以太坊。

重新質(zhì)押的強(qiáng)度可以從EigenLayer創(chuàng)始人的以下類比中看出。事實(shí)上,當(dāng) 100 個(gè)不同的區(qū)塊鏈應(yīng)用進(jìn)程各自擁有 10 億美元的質(zhì)押時(shí),攻擊者只需瞄準(zhǔn)其中最小的一個(gè),即擁有相當(dāng)于 10 億美元的質(zhì)押,就有可能攻破它。

然而,假設(shè)這 100 個(gè)應(yīng)用進(jìn)程的共同投資池為 1000 億美元,那么攻破其中任何一個(gè)應(yīng)用進(jìn)程都需要花費(fèi) 1000 億美元。

通過重新質(zhì)押共享安全性,每個(gè)協(xié)議都變得與整體一樣安全,而不僅僅是其單個(gè)質(zhì)押的資金。“想象一下,不是每個(gè)協(xié)議單獨(dú)質(zhì)押 10 億美元,而是 100 個(gè)協(xié)議共同質(zhì)押 1000 億美元,”EigenLayer 創(chuàng)始人 Sreeram Kannan 解釋道。“現(xiàn)在,要攻擊任何一個(gè)協(xié)議,你需要 1000 億美元,而不是 10 億美元。”

至關(guān)重要的是,重新質(zhì)押并非發(fā)行新代幣或變魔術(shù)般地獲得免費(fèi)資金——而是重新利用已有的資產(chǎn)。您質(zhì)押的加密貨幣(例如 ETH 或 SOL)可在多個(gè)平臺(tái)上充當(dāng)?shù)盅浩贰_@類似于在多個(gè)地方重復(fù)使用一項(xiàng)資產(chǎn),因此人們經(jīng)常將其與金融中的再抵押(重復(fù)使用抵押品)進(jìn)行比較。

如果操作得當(dāng),重新質(zhì)押可以提升質(zhì)押加密貨幣的效用,并提高資金效率(投入相同的代幣,可以獲得更高的產(chǎn)出——安全性和收益)。然而,這也意味著你的一項(xiàng)資產(chǎn)現(xiàn)在要承擔(dān)多項(xiàng)責(zé)任。

加密貨幣重新抵押如何運(yùn)作?重新抵押背后的機(jī)制

當(dāng)前安全模型與 EigenLayer 的重新質(zhì)押機(jī)制的比較(概念圖)。若沒有重新質(zhì)押(左圖),每個(gè)去中心化應(yīng)用都必須依賴自己的小型驗(yàn)證器集(通常稱為 AVS),這會(huì)導(dǎo)致高資本要求和較弱的安全性。

通過像 EigenLayer(右)這樣的重新質(zhì)押協(xié)議,以太坊的大型驗(yàn)證器池可以擴(kuò)展,以通過 AVS 保護(hù)許多 DApp,大大提高安全性,同時(shí)提高資本效率并支持使用多種協(xié)議。

從更高層面來看,重新質(zhì)押的工作原理是在權(quán)益證明區(qū)塊鏈之上提供一個(gè)可選層。驗(yàn)證者(甚至是通過某些服務(wù)的普通代幣持有者)可以選擇通過重新質(zhì)押協(xié)議“重新質(zhì)押”他們的代幣。

讓我們以區(qū)塊鏈和其他協(xié)議(如以太坊的 EigenLayer)作為主要示例,來分析它在實(shí)踐中的典型工作方式:

  • 選擇成為驗(yàn)證者:您是以太坊驗(yàn)證者,通常情況下,您質(zhì)押了 32 個(gè) ETH。要在 EigenLayer 上贖回,您只需將提現(xiàn)憑證更改為以太坊信標(biāo)鏈,以反映 EigenLayer 智能合約。這只會(huì)將您質(zhì)押的 ETH 提交給 EigenLayer。您仍然是以太坊上的驗(yàn)證者,就像以前一樣,但您已表明您的質(zhì)押可以提供給 EigenLayer,從而可以同時(shí)參與多個(gè)協(xié)議。
  • 選擇附加協(xié)議 (AVS):選擇附加協(xié)議 (AVS) 后,您可以選擇用您的質(zhì)押支持哪些主動(dòng)驗(yàn)證服務(wù) (AVS)。AVS 是指需要額外安全性的模塊或協(xié)議,例如預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)、橋接器、數(shù)據(jù)可用性鏈等。您可以選擇一些您信任或滿意的協(xié)議。EigenLayer 提供了一個(gè)此類模塊的市場,重新質(zhì)押者可以根據(jù)回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)或偏好進(jìn)行選擇。
  • 運(yùn)行所需軟件:每個(gè) AVS 都可能需要您在節(jié)點(diǎn)上啟動(dòng)其他軟件或預(yù)言機(jī)服務(wù)(例如,預(yù)言機(jī)服務(wù)可能有自己的客戶端來報(bào)告信息)。重新質(zhì)押并非一勞永逸,因?yàn)轵?yàn)證者必須處理他們訂閱的其他服務(wù)。然而,并非所有驗(yàn)證者都能分配時(shí)間、專業(yè)知識和設(shè)備來執(zhí)行額外的模塊。在這種情況下,驗(yàn)證者可能會(huì)將這些功能外包給第三方運(yùn)營商。
  • 賺取多重獎(jiǎng)勵(lì):設(shè)置完成后,您的單一質(zhì)押資產(chǎn)即可獲得多重獎(jiǎng)勵(lì)。您可以繼續(xù)從基礎(chǔ)區(qū)塊鏈獲得質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)(例如,來自以太坊協(xié)議的 ETH 獎(jiǎng)勵(lì)),并從您支持的每個(gè) AVS 獲得額外獎(jiǎng)勵(lì)或費(fèi)用。這些額外獎(jiǎng)勵(lì)可能以多種形式出現(xiàn):AVS 自身的代幣、AVS 協(xié)議產(chǎn)生的費(fèi)用分成,或 EigenLayer 分發(fā)的額外 ETH。
  • 額外的懲罰條件:回報(bào)越大,責(zé)任越大。選擇重新質(zhì)押,即表示您同意每個(gè)附加協(xié)議的懲罰條件。懲罰意味著,如果您(或代表您運(yùn)行的運(yùn)營商)不遵守規(guī)則或在任何受支持的服務(wù)上惡意行事,您的部分質(zhì)押可能會(huì)被沒收。在 EigenLayer 的案例中,如果重新質(zhì)押的驗(yàn)證者違反了任何受支持協(xié)議的規(guī)則,他們可能會(huì)損失高達(dá) 100% 的質(zhì)押 ETH。
  • 安全池效應(yīng):在幕后,重新質(zhì)押協(xié)議將所有重新質(zhì)押的代幣聚合到一個(gè)公共安全池中。例如,假設(shè)每個(gè) 1,000 個(gè) ETH 驗(yàn)證者都重新質(zhì)押到 EigenLayer 中,這實(shí)際上就形成了一個(gè)高達(dá) 32,000 ETH 的大型安全池,為所有使用 EigenLayer 的項(xiàng)目提供安全保障。一個(gè)新的 DeFi 應(yīng)用可以啟動(dòng)并使用 EigenLayer,而無需發(fā)行自己的代幣來保障安全或招募自己的驗(yàn)證者,從而允許用戶在多個(gè)協(xié)議中質(zhì)押相同的代幣。該應(yīng)用受益于以太坊的可信驗(yàn)證者集和巨大的經(jīng)濟(jì)安全性,而這對于一個(gè)小型初創(chuàng)項(xiàng)目來說,是無法獨(dú)自實(shí)現(xiàn)的。
  • 通過流動(dòng)代幣 (Liquid Tokens) 進(jìn)行重新質(zhì)押:您不一定需要成為擁有 32 ETH 的大型驗(yàn)證者才能參與。許多重新質(zhì)押協(xié)議也接受流動(dòng)質(zhì)押代幣 (LST) 或其他質(zhì)押資產(chǎn)衍生品。例如,如果您擁有 stETH(Lido 的流動(dòng)代幣,用于質(zhì)押 Ether),則可以使用它進(jìn)行重新質(zhì)押。EigenLayer 和其他一些協(xié)議允許存入某些來自 DeFi 的 LST 或 LP 代幣作為重新質(zhì)押的抵押品。
  • 以太坊之外的例子——Solana:雖然 EigenLayer 是以太坊上再質(zhì)押的典型代表,但這一概念正在傳播。例如,Solana 計(jì)劃推出類似再質(zhì)押的功能,用戶可以將已經(jīng)在 Solana 上質(zhì)押的 SOL(原生代幣)再質(zhì)押,以保護(hù)其他基于 Solana 的應(yīng)用,并賺取額外利息。其他網(wǎng)絡(luò),例如 NEAR,也探索了類似的想法。每個(gè)區(qū)塊鏈的具體細(xì)節(jié)各不相同,但內(nèi)核理念是一致的:利用主網(wǎng)的質(zhì)押資產(chǎn)來提升更廣泛生態(tài)系統(tǒng)的安全性。

重新質(zhì)押的主要好處

主要優(yōu)勢解釋
更高的回報(bào)從相同的質(zhì)押資產(chǎn)中獲得多層獎(jiǎng)勵(lì),提高總收益。
資本效率為了安全起見,在 DeFi 中使用質(zhì)押資產(chǎn)或進(jìn)行交易時(shí),將其保持鎖定狀態(tài)。
共享安全小型項(xiàng)目可以“借用”以太坊的安全性,增強(qiáng)跨鏈保護(hù)。
創(chuàng)新推動(dòng)開發(fā)人員可以使用現(xiàn)有的驗(yàn)證器網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建新協(xié)議,從而降低進(jìn)入門檻。
多元化質(zhì)押權(quán)益持有者可以根據(jù)其風(fēng)險(xiǎn)偏好和目標(biāo)支持不同的項(xiàng)目。
去中心化在生態(tài)系統(tǒng)中更均勻地分配安全性,減少對大公司的依賴。
流動(dòng)性增長流動(dòng)再質(zhì)押代幣 (LRT) 可以在 DeFi 中進(jìn)行交易、借出或用作抵押品。

1. 雙倍或三倍獎(jiǎng)勵(lì)

最大的直接優(yōu)勢是收益提升。傳統(tǒng)的質(zhì)押可能為投資者帶來 5% 的年收益率。而重新質(zhì)押則提供了在質(zhì)押資產(chǎn)的基礎(chǔ)上獲得額外收益的機(jī)會(huì),無需提取或注入額外資金。本質(zhì)上,這些代幣與產(chǎn)生各種收入渠道的代幣相同,因此它們的收益更高。

2. 資本效率

在傳統(tǒng)的質(zhì)押中,資產(chǎn)被安全保管,無法用于其他用途。重新質(zhì)押則開辟了第二個(gè)用例。例如,在流動(dòng)性重新質(zhì)押代幣(LRT)的情況下,投資者可以交易或使用他們在 DeFi 中質(zhì)押的資產(chǎn),同時(shí)為各種協(xié)議做出貢獻(xiàn)。這增強(qiáng)了流動(dòng)性和實(shí)用性,并使生態(tài)系統(tǒng)能夠以更少的鎖定資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)更多目標(biāo)。

3.共享安全

小型或新興項(xiàng)目通常難以吸引足夠多的質(zhì)押者來保障其網(wǎng)絡(luò)安全,而重新質(zhì)押正是實(shí)現(xiàn)更廣泛參與的關(guān)鍵。重新質(zhì)押讓他們能夠“借用”以太坊等大型區(qū)塊鏈的安全性。這種聯(lián)合保護(hù)提高了攻擊成本,并減少了漏洞。實(shí)際上,這就像一個(gè)社區(qū)共享一支強(qiáng)大的安全力量,而不是每個(gè)項(xiàng)目都各自雇傭一支。

4. 促進(jìn)創(chuàng)新

啟動(dòng)區(qū)塊鏈服務(wù)通常需要說服人們質(zhì)押新的代幣。重新質(zhì)押降低了這一門檻。開發(fā)者可以從現(xiàn)有的重新質(zhì)押網(wǎng)絡(luò)中租賃安全性,從而加快實(shí)驗(yàn)和部署速度。這種模式已經(jīng)支持諸如橋接器和預(yù)言機(jī)網(wǎng)絡(luò)之類的新服務(wù),這些服務(wù)可以依賴重新質(zhì)押的 ETH,而無需創(chuàng)建自己的驗(yàn)證者庫。

5. 為 Staker 提供更多選擇

重新質(zhì)押讓投資者能夠?qū)崿F(xiàn)質(zhì)押策略的多樣化。他們可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好或個(gè)人興趣,將資產(chǎn)配置到不同的項(xiàng)目,例如支持早期 DeFi 服務(wù)以獲得更高的收益,或遵循既定協(xié)議以保持穩(wěn)定性。這種個(gè)性化設(shè)置還能協(xié)調(diào)激勵(lì)機(jī)制,因?yàn)橘|(zhì)押者可以直接支持他們所信任的生態(tài)系統(tǒng)。

6. 加強(qiáng)權(quán)力下放

通過將安全性分散到較小的項(xiàng)目,重新質(zhì)押可以創(chuàng)建一個(gè)更加去中心化的多鏈生態(tài)系統(tǒng)。獨(dú)立的區(qū)塊鏈無需與更大的平臺(tái)合并或依賴中心化的解決方案,即可獲得強(qiáng)大的保護(hù)。

7. 促進(jìn) DeFi 和流動(dòng)性

LRT 不僅提升了效率,還為 DeFi 增添了新的資產(chǎn),增強(qiáng)了流動(dòng)性再質(zhì)押協(xié)議的功能。這些代幣可以交易、借出或用作抵押品,從而為之前鎖定在質(zhì)押合約中的用戶注入流動(dòng)性。這種可組合性增強(qiáng)了更廣泛的 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)。

總而言之,重新質(zhì)押創(chuàng)造了一個(gè)雙贏的模式:質(zhì)押者可以最大化其資產(chǎn)的收益,而新項(xiàng)目則可以獲得企業(yè)級的安全保障。這種結(jié)合解釋了為什么它被視為區(qū)塊鏈領(lǐng)域一股充滿希望的增長力量。

重新抵押的主要風(fēng)險(xiǎn)

盡管重新質(zhì)押是一個(gè)值得考慮的想法,但也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在參與之前,您應(yīng)該了解這些風(fēng)險(xiǎn)。

主要風(fēng)險(xiǎn)描述
復(fù)雜更多步驟和第三方平臺(tái)增加了設(shè)置或用戶錯(cuò)誤的可能性。
削減如果其中一個(gè)重新質(zhì)押的協(xié)議失敗或受到損害,驗(yàn)證者將面臨受到處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
智能合約漏洞未經(jīng)驗(yàn)證或新的智能合約可能存在導(dǎo)致資金損失的漏洞。
交易對手風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營商或托管人可能會(huì)對重新質(zhì)押的資產(chǎn)管理不善,導(dǎo)致用戶遭受損失。
系統(tǒng)性傳染一個(gè)協(xié)議的故障可能會(huì)通過相互連接的重新質(zhì)押系統(tǒng)發(fā)生連鎖反應(yīng)。
集權(quán)占主導(dǎo)地位的重新質(zhì)押平臺(tái)可以積累控制權(quán),從而降低網(wǎng)絡(luò)彈性。
經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定過度的收益累積可能導(dǎo)致不可持續(xù)的通貨膨脹和過度杠桿化。

1. 復(fù)雜性和用戶錯(cuò)誤

與一鍵式質(zhì)押不同,重新質(zhì)押也存在多個(gè)平臺(tái)和協(xié)議。錯(cuò)誤的設(shè)置(例如提現(xiàn)憑證錯(cuò)誤或使用不可靠的第三方服務(wù))可能會(huì)導(dǎo)致資金損失。復(fù)雜性增加了出錯(cuò)的可能性。

2. 削減風(fēng)險(xiǎn)

重新質(zhì)押會(huì)面臨更多罰沒條件。即使某個(gè)重新質(zhì)押的協(xié)議出現(xiàn)故障或受到攻擊,即使驗(yàn)證者在以太坊上正常運(yùn)行,驗(yàn)證者也可能會(huì)損失資金。這會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)集中在各個(gè)系統(tǒng)上,導(dǎo)致誠實(shí)的驗(yàn)證者遭受損失。在最壞的情況下,重新質(zhì)押者可能會(huì)因?yàn)榱P沒風(fēng)險(xiǎn)的增加而損失所有質(zhì)押資金。

3. 智能合約漏洞

智能合約在重新質(zhì)押平臺(tái)中至關(guān)重要,但它們可能存在漏洞。合約越多,出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或資金凍結(jié)的可能性就越大。這些系統(tǒng)尚未經(jīng)過實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn),因?yàn)榈讓淤|(zhì)押已經(jīng)存在,而重新質(zhì)押的問題仍然比較新。

4. 交易對手風(fēng)險(xiǎn)

許多用戶會(huì)將重新質(zhì)押操作委托給運(yùn)營者或交易所。這會(huì)帶來信任風(fēng)險(xiǎn)。如果運(yùn)營者管理不善或違反協(xié)議,委托人可能會(huì)被罰沒。由于沒有付款承諾,選擇值得信賴的運(yùn)營者至關(guān)重要。

5. 傳染和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

由于多項(xiàng)服務(wù)之間的互聯(lián),一個(gè)區(qū)域內(nèi)的任何問題都可能因?yàn)橹匦沦|(zhì)押而迅速蔓延。大規(guī)模的漏洞利用/罰沒事件可能會(huì)蔓延至整個(gè)生態(tài)系統(tǒng),并降低人們對整個(gè)系統(tǒng)的信心。這類似于金融危機(jī),在批評者看來,相互關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)導(dǎo)致大規(guī)模的失敗。

6. 中心化問題

重新質(zhì)押可能不會(huì)分散權(quán)力,反而會(huì)使其集中。當(dāng)任何協(xié)議(例如 EigenLayer)占據(jù)主導(dǎo)地位時(shí),大量 ETH 可以通過該協(xié)議,這將導(dǎo)致單點(diǎn)故障。同樣,當(dāng)少數(shù)大型運(yùn)營者擁有大部分重新質(zhì)押的資產(chǎn)時(shí),他們將擁有不成比例的權(quán)力,從而降低網(wǎng)絡(luò)的彈性。

7. 經(jīng)濟(jì)和激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)

重新質(zhì)押會(huì)改變獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。項(xiàng)目方可能會(huì)通過提供更高的收益來競爭,但這種做法可能不可持續(xù),并會(huì)導(dǎo)致代幣通脹。過度疊加收益機(jī)會(huì)也可能導(dǎo)致過度杠桿,用戶質(zhì)押后獲得 LST,將其重新質(zhì)押為 LRT,然后在其他協(xié)議中使用。如果鏈條中的任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題,這種“收益疊加”可能會(huì)急劇惡化,如同金融泡沫一樣。

常見問題解答

什么是重新質(zhì)押?

重新質(zhì)押意味著使用已質(zhì)押的加密貨幣來保護(hù)其他平臺(tái),而無需解除質(zhì)押。例如,在以太坊上質(zhì)押的 ETH 也可以通過 EigenLayer 等協(xié)議用于支持其他網(wǎng)絡(luò),在保護(hù)多個(gè)系統(tǒng)的同時(shí)獲得額外獎(jiǎng)勵(lì)。

質(zhì)押和重新質(zhì)押之間有什么區(qū)別?

將代幣鎖定在一個(gè)區(qū)塊鏈上以驗(yàn)證交易并獲得獎(jiǎng)勵(lì)。再次使用這些質(zhì)押的代幣來保護(hù)其他協(xié)議,從而創(chuàng)造多個(gè)獎(jiǎng)勵(lì)流。簡而言之,質(zhì)押相當(dāng)于一個(gè)網(wǎng)絡(luò);重新質(zhì)押則意味著一個(gè)網(wǎng)絡(luò)加上其他網(wǎng)絡(luò),但風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加,尤其是在罰沒風(fēng)險(xiǎn)增加方面。

什么是重新質(zhì)押加密貨幣?

這是一種將已質(zhì)押的代幣部署到新協(xié)議(例如 EigenLayer)以提升效用和收益的做法。重新質(zhì)押可以提升收益潛力,但與普通質(zhì)押相比,也會(huì)帶來額外的風(fēng)險(xiǎn)和復(fù)雜性。

什么是 BTC 重新質(zhì)押?

由于比特幣本身沒有質(zhì)押機(jī)制,BTC 的重新質(zhì)押使用側(cè)鏈、時(shí)間鎖或 Babylon 和 BounceBit 等協(xié)議,讓持有者獲得獎(jiǎng)勵(lì)。BTC 在質(zhì)押到其他系統(tǒng)的同時(shí),仍能在其自身鏈上保持安全,這展現(xiàn)了流動(dòng)性重新質(zhì)押協(xié)議的多功能性。這使得比特幣在 DeFi 領(lǐng)域頗具潛力,但解決方案較為新穎,風(fēng)險(xiǎn)也更高。

到此這篇關(guān)于什么是加密貨幣中的再質(zhì)押?它是如何運(yùn)作的?優(yōu)勢和風(fēng)險(xiǎn)介紹的文章就介紹到這了,更多相關(guān)加密貨幣再質(zhì)押解析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章,希望大家以后多多支持腳本之家!

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