繼Plasma、Falcon之后，USD.AI會成為下一代神礦嗎？
繼 Plasma、Falcon 在短時間內接連 TGE，并分別以上百億美元、數十億美元的 FDV 再創(chuàng)造富神話之后，資金已開始尋找下一個潛在的高收益“神礦”，而憑借著“AI + 穩(wěn)定幣”、“YZi Labs 投資”、“Plasma 合作伙伴”、“5 億額度一坑難求”等亮眼標簽，USD.AI 已成為了諸多用戶心中的頭號備選。
AI 與穩(wěn)定幣的結合
USD.AI 的定位為合成型美元穩(wěn)定幣協(xié)議，旨在為人工智能和其他新興領域的物理基礎設施提供資金。
8 月 14 日，USD.AI 曾宣布完成 1300 萬美元 A 輪融資，Framework Ventures 領投，Bullish、Dragonfly、Arbitrum 等參投；之后在 8 月 26 日，YZi Labs 又宣布投資 USD.AI ，具體金額暫未披露；之后在 8 月 28 日，USD.AI 宣布與 Plasma 達成合作，將成為 Plasma 主網上線首日的初始部署之一。
在 USD.AI 看來，當前新興人工智能行業(yè)的主要渠道仍以傳統(tǒng)金融收益型產品為主，例如貸款、債券和可轉換優(yōu)先股，但這一融資形式與市場需求之間卻存在著明顯缺口，因此該協(xié)議希望構建一個圍繞 AI 周期量身定制的金融層來彌合這一需求差。
具體而言，USD.AI 允許具有融資需求的對象以硬件本身作為貸款抵押物，并將相關風險重組為標準化的可投資標的，并從中賺取收益 —— 簡單來說，就是會接受 AI 公司以圖形處理器 (GPU) 硬件作為抵押品，并向其發(fā)放貸款，再將貸款收益發(fā)給存款質押用戶。
USD.AI 協(xié)議的運轉依賴于三種角色 —— 一是存款人（Depositors），用戶可通過存款獲取穩(wěn)定幣 USDai，繼而質押成 sUSDai 以賺取協(xié)議收益；二是借款人（Borrowers），通常是無法通過傳統(tǒng)融資渠道滿足其貸款需求的中小型 AI 公司；三則是策展人（Curators），這個角色相對特殊，其主要負責提供首損資本，賺取相應溢價，并通過代幣化方式實現資本與運營主體的風險隔離。
如上文所述，USD.AI 當前提供有兩種形式的穩(wěn)定幣產品，一是錨定美元的全額抵押穩(wěn)定幣 USDai（實際上現在有溢價），該穩(wěn)定幣支持隨時贖回；二是可分享協(xié)議收益的質押版本穩(wěn)定幣 sUSDai（當前質押收益率 13.22%），sUSDai 的價格會隨著收益的積累逐步提高，且解除質押有著 30 天的時間限制。
積分計劃 —— IC0、空投二選一
USD.AI 在上線之初便以推出了積分（Allo™）計劃，且明確了積分會對應未來的 IC0（FDV 估值 3 億美元）或空投權益，其潛在的價值預期也是當下該協(xié)議吸引用戶的主要原因所在。
不過需要明確的是，USD.AI 的積分所對應的權益只能在 IC0 或空投之間二選一 ——如果你選擇利用 USDai 獲取積分，對應的是 IC 0 權益（總計分配 70% 代幣），需要 KYC 并出資認購；如果你選擇利用 sUSDai 獲取積分，對應的是空投權益（總計分配 30% 代幣） ，無需 KYC 也無需額度出資。
USD.AI 方面已明確表示，單一地址無法同時獲得 IC0 和空投份額，用戶的總分配額度將根據最終的積分貢獻值，被劃定到 IC0 或空投其中一項。如果想兩者兼得，必須使用兩個獨立的錢包來參與積分活動。
如下圖所示，用戶可通過 USDai 及 sUSDai 獲取積分的渠道（含對應收益率及積分倍率）如下圖所示，其中左側 USDai 對應的是 IC0 權益，右側 sUSDai 對應的是空投權益。
不難發(fā)現，無論是 USDai 還是 sUSDai，當前在 Pendle 做 LP 或是買入 YT 都是積分倍率最高的方式（注意 LP 只有 SY 部分會計分），且做 LP 還有著不菲的年化收益（42.21%，36.59%）——不過你現在可千萬別腦熱直接沖進去了，由于 USD.AI 的鑄造上限已滿，現在獲取 USDai 只能從二級市場溢價買入（大概 1.03 美元），暫時入場磨損過大，不妨等等下一次提高鑄造限額。
到底值得挖嗎？
在 USD.AI 熱度不斷攀升的同時，圍繞著該協(xié)議也出現了一些 FUD 聲音，市場對于該協(xié)議的看法似乎出現了較明顯的分 裂。
看好的一方會認為，USD.AI 疊加了“穩(wěn)定幣”和“AI”兩大熱門敘事，拋開基本面不談也是一個極好的炒作標的；此外 USD.AI 的領投方 Framework 近期戰(zhàn)績極佳（同樣也是 Plasma 的領投方），再加之YZi Labs 所帶來的上線幣安預期，這進一步拔高了 USD.AI 的想象力天花板；此外 USD.AI 過往幾次提高存款上線之后很快被瘋搶一空的情況也很難不讓人聯想到 Plamsa。
但看衰的一方則認為，USD.AI 所引入的借貸模型尚未經過市場的充分驗證，以無法通過傳統(tǒng)渠道獲得足額融資的 AI 公司作為主要借款方，這其實是個 Debuff，該機制能否長期有效持續(xù)仍是個未知數；此外 KOL “加密無畏（@cryptobraveHQ）” 還曝出 USD.AI 的團隊疑似為曾 Rug 的前 NFT 項目 MetaStreet 的原班人馬，可能存在黑歷史……
就個人操作而言，我在 8 月下旬 USD.AI 上線后存了些資金在 Pendle USDai LP，但倉位限制在了較小比例，后續(xù)考慮會在價格再低一些時換號另買一些 sUSDai YT。
對于仍有意參與 USD.AI 的用戶，個人還是比較建議在可承受的風險范圍內盡量圍繞著 Pendle 進行操作（哪怕只是沖著 LP 本身的基礎收益去，APY 也足夠理想），但著實不建議當前頂著溢價入場 —— 除非你認為在下一次開放限額前的這段時間內的收益可覆蓋近 3% 的磨損。至于是選 USDai 參與 IC0，還是選擇 sUSDai 拿空投，這就見仁見智了。
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