特朗普的Truth API 開始賺錢了，但比特幣財庫巨虧5億美元
特朗普媒體集團(tuán)正在上演一場現(xiàn)實對照實驗，測試如何將總統(tǒng)的社交影響力商業(yè)化。
比特幣資產(chǎn)大幅縮水
據(jù)鏈上分析機(jī)構(gòu) Lookonchain 援引 Arkham 的數(shù)據(jù)，上個周末，與特朗普媒體集團(tuán)相關(guān)聯(lián)的錢包向 Crypto.com 轉(zhuǎn)賬 2628 枚比特幣，約合 1.65 億美元。Lookonchain 統(tǒng)計，自該公司啟動比特幣財庫計劃以來，累計轉(zhuǎn)出比特幣 7281 枚，按平均售價 74855 美元計算，價值約 5.45 億美元。
特朗普媒體集團(tuán)并不認(rèn)同該解讀。公司發(fā)言人向 The Block 表示，這些比特幣只是 「轉(zhuǎn)賬，并未出售」，今年 5 月發(fā)生同類鏈上異動時，公司也是這套說辭。鏈上數(shù)據(jù)僅能證實資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至 Crypto.com，無法證明資產(chǎn)已經(jīng)被拋售變現(xiàn)。
這一概念區(qū)分具備實質(zhì)意義。打上該公司標(biāo)簽的錢包內(nèi)剩余比特幣約 4261 枚，與其一季度 10?Q 財報披露、截至 3 月 31 日作為可轉(zhuǎn)換票據(jù)質(zhì)押物的 4260.73 枚比特幣幾乎完全吻合。
根據(jù)該份備案文件，在滿足貸款契約條款前，公司無法提取或處置這批質(zhì)押比特幣，相關(guān)限制最晚將于 2028 年 5 月 29 日票據(jù)到期時解除。如果該標(biāo)記錢包內(nèi)資產(chǎn)確實就是質(zhì)押抵押物，那么特朗普媒體集團(tuán)可自由支配的比特幣頭寸或許已經(jīng)接近于零。
但入場成本是沒有爭議的事實。正如 Blockhead 在 2025 年 5 月該國庫計劃剛公布時的報道：特朗普媒體集團(tuán)融資 25 億美元（15 億美元股票、10 億美元可轉(zhuǎn)換票據(jù)），完全參照 Michael Saylor 旗下 Strategy 的模式，買入 11542 枚比特幣，總成本約 13.7 億美元，均價 118522 美元每枚。其一季度財報顯示，截至 3 月 31 日，資產(chǎn)負(fù)債表上持有 9542.16 枚比特幣，成本為 11.3 億美元；另有 2000 枚比特幣用于備兌看漲期權(quán)質(zhì)押。
比特幣價格此后從 2025 年 10 月高點約 126080 美元回落至約 63000 美元，近乎腰斬。CoinDesk 鏈上測算，特朗普媒體集團(tuán)比特幣持倉已實現(xiàn)損失約 3.18 億美元，未實現(xiàn)損失 2.37 億美元，與 Lookonchain 合計約 5.55 億美元的估算處于同一區(qū)間。兩組數(shù)據(jù)均未得到該公司確認(rèn)，二者都假設(shè)交易所轉(zhuǎn)賬是按市價完成拋售，而特朗普媒體集團(tuán)對此予以否認(rèn)。
無論近期轉(zhuǎn)賬最終被定性為哪種行為，一季度財報已經(jīng)清晰反映出資產(chǎn)受損情況。特朗普媒體集團(tuán)披露 2026 年 Q1 凈虧損 4.059 億美元。根據(jù) 10?Q 文件，其中 2.4396 億美元記為 「數(shù)字資產(chǎn)及質(zhì)押數(shù)字資產(chǎn)未實現(xiàn)損失」，涵蓋比特幣、Cronos 以及全部質(zhì)押抵押物，并非單獨比特幣一項。該季度營收僅 87.12 萬美元，同比僅上漲 6%，足以看出：相較于財庫資產(chǎn)的劇烈波動，公司主營業(yè)務(wù)體量十分微小。
Truth API 已產(chǎn)生實際業(yè)務(wù)收入
Truth API 于 8 月 1 日正式上線，上線之初就已有付費客戶。對于這家核心媒體業(yè)務(wù)單季度營收尚且不足百萬美元的企業(yè)而言，這實屬罕見。該產(chǎn)品面向?qū)_基金與算法交易機(jī)構(gòu)，能夠在帖文發(fā)布的數(shù)毫秒之內(nèi)，推送來自 特朗普本人賬號以及其他 9 個 Truth Social 頭部賬號的內(nèi)容。 產(chǎn)品最高月訂閱費 10 萬美元，如果簽訂三年合約，月費可降至 6 萬美元。上線前至少已有五家機(jī)構(gòu)客戶簽約，據(jù)報道包含交易公司與財經(jīng)新聞機(jī)構(gòu)。
簡單算一筆賬：一份全額年費訂閱就高達(dá) 120 萬美元，已經(jīng)超過公司整個季度的營收。如果擁有五家全額付費客戶，每月可帶來 50 萬美元收入，全年 600 萬美元。絕對數(shù)值不算龐大，但這是特朗普媒體集團(tuán)首款增長邏輯不依賴加密貨幣行情的產(chǎn)品。
市場已經(jīng)給出反饋。DJT 股價自 6 月 26 日歷史低點 6.96 美元累計上漲約 48%，7 月 30 日收盤報 10.38 美元。Forbes 估算，這輪上漲為特朗普增加 6 億美元凈資產(chǎn)，絕大部分來自他通過 Donald J. Trump Revocable Trust 持有的特朗普媒體集團(tuán)股權(quán)，Donald Trump Jr. 擔(dān)任該信托受托人，F(xiàn)orbes 測算的其個人總財富達(dá)到 65 億美元。
股價上漲節(jié)奏和 Truth API 官宣、上線高度相關(guān)，和比特幣價格下跌走勢背離。這說明市場定價邏輯已經(jīng)把這項數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)，而非比特幣財庫或者社交平臺本身，視作公司下一個核心催化因素。
內(nèi)幕交易爭議浮出水面
Truth API 并非普通市場數(shù)據(jù)產(chǎn)品。它售賣的是優(yōu)先獲取現(xiàn)任總統(tǒng)及其核心盟友賬號帖文的權(quán)限，而這些賬號的表態(tài)過往多次攪動市場行情。 6 月 10 日 Trump 發(fā)帖點名花旗股票代碼，當(dāng)日花旗股價跑贏大盤；7 月他發(fā)文稱與伊朗諒解備忘錄談判破裂，隨后比特幣出現(xiàn)下跌；2025 年 4 月他發(fā)布暫停關(guān)稅的帖文，直接帶動各大主要指數(shù)波動。
參眾兩院民主黨議員已經(jīng)要求 SEC 對此展開審查，但均沒有得到實質(zhì)性答復(fù)。 7 月 20 日，Ritchie Torres 眾議員致信 SEC 主席 Paul Atkins，要求委員會依據(jù)內(nèi)幕交易、市場操縱、券商經(jīng)紀(jì)相關(guān)規(guī)則評估該產(chǎn)品，并協(xié)同 CFTC 以及政府道德辦公室開展工作，這距離 Truth API 官宣僅過去四天。 7 月 28 日，Elizabeth Warren 參議員與 Adam Schiff 參議員跟進(jìn)發(fā)出聯(lián)名信，稱該產(chǎn)品是 「濫用總統(tǒng)公職謀取個人私利的惡劣行為」。
兩封信函引用同一關(guān)鍵事實：Trump 持有特朗普媒體集團(tuán)約 41% 股份，10?Q 財報文件直接證實該數(shù)據(jù)。Donald J. Trump Revocable Trust 自 2024 年 12 月起固定持有 1.1475 億股；財報封面顯示，截至 2026 年 5 月 6 日總流通股 2.76953828 億股，計算可得持股占比 41.4%。市面上流傳 52% 的持股比例屬于過時數(shù)據(jù)，那是 2025 年股權(quán)融資稀釋股本之前信托的持股占比，正是那一輪融資為比特幣財庫提供資金。 這就意味著，每一筆 Truth API 訂閱收入，都會有一部分回流至該信托。
這也并非 Trump 個人加密利益與其公職身份第一次發(fā)生沖突。Blockhead 今年 5 月就曾報道，在 CLARITY 法案談判過程中，約束總統(tǒng)個人加密業(yè)務(wù)的道德條款就是各方博弈焦點。同月披露文件顯示，從 TRUMP meme 幣到 World Liberty Financial 相關(guān)業(yè)務(wù)，特朗普家族加密領(lǐng)域收益已經(jīng)突破 10 億美元。
SEC 確認(rèn)收到兩封國會議員信函，但在產(chǎn)品上線一周之后，沒有進(jìn)一步對外表態(tài)。這和 Blockhead 年初觀察到的局面一致：Paul Atkins 由特朗普任命，SEC 最后一位民主黨委員在此前不久離任，在加密相關(guān)規(guī)則制定上，機(jī)構(gòu)內(nèi)部已經(jīng)沒有持不同意見的聲音。
兩封信函沒有阻止產(chǎn)品落地，Truth API 如期上線，且已有客戶簽約。Trump Media 總法律顧問否認(rèn)內(nèi)幕交易相關(guān)指控，稱該服務(wù)只是加快公開信息的傳輸速度。但這套說法并沒有回應(yīng)議員的核心質(zhì)疑：問題關(guān)鍵點不在于信息是否保密，而在于信息觸達(dá)不同群體存在時間差。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)歷史上有兩個最接近的參考案例，結(jié)局如出一轍。 2013 年，湯森路透集團(tuán)向付費高端客戶提前兩秒推送密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)，月費最高 6025 美元；隨后紐約州總檢察長 Eric Schneiderman 辦公室叫停該業(yè)務(wù)。 2014 年 2 月，在同樣壓力之下，Business Wire 終止面向高頻交易機(jī)構(gòu)的直連數(shù)據(jù)流服務(wù)。
Truth API 的定價大約是密歇根大學(xué)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)的 16 倍；而且和過往案例不同，被售賣搶先信息流的當(dāng)事人，恰恰就是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的最高負(fù)責(zé)人。
兩場豪賭，兩種截然不同的結(jié)局
特朗普媒體集團(tuán)正在上演一場現(xiàn)實對照實驗，測試如何將總統(tǒng)的社交影響力商業(yè)化。
比特幣財庫押注一項公司自身無法左右的資產(chǎn)，賬面虧損超 5 億美元。而且如果抵押品的計算成立，到 2028 年之前，該公司幾乎沒有剩余的比特幣可以出售。
Truth API 押注的是公司可以施加影響的東西：特朗普發(fā)帖的頻率，以及帖文所能帶來的市場沖擊力。這項業(yè)務(wù)已經(jīng)落地，它代表更具備可持續(xù)性的敘事，而它最終走向，大概率將由 SEC 而非市場來決定。
到此這篇關(guān)于特朗普的Truth API 開始賺錢了，但比特幣財庫巨虧5億美元的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Truth API已創(chuàng)收內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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