當前位置：主頁 > 區(qū)塊鏈 > 資訊 > Robinhood Chain生態(tài)解析

Robinhood Chain生態(tài)報告:交易熱度、TVL 來源、穩(wěn)定幣擴張與券商演進邏輯

2026-07-23 09:34:14 | 來源： | 作者：佚名

Robinhood 以基于 Arbitrum 構建的股票代幣交易底層及其鏈上生態(tài)，讓傳統(tǒng)券商正式跨入自建的鏈上基礎設施，本報告對 Robinhood Chain 生態(tài)做一次系統(tǒng)梳理，從底層架構到生態(tài)圖譜，結合鏈上數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)，感興趣的小伙伴可以了解下

該事件的核心在于，券商流量、鏈上股票，錢包，以及潛在的 DeFi 收益、永續(xù)合約、AI Agent 交易被置于同一條鏈上，在產(chǎn)業(yè)鏈中重新被垂直整合。Robinhood 官方披露其全球服務近 2800 萬客戶、38 個國家、三大洲，這使 Robinhood Chain 的分發(fā)能力不同于典型 L2。

初始階段的 Robinhood Chain 增長明顯，從官方及高管披露信息來看，上線約一周達到 17M 筆交易、近 350K 地址、約 $250M Protocol TVL、超過 $1B DEX 累計成交額。

最新數(shù)據(jù)，股票代幣還處于千萬美元級早期階段，股票代幣名義規(guī)模約 $17.90M，交易活躍度集中在 $NVDA 等少數(shù)熱門資產(chǎn)。

本報告對 Robinhood Chain 生態(tài)做一次系統(tǒng)梳理，從底層架構到生態(tài)圖譜，結合鏈上數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)，探討一個更本質的問題：

互聯(lián)網(wǎng)券商的下一場演進會走向哪里？

Robinhood Chain生態(tài)解析

定位和底層架構

Robinhood Chain 是美國互聯(lián)網(wǎng)券商 Robinhood 基于 Arbitrum 技術棧構建的 Rollup 模式的 Ethereum L2，是代幣化真實世界資產(chǎn)（RWA）與代幣化股票按機構標準設計、面向 RWA 與 AI 原生應用的 Layer 2。

根據(jù)官方文檔，其主要技術框架如下：

技術參數(shù)：Chain ID 主網(wǎng) chain ID 4663/ 測試網(wǎng) 46630。
Robinhood Chain 實現(xiàn) 100 毫秒出塊時間，繼承以太坊級別的安全性，并采用原生的無許可架構設計。支持 Ethereum L1 與 Robinhood Chain L2 之間的任意信息傳遞（arbitrary message passing，AMP），即有 L1/L2 跨鏈消息與橋接機制。
數(shù)據(jù)可用性：該鏈以 Ethereum blobs 做數(shù)據(jù)可用性（data availability，DA），繼承以太坊安全性。
Gas Token：該鏈以 ETH 作為原生 gas token；

無原生代幣意味著沒有代幣化的經(jīng)濟激勵層，價值捕獲直接落到母公司（HOOD 股價）與 Arbitrum（分成），這與多數(shù)企業(yè)造鏈形成關鍵區(qū)別。

交易費用：Robinhood Chain 將其數(shù)據(jù)發(fā)布（post）到以太坊的 L2，因此一筆交易的費用由以下兩部分組成：
L2 執(zhí)行費（L2 execution fee）：在 Robinhood Chain 上執(zhí)行交易的成本。運作機制與以太坊的 Gas 費類似，相對低廉且穩(wěn)定。
L1 數(shù)據(jù)費（L1 data fee）：將交易數(shù)據(jù)發(fā)布到以太坊以確保數(shù)據(jù)可用性的成本。這筆費用會隨著以太坊網(wǎng)絡的擁堵情況而波動，并與交易中 calldata（調用數(shù)據(jù)）的大小成正比。
交易排序機制：Robinhood Chain 采用 FCFS（first-come, first-served），按到達 sequencer（排序器）的時間排序。

Robinhood Chain 在排序器層面做合規(guī)篩查，意味著某些交易可能在進入排序或執(zhí)行前被過濾或影響執(zhí)行。

（*FCFS 屬于減少公開 gas 競價型 MEV，但不消除 MEV，排序權集中于 sequencer。公平性主要依賴 sequencer 運營方本身按 FCFS 執(zhí)行。理論上，Sequencer 仍先看到交易流，可延遲、重排、插入或審查交易。）

協(xié)議收入：10% 凈協(xié)議收入給 Arbitrum，8% DAO、2% Developer Guild。

在 Arbitrum Expansion Program 框架下，約 10% 的凈協(xié)議收入回流 Arbitrum。這也是主網(wǎng)上線后 ARB 大漲的直接催化——市場把它當成「L2 收入分成模板」在定價。

從 7 月中旬的費用審計來看，回流 Ethereum 的費用，Arbitrum 拿約 10%，Ethereum 從中捕獲的價值不到 0.2%。

平臺特性：計劃支持 DeFi 可組合性，7×24、自托管、支持及可接入 DeFi。實際取決于白名單、風控和監(jiān)管。

生態(tài)分層圖譜

官方給出的生態(tài)伙伴以及相關數(shù)據(jù)來看，該鏈生態(tài)主要呈現(xiàn)自建旗艦資產(chǎn)與外部協(xié)議接入結合的形式，我們將其分層整理：

Robinhood Chain生態(tài)解析

此外，Robinhood Chain 生態(tài)已開始出現(xiàn)早期社區(qū) Meme 項目。例如，社區(qū) Meme CASHCAT（非官方發(fā)行），其市值一度達到約 2 億美元，隨后經(jīng)歷明顯回落。Meme 和高頻交易快速創(chuàng)造交易、費用、壓力測試和注意力，但也會影響市場對股票代幣真實使用的觀察。

未來，Robinhood 規(guī)劃引入 Crypto Agentic Trading（AI 代理自動交易）能力，擴展 AI Agent 的邊界。

如果從行業(yè)上下游的角度去看，其上游不是傳統(tǒng)意義上的「礦工 / 驗證者」，是 Robinhood 的合規(guī)資產(chǎn)、用戶賬戶、錢包入口、穩(wěn)定幣和 DeFi 合作方；下游則是交易、抵押借貸、永續(xù)、AI agent 和潛在的證券金融化場景。

Robinhood Chain生態(tài)解析

Robinhood 平臺自身承擔了 Wallet、App、Earn、Stock Tokens、Agentic 等多個角色，把握控制入口、資產(chǎn)、體驗與部分變現(xiàn)路徑。如果 Stock Tokens 的鏈上交易與抵押借貸規(guī)模起不來，它可能退化為一條高流量新 L2；如果增長順利，有潛力變成 RWA 時代的垂直金融鏈。

數(shù)據(jù)解析

根據(jù) DeFiLlama 數(shù)據(jù)（截至 7 月 19 日），我們對 Robinhood Chain 的生態(tài)數(shù)據(jù)進行觀察。

Robinhood Chain生態(tài)解析

DEX 成交額

Robinhood Chain 的 DEX 成交額在 7 月 8 日后進入爆發(fā)增長，7 月 11 日成交額達到階段高點 $877.6M，之后有所回落，但仍連續(xù)維持數(shù)億美元級別。

Uniswap 仍然是成交額的絕對核心。以 7 月 19 日前數(shù)據(jù)為例，Uniswap V4、V3、V2 合計約 $409.2M，占當日 DEX 成交約 95.1%。

這意味著 Robinhood Chain 的 DEX 增長暫時主要來自通用 AMM 流動性與高周轉交易。后續(xù)，需要成交額以及 RWA 交易場景獨立貢獻的相關數(shù)據(jù)指標，繼續(xù)驗證 Robinhood Chain 的分發(fā)和吸引力。

TVL 來源

最新協(xié)議 TVL 拆分顯示，Robinhood Chain 的 TVL 核心仍在于借貸，DEX，衍生品 / 橋，收益。其中 Morpho Blue 當前 TVL 約 $156.8M，是最大單一協(xié)議；Uniswap V2/V3/V4 合計約 $75.6M；Arcus Perps、Spark Savings、Lighter Bridge 也進入千萬美元級別。

Robinhood Chain TVL 來源

由于協(xié)議 TVL 匯總與 Chain TVL 之間可能存在口徑差異和重復計算，更合理的理解是：Morpho 是主要的資金沉淀，Uniswap 主要的成交部分，穩(wěn)定幣收益和衍生品是第二增長曲線。

穩(wěn)定幣增長

TVL 的增長并不只是 DEX LP 池放大，還包括穩(wěn)定幣結算資產(chǎn)和收益資金的沉淀。DeFiLlama 數(shù)據(jù)中，穩(wěn)定幣供應頁是該鏈重要的可持續(xù)活動的基礎。

Robinhood Chain穩(wěn)定幣增長

其中，USDG 成為了鏈上資金底座，其擴張尤其關鍵，這既是 Robinhood Earn 的底層敘事資產(chǎn)，也是 Morpho 借貸和穩(wěn)定幣收益策略的主要部分。

股票代幣（Stock Tokens）

Robinhood 官方合約頁列出股票代幣為標準 ERC-20，并提供合約地址，參考數(shù)據(jù)如下：

Robinhood Chain股票代幣（Stock Tokens）

股票代幣規(guī)模集中在少數(shù)高 beta 及高關注度的資產(chǎn)，$NVDA 是當前最大單一股票代幣 Token；前 10 個資產(chǎn)合計約 $10.73M，約占股票代幣總名義規(guī)模的 60.0%。

Robinhood Chain 的穩(wěn)定幣規(guī)模遠大于股票代幣規(guī)模，這意味著鏈上流動性基礎仍是美元結算資產(chǎn)，股票代幣仍是增長敘事。

小結

綜合來看，Robinhood Chain 穩(wěn)定運行，鏈級 TVL、穩(wěn)定幣供應和 DEX 累計成交均顯著提高；增長來源暫時以穩(wěn)定幣收益、Morpho 借貸、Uniswap 成交和投機交易為主，RWA/Stock Tokens 的真實金融化深度仍是下一階段最關鍵的驗證項。

如果 RWA 成交和抵押占比不能提高，Robinhood Chain 會更像一次高質量的公司鏈啟動；如果能把 Robinhood 用戶與多個國家地區(qū)入口轉化為股票代幣流動性，才能夠轉化為互聯(lián)網(wǎng)券商演進的下一個 RWA L2 范式。

產(chǎn)業(yè)趨勢

回顧傳統(tǒng)券商的發(fā)展歷程，能夠看到，券商往往掌握著價值鏈前端，例如前端、客戶關系、投顧、訂單接收與路由。

而在清算、結算、托管、做市撮合、交易所上市等各個環(huán)節(jié)，由于技術和監(jiān)管的約束，長期由交易所、ECN（電子通信網(wǎng)絡）、做市商、清算機構、托管行、轉讓代理、中央證券存管等角色共同承擔。

Robinhood Chain產(chǎn)業(yè)趨勢

每一次券商的演進，都將這一訂單鏈條上相對中間的環(huán)節(jié)內化掉，將賺取收入的方式向后端挪動。例如，前幾次的演進階段中，內化的環(huán)節(jié)包括顧問、經(jīng)紀人、傭金定價、收入結構等。

Robinhood Chain產(chǎn)業(yè)趨勢

這是一種結構性的后退：新的技術往往會降低某一層的成本，新的競爭中把降本的空間讓給用戶，這讓「看得見的」傭金趨近于零，因此，券商需要向后不透明且更難被商品化的后端環(huán)節(jié)中尋找利潤，例如遷移到更后端的利差、訂單流、訂閱、證券借貸或基礎設施抽租，使得利潤捕獲點后移。

這一次，雖然 Robinhood 的一條 L2 并不等于吞并傳統(tǒng)撮合、清算、結算、托管，但其試圖把部分交易執(zhí)行、資產(chǎn)狀態(tài)記錄、結算邏輯和交易活動遷入相對可控的鏈上基礎設施，試圖將券商過去只能外包或租用的一部分的后端能力納入其中。

作為「前端流量型」的 Robinhood Chain 將利潤池繼續(xù)向后端推，從 PFOF（訂單流付費）、利息、訂閱等，進一步遷移到 sequencer 費、鏈上交易費、生態(tài)分成和 RWA 資產(chǎn)流轉抽租，是順應這種發(fā)展趨勢的。

基于以上趨勢，長期來看，鏈上股票資產(chǎn)將是 Robinhood Chain 決定長期差異化的資產(chǎn)層：

如果 Robinhood Chain 只產(chǎn)生 meme 交易和 Uniswap volume，那么它的護城河會被 Base、BNB Chain、Solana、Hyperliquid 等高流量鏈快速稀釋。真正不可替代的是 Stock Tokens 這種旗艦資產(chǎn)本身的發(fā)展：全天候的股票 /ETF 交易；以 Robinhood 作為發(fā)行、前端及分發(fā)方；與 perps、穩(wěn)定幣、AI agent 策略組合；可接入借貸池、可作為抵押品等等。

風險提示

監(jiān)管風險：政策不確定性帶來的鏈上股票跨境分發(fā)，合規(guī)邊界等問題。一旦監(jiān)管要求收緊，可能影響可訪問國家、資產(chǎn)范圍、交易和組合使用場景。

TVL 單點集中：短期 TVL 一度高度集中于 Morpho 等少數(shù)協(xié)議，單一協(xié)議出問題可能放大為鏈級信任危機。
早期交易量：短期一部分熱點來自 Meme 幣和短期投機活動，后續(xù)數(shù)據(jù)仍需觀察驗證。
Sequencer（排序器）中心化：FCFS 不消除 sequencer 權力，排序、審查、停機和 preconfirmation 違約仍存在單點風險。
敘事競爭：若 Coinbase、Kraken 或傳統(tǒng)券商推出更清晰的 1:1 實股結構，Robinhood 敘事可能被削弱。

以上就是Robinhood Chain生態(tài)報告:交易熱度、TVL 來源、穩(wěn)定幣擴張與券商演進邏輯的詳細內容，更多關于Robinhood Chain生態(tài)解析的資料請關注腳本之家其它相關文章！

免責聲明：本文只為提供市場訊息，所有內容及觀點僅供參考，不構成投資建議，不代表本站觀點和立場。投資者應自行決策與交易，對投資者交易形成的直接或間接損失，作者及本站將不承擔任何責任。！

Tag：Robinhood Chain 生態(tài)

你可能感興趣的文章

幣圈快訊

Tether黃金支持數(shù)字資產(chǎn)XAU?獲得伊斯蘭教法合規(guī)認證
2026-07-27 20:03
Tether宣布，其黃金支持數(shù)字資產(chǎn)XAU?已獲得AmanahAdvisors頒發(fā)的伊斯蘭教法合規(guī)認證，該機構由MuftiFarazAdam領導。該認證確認XAU?符合伊斯蘭金融核心原則。XAU?由TGCommodities,S.A.deC.V.發(fā)行，每枚完整代幣代表對存放于瑞士金庫的實物黃金的直接所有權。認證要求包括實物黃金真實所有權、資產(chǎn)支持清晰可驗證、無利息、無杠桿或投機性衍生品，以及儲備結構透明。Tether表示，XAU?可用于伊斯蘭銀行整合數(shù)字黃金產(chǎn)品、takaful和清真儲蓄產(chǎn)品、長期財富保存策略、代幣化貿(mào)易融資與抵押應用。AmanahAdvisors將繼續(xù)與Tether制定實踐指南和治理框架，以支持XAU?以符合伊斯蘭教法的方式采用。
Strategy上周未增持比特幣美元儲備升至37.5億美元
2026-07-27 20:02
Strategy上周未增持比特幣，美元儲備升至37.5億美元（增加5.25億美元）。
比特幣期權交易者在美聯(lián)儲會議前減少下行對沖
2026-07-27 19:58
比特幣期權交易者自6月下旬以來大幅減少下行對沖，看跌/看漲期權未平倉合約比例從0.76降至約0.52。短期期權顯示，交易者對近期保護的需求低于3至6個月期限期權，表明其認為本周市場較平穩(wěn)，同時仍為年內后續(xù)波動進行對沖。各期限隱含波動率處于低位，且期限結構向未來上行。若周三美聯(lián)儲利率決定或預測超出投資者預期，市場緩沖空間有限。
兩新錢包40分鐘前從幣安提取6765枚BTC價值4.41億美元
2026-07-27 19:52
據(jù)Lookonchain監(jiān)測，兩個新錢包于40分鐘前從幣安提取6765枚BTC，價值4.41億美元。
長鑫科技上市造富：7名高管身家超10億合肥國資浮盈萬億
2026-07-27 19:48
長鑫科技今日正式登陸科創(chuàng)板，其造富神話為合肥國資帶來浮盈超萬億元（對應股權賬面市值超1.21萬億元），公司高管有7人晉升“10億身家”，董事長朱一明、核心技術人員曹堪宇持股市值突破百億元，執(zhí)行副總裁朱文菊（29.15億元）、聯(lián)席總裁張羽（27.65億元）、高級副總裁兼財務負責人黃丹陽（19.83億元）、高級副總裁兼核心技術人員李紅文（15.23億元）、副總裁兼董事會秘書袁園（11.07億元）。員工持股層面，超6700人次受益，至少237名千萬富翁誕生。不過所有股東持股市值均以開盤價49.50元、發(fā)行后總股本668.81億股靜態(tài)測算，僅為賬面浮盈。股價持續(xù)波動，賬面收益不代表最終能夠變現(xiàn)。

最新国产好看的视频,伊人天堂AV在线,国产Aaaaaa视频,蜜臀视频在线观看一区,人妻av色图,密臀久久久精品影片,青青视频免费观看毛片,久草在线观看视,国产三级精品色情在线

Robinhood Chain生態(tài)報告:交易熱度、TVL 來源、穩(wěn)定幣擴張與券商演進邏輯

目錄

定位和底層架構

生態(tài)分層圖譜