美股資產(chǎn)敞口戰(zhàn)局：五大交易所7日成交額深度復(fù)盤
美股已成為 CEX 的必爭(zhēng)之地，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，我大致統(tǒng)計(jì)了近 7 日主流平臺(tái)美股資產(chǎn)敞口產(chǎn)品的訂單簿成交額，樣本涵蓋 Binance、Bybit、Gate、Kraken 及 Bitget 五家交易所。
數(shù)據(jù)是根據(jù)各個(gè)平臺(tái)公開(kāi) API 中，能夠明確歸因于其 CEX 訂單簿的實(shí)際成交額（統(tǒng)計(jì)時(shí)間為 2026 年 7 月 8 日至 7 月 14 日，UTC 完整自然日）。
為了提高可比性，我選了幾個(gè)共同標(biāo)的：
- 1:1 代幣化股票現(xiàn)貨：NVDA、TSLA、META、GOOGL
- 股票永續(xù)合約：AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL
其中，永續(xù)統(tǒng)計(jì)的是名義成交額，不代表凈買入、持倉(cāng)量或者平臺(tái)收入。
1. Binance
近 7 日：
- 1:1 代幣化股票現(xiàn)貨：約 1,550.13 萬(wàn)美元
- 股票永續(xù)合約：約 10.06 億美元
Binance(官方注冊(cè) 官方下載)是這五個(gè)平臺(tái)中，無(wú)論代幣化現(xiàn)貨還是股票永續(xù)，成交額最高的平臺(tái)。
統(tǒng)計(jì)時(shí)，現(xiàn)貨計(jì)入的是 Binance bStocks 中 NVDA、TSLA、META、GOOGL 四個(gè)共同標(biāo)的的 CEX 訂單簿成交額；永續(xù)則統(tǒng)計(jì) AAPL、NVDA、TSLA、GOOGL 四個(gè)股票永續(xù)訂單簿。
這里沒(méi)有把 Binance Wallet 或鏈上聚合交易產(chǎn)生的成交量算進(jìn)去。
2、Bybit
近 7 日：
- 1:1 代幣化股票現(xiàn)貨：約 742.57 萬(wàn)美元
- 股票永續(xù)合約：約 1.09 億美元
Bybit(官方注冊(cè) 官方下載)現(xiàn)貨統(tǒng)計(jì)的是 xStocks 產(chǎn)品線中四個(gè)共同標(biāo)的的訂單簿成交額，永續(xù)統(tǒng)計(jì)的是對(duì)應(yīng)股票永續(xù)訂單簿的名義成交額。
同樣沒(méi)有把 Bybit Wallet、鏈上 DEX 或其他第三方流動(dòng)性來(lái)源算入平臺(tái)成交量。
3、Kraken
近 7 日：
- 1:1 代幣化股票現(xiàn)貨：約 210.96 萬(wàn)美元
- 股票永續(xù)合約：約 310.10 萬(wàn)美元
Kraken 現(xiàn)貨統(tǒng)計(jì)的是 xStocks 訂單簿中的共同標(biāo)的。
需要注意的是，Kraken 部分公開(kāi) K 線只返回基礎(chǔ)資產(chǎn)成交量，沒(méi)有直接返回美元成交額。因此這里采用日 VWAP 或 OHLC 均價(jià)乘以基礎(chǔ)資產(chǎn)成交量進(jìn)行估算。
所以 Kraken 的數(shù)據(jù)與其他平臺(tái)處于同一美元名義成交額量綱，但精度可能會(huì)略低于直接提供 quote turnover 的平臺(tái)。
4、Bitget
近 7 日：
- 1:1 代幣化股票現(xiàn)貨：約 174.38 萬(wàn)美元
- 股票永續(xù)合約：約 1.37 億美元
Bitget 現(xiàn)貨只統(tǒng)計(jì) Ondo Stock Token 產(chǎn)品線中的 NVDAON、TSLAON、METAON、GOOGLON，沒(méi)有計(jì)入 Reality Protocol 發(fā)行的 rToken。
為什么不算 rToken？
因?yàn)?Bitget rToken 公開(kāi)行情中顯示的成交量，更接近底層美股或直連券商流動(dòng)性口徑，不能明確歸因于 Bitget 客戶在 CEX 內(nèi)的實(shí)際成交。
比如查詢時(shí) rNVDA 的 24 小時(shí)成交量一度超過(guò) 250 億美元，已經(jīng)接近 NVIDIA 底層股票的全市場(chǎng)量級(jí)。把這個(gè)數(shù)字直接算成 Bitget 平臺(tái)成交量，會(huì)明顯高估 Bitget 的實(shí)際業(yè)務(wù)規(guī)模。
因此，Bitget 這里我只統(tǒng)計(jì)了能夠從公開(kāi) API 中確認(rèn)的 Ondo 現(xiàn)貨訂單簿，以及平臺(tái)股票永續(xù)訂單簿。
5、Gate
近 7 日：
- gStocks 現(xiàn)貨：約 1,242.90 萬(wàn)美元
- 股票永續(xù)合約：約 2,946.17 萬(wàn)美元
Gate 同時(shí)存在三套代幣化股票現(xiàn)貨訂單簿：
- gStocks：約 1,242.90 萬(wàn)美元
- xStocks：約 214.44 萬(wàn)美元
- Ondo：約 452.83 萬(wàn)美元
三條現(xiàn)貨產(chǎn)品線合計(jì)約 1,910.17 萬(wàn)美元。
但是，為了保持一家平臺(tái)選擇一條代表性現(xiàn)貨產(chǎn)品線的橫向比較口徑，主榜只計(jì)入 Gate 品牌產(chǎn)品 gStocks，沒(méi)有把三套訂單簿疊加后與其他平臺(tái)的單一產(chǎn)品線比較。
如果觀察 Gate 平臺(tái)內(nèi)這四個(gè)標(biāo)的全部可見(jiàn)現(xiàn)貨訂單簿，那么 Gate 現(xiàn)貨約為 1,910.17 萬(wàn)美元；加上股票永續(xù)后，合計(jì)約 4,856.34 萬(wàn)美元。
Gate 永續(xù)統(tǒng)計(jì)的是 AAPLX、NVDAX、TSLAX、GOOGLX 四個(gè) USDT 本位股票永續(xù)合約的訂單簿成交額。
結(jié)論
這份統(tǒng)計(jì)衡量的是 平臺(tái)公開(kāi) API 中能夠明確歸因于 CEX 訂單簿的實(shí)際成交額。
它不包括：
- 底層美股全市場(chǎng)成交量
- 無(wú)法歸因到具體平臺(tái)的錢包聚合交易
- 鏈上代幣在整個(gè) DeFi 生態(tài)中的成交量
- 券商通道執(zhí)行但未披露的平臺(tái)客戶成交額
- 無(wú)法與平臺(tái)客戶執(zhí)行量分離的行情數(shù)據(jù)
那么所以如果按照一家平臺(tái)一條代表性現(xiàn)貨產(chǎn)品線的主榜口徑，近 7 日代幣化股票現(xiàn)貨排名是：
- Binance：約 1,550 萬(wàn)美元
- Gate gStocks：約 1,243 萬(wàn)美元
- Bybit：約 743 萬(wàn)美元
- Kraken：約 211 萬(wàn)美元
- Bitget：約 174 萬(wàn)美元
股票永續(xù)排名則是：
- Binance：約 10.06 億美元
- Bitget：約 1.37 億美元
- Bybit：約 1.09 億美元
- Gate：約 2,946 萬(wàn)美元
- Kraken：約 310 萬(wàn)美元
同樣，在這五個(gè)平臺(tái)和當(dāng)前共同標(biāo)的口徑下，股票永續(xù)的成交額大約是代幣化股票現(xiàn)貨的 32.8 倍。所以目前 CEX 用戶交易美股資產(chǎn)敞口時(shí)，主要需求仍然集中在永續(xù)合約，而不是 1:1 代幣化股票現(xiàn)貨。畢竟永續(xù)可以做多做空、使用杠桿，資本效率更高，也更符合加密用戶原有的交易習(xí)慣。
另一個(gè)比較明顯的現(xiàn)象是，雖然很多代幣化股票和股票永續(xù)都宣傳支持 24/7 交易，但周末成交額仍然顯著下降。
這說(shuō)明產(chǎn)品可以全天交易，并不代表流動(dòng)性已經(jīng)完全脫離美國(guó)股票市場(chǎng)。現(xiàn)階段，美股交易時(shí)段、底層市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)以及做市商活躍時(shí)間，依然對(duì) CEX 美股產(chǎn)品的流動(dòng)性有很大影響。
以上就是美股資產(chǎn)敞口戰(zhàn)局：五大交易所7日成交額深度復(fù)盤的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于五大交易所7日成交額深度復(fù)盤的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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