當(dāng)交易所開始賣美股,幣安的超級入口戰(zhàn)略進(jìn)入下半場
紐約證交所每天下午四點(diǎn)收盤，對一個(gè)東京的交易者來說，這是凌晨五點(diǎn)。英偉達(dá)盤后發(fā)布財(cái)報(bào)，他醒來看到消息，市場已經(jīng)關(guān)了，要再等幾個(gè)小時(shí)才能操作。地緣沖突在周末爆發(fā)，全球資產(chǎn)價(jià)格劇烈波動(dòng)，他的美股持倉只能等到周一開盤才能調(diào)整。這種時(shí)間錯(cuò)位，是全球數(shù)億非美國投資者共同面對的摩擦，無論券商的 App 做得多好，都改變不了紐約的時(shí)鐘。
資金的割裂是另一層更隱蔽摩擦，同一個(gè)用戶，美股放在券商，加密資產(chǎn)放在交易所，黃金可能在第三個(gè)平臺。想把英偉達(dá)的盈利換成比特幣？賣出股票，等 T+1 結(jié)算，提現(xiàn)到銀行，轉(zhuǎn)入加密交易所，再買入 BTC，整個(gè)鏈路可能需要兩到三個(gè)工作日。資產(chǎn)之間隔著賬戶的墻、平臺的墻、結(jié)算周期的墻。
現(xiàn)在，同一個(gè)用戶打開幣安 App，用 USDT 買入 NVDA 永續(xù)合約，7 天 24 小時(shí)可交易，凌晨三點(diǎn)有突發(fā)消息可以立刻反應(yīng)。想從美股敞口切換到 BTC 現(xiàn)貨？同一賬戶、同一筆資金，幾乎瞬時(shí)就能完成。
2026 年 1 月，幣安宣布推出 TradFi 永續(xù)合約，提供傳統(tǒng)資產(chǎn)的永續(xù)期貨合約，支持全天候傳統(tǒng)市場交易。而在 5 月第三周，幣安上傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的永續(xù)合約交易量已達(dá)到 603 億美元，占平臺全部永續(xù)合約交易量的 10.3%。51 個(gè)傳統(tǒng)金融交易對，在 627 個(gè)交易對中貢獻(xiàn)了十分之一的成交量，布倫特原油永續(xù)合約的交易量已經(jīng)達(dá)到全球等價(jià)期貨市場的 10.4%，白銀峰值觸及 11.5%。
SpaceX Pre-IPO 永續(xù)合約上線一周，累計(jì)交易量達(dá)到 4 億美元，幣安隨即拿下 Pre-IPO 永續(xù)合約市場 65% 的份額。
當(dāng)加密交易所開始提供美股產(chǎn)品，這意味著什么？是功能疊加，還是一種新物種的誕生？
美股需求的溢出
全球投資者對美股的饑渴程度，遠(yuǎn)超大多數(shù)人的直覺。
2026 年 5 月，美股總市值首次突破 75 萬億美元，比年初增長 3 萬億美元。標(biāo)普 500 和納斯達(dá)克在 5 月 27 日雙雙創(chuàng)下歷史新高。標(biāo)普 500 連漲 9 周，納斯達(dá)克 5 月單月漲幅達(dá)到 8%。美股占全球股市總市值接近 50%，穩(wěn)居全球第一。美股的長期表現(xiàn)不僅顯著跑贏歐洲、日本，也遙遙領(lǐng)先于大多數(shù)新興市場。
得益于以 Mag 7 為首的大型科技巨頭盈利持續(xù)增長，英偉達(dá) 2027 財(cái)年 Q1 營收 816 億美元，同比增長 85%。AI 資本開支周期全面啟動(dòng)，七大科技巨頭 2026 年合計(jì)資本開支預(yù)算達(dá)到 6800 至 7250 億美元，比 2025 年的 4000 億美元再上一個(gè)臺階。
落到具體板塊，5 月的美股是一場全面爆發(fā)，據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù)顯示，被譽(yù)為全球半導(dǎo)體行業(yè)晴雨表的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）今年以來已飆升 79.3%，存儲(chǔ)芯片板塊更為瘋狂，閃迪一年漲幅超過 4000%，存儲(chǔ)芯片巨頭美光科技用 48 天從 5000 億到萬億市值；美國太空主題板塊，在過去一個(gè)月里吸引了超過 13 億美元的新資金，板塊 AUM 飆升至 33 億美元。
美國科技巨頭的盈利增長、AI 資本開支周期的啟動(dòng)、以及美元資產(chǎn)的避險(xiǎn)屬性，正把全球資金持續(xù)吸向紐約。
資金面的數(shù)據(jù)直接印證了這種吸引力，2025 年全年，美股權(quán)益類 ETF 凈流入超過 6500 億美元，美國 ETF 市場總流入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的 1.49 萬億美元。而這還只是已上市資產(chǎn)的吸引力，僅 SpaceX、OpenAI、Anthropic 這三家合計(jì)就超過 3.5 萬億美元的市值即將進(jìn)入公開市場。每一個(gè)超級 IPO 的推進(jìn)，都在放大全球投資者參與美股的熱情。
但對大量非美國投資者來說，美股是一個(gè)看得見、摸不到的市場。全球近 60 億成年人口中，擁有證券賬戶的不到 10 億，而能夠便捷交易美股的用戶數(shù)量還要再打一個(gè)大折扣，開戶資質(zhì)、資金通道和交易體驗(yàn)都是門檻。
2025 年下半年以來，這種供需錯(cuò)配進(jìn)一步加劇，部分亞太地區(qū)的跨境券商渠道收緊，存量用戶被迫尋找替代方案。受影響的用戶覆蓋面很廣，從東南亞到東亞，從散戶到中等規(guī)模的活躍交易者。這些交易者都已經(jīng)有過美股交易經(jīng)驗(yàn)，對產(chǎn)品有認(rèn)知，對執(zhí)行質(zhì)量有要求，很多人的持倉涉及美股科技股和 ETF。他們需要的不是一個(gè)「能用」的替代品，是一個(gè)「好用」的替代品。
實(shí)際上這批用戶的核心訴求可以拆成三條，即資金安全性、交易流動(dòng)性、產(chǎn)品豐富度。這三條訴求天然指向一個(gè)已經(jīng)具備大規(guī)模用戶基數(shù)和深度流動(dòng)性的現(xiàn)有平臺，指向一個(gè)不需要從零搭建信任的入口。
幣安的美股產(chǎn)品矩陣
拆開幣安當(dāng)前已經(jīng)上線的美股相關(guān)產(chǎn)品，可以看到一個(gè)分層清晰的架構(gòu)。
第一層是永續(xù)合約。這是覆蓋面最廣、交易量最活躍的入口。39 只美股單股永續(xù)合約，加上 SPY、QQQ、IBIT、GLD 四只 ETF，再加上 Pre-IPO 指數(shù)合約和 SpaceX 合約。合成衍生品，不持有底層股票，提供純粹的方向性敞口。USDT 結(jié)算，最高 20 倍杠桿，7 天 24 小時(shí)可交易。
永續(xù)合約的意義在于它把美股交易的門檻降到了最低點(diǎn)。用戶不需要美元、不需要券商賬戶、不需要等紐約開盤，用手里的 USDT 就可以參與英偉達(dá)、特斯拉、蘋果的漲跌。對那些只想獲得美股方向性敞口的用戶來說，這是成本最低、路徑最短的選擇。
Pre-IPO 合約的爆發(fā)同樣矚目，幣安 5 月 21 日上線 SpaceX Pre-IPO 永續(xù)合約，上線前其他平臺日均交易量僅 2000 萬美元，幣安進(jìn)入后數(shù)日內(nèi)即拿下 65% 的市場份額，截至 5 月 27 日累計(jì)交易量達(dá)到 4 億美元，7 天中有 4 天日成交破億。OpenAI Pre-IPO 永續(xù)合約上線后，85% 的全市場交易量發(fā)生在幣安，前兩天成交 5300 萬美元。
第二層是代幣化證券。通過 Binance Alpha 和 Binance Wallet，幣安接入了 Ondo Global Markets 提供的代幣化美股和 ETF。和永續(xù)合約不同，代幣化證券的鏈上代幣對應(yīng)真實(shí)底層股票，可以自托管，可以在 DeFi 協(xié)議中組合使用。這走的是第三方發(fā)行加幣安分發(fā)的渠道模式。
代幣化證券滿足的是另一類需求，用戶想在鏈上真正「持有」美股資產(chǎn)，想把它放進(jìn)自己的錢包，想用它做抵押、做組合、做跨協(xié)議的資產(chǎn)配置。這類用戶更成熟，對資產(chǎn)的可編程性和自托管有明確偏好。舉一個(gè)已經(jīng)落地的例子，Ondo 的代幣化美股在接入 Chainlink 價(jià)格喂價(jià)后，已經(jīng)可以在 Euler Finance 等 DeFi 借貸協(xié)議中作為抵押品使用。用戶持有代幣化的標(biāo)普 ETF 敞口，同時(shí)用它借出 USDT 進(jìn)行其他操作。在傳統(tǒng)券商體系里，股票質(zhì)押融資的流程以天計(jì)算，而在鏈上，這個(gè)操作可以在幾分鐘內(nèi)完成。
第三層是真實(shí)股票交易。6 月 1 日，幣安面向非美國用戶上線逾 7000 只美股及 ETF 的零傭金交易，交易時(shí)間為每周五天、每天 24 小時(shí)；付款方面，主要使用 USDC 進(jìn)行股票購買，亦支持 BNB、USDT、U 及 USD1，下單時(shí)將自動(dòng)兌換為 USDC 完成交易，股票出售所得亦將以 USDC 形式返還至用戶資金賬戶；費(fèi)率方面，零傭金之外，幣安已推出限時(shí)股票和 ETF 交易手續(xù)費(fèi)折扣活動(dòng)，將在 6 月 3 日 20:00 至 2026 年 7 月 1 日 7:59，將交易額超過 350 美元的訂單點(diǎn)差將從 0.10% 降至 0.05%。
加密交易所第一次提供了和傳統(tǒng)券商完全等價(jià)的股票持有體驗(yàn)，同時(shí)保留了加密平臺的便利性。用戶不需要開設(shè)單獨(dú)的券商賬戶，不需要持有美元，用加密資產(chǎn)就能買入真實(shí)的蘋果、英偉達(dá)、特斯拉股票。7000+ 的標(biāo)的覆蓋深度，也超過了大多數(shù)面向非美國用戶的跨境券商。
在此基礎(chǔ)上，幣安即將推出代幣化股票 bStocks，用戶可以把持有的真實(shí)股票轉(zhuǎn)換為 BNB Chain 上的鏈上代幣，在保留股權(quán)的同時(shí)獲得鏈上資產(chǎn)的可編程性和可組合性。公告明確將 bStocks 定性為「代表特定金融工具的證書」，并注明 bStocks 持有者不直接擁有標(biāo)的上市公司股權(quán)。
這幾層產(chǎn)品構(gòu)成一個(gè)完整的需求光譜，想賭方向的用戶用永續(xù)合約，門檻最低，杠桿靈活。想在鏈上持有、做 DeFi 組合的用戶用 Ondo 代幣化證券；想要真實(shí)股票交易現(xiàn)在也有了新的選擇，從投機(jī)到持有，從合成敞口到真實(shí)股權(quán)，不同層級的用戶都能找到適合自己的入口。
甚至產(chǎn)品矩陣的擴(kuò)展還在繼續(xù)，從幣安當(dāng)前的路線圖和行業(yè)趨勢來看，衍生品工具、更多標(biāo)的覆蓋、更深層次的股票通道之間的組合可能性，會(huì)在未來一段時(shí)間內(nèi)變得更加多元。這種多層級的產(chǎn)品架構(gòu)，是傳統(tǒng)券商在單一類型服務(wù)體系內(nèi)很難復(fù)制的。
對美股交易感興趣的小伙伴可以參考：
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- 2026年畢安交易所美股交易完整教程:8000+股票ETF,手續(xù)費(fèi)用與FPSL風(fēng)險(xiǎn)介紹
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為什么是幣安
加密交易所布局美股產(chǎn)品，參與者很多。Bitget 的非加密資產(chǎn)交易布局較早，Bybit 和 Coinbase 在洽談代幣化美股的聯(lián)合分發(fā)，Backpack 聯(lián)合 Superstate 發(fā)行 SEC 注冊的鏈上股權(quán)。問題是，賽道擁擠，為什么說幣安的位置不一樣？
截至 2025 年底，幣安全球注冊用戶已突破 3 億，覆蓋 180 多個(gè)國家和地區(qū)，全球每 27 個(gè)人里就有一個(gè)幣安用戶。這個(gè)用戶基數(shù)直接決定了流動(dòng)性深度。幣安長期占據(jù) CEX 交易量全球第一，買賣價(jià)差更小，滑點(diǎn)更低，大額交易的沖擊成本更低。對從傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)過來的用戶來說，交易成本和執(zhí)行質(zhì)量是最敏感的指標(biāo)，他們在納斯達(dá)克習(xí)慣了的深度，到了流動(dòng)性不夠的加密平臺會(huì)立刻感受到落差。
這個(gè)存量優(yōu)勢在美股產(chǎn)品線上體現(xiàn)得很直接，據(jù) CoinDesk 數(shù)據(jù)顯示，過去兩個(gè)月，TradFi 永續(xù)合約市場日均規(guī)模約 70 億美元，幣安一家占據(jù) 45% 至 60% 的份額，大宗商品領(lǐng)域超過 60%。Pre-IPO 永續(xù)合約賽道，幣安上線數(shù)日內(nèi)即拿下 65% 的市場份額。新品類上線不需要從零獲客，3 億用戶中有相當(dāng)比例對美股敞口有天然需求，資金已經(jīng)以 USDT 的形式沉淀在平臺上，產(chǎn)品一上線就有現(xiàn)成的買方和賣方。傳統(tǒng)券商要進(jìn)入加密領(lǐng)域，每到一個(gè)新市場都要從頭搭建用戶池，幣安只需要在已有用戶的 App 里增加一個(gè)入口。
SpaceX 永續(xù)合約上線頭五天就跑出 2.8 億美元成交量，SNDK 單日成交 5 億美元，MU 達(dá)到 3.91 億美元。新品類上線不需要從零獲客，3 億用戶中有相當(dāng)比例對美股敞口有天然需求，資金已經(jīng)以 USDT 的形式沉淀在平臺上，產(chǎn)品一上線就有現(xiàn)成的買方和賣方。傳統(tǒng)券商要進(jìn)入加密領(lǐng)域，每到一個(gè)新市場都要從頭搭建用戶池，幣安只需要在已有用戶的 App 里增加一個(gè)入口。
技術(shù)架構(gòu)層面，加密交易所的撮合引擎、清結(jié)算系統(tǒng)、錢包基礎(chǔ)設(shè)施和風(fēng)控模型可以直接復(fù)用于傳統(tǒng)資產(chǎn)交易，處理 BTC/USDT 和 NVDA/USDT 的底層邏輯是相通的，拓展新品類的邊際成本很低。作為對比，華爾街要進(jìn)入 Pre-IPO 和代幣化賽道走的是并購路線：嘉信理財(cái)花 6.6 億美元收購 Forge Global 拿到私募股權(quán)交易平臺，Morgan Stanley 花 3.5 至 4.5 億美元收購 EquityZen。加密平臺用同一套引擎擴(kuò)品類，傳統(tǒng)金融用十億美元級別的收購補(bǔ)能力缺口，路徑成本差異明顯。
同時(shí)，幣安近兩年在全球的合規(guī)投入力度是加密行業(yè)最大的，多個(gè)司法管轄區(qū)的運(yùn)營牌照、與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的持續(xù)對話、安全儲(chǔ)備金（SAFU）的透明披露。2025 年 12 月，幣安宣布獲得阿布扎比全球市場（ADGM）金融服務(wù)監(jiān)管局（FSRA）的完整監(jiān)管授權(quán)，成為首家在 ADGM 框架下取得全球牌照的加密交易所。2026 年 1 月，幣安向希臘提交 MiCA 牌照申請，推進(jìn)歐盟合規(guī)擴(kuò)張。幣安亞太區(qū)負(fù)責(zé)人 SB Seker 在 3 月表示，幣安計(jì)劃在 2026 年內(nèi)取得亞洲五張新牌照，把全球持牌司法管轄區(qū)數(shù)量推升至 20 個(gè)以上。而根據(jù)公開披露的儲(chǔ)備金證明數(shù)據(jù)，幣安持有約 1,500 億美元的用戶資產(chǎn)，約為排名第二的交易平臺的 8.2 倍。
2025 年平臺機(jī)構(gòu)交易量同比增長 21%，OTC 法幣交易量激增 210%。機(jī)構(gòu)資金的流向選擇本身就是安全性的指標(biāo)，當(dāng)最審慎的資金分配者選擇把錢放在一個(gè)平臺上，這對新入場的用戶來說是比任何廣告都有效的信任背書。
用戶基數(shù)、流動(dòng)性深度、基礎(chǔ)設(shè)施復(fù)用能力和合規(guī)投入，這幾個(gè)要素相互支撐，形成正反饋。每上線一條新產(chǎn)品線，都在強(qiáng)化這個(gè)循環(huán)。而飛輪的特性是，轉(zhuǎn)速越快，后來者想追趕就越難。在加密行業(yè)競爭格局已經(jīng)高度成熟的今天，這種先發(fā)優(yōu)勢的護(hù)城河效應(yīng)會(huì)越來越顯著。
新金融世界的超級入口
加密交易所做美股，表面上看是產(chǎn)品線的橫向延伸。換一個(gè)角度看，這是一種新型金融入口的形成。
傳統(tǒng)金融的服務(wù)架構(gòu)是按資產(chǎn)類別劃分，股票找券商，期貨找期貨公司，加密資產(chǎn)找加密交易平臺，外匯找外匯經(jīng)紀(jì)商。用戶想在不同資產(chǎn)類別之間切換，就需要在不同平臺之間跳轉(zhuǎn)。不同的賬戶、不同的資金池、不同的 KYC 流程、不同的交易界面。每一次跳轉(zhuǎn)都是摩擦，摩擦消耗時(shí)間、消耗資金效率，也消耗用戶體驗(yàn)。
幣安給出的回答是把加密資產(chǎn)、美股敞口、代幣化證券、衍生品整合到同一個(gè)入口中。用戶用同一個(gè)賬戶、同一套資金就可以在不同資產(chǎn)類別之間流轉(zhuǎn)。上午交易 BTC 現(xiàn)貨，下午做多英偉達(dá)永續(xù)合約，晚上買入代幣化的標(biāo)普 ETF 敞口，中間不需要提現(xiàn)、不需要換匯、不需要切換平臺。資金在一個(gè)體系內(nèi)流動(dòng)，摩擦降到最低。
幣安新增的 1 億用戶僅用 18 個(gè)月實(shí)現(xiàn)，單日新增用戶峰值達(dá) 18 萬人，這個(gè)增速意味著，大量用戶第一次接觸金融市場的入口就是加密交易所，他們對傳統(tǒng)券商的開戶流程、T+1 結(jié)算、交易時(shí)間限制沒有任何路徑依賴。對這批用戶來說，幣安上能買 BTC 也能買 NVDA 是理所當(dāng)然的事情，「交易所」和「券商」的分類從一開始就不存在。他們的心智模型里只有一個(gè)概念：入口。哪個(gè)入口能覆蓋我所有的投資需求，我就留在哪里。
半年前，幣安的 TradFi 永續(xù)合約交易量還是零。今天，它在這個(gè)品類的市場份額超過 45%，Pre-IPO 賽道超過 65%，同時(shí)上線了 7000 多只真實(shí)美股和 ETF 的現(xiàn)貨交易。從零到主導(dǎo)，用了不到六個(gè)月。傳統(tǒng)金融花了幾十年搭建的跨資產(chǎn)服務(wù)體系，正在被一個(gè)加密原生平臺用完全不同的速度重新組裝。
這個(gè)速度本身就是答案，幣安已經(jīng)長成了一個(gè)新物種。
到此這篇關(guān)于當(dāng)交易所開始賣美股,幣安的超級入口戰(zhàn)略進(jìn)入下半場的文章就介紹到這了,更多相關(guān)幣安超級入口戰(zhàn)略內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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