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Bitwise：5張圖表看懂2026年Q2加密市場(chǎng)

2026-07-15 11:56:02 | 來(lái)源： | 作者：佚名

Bitwise每個(gè)季度都會(huì)發(fā)布Bitwise 加密貨幣市場(chǎng)回顧報(bào)告，該報(bào)告包含 50 多張圖表，涵蓋從市場(chǎng)表現(xiàn)到鏈上基本面再到機(jī)構(gòu)采用等方方面面的內(nèi)容,為了快速了解最重要的幾點(diǎn)，本文給大家介紹了小編認(rèn)為最重要的五張圖表,需要的朋友可以參考下

數(shù)據(jù)總能描繪出一幅圖景。有時(shí)，結(jié)果要么是明確的看漲，要么是明確的看跌。但更多時(shí)候，結(jié)果喜憂參半，陰云密布，亮點(diǎn)與不足并存，需要仔細(xì)分析。第二季度就是如此，加密貨幣的基本面，例如收入、實(shí)際應(yīng)用和機(jī)構(gòu)采用率，蓬勃發(fā)展，加密貨幣股票價(jià)格飆升……與此同時(shí)，加密資產(chǎn)價(jià)格卻普遍下跌。這一切究竟意味著什么？

為了快速了解最重要的幾點(diǎn)，以下是我認(rèn)為最重要的五張圖表。

1）加密股票和加密資產(chǎn)出現(xiàn)巨大分化

2026年已過(guò)半，加密資產(chǎn)價(jià)格下跌了36%。唯一其他下跌的主要資產(chǎn)類別是黃金，下跌了7%。其他所有資產(chǎn)都上漲了。這就是為什么這場(chǎng)加密貨幣寒冬如此殘酷的原因之一——這是一個(gè)孤獨(dú)的寒冬。

但關(guān)鍵在于：加密貨幣股票上半年回報(bào)率高達(dá) 23%，超過(guò)了除新興市場(chǎng)股票以外的所有主要資產(chǎn)類別。事實(shí)上，追蹤構(gòu)建加密經(jīng)濟(jì)的 30 家最大上市公司的 Bitwise 加密創(chuàng)新者 30 指數(shù)，其回報(bào)率是美國(guó)股票的兩倍多。

這告訴我，即使在熊市之中，加密貨幣領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)依然層出不窮。比特幣礦工正受益于人工智能的推動(dòng)。穩(wěn)定幣發(fā)行商和代幣化平臺(tái)正乘著華爾街的浪潮蓬勃發(fā)展。傳統(tǒng)金融和加密貨幣之間的聯(lián)系日益緊密。雖然我預(yù)計(jì)加密資產(chǎn)將在下半年反彈，但上半年的情況也印證了一個(gè)重要的事實(shí)：加密貨幣并非單一事物。它是一個(gè)多元化、充滿活力的領(lǐng)域，需要用更廣闊的視角來(lái)看待。

加密貨幣與主要資產(chǎn)類別的表現(xiàn)對(duì)比

資料來(lái)源：Bitwise Asset Management，數(shù)據(jù)來(lái)自彭博社。數(shù)據(jù)截至2026年6月30日。

注：資產(chǎn)類別以下列指標(biāo)表示。商品：德意志銀行DBIQ最優(yōu)收益多元化商品指數(shù)總回報(bào)指數(shù)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票：MSCI EAFE美元總回報(bào)指數(shù)。新興市場(chǎng)股票：MSCI新興市場(chǎng)美元總回報(bào)指數(shù)。黃金：黃金現(xiàn)貨價(jià)格。美國(guó)債券：富時(shí)美國(guó)廣泛投資級(jí)債券指數(shù)。美國(guó)股票：標(biāo)普500總回報(bào)指數(shù)。美國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）：MSCI美國(guó)REITs總回報(bào)指數(shù)。

所有計(jì)算均為總回報(bào)，包括所述期間的股息。指數(shù)表現(xiàn)并不代表任何特定投資的業(yè)績(jī)。無(wú)法直接投資于指數(shù)。指數(shù)表現(xiàn)不包含任何基金收取的費(fèi)用和支出。基金回報(bào)可能與指數(shù)回報(bào)存在重大差異。過(guò)往業(yè)績(jī)并不保證未來(lái)收益。請(qǐng)參閱本文件末尾的其他重要披露信息。

2）加密貨幣應(yīng)用帶來(lái)了可觀的收入

過(guò)去 12 個(gè)月里，十大加密貨幣應(yīng)用程序的總收入為 59 億美元。其中最大的三個(gè)應(yīng)用程序（PancakeSwap、Hyperliquid 和 Aave）各自收入接近 10 億美元。

即使在熊市中，這些企業(yè)仍然正常運(yùn)營(yíng)，通過(guò)交易、借貸和質(zhì)押賺取費(fèi)用。

當(dāng)懷疑論者告訴我加密貨幣沒有基本面時(shí)，我就會(huì)把這張圖表發(fā)給他們。

按收入排名的前十名加密貨幣應(yīng)用

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bitwise Asset Management，數(shù)據(jù)來(lái)自Token Terminal。數(shù)據(jù)時(shí)間范圍為2025年1月1日至2026年6月30日。

（1）收入由用戶支付的總費(fèi)用構(gòu)成。

（2）超流動(dòng)性收入不包括 HyperEVM 費(fèi)用。

3）現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）牛市

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特幾周前也曾說(shuō)過(guò)：“數(shù)字資產(chǎn)、穩(wěn)定幣、代幣化和新的支付系統(tǒng)將有助于塑造貨幣的未來(lái)。”

從某種意義上說(shuō)，他所描述的未來(lái)已經(jīng)到來(lái)。第二季度，代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）規(guī)模達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的330億美元，環(huán)比增長(zhǎng)12%，年初至今增長(zhǎng)45%，這主要得益于代幣化美國(guó)國(guó)債、企業(yè)信貸、股票和風(fēng)險(xiǎn)投資的快速增長(zhǎng)。

當(dāng)我看到這張圖表時(shí)，我發(fā)現(xiàn)全球最大的資產(chǎn)管理公司正在以全速大規(guī)模地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到鏈上。這一點(diǎn)值得關(guān)注。

代幣化現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）的價(jià)值

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bitwise Asset Management，數(shù)據(jù)來(lái)自RWA.xyz。數(shù)據(jù)時(shí)間范圍為2020年1月1日至2026年6月30日。

注：Circle 和 Tether 等穩(wěn)定幣發(fā)行方已被故意省略。

4）預(yù)測(cè)市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大規(guī)模

第二季度預(yù)測(cè)市場(chǎng)的未平倉(cāng)合約量創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到18億美元，其中體育預(yù)測(cè)成為權(quán)重最大的類別。該季度的交易量也創(chuàng)下紀(jì)錄，達(dá)到430億美元。

像 Polymarket 這樣的應(yīng)用程序代表了零售加密貨幣采用的隱蔽性：數(shù)百萬(wàn)人正在使用加密貨幣渠道交易現(xiàn)實(shí)世界的結(jié)果，但他們中的大多數(shù)人并不知道或不在乎加密貨幣提供了底層技術(shù)。

我預(yù)計(jì)隨著美國(guó)中期選舉臨近，今年預(yù)測(cè)市場(chǎng)的交易量和未平倉(cāng)合約量將創(chuàng)下多個(gè)歷史新高。畢竟，政治是2024年將預(yù)測(cè)市場(chǎng)推向大眾視野的領(lǐng)域，而自那時(shí)以來(lái)，該市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)增長(zhǎng)了兩倍。

預(yù)測(cè)市場(chǎng)未平倉(cāng)合約

數(shù)據(jù)來(lái)源：Bitwise Asset Management，數(shù)據(jù)來(lái)自 Blockworks Research。數(shù)據(jù)時(shí)間范圍為 2023 年 1 月 1 日至 2026 年 6 月 30 日。

5）加密貨幣股票與主要資產(chǎn)的相關(guān)性較低

回到加密貨幣股票的話題，其中一張最有趣的圖表展示了Bitwise Crypto Innovators 30指數(shù)與其他主要資產(chǎn)類別的90天滾動(dòng)相關(guān)性。尤其引人注目的是，與美國(guó)股票相比，它與幾乎所有其他資產(chǎn)的相關(guān)性都較低：發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票、新興市場(chǎng)股票、美國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）、美國(guó)債券和黃金。（唯一的例外是大宗商品，其相關(guān)性均為負(fù)值。）

換句話說(shuō)：在2026年上半年，加密貨幣股票的回報(bào)率是美國(guó)股票的兩倍多，同時(shí)與投資組合中幾乎所有其他資產(chǎn)的相關(guān)性都更低。這種回報(bào)和多元化優(yōu)勢(shì)正是投資者所向往的。

特定資產(chǎn)和資產(chǎn)類別的相關(guān)性：90天滾動(dòng)

資料來(lái)源：Bitwise Asset Management，數(shù)據(jù)來(lái)自彭博社。數(shù)據(jù)截至2026年6月30日。

注：資產(chǎn)類別以下列指標(biāo)表示。美國(guó)股票：標(biāo)普500總回報(bào)指數(shù)。發(fā)達(dá)市場(chǎng)股票：MSCI EAFE美元總回報(bào)指數(shù)。新興市場(chǎng)股票：MSCI新興市場(chǎng)美元總回報(bào)指數(shù)。大宗商品：德意志銀行DBIQ最優(yōu)收益多元化大宗商品指數(shù)總回報(bào)。美國(guó)房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）：MSCI美國(guó)REITs總回報(bào)指數(shù)。美國(guó)債券：富時(shí)美國(guó)廣泛投資級(jí)債券指數(shù)。黃金：黃金現(xiàn)貨價(jià)格。

這就是我對(duì)本季度的解讀。當(dāng)然，這50多張圖表都無(wú)法回答我們最近被問到最多的問題：“加密貨幣價(jià)格是否已經(jīng)觸底？”

但它們確實(shí)表明加密貨幣的基本面依然堅(jiān)韌，而且即使在熊市中，加密貨幣的使用量、收入和普及率仍在持續(xù)增長(zhǎng)。

對(duì)我來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)非常有趣的領(lǐng)域——也是下一個(gè)周期賴以建立的基礎(chǔ)。

以上就是Bitwise：5張圖表看懂2026年Q2加密市場(chǎng)的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于5張圖表看懂2026年Q2加密市場(chǎng)的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：圖表加密市場(chǎng) Q2 2026年

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