加密市場還有人在買嗎？拆解當下常見的3種觀望心態(tài)
投資是表達對未來信念的一種方式，所以關于投資的對話本質(zhì)上就是在聊我們認為世界會走向哪里。還有什么比預測未來更有意思？
最近經(jīng)常被提起的話題之一就是加密資產(chǎn)。更具體地說，大家是否在往數(shù)字資產(chǎn)里投錢，以及大多數(shù)代幣的未來會是什么樣。我聽到最多的觀點是：
"真正值得投的代幣只有 5-10 個。"
"我持有一些 BTC 和 HYPE，但賣掉了大部分其他主流幣的倉位。剩下的那些我也是'買了就忘'的心態(tài)。"
"我就等著 BTC 跌到 5 萬美元再買。"
大家反復提到的一個擔憂是：如果你可以投資全宇宙的資產(chǎn)，為什么要選擇買數(shù)字資產(chǎn)而不是 AI 相關股票（那些收入可能正在飛速復合增長）？持有加密資產(chǎn)能讓你表達什么信念，而這個信念比"未來推理需求會翻 10 倍"更強烈？
結果就是，我很多朋友的個人投資組合——包括最狂熱的加密愛好者——都在遠離數(shù)字資產(chǎn)。人們對自己已有的倉位感到滿意，在等更低的價格，和/或就是覺得把錢投到別處的機會成本太高了。
我覺得值得拆解一下這些觀點背后隱含的信念。如果這些信念對個人投資者成立——他們的可投資范圍不受限制，每個資產(chǎn)都必須憑絕對優(yōu)勢贏得組合份額——那對機構和有廣泛投資授權的基金來說可能也同樣成立。所以這個情緒背后的問題是：流入加密資產(chǎn)的邊際資金從哪來（我們能預期這在什么時間段內(nèi)發(fā)生）？
以下是這些信念在明年可能如何以及為何改變。（當然這三點都是相關的）。
信念 1：對現(xiàn)有倉位感到滿意
我的理解是，很多人仍然相信一個未來——數(shù)字資產(chǎn)（包括數(shù)字價值存儲）會比今天更重要，但很難找到近期催化劑。市場參與者不想錯過加密價格飆升的情況，所以維持一些倉位（即使他們對價格很快恢復沒什么信心）。
簡而言之：對這個類別長期增長的信念還在，但這不是他們花邊際時間或資金的地方。能改變這一點的要么是一個可觀察到的催化劑重新點燃興奮感，要么是從投資組合其他部分的輪動。
信念 2：等更低的價格
看這個的一種方式是關于短期擇時——人們認為還會有更多拋售，所以試圖找更好的入場點。但擇時很難。如果你相信 BTC 會漲到 20 萬美元，那 6 萬美元入場和 5 萬美元入場不會有戲劇性差異。所以更確切地說，我認為"等更低價格"的邏輯反映的是對加密資產(chǎn)市場規(guī)模和上漲空間的信念。
有很多因素可能改變這一點。首先是市場擇時。很多人相信 4 年周期，這會把 BTC 底部放在第三季度末/第四季度初某個時候。如果我們過了那個點還沒有大崩盤，可能會看到更多人開始把資金重新配置到加密（即為了避免錯過任何反彈的恐懼）。同樣，如果價格暴跌，可能會有反彈，因為人們覺得已經(jīng)觸底了。其次，也許會發(fā)生某個事件改變?nèi)藗儗ι蠞q空間的估算。比如，如果我們看到主權國家開始配置資金到數(shù)字資產(chǎn)，那會很激動人心！也許貨幣政策有變化重新點燃了對數(shù)字資產(chǎn)的興趣。等等。最后，反身性可能起很大作用。即使一點點價格上漲都可能導致人們投降（買回來）以避免被晾在場外的風險。
信念 3：配置的機會成本
問題不只是"這個資產(chǎn)會漲嗎？"而是"相比我機會集中其他資產(chǎn)我能預期的增長，這個會漲得更多嗎？"當所有押注 AI 的東西——內(nèi)存股、光子學、新云、芯片……你能想到的——似乎都在"只漲不跌"的軌道上，就更難證明把邊際資金投到任何沒有潛力展現(xiàn)超高速增長的東西上（假設增長是你優(yōu)化的目標）。挑戰(zhàn)在于，如果 AI 生產(chǎn)力列車減速，市場其他部分也拋售的可能性不是零。但話說回來，也許那標志著一個底部（和資金重新配置的開始）。
結語
上面的想法反映了我在與深受尊敬的聰明人的私下討論中反復聽到的情緒，所以這篇文章意在成為當前市場思考的一個快照。
總的來說，我猜我們離數(shù)字資產(chǎn)的市場底部比離市場頂部更近。但最重要的是，我就是單純喜歡假設市場參與者的心理，思考什么信念可能通過資產(chǎn)價格表達出來。
感謝 Jay Drain Jr、Jesse Walden、Hootie Rashidifard、Julian Fernandez 和其他許多人的對話和反饋，啟發(fā)了這篇文章。
到此這篇關于加密市場還有人在買嗎？拆解當下常見的3種觀望心態(tài)的文章就介紹到這了,更多相關常見的3種觀望心態(tài)分析內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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