MiCA落地,Tether(USDT)退出歐洲,Circle接住合規(guī)紅利
本月開始，USDC 在歐洲加密市場迎來了勝利時刻。
隨著 MiCA 過渡期結(jié)束，未獲得授權(quán)的加密資產(chǎn)服務(wù)商，將無法繼續(xù)在歐盟運營。對加密交易所來說，想繼續(xù)留在歐洲市場，就不只是平臺本身要合規(guī)，平臺支持的資產(chǎn)和交易對也要重新調(diào)整，穩(wěn)定幣首當(dāng)其沖。
過去，美元穩(wěn)定幣的默認(rèn)答案往往是 USDT。但 Tether 沒有申請 MiCA 牌照，Tether 首席執(zhí)行官 Paolo Ardoino 解釋 USDT 未申請歐盟 MiCA 牌照的原因時表示，該法規(guī)“對穩(wěn)定幣而言非常危險”。這意味著，USDT 主動放棄了歐洲的穩(wěn)定幣市場。
但歐洲市場對美元穩(wěn)定幣的需求不會消失。用戶需要美元穩(wěn)定幣，平臺需要美元交易對，機構(gòu)資金也需要一個合規(guī)路徑更清晰的鏈上美元資產(chǎn)。只是過去主要由 USDT 承接的這部分需求，現(xiàn)在開始向合規(guī)穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)移。
早在 MiCA 過渡期結(jié)束前，Circle 就已經(jīng)拿下法國 EMI 牌照，并將 USDC 和 EURC 放進 MiCA 框架。對 Circle 來說，這正是 USDC 在歐洲上位的機會。
USDT 交易入口收縮，USDC 承接歐洲需求
加密交易所的動作，比監(jiān)管文件更直接。
以 Binance 為例，其此前已經(jīng)面向歐洲經(jīng)濟區(qū)用戶下架 USDT、FDUSD、TUSD、DAI 等非 MiCA 合規(guī)穩(wěn)定幣交易對，同時保留 USDC、EURI 和歐元交易對。Coinbase 也曾表示，將限制不符合 MiCA 要求的穩(wěn)定幣服務(wù)，并為歐洲經(jīng)濟區(qū)用戶提供切換至 USDC、EURC 等合規(guī)穩(wěn)定幣的選項。
這些調(diào)整并不意味著 USDT 在歐洲被徹底禁用。用戶仍然可以在鏈上持有 USDT，也可以在部分場景中繼續(xù)使用，但 USDT 在合規(guī)交易所里的交易入口，確實正在被壓縮。
過去，USDT的優(yōu)勢來自規(guī)模效應(yīng)正循環(huán)——交易對越多，用戶越習(xí)慣；用戶越習(xí)慣，交易所越離不開它。MiCA之后，這個循環(huán)在歐洲被打斷了。對交易所來說，繼續(xù)服務(wù)歐盟用戶的前提，是盡可能降低合規(guī)風(fēng)險。因此，在穩(wěn)定幣交易對的選擇上，它們會優(yōu)先保留合規(guī)路徑更清晰的資產(chǎn)。
Open USD 來勢很猛，但 USDC 的護城河還在
6 月 30 日，Open Standard 官宣推出新的美元穩(wěn)定幣 Open USD，該穩(wěn)定幣由包括 Visa、Stripe、Mastercard、BlackRock 和 Coinbase 在內(nèi)的 140 多家公司支持；并且 Open USD 免費鑄造和贖回，并計劃把儲備收益在扣除管理費后分給合作方。此消息一出，Circle 股價當(dāng)日大跌，盤中一度跌超 16%。
拓展：Open USD(OUSD)幣是什么?OUSD幣運作原理,前景分析與價格預(yù)測
市場的擔(dān)憂并不難理解。Open USD 的陣容看起來足夠豪華，模式也幾乎是沖著 USDC 來的。一邊是支付巨頭、交易平臺和資管機構(gòu)共同站臺，另一邊是收益共享機制。如果這套模式真的跑通，確實可能分走一部分原本屬于 USDC 的穩(wěn)定幣份額。
但這份“140 多家合作方”的名單，很快就被打上了問號。
Open Standard 官宣后不久，部分被列入名單的韓國公司陸續(xù)澄清，自己并未正式參與 Open USD 項目。據(jù)相關(guān)報道，Samsung Electronics 表示，圍繞 OUSD 項目并沒有進行正式協(xié)商；Dunamu 稱只是審閱過相關(guān)提案；Upbit 更進一步，明確否認(rèn)參與 OUSD 發(fā)行；K Bank 也否認(rèn)存在正式協(xié)議。
穩(wěn)定幣不是把合作方 Logo 擺出來就能跑通的生意。發(fā)行、贖回、做市、交易所深度、鏈上流動性、支付場景，每一環(huán)都需要長期磨出來。名單再豪華，也不等于資金真的會遷移，更不等于用戶會立刻放棄 USDC。Circle 股價因 Open USD 競爭消息大跌，只是市場對競爭擔(dān)憂的過度反應(yīng)。
此外，Circle CEO Jeremy Allaire 正面回應(yīng) OUSD 競爭，穩(wěn)定幣最終比拼的是網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，USDC 過去近十年積累的應(yīng)用集成、全球流動性、監(jiān)管牌照、銀行關(guān)系和支付基礎(chǔ)設(shè)施，才是 Circle 真正的護城河。并且，他也對 OUSD 這類財團式穩(wěn)定幣提出質(zhì)疑。多方聯(lián)盟看起來聲勢很大，但參與方越多，決策越慢，激勵也越難完全一致。免費鑄造、免費贖回、收益共享聽起來很有吸引力，但穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施本身需要持續(xù)投入。沒有穩(wěn)定盈利能力支撐，長期網(wǎng)絡(luò)建設(shè)反而可能受影響。
Open USD 確實給 Circle 帶來了壓力，但還談不上改寫穩(wěn)定幣市場的格局。它更像是一次聲量很大的競爭預(yù)告，真正要挑戰(zhàn) USDC，還得先證明自己能跑出流動性、場景和長期執(zhí)行力。
歐洲這一局，Circle 站到了更有利的位置
USDT 仍然是全球最強勢的穩(wěn)定幣之一，Open USD 也會繼續(xù)給市場帶來新的想象空間。穩(wěn)定幣競爭不會因為 MiCA 落地就結(jié)束，反而會變得更激烈。
但歐洲市場已經(jīng)給出一個清晰信號。未來能長期留在主流交易和機構(gòu)場景里的穩(wěn)定幣，不能只靠流動性和用戶習(xí)慣，也要有足夠明確的合規(guī)身份。
這正是 Circle 的機會。USDC 不一定會立刻取代 USDT，但它在歐洲合規(guī)交易場景里的位置正在變得更重要。隨著交易所、支付機構(gòu)和機構(gòu)資金逐步轉(zhuǎn)向更合規(guī)的鏈上美元資產(chǎn)，Circle 有機會把 USDC 從“替代選項”變成歐洲市場里的核心穩(wěn)定幣之一。
這不僅僅是合規(guī)，更是商業(yè)競爭
此次洗牌遠不止于穩(wěn)定幣領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計，歐盟此前約有 1,200 家加密資產(chǎn)企業(yè)持有各成員國的注冊資質(zhì)，但最終僅約 210 家成功轉(zhuǎn)為完全 CASP（加密資產(chǎn)服務(wù)提供商）許可，轉(zhuǎn)換率約為 17%。
更值得關(guān)注的是，Circle 多年耕耘的成果正在放大。隨著監(jiān)管收緊，合規(guī)交易平臺無法再通過 $USDT 實現(xiàn)流動性，Circle 已準(zhǔn)備接盤。未來 Tether 是否會考慮申請許可仍是未知，但目前尚無任何跡象表明其策略有變。
市場真正的考驗，將在接下來數(shù)周內(nèi)揭曉：究竟有多少歐盟交易量將切換至 $USDC。
到此這篇關(guān)于MiCA落地,Tether(USDT)退出歐洲,Circle接住合規(guī)紅利的文章就介紹到這了,更多相關(guān)Tether敗退 Circle上位內(nèi)容請搜索腳本之家以前的文章或繼續(xù)瀏覽下面的相關(guān)文章，希望大家以后多多支持腳本之家！
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