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穩(wěn)定幣市場(chǎng)市值蒸發(fā)100億美元，加密貨幣流動(dòng)性悄悄萎縮

2026-07-13 11:57:12 | 來源： | 作者：佚名

2026年5月創(chuàng)下歷史新高以來，穩(wěn)定幣市場(chǎng)已損失約100億美元，下自2022年5月TerraUSD崩盤以來以美元計(jì)價(jià)的最大單月跌幅，代幣化的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)則呈現(xiàn)相反的趨勢(shì)

自2026年5月創(chuàng)下歷史新高以來，穩(wěn)定幣市場(chǎng)已損失約100億美元。 6月總供應(yīng)量下降77億美元至約3,120億美元，創(chuàng)下自2022年5月TerraUSD崩盤以來以美元計(jì)價(jià)的最大單月跌幅。 6月份的降幅約為2.4%，較5月份的峰值下降約3%。

DefiLlama 的最新數(shù)據(jù)顯示，加密貨幣市場(chǎng)總市值接近 3,122.3 億美元。數(shù)據(jù)顯示，Tether 的 USDT 市值約為 1,841.5 億美元，Circle 的 USDC 市值約為 734.1 億美元。 USDT 仍然占據(jù)近 59% 的市場(chǎng)份額，這意味著該行業(yè)嚴(yán)重依賴其市值最大的兩種美元支持代幣。

USDT和USDC引領(lǐng)供應(yīng)減少

USDT 的市值從 5 月的約 1,900 億美元大幅下跌，流通價(jià)值減少了約 60 億美元。 USDC 的市值也從 3 月接近 800 億美元的高峰回落，四個(gè)月內(nèi)損失了近 70 億美元。這些變化共同導(dǎo)致了 USDT 的大幅回落，盡管同期規(guī)模較小的受監(jiān)管發(fā)行機(jī)構(gòu)仍在繼續(xù)擴(kuò)張。

交易公司W(wǎng)incent的高級(jí)主管保羅·霍華德(Paul Howard)將此次下跌描述為「我們認(rèn)為長期成長型市場(chǎng)中相對(duì)較小的回檔」。目前的跌幅遠(yuǎn)低于2022年熊市期間穩(wěn)定幣26%的跌幅。先前的下跌發(fā)生在Terra倒閉、多家貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)以及FTX倒閉之后。

USDT和USDC引領(lǐng)供應(yīng)減少

供應(yīng)量減少意味著加密貨幣流動(dòng)性減弱。

交易者使用穩(wěn)定幣作為結(jié)算資產(chǎn)，并在交易所和去中心化市場(chǎng)進(jìn)行貨幣報(bào)價(jià)。供應(yīng)量下降可能表示用戶將代幣兌換成美元或?qū)①Y金轉(zhuǎn)移到加密貨幣以外的其他市場(chǎng)。這也會(huì)降低比特幣、以太幣和其他數(shù)字資產(chǎn)的美元購買力。

這次下跌正值加密貨幣投資產(chǎn)品疲軟之際。美國現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金（ETF）6月資金流出超過40億美元，創(chuàng)下自推出以來最嚴(yán)重的單月資金外流。兩者同步下跌表明，隨著數(shù)字資產(chǎn)價(jià)格持續(xù)承壓，機(jī)構(gòu)基金需求和鏈上美元流動(dòng)性均減弱。

交易活躍度并未像供應(yīng)量那樣同步下降。經(jīng)過調(diào)整后的穩(wěn)定幣交易量在6月達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1.78兆美元。其中，USDC的交易量約為1.21兆美元，而USDT的交易量為5,730億美元。 USDT的個(gè)人轉(zhuǎn)帳次數(shù)仍然更多，這表明能夠持續(xù)支撐高額支付和交易活動(dòng)的代幣數(shù)量有所減少。

代幣化資產(chǎn)成長，而穩(wěn)定幣萎縮

代幣化的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)則呈現(xiàn)相反的趨勢(shì)。然而，在代幣化國債產(chǎn)品、基金和私募信貸的帶動(dòng)下，其鏈上價(jià)值在2026年突破了300億美元。 CoinDesk Research的數(shù)據(jù)也顯示，6月代幣化股權(quán)交易量增加了145%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的38.6億美元。

監(jiān)管和新發(fā)行方的涌現(xiàn)持續(xù)重塑穩(wěn)定幣市場(chǎng)。美國《GENIUS法案》為支付型穩(wěn)定幣創(chuàng)建了聯(lián)邦框架，監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在制定客戶識(shí)別、制裁和儲(chǔ)備金規(guī)則。富達(dá)和道富銀行針對(duì)受監(jiān)管發(fā)行方推出的新型儲(chǔ)備金產(chǎn)品也備受關(guān)注。

最新的供應(yīng)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)擴(kuò)張暫時(shí)停滯，而非像Terra那樣崩盤。 USDT和USDC的價(jià)格仍接近其美元錨定點(diǎn)，交易活躍度依然很高，整體市場(chǎng)也維持了近期的大部分成長。如果供應(yīng)量進(jìn)一步減少，則更能清楚地表明加密貨幣流動(dòng)性正在流出系統(tǒng)，而不是在發(fā)行方或鏈上產(chǎn)品之間流動(dòng)。

投資人現(xiàn)在將關(guān)注7月的發(fā)行和贖回?cái)?shù)據(jù)、交易所交易量以及ETF資金流動(dòng)情況，以判斷需求是否正在恢復(fù)或進(jìn)一步減弱。

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Tag：穩(wěn)定幣蒸發(fā) 100億

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