聯(lián)邦級認可！Circle獲OCC批準設立National Trust，穩(wěn)定幣合規(guī)新紀 元開啟
Circle獲OCC最終批準設立Circle National Trust聯(lián)邦信托銀行，可自主托管USDC超730億美元儲備資產，擺脫第三方依賴。該牌照統(tǒng)一聯(lián)邦監(jiān)管框架，降低合規(guī)成本，標志加密企業(yè)向金融基礎設施轉型，USDC合規(guī)地位大幅躍升，獲傳統(tǒng)機構深度接納。
2026年7月10日，Circle 宣布獲得美國貨幣監(jiān)理署（OCC）最終批準，成立 Circle National Trust（First National Digital Currency Bank, N.A.）。這一消息迅速引發(fā)市場關注，Circle 股價盤前一度上漲超過10%。
這是穩(wěn)定幣發(fā)行方首次以聯(lián)邦信托銀行身份，正式進入美國核心金融監(jiān)管體系的標志性 事 件。
它標志著穩(wěn)定幣競爭從“誰發(fā)幣更多、誰合規(guī)更好”，升級為“誰能掌控受聯(lián)邦監(jiān)管的發(fā)行、儲備、托管與結算基礎設施”。
一、這到底是什么牌照？
Circle National Trust 是一家國家信托銀行（national trust bank），而非商業(yè)銀行。
它不能吸收公眾存款、不能發(fā)放貸款，也沒有傳統(tǒng)銀行的 FDIC 存款保險。本質上，它是一家受 OCC 直接聯(lián)邦監(jiān)管的信托機構，核心職能是提供受托服務（fiduciary services），包括數(shù)字資產托管。
根據(jù) Circle 官方聲明：
- 初始階段：主要為 Circle 自身及關聯(lián)方提供數(shù)字資產托管服務，后續(xù)視需求可有限開放給機構客戶（銀行、受監(jiān)管衍生品機構等）。
- 儲備管理：明確列為“未來能力”（planned as a future capability），目前并未上線。
這與 Circle 最初申請時的設想有所調整。2025年申請時，市場一度認為儲備管理會同步進入 聯(lián)邦監(jiān)管實體。但最終獲批時，OCC 采取了更審慎、分階段的方式——先讓托管業(yè)務落地，儲備管理留待后續(xù)。
這種“先易后難”的拆分策略，顯示出 Circle 對監(jiān)管節(jié)奏的精準把握，也降低了單次獲批的復雜度和不確定性。
二、為什么這個牌照價值巨大？
1. 獲得聯(lián)邦監(jiān)管信用背書
此前 USDC 主要依賴各州 money transmitter license 和紐約 BitLicense。Circle National Trust 成立后，其核心托管業(yè)務直接置于 OCC 聯(lián)邦監(jiān)管之下。
這對機構采用 USDC 意義重大。銀行、券商、支付公司、資產管理機構在評估是否使用 USDC 時，最看重的往往不是技術，而是監(jiān)管確定性與責任主體的清晰度。聯(lián)邦監(jiān)管實體提供的，是遠高于州級牌照的信任背書。
USDC 正在從“加密公司發(fā)行的穩(wěn)定幣”，向“受聯(lián)邦監(jiān)管的美元結算基礎設施”演進。
2. 為未來儲備管理預留了聯(lián)邦通道
雖然目前儲備管理尚未遷移至 Circle National Trust，但牌照架構已經為此做好準備。一旦條件成熟（監(jiān)管規(guī)則進一步明確、內部系統(tǒng)與風控成熟），Circle 可以相對平滑地將 USDC 儲備管理納入 聯(lián)邦監(jiān)管實體。
這意味著未來 USDC 的發(fā)行—托管—儲備管理全鏈路，有機會在更高監(jiān)管標準下運行，進一步提升其作為“數(shù)字美元”基礎設施的公信力。
3. 構建穩(wěn)定幣垂直一體化能力
Circle 的長期路線圖越來越清晰：
發(fā)行 USDC → 管理儲備 → 托管資產 → 鏈上結算 → 跨境支付網(wǎng)絡 → 為傳統(tǒng)金融機構提供穩(wěn)定幣基礎設施服務。
它沒有選擇成為一家吸收存款、創(chuàng)造信貸的傳統(tǒng)商業(yè)銀行，而是選擇了更輕、更聚焦穩(wěn)定幣業(yè)務本質的 trust bank 模式。這種模式既符合穩(wěn)定幣“全額儲備、支付屬性”的核心特征，又能最大化利用聯(lián)邦監(jiān)管帶來的制度紅利。
三、對支付行業(yè)意味著什么？
對 Visa、Mastercard、Stripe等支付機構而言，Circle National Trust 短期內不會直接搶收單業(yè)務。
變化發(fā)生在底層結算層：
- 商戶仍通過 PSP 收款；
- PSP 可通過 Circle 或合作銀行獲得 USDC；
- USDC 用于跨境結算、資金歸集、商戶出款等場景；
- Circle National Trust 提供聯(lián)邦監(jiān)管下的托管（未來可能包括儲備管理）；
- 傳統(tǒng)銀行和支付機構繼續(xù)負責法幣賬戶、合規(guī)準入、本地支付方式和客戶關系。
這實際上是在強化穩(wěn)定幣結算軌道（stablecoin settlement rail），而不是替代現(xiàn)有支付體系。它讓穩(wěn)定幣在跨境支付、資金歸集、實時結算等場景中，獲得更強的監(jiān)管合規(guī)性和機構接受度。
從更宏觀的角度看，這也是穩(wěn)定幣從“邊緣創(chuàng)新工具”向“核心金融基礎設施”演進的重要一步。未來，圍繞穩(wěn)定幣的發(fā)行、托管、儲備管理、結算網(wǎng)絡，將形成新的競爭格局和價值分配體系。
四、競爭格局正在重塑
Circle 拿到這個牌照后，其他玩家也在加速布局：
- Coinbase、Paxos 等穩(wěn)定幣發(fā)行方也在申請類似信托銀行牌照；
- Stripe/Bridge、Ripple 等支付與跨境基礎設施玩家同樣在推進相關監(jiān)管資質。
大家爭奪的是誰能掌控下一代數(shù)字美元的發(fā)行、托管、儲備與結算控制權。
Tether 目前仍以州級監(jiān)管為主，在聯(lián)邦層面的牌照布局上明顯落后。
Circle 通過這一步，顯著拉開了與主要競爭對手在監(jiān)管護城河上的差距。
五、穩(wěn)定幣競爭進入新階段
Circle National Trust 的獲批，是美國監(jiān)管體系對穩(wěn)定幣“支付屬性”與“基礎設施屬性”的一次重要制度回應。
它證明：穩(wěn)定幣要真正成為全球數(shù)字經濟的基礎設施，必須進入最高層級的監(jiān)管框架，并以符合其業(yè)務本質的方式（trust bank 而非 commercial bank）存在。
對 Circle 而言，這是過去十年監(jiān)管努力的階段性勝利，也是未來更大野心的起點。
對整個行業(yè)而言，穩(wěn)定幣競爭的維度已經徹底升級——從發(fā)幣能力，走向基礎設施控制力。
誰能把穩(wěn)定幣真正嵌入 聯(lián)邦監(jiān)管的銀行體系，誰就更有可能在下一代美元結算網(wǎng)絡中占據(jù)關鍵節(jié)點。
以上就是聯(lián)邦級認可！Circle獲OCC批準設立National Trust，穩(wěn)定幣合規(guī)新紀 元開啟的詳細內容，更多關于Circle獲OCC批準，拿下穩(wěn)定幣聯(lián)邦牌照的資料請關注腳本之家其它相關文章！
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