安克雷奇表示，比特幣期權(quán)交易者在不確定性持續(xù)下行時(shí)對(duì)沖下跌
Anchorage Digital的最新分析顯示，比特幣期權(quán)交易者仍保持防御態(tài)度，短期不確定性持續(xù)存在，盡管市場(chǎng)并未預(yù)測(cè)Strategy會(huì)有極端下行情景。
根據(jù)Anchorage Digital研究主管David Lawant的新研究，比特幣期權(quán)交易者依然處于高度保護(hù)下行位置，無(wú)論是加密原生投資者還是交易所交易基金投資者，都顯示出對(duì)下行對(duì)沖交易需求的高漲。
報(bào)告分析了Deribit、貝萊德iShares比特幣信托（IBIT）和戰(zhàn)略（MSTR）的期權(quán)活動(dòng)，稱(chēng)這三個(gè)市場(chǎng)合起來(lái)比單一期權(quán)市場(chǎng)更能全面反映加密原生、機(jī)構(gòu)和散戶(hù)投資者的情緒。
Deribit和IBIT期權(quán)市場(chǎng)均顯示出較高的賣(mài)權(quán)偏斜，表明交易者為保護(hù)下行支付溢價(jià)，而非為進(jìn)一步收益做倉(cāng)。報(bào)告發(fā)現(xiàn)，防守位置位在IBIT歷史上排名第82百分位，在德里比特五年歷史中排名第84百分位。
安克雷奇還發(fā)現(xiàn)，比特幣（BTC）期權(quán)市場(chǎng)在2026年近一半的時(shí)間里，未來(lái)一周的隱含波動(dòng)率被定價(jià)高于接下來(lái)一個(gè)月，這是一種罕見(jiàn)的倒掛，歷史上通常斷斷續(xù)續(xù)且持續(xù)時(shí)間短暫。報(bào)告將這一趨勢(shì)歸因于一系列宏觀經(jīng)濟(jì)、地緣政治和加密貨幣特定催化因素，使交易者關(guān)注短期風(fēng)險(xiǎn)。
比特幣期權(quán)30天/7天隱含波動(dòng)率比
綜合來(lái)看，這些發(fā)現(xiàn)表明期權(quán)交易者仍專(zhuān)注于管理短期風(fēng)險(xiǎn)，而非為明確方向性走勢(shì)做準(zhǔn)備。拉旺特表示，他正在關(guān)注一個(gè)月隱含波動(dòng)率再次超過(guò)一周隱含波動(dòng)率，他認(rèn)為這一轉(zhuǎn)變表明市場(chǎng)開(kāi)始更愿意關(guān)注眼前風(fēng)險(xiǎn)之外的范圍。
相關(guān)文章：比特幣百億美元期權(quán)將到期！分析師：宏觀逆風(fēng)恐加劇賣(mài)壓
期權(quán)市場(chǎng)未發(fā)出策略危機(jī)信號(hào)
安克雷奇數(shù)字的分析還表明，投資者仍保持謹(jǐn)慎，但盡管公司優(yōu)先股和普通股近期走弱，戰(zhàn)略公司并未預(yù)料到嚴(yán)重的下行前景。
Strategy的永久優(yōu)先股STRC，于6月22日最低跌至82.53美元，約比100美元面值低17%，隨后在公司披露已將法定貨幣儲(chǔ)備增加至13億美元后部分回升。截至周四，其交易價(jià)約為77美元，約低于面值23%。
這種弱點(diǎn)已經(jīng)超越了STRC的范圍。根據(jù)雅虎財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)，Strategy普通股（MSTR）在過(guò)去一年中下跌約78%，周四交易價(jià)約為87美元。
策略股
盡管出現(xiàn)拋售，安克雷奇發(fā)現(xiàn)Strategy的期權(quán)市場(chǎng)仍遠(yuǎn)低于此前市場(chǎng)調(diào)整期間的壓力水平。報(bào)告稱(chēng)，盡管交易者繼續(xù)對(duì)沖下行風(fēng)險(xiǎn)，但看跌偏擺尚未達(dá)到通常與強(qiáng)制去杠桿恐懼或更廣泛危機(jī)相關(guān)的水平。
由執(zhí)行董事長(zhǎng)邁克爾·塞勒領(lǐng)導(dǎo)的戰(zhàn)略公司于2020年開(kāi)創(chuàng)了企業(yè)比特幣資金管理模式，至今仍是全球最大的比特幣企業(yè)持有者，資產(chǎn)負(fù)債表上擁有847,363枚比特幣。
策略期權(quán)（MSTR）期權(quán)市場(chǎng)中的30天風(fēng)險(xiǎn)反轉(zhuǎn)
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