比特幣定時炸彈：每天十點(diǎn)必跌成一種魔咒？
精密計(jì)算的定時砸盤
在過去半年至一年的時間里，少許投資者發(fā)現(xiàn)一個令人恐懼的規(guī)律：每當(dāng)?shù)竭_(dá)美國時間早上十點(diǎn)時，比特幣就會有一波賣壓出現(xiàn)。
這種恐懼在2026 年2 月達(dá)到了最高峰，從2 月16 日周一開始，連續(xù)五天，比特幣就像是被設(shè)定了定時炸彈一樣，每天都準(zhǔn)時下跌破千點(diǎn)，接著又快速漲回，這種規(guī)律似乎在玩弄著合約多單持有者。
為什么是這時間？
這波操作的時間點(diǎn)極其刁鉆，美東時間上午9 點(diǎn)30 分是美國股市開盤，而隨后的10 點(diǎn)則是市場流動性最充沛、交易量最密集的時刻。
市場上擁有足夠資金或是資源能夠操縱比特幣市場的本就屬于少數(shù)，而又能步步精準(zhǔn)命中比特幣要害，使得市場開始質(zhì)疑這背后是不是有比特幣ETF 相關(guān)的機(jī)構(gòu)在進(jìn)行惡意操作。
針對杠桿多單的清算連鎖反應(yīng)
比特幣十點(diǎn)魔咒可怕之處不在于短暫下跌，而是日復(fù)一日的上演著短暫下跌觸發(fā)止損、隨后漲回的戲碼。當(dāng)價格在短時間內(nèi)下跌超過1％ 至2％ 時，會觸發(fā)場內(nèi)高杠桿多單的止損。一旦第一波止損被觸發(fā)，就會產(chǎn)生連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致交易所的引擎強(qiáng)制平倉更多多單。
此后市場中又突然有大量資金涌入用于購買比特幣并使其漲回起跌點(diǎn)，這也造就盡管每天十點(diǎn)比特幣都處于下跌，但收日線時完全看不出任何詭異之處。
最大嫌疑人Jane Street
一般市場投資者都清楚，憑借散戶的力量絕對無法在短時間內(nèi)針對比特幣這種龐大資金量體的市場進(jìn)行精準(zhǔn)打擊，那么會是誰有這么龐大的資金跟資源進(jìn)行市場操縱？市場將矛頭指向了一間名叫Jane Street 的機(jī)構(gòu)。
掌握IBIT 命脈的機(jī)構(gòu)
Jane Street 之所以能有如此大的影響力，很大一部分是因?yàn)樗谑袌鲋械纳矸郑贺惾R德比特幣現(xiàn)貨ETF，也就是IBIT 的授權(quán)參與者。
根據(jù)2026 年初披露的13F 持倉文件顯示，Jane Street 持有的IBIT 股份一度超過2000 萬股，價值高達(dá)數(shù)十億美元。這種級別的持倉量，意味著它不僅是市場的參與者，更是規(guī)則的制定者與流動性的供應(yīng)源。
并且作為授權(quán)參與者，Jane Street 擁有直接向貝萊德申請創(chuàng)建或贖回ETF 份額的特權(quán)，這讓它處于一個中間人的位置，當(dāng)散戶與機(jī)構(gòu)大量買入或賣出ETF 時，Jane Street 就必須在背后進(jìn)行對應(yīng)的現(xiàn)貨交易來對沖風(fēng)險，也正是這番操作使投資者懷疑Jane Street 在暗中操縱價格。
上帝視角創(chuàng)造的資訊不對稱
除了資金規(guī)模，Jane Street 被懷疑的另一個關(guān)鍵點(diǎn)在于其擁有的資訊不對稱優(yōu)勢，試想Jane Street 作為貝萊德公司的授權(quán)參與者，必定能比散戶更早知道機(jī)構(gòu)的資金流向。
這種資訊優(yōu)勢讓Jane Street 被指控具備預(yù)判市場情緒的能力。當(dāng)它預(yù)知當(dāng)天會有大規(guī)模贖回壓力時，它可以利用演算法先行在現(xiàn)貨市場提早一步賣出比特幣，等大規(guī)模贖回將價格進(jìn)一步拉低時，再以更便宜的價格購回比特幣，一來一回賺取高額價差。
無法隱藏的前科
市場之所以將矛頭指向Jane Street 是因?yàn)樗谶^去就曾有操縱市場的前科。
2025 年7 月，印度證券交易委員會對Jane Street 實(shí)施了短期交易禁令并開出巨額罰單，理由是該機(jī)構(gòu)涉嫌在印度衍生品市場進(jìn)行激進(jìn)且具有干預(yù)性質(zhì)的操縱行為，不禁使加密貨幣投資者思考：既然Jane Street 都敢操縱傳統(tǒng)市場，那監(jiān)管更寬松的加密市場它怎么會放過？
官司出現(xiàn)賣壓消失
這場持續(xù)數(shù)月的定時砸盤風(fēng)暴，卻神奇的被一件2022 年的訴訟案終止。
曼哈頓法院的震撼彈
2026 年2 月23 日，市場還在為當(dāng)晚的比特幣賣壓感到焦慮時，一份由Terraform Labs 破產(chǎn)管理人Todd R. Snyder 向曼哈頓聯(lián)邦法院遞交的83 頁控訴書正式公開。
這份訴訟并非針對當(dāng)前的比特幣砸盤，而是追溯到2022 年那場造成400 億美元蒸發(fā)的Terra／Luna 崩盤?？卦V書中赫然出現(xiàn)了Jane Street 的名字，并指控這家量化巨頭在Terra 崩潰期間，利用極其不對稱的資訊優(yōu)勢進(jìn)行了不可能的獲利。
控訴書指出Jane Street 不僅僅是市場的參與者，更透過與Terraform Labs 內(nèi)部的非法聯(lián)系，獲取了連專業(yè)機(jī)構(gòu)都無法掌握的底層數(shù)據(jù)，也就是說Jane Street 透過內(nèi)線進(jìn)行大額獲利。
Bryce's Secret 神秘通道
在控訴書最引人注目的章節(jié)中，詳細(xì)描述了一個被稱為The Back channel 的溝通機(jī)制。指控稱，當(dāng)時跳槽至Jane Street 的前實(shí)習(xí)生Bryce Pratt，涉嫌在Terra 脫鉤的前夕，透過私人頻道獲取了關(guān)鍵的內(nèi)部警報(bào)。這讓Jane Street 能夠在市場完全崩潰前的黃金十分鐘內(nèi)，精準(zhǔn)地出清所有UST 持倉并反手做空。
魔咒暫時解除
就在Jane Street 面臨大量指控時，市場上的投資者驚奇的發(fā)現(xiàn)，原先的比特幣十點(diǎn)魔咒竟毫無征兆的消失了。據(jù)市場分析師的觀察，原本應(yīng)在美東時間上午10 點(diǎn)噴發(fā)的巨額賣單徹底消失，取而代之的是異常平靜的盤面。
這種離奇的巧合雖然并不能直接認(rèn)定Jane Street 就是比特幣十點(diǎn)砸盤的操縱者，但卻有太多無法解釋的細(xì)節(jié)都指向Jane Street，不過目前可能仍處于暫時消停的階段，未來說不定會再次有砸盤魔咒發(fā)生。
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