在加密行業(yè)由 “投機(jī)驅(qū)動(dòng)” 轉(zhuǎn)向 “應(yīng)用驅(qū)動(dòng)” 的浪潮中，穩(wěn)定幣正從圈內(nèi)交易媒介，加速成長為全球通用支付工具。這一轉(zhuǎn)變既源于傳統(tǒng)金融對高效跨境清算的迫切需求，也是 Web3 生態(tài)走向普惠化的必然結(jié)果。

傳統(tǒng)公鏈（如ETH、Tron）因底層設(shè)計(jì)通用，在穩(wěn)定幣支付場景中暴露出手續(xù)費(fèi)波動(dòng)、交易速度慢、合規(guī)審計(jì)難等痛點(diǎn)。相比之下，穩(wěn)定幣專用鏈以 “優(yōu)化穩(wěn)定幣流通” 為核心，能夠以更低成本、更高效率和更強(qiáng)合規(guī)性，推動(dòng)穩(wěn)定幣真正進(jìn)入主流支付領(lǐng)域。

未來支付與清算的競爭焦點(diǎn)，將圍繞低成本零費(fèi)率轉(zhuǎn)賬、秒級到賬、合規(guī)可審計(jì)、商戶與機(jī)構(gòu)即插即用等關(guān)鍵能力展開。

本報(bào)告選取五大代表性穩(wěn)定幣專用鏈 ——Plasma、Stable、Codex、Noble 與 1Money，從定位、市場策略、社區(qū)熱度、開發(fā)進(jìn)度和核心數(shù)據(jù)五個(gè)維度進(jìn)行深入分析，橫向?qū)Ρ冉沂舅鼈兊牟町惢瘍?yōu)勢與潛在挑戰(zhàn)。

Plasma

基本介紹

Plasma是一個(gè)專為穩(wěn)定幣設(shè)計(jì)的高性能 Layer1 區(qū)塊鏈，由Bitfinex、Founders Fund、Framework等知名機(jī)構(gòu)支持。

GTM 策略

Plasma在 2025 年年中為 XPL 開放了 pre-TGE認(rèn)購窗口，在“先存后申”的流程下，30 分鐘內(nèi)吸引了約 10 億美元等值穩(wěn)定幣，并對超額認(rèn)購部分按比例退款。該項(xiàng)目正與 Tether 合作引入原生 USDT，并與 Bitfinex、Flow Traders、DRW 等流動(dòng)性伙伴協(xié)作。

Plasma 的路線圖將從許可制（受信驗(yàn)證者）啟動(dòng)，過渡到橫向擴(kuò)容階段，最終走向開放驗(yàn)證者集；

主網(wǎng) Beta 計(jì)劃于 2025 年 9 月 25 日上線。

其后，Binance Earn 上線了鏈上 Plasma USDT Locked Product：首個(gè) 2.5 億 USDT 批次在一小時(shí)內(nèi)即告滿額，隨后分批擴(kuò)容至 10 億 USDT 上限，按日發(fā)放 USDT 收益并在 TGE 后分配 XPL 獎(jiǎng)勵(lì)。

2025 年 9 月，團(tuán)隊(duì)還推出 Plasma One——面向穩(wěn)定幣的原生 neobank，其銀行卡由 Signify Holdings 以 Visa 許可發(fā)行，支持 USDT 零手續(xù)費(fèi)轉(zhuǎn)賬、“邊花邊賺”賬戶模式，以及最高 4% 返現(xiàn)。

社群與市場熱度

受益于投資人的強(qiáng)背景，Plasma自2024年成立以來市場關(guān)注度極高。在X平臺上其關(guān)注者已超過13萬。自從Plasma的公募消息發(fā)出后便引發(fā)社區(qū)廣泛討論，使其成為穩(wěn)定幣鏈領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題。

開發(fā)與測試進(jìn)度

Plasma主網(wǎng)目前處于Beta上線階段，技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了與比特幣側(cè)鏈的對接和以太坊 EVM兼容并接入 QuickNode、Tenderly 等節(jié)點(diǎn)服務(wù)工具；其核心共識機(jī)制為 PlasmaBFT（基于 Fast HotStuff 算法），主網(wǎng)將分 “可信驗(yàn)證者啟動(dòng)→規(guī)模擴(kuò)容→完全開放” 三階段推進(jìn)，測試網(wǎng)中 USDT 零費(fèi)轉(zhuǎn)賬功能仍在開發(fā)調(diào)試中。2025年中，Plasma測試主網(wǎng)已承載約10億美元穩(wěn)定幣（包括 USDC、USDT 等）的跨鏈存入，這些資金被映射到了Plasma 鏈上。

Plasma 在測試期間也與多家錢包和交易所進(jìn)行了對接，驗(yàn)證了其零Gas穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬能力和網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性。而在開發(fā)活躍度方面，Plasma官方文檔和代碼庫也在持續(xù)更新，保障開發(fā)者能在其EVM鏈上成功部署合約。

性能層面，Plasma 對外披露的核心指標(biāo)宣稱支持 1000+ TPS 吞吐量、每秒出塊速度及秒級交易終局性，多數(shù)標(biāo)準(zhǔn)交易手續(xù)費(fèi)低于 0.01 美元；尤其針對 USDT 設(shè)計(jì)了協(xié)議級 paymaster 機(jī)制，可直接贊助簡單轉(zhuǎn)賬的 gas 費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)零成本交易（需滿足頻率及資格限制），這一特性將顯著優(yōu)化穩(wěn)定幣支付的用戶體驗(yàn)。結(jié)合官方文檔和測試網(wǎng)數(shù)據(jù)來看，其交易速度特性（普通轉(zhuǎn)賬 1 秒內(nèi)進(jìn)塊、數(shù)秒內(nèi)完成終局確認(rèn)，零費(fèi) USDT 轉(zhuǎn)賬雖稍慢但仍保持秒級），主要覆蓋多數(shù)主流場景需求 —— 無論是散戶日常轉(zhuǎn)賬支付、主流 DeFi 的存借與交易操作，還是中小型商戶的合規(guī)結(jié)算，能滿足低成本、穩(wěn)定性的核心訴求。不過，在高頻量化交易、機(jī)構(gòu)級亞秒級實(shí)時(shí)清算等對實(shí)時(shí)性要求極高的場景，或百萬級并發(fā)的極端峰值情況下，當(dāng)前的秒級確認(rèn)速度和通道設(shè)計(jì)可能顯得不足，但總體而言，其性能精準(zhǔn)匹配穩(wěn)定幣支付鏈的大眾化與機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)場景需求，可支撐絕大多數(shù)日常與主流業(yè)務(wù)場景。

對于USDC的支持：Plasma 支持橋接及合約層面的USDC，非 Circle 原生；零費(fèi)政策明確覆蓋 USDT，而不包含USDC。這意味著在 Plasma 上做 USDC 結(jié)算可行，但成本體驗(yàn)與 USDT 存在差異。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)

下圖顯示了Plasma網(wǎng)絡(luò)中穩(wěn)定幣存款的主要構(gòu)成：核心幾乎完全由AETHUSDC與 AETHUSDT兩類資產(chǎn)構(gòu)成，分別占比約 60% 和 39%。

Plasma 鏈上穩(wěn)定幣存款構(gòu)成（數(shù)據(jù)來源：Arkham Intelligence）

Plasma官方曾表示主網(wǎng)上線時(shí)將匯集15種以上穩(wěn)定幣并已建立50+項(xiàng)目合作。這些合作伙伴涵蓋錢包、支付公司和DeFi協(xié)議等，為Plasma生態(tài)導(dǎo)入應(yīng)用場景。例如，可以預(yù)期Tether直接參與支持讓USDT成為Plasma上的原生資產(chǎn)，同時(shí)Bitfinex等交易所或提供充提接口，F(xiàn)low Traders、DRW等做市機(jī)構(gòu)也將協(xié)助提供流動(dòng)性。

Stable

基本介紹

Stable是由Tether/Bitfinex團(tuán)隊(duì)孵化的專用穩(wěn)定幣公鏈。Stable主打“USDT原生Gas”的獨(dú)特模式，即交易費(fèi)用直接用USDT支付，而非另行持有原生代幣。此舉顯著降低了用戶的使用門檻，讓支付體驗(yàn)更貼近法幣轉(zhuǎn)賬。

GTM 策略

在市場推廣上，Stable充分借力Tether/Bitfinex 影響力：2025年7月官方宣布完成 2800萬美元種子融資，投資方包括 Bitfinex、Hack VC，以及Franklin Templeton（知名傳統(tǒng)資管）、Bybit、KuCoin等眾多機(jī)構(gòu)。

Stable路線圖分三階段推進(jìn)落地：階段1（當(dāng)前）專注于網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施搭建和USDT Gas模式實(shí)現(xiàn)；階段2將引入穩(wěn)定幣交易聚合器和企業(yè)級保留區(qū)塊空間服務(wù)，以吸引支付量大的機(jī)構(gòu)用戶；階段3計(jì)劃進(jìn)一步優(yōu)化速度并提供開發(fā)者工具，豐富應(yīng)用生態(tài)。

社群與市場熱度

Stable自2025年年中曝光以來，人氣直線上升。在X平臺其官方賬號短時(shí)間內(nèi)吸引了超過16萬粉絲（關(guān)注者數(shù)量甚至略超 Plasma）。主流觀點(diǎn)對Stable抱持樂觀，認(rèn)為其切合合規(guī)趨勢，有望獲得機(jī)構(gòu)青睞。不過社群中也不乏討論提醒Stable在與Plasma等競品爭奪流動(dòng)性時(shí)需要證明自身性能優(yōu)勢和安全性，用戶期待看到Stable測試網(wǎng)的實(shí)際數(shù)據(jù)。

開發(fā)與測試進(jìn)度

Stable項(xiàng)目于2025年7月下旬才正式走出stealth模式，目前仍處于開發(fā)早期。如前文所提到的，其階段1已經(jīng)開始，包括實(shí)現(xiàn)亞秒級出塊和最終確定性，以及USDT原生Gas機(jī)制。預(yù)計(jì)2025年底前Stable將開放公共測試網(wǎng)并逐步上線主網(wǎng)。截至目前，Stable內(nèi)部測試網(wǎng)已在運(yùn)行，并有選擇地邀請合作伙伴試用。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)

由于Stable主網(wǎng)尚未上線，其鏈上TVL等數(shù)據(jù)暫無可用。

Codex

基本介紹

Codex 是一家致力于 “通用電子現(xiàn)金系統(tǒng)” 的區(qū)塊鏈公司，核心產(chǎn)品是在以太坊上構(gòu)建的穩(wěn)定幣專用Layer2網(wǎng)絡(luò)。

GTM 策略

Codex的市場策略聚焦于B2B場景和企業(yè)級穩(wěn)定幣結(jié)算。其鏈選擇基于Optimism技術(shù)棧構(gòu)建，旨在為高頻穩(wěn)定幣交易提供可預(yù)測低費(fèi)率和穩(wěn)定性能的平臺。

在市場拓展上，Codex非常注重與穩(wěn)定幣發(fā)行方和金融機(jī)構(gòu)合作：項(xiàng)目獲得Coinbase、Circle、Foresight,Cumberland（DRW）等戰(zhàn)略投資。Circle除了投資外，還積極支持將USDC原生集成到 Codex 鏈。2025年7月，Circle已在Codex上部署USDC合約，使Codex成為有史以來最年輕且原生支持 USDC的網(wǎng)絡(luò)之一，其開通 CCTP v2 直達(dá)跨鏈通道；Circle 的 Circle Mint/API 已對接，企業(yè)可直接在 Codex 鑄/贖 USDC、做跨鏈結(jié)算與 on-chain FX/本地法幣出入金，顯著降低企業(yè)側(cè)接入摩擦。這一舉措使 Codex在穩(wěn)定幣發(fā)行生態(tài)中獲得權(quán)威認(rèn)可，也為其吸引其他法幣穩(wěn)定幣鋪平道路（例如土耳其里拉穩(wěn)定幣BiLira亦已接入Codex平臺）。此外，Codex正與各大交易所和場外經(jīng)紀(jì)商合作打造穩(wěn)定幣出口（off-ramp），以便用戶能直接將鏈上穩(wěn)定幣兌換成法幣。

GTM策略主要是：① 錨定托管層，通過與 Fireblocks 等頭部托管機(jī)構(gòu)達(dá)成合作，搭建合規(guī)資產(chǎn)托管基礎(chǔ)設(shè)施，確保機(jī)構(gòu)資金在鏈上的安全存管；② 銜接工具層，整合 Dfns 等 “錢包即服務(wù)”（WaaS）解決方案，為機(jī)構(gòu)用戶提供便捷的鏈上資產(chǎn)管理入口；③ 打通應(yīng)用層，重點(diǎn)對接支付服務(wù)提供商（PSP）與跨境支付機(jī)構(gòu)，率先切入企業(yè)對公結(jié)算、跨境 B2B 交易等高頻剛需場景，實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)級支付結(jié)算的落地驗(yàn)證。

綜上，Codex的GTM策略側(cè)重合規(guī)、機(jī)構(gòu)和多資產(chǎn)：通過與Circle等權(quán)威機(jī)構(gòu)合作獲取信譽(yù)，主攻跨境支付、外匯結(jié)算等企業(yè)級應(yīng)用場景，希望在這一垂直領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

社群與市場熱度

相較于Plasma和Stable偏向大眾的營銷，Codex 的社區(qū)熱度相對溫和。其X平臺關(guān)注者約7千人。Codex官方在社交媒體上的發(fā)聲較為審慎，注重發(fā)布產(chǎn)品進(jìn)展和行業(yè)觀點(diǎn)。今年4月公布融資消息后，Cointelegraph、Fortune等主流媒體均有報(bào)道，引發(fā)業(yè)內(nèi)對 “穩(wěn)定幣專鏈” 模式的探討。

開發(fā)與測試進(jìn)度

Codex項(xiàng)目于2024年啟動(dòng)，在今年4月宣布融資后加快了網(wǎng)絡(luò)開發(fā)。Codex網(wǎng)絡(luò)采用 Optimism Rollup架構(gòu)，目前已基本完成主網(wǎng)搭建，并實(shí)現(xiàn)了與以太坊主網(wǎng)、Circle后端的集成。從技術(shù)進(jìn)展看，Codex主網(wǎng)已于今年年中上線：Circle官方頁面也顯示 Codex鏈上USDC合約地址已部署，且Fireblocks、Dfns等托管/支付平臺開始支持 Codex。這意味著Codex網(wǎng)絡(luò)已實(shí)現(xiàn)在主網(wǎng)上錨定和流通USDC，以及對接頭部機(jī)構(gòu)系統(tǒng)。

目前Codex的公開測試網(wǎng)也已開放，允許開發(fā)者嘗試將資產(chǎn)跨鏈到Codex以及調(diào)用其API進(jìn)行高速穩(wěn)定幣轉(zhuǎn)賬。Codex也注重合規(guī)功能開發(fā)，例如鏈上原子兌換和合規(guī)檢查：通過原子撤回通道、鏈上外匯交易等機(jī)制，確保交易過程中就完成 KYC/AML 審查，降低資金卡殼和違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。此外，Codex正開發(fā)跨境FX即時(shí)結(jié)算平臺（Codex Avenue），以實(shí)現(xiàn)多幣種穩(wěn)定幣的秒級清算。

Codex 主網(wǎng)Gas 費(fèi)通常低至 0.1 美分，以 ETH 支付 ；首批支持 USDC 原生鑄造，轉(zhuǎn)賬無需跨鏈橋，聚焦支付鏈特性，主打資產(chǎn)流動(dòng)而非 DeFi 鎖倉，當(dāng)前主要發(fā)力如 USDC 即時(shí)轉(zhuǎn)賬等應(yīng)用, 可以保持高吞吐。Codex 聯(lián)合創(chuàng)始人采訪時(shí)提及，計(jì)劃支持 USDT、EURC 等主要穩(wěn)定幣，不過暫未公布 USDT 整合的具體時(shí)間表 。

開發(fā)活躍度方面，Codex團(tuán)隊(duì)背景來自O(shè)P Labs和以太坊社區(qū)，技術(shù)實(shí)力強(qiáng)勁，Github上持續(xù)更新網(wǎng)絡(luò)代碼和TokenFactory模塊以適應(yīng)各發(fā)行方需求。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)

Codex鏈的原生USDC已上線并受CCTP v2支持，當(dāng)前流通量約為170萬美元。但目前DefiLlama等數(shù)據(jù)聚合網(wǎng)站都尚未單列Codex為獨(dú)立鏈，因此尚無可比的“DeFi TVL” 統(tǒng)計(jì)等，這也與Codex側(cè)重 B2B 結(jié)算與合規(guī)通路，而非泛DeFi流動(dòng)性的定位相一致。

USDC在Codex鏈上發(fā)行情況（數(shù)據(jù)來源：Circle） 

Noble

基本介紹

Noble是Cosmos生態(tài)中首個(gè)專注于鏈上資產(chǎn)發(fā)行的應(yīng)用鏈

GTM 策略

Noble的市場策略立足Cosmos多鏈生態(tài)，通過成為 “穩(wěn)定幣發(fā)行中樞” 來深度綁定各公鏈應(yīng)用需求。其切入點(diǎn)是與Circle合作，于2023年4月在Noble上原生發(fā)行 USDC，解決了過去 Cosmos 缺乏主流穩(wěn)定幣的問題。

Noble 將自身定位為“穩(wěn)定幣和RWA的原生發(fā)行鏈”：任何希望服務(wù)于Cosmos用戶的穩(wěn)定幣，都可以選擇在Noble上發(fā)行，然后通過IBC協(xié)議無縫流通至全生態(tài)近50條鏈。這種 “一處發(fā)行、多處流通” 的模式極大便利了應(yīng)用獲取可信穩(wěn)定幣流動(dòng)性。

此外，Noble還與去中心化穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施商M^0合作，于2025年1月推出了 Noble自有的收益型穩(wěn)定幣USDN（Noble Dollar）,其設(shè)計(jì)創(chuàng)新性地引入美國國債收益，通過USDN，Noble希望增強(qiáng)Cosmos穩(wěn)定幣的吸引力，與傳統(tǒng)USDT/USDC形成差異化。

其 GTM 路線同樣清晰：① 上游直連 Circle Mint/API，把機(jī)構(gòu)/法幣資金直接鑄成 USDC@Noble，以“官方版本”消除多版本沖突并降低對賬摩擦；② 中臺把 USDC 低時(shí)延分發(fā)到Cosmos生態(tài)的應(yīng)用鏈中，優(yōu)先承接交易與清算等剛需場景；③ 資產(chǎn)層延伸推出 USDN收益型穩(wěn)定幣，形成 “無息 USDC 轉(zhuǎn)化為有息 USDN” 的鏈路，將其落地到各應(yīng)用鏈的保證金賬戶、交易結(jié)算以及 DeFi 場景中。

這一系列舉措表明Noble的 GTM 策略是 “雙管齊下”的：一方面為現(xiàn)有主流穩(wěn)定幣提供進(jìn)入Cosmos的橋梁來滿足DeFi等需求，另一方面推出創(chuàng)新型本地穩(wěn)定幣產(chǎn)品來提升用戶留存和價(jià)值捕獲。同時(shí)，Noble非常注重用戶體驗(yàn)和合規(guī)：與Circle合作使用其跨鏈傳輸協(xié)議（CCTP）確保從以太坊兌換USDC到Cosmos變得順暢、安全；在設(shè)計(jì)上支持黑名單、地址凍結(jié)等功能以滿足發(fā)行方合規(guī)要求。

對于Noble的玩法來說，用戶可在 USDC 和 USDN 間互換。有兩種金庫供選擇以最大化 USDN 收益：

• 積分金庫：放棄收益來賺積分。鎖定 USDN 在此，鎖定期越長積分累積越快，30 天后還有乘數(shù)加成 。
• 增強(qiáng)收益金庫：能獲得美國國債的基礎(chǔ)收益（當(dāng)前 4.07% ），以及選擇積分金庫用戶放棄的額外收益。
• 機(jī)制公式：Boosted APR ≈ r_tbill × (1 + Points池余額 / Boosted池余額)。當(dāng)兩池規(guī)模接近時(shí)，年化大致是基礎(chǔ)利率的 2 倍（~8%+）。上線初期曾觀測到~16% APR 檔位（已包含基礎(chǔ)收益部分）。

從 8 月 6 日起，增強(qiáng)收益金庫已停用，目前僅保留積分金庫。截至2025年8月，USDN的國債收益率約為年化4.08%.

其底層利息來源于短久期的美債，將這一部分分發(fā)給參與方。同時(shí)鏈內(nèi)轉(zhuǎn)賬平均手續(xù)費(fèi)大約 $0.01，并且以 USDC 支付，USDC 換成 USDN（或反向）會(huì)收 0.1% 的交易費(fèi)。

社群與市場熱度

作為Cosmos生態(tài)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，Noble在業(yè)內(nèi)享有一定知名度。在X平臺上，Noble官方賬號有約 3萬關(guān)注者。相較Tether系項(xiàng)目，Noble的社區(qū)規(guī)模適中，但用戶黏性高——粉絲多為 Cosmos 生態(tài)參與者和跨鏈領(lǐng)域開發(fā)者。

市場輿論方面整體對 Noble 評價(jià)積極：首先，Noble成功引入 USDC 被視為 Cosmos走向成熟的標(biāo)志，社區(qū)對此普遍表示認(rèn)可；其次，對Noble推出的USDN模型也有較多正面反饋，認(rèn)為其通過合規(guī)方式將美債收益引入鏈上，是穩(wěn)定幣創(chuàng)新的有益探索。當(dāng)然也存在一些質(zhì)疑聲音，比如USDN使用中心化托管資產(chǎn)獲取收益，可能存在和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)綁定過深的隱憂。但Noble團(tuán)隊(duì)（由前 Polychain 高管 Jelena 等組成）積極參與社區(qū)對話，解釋其安全措施和去中心化路線，讓社區(qū)保持信心?？傮w而言，Noble在Cosmos及跨鏈領(lǐng)域建立了OG形象，被稱為 “Interchain 上穩(wěn)定幣發(fā)行的OG鏈”，市場認(rèn)可度和口碑在穩(wěn)步提升。

開發(fā)與測試進(jìn)度

Noble于2023年Q2上線主網(wǎng)，成為Cosmos SDK打造的資產(chǎn)發(fā)行專用鏈。技術(shù)層面，Noble實(shí)現(xiàn)了對IBC協(xié)議的完全支持，使得在Noble上發(fā)行的資產(chǎn)可即時(shí)跨鏈到如Osmosis、Cosmos Hub、Kujira等各大鏈上使用。2023年4月，Noble聯(lián)合Circle完成USDC首次跨鏈發(fā)行后，陸續(xù)進(jìn)行了多次網(wǎng)絡(luò)升級以支持新的資產(chǎn)類型：2024年支持Ondo的OUSD（USDY）和Monerium的歐元（EURe）發(fā)行；2025年1月成功發(fā)行了USDN穩(wěn)定幣。

Noble網(wǎng)絡(luò)采用Cosmos SDK模塊化架構(gòu)，引入TokenFactory模塊賦能發(fā)行方可自主鑄造/銷毀代幣并執(zhí)行黑名單等操作。Noble在過去兩年還大幅增強(qiáng)了與以太坊的互操作：2023年底集成 Circle 跨鏈傳輸協(xié)議（CCTP），實(shí)現(xiàn)從以太坊直接將 USDC 快速兌換到 Noble 鏈，再通過IBC分發(fā)的流程，大幅提升用戶體驗(yàn)。

開發(fā)者方面，Noble提供了Range API等數(shù)據(jù)服務(wù)幫助生態(tài)查詢各鏈上USDC流轉(zhuǎn)情況。目前Noble正在測試引入Frax去中心化穩(wěn)定幣的支持，以及日本Progmat穩(wěn)定幣的發(fā)行?？梢钥吹?，Noble開發(fā)進(jìn)度穩(wěn)健且目標(biāo)明確：不斷引入新資產(chǎn)、保持鏈穩(wěn)定。隨著更多RWA如國債收益券的接入，Noble有望持續(xù)引領(lǐng)Cosmos穩(wěn)定幣創(chuàng)新。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)

Noble 鏈上的穩(wěn)定幣發(fā)行量在過去一年增長迅速，其中USDC最為突出：作為 Cosmos生態(tài)的主要美元穩(wěn)定幣，USDC在Noble上流通量一度超過5億美元。到目前為止，根據(jù) DeFiLlama 數(shù)據(jù)，Noble 鏈上穩(wěn)定幣總市值約為 4.08億美元，其中USDC占82%，USDN占16%。下圖顯示了Noble上穩(wěn)定幣的具體供應(yīng)情況：

Noble 鏈上穩(wěn)定幣構(gòu)成（數(shù)據(jù)來源：DeFiLlama）

值得注意的是，USDN在短短半年內(nèi)流通量已達(dá)約6400萬枚，增長極為迅速。生態(tài)合作方面，Noble已打通與50+個(gè)Cosmos鏈的IBC連接，使其穩(wěn)定幣可以自由在這些鏈上使用交易。多個(gè)頭部Cosmos DeFi協(xié)議（如Osmosis去中心化交易所、Kujira貸幣市場等）均已將Noble發(fā)行的USDC納入主交易對和穩(wěn)定幣池，大幅提高了 Cosmos體系的流動(dòng)性深度。

交易量：Noble 主網(wǎng)在第一年處理了超 50 億美元 的 USDC 交易量，表明其有高吞吐量能力。費(fèi)用使用 USDC 支付：官方寫明 Noble 上的手續(xù)費(fèi)用 USDC 繳納，內(nèi)部轉(zhuǎn)賬平均約 $0.01。如有 USDT 需求，需要先在源側(cè)把 USDT 換成 USDC，再通過 Noble/IBC 分發(fā)到 Cosmos。

Noble 每日USDN流通量約為五千萬到一億美金（數(shù)據(jù)來源: Dune）

總的來說，Noble大幅提升了Cosmos生態(tài)的美元流動(dòng)性，其增長曲線與 Cosmos DeFi 發(fā)展緊密相關(guān)，在策略、數(shù)據(jù)上均表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢頭。

1Money

基本介紹

1Money是由Binance.US前首席執(zhí)行官Brian Shroder創(chuàng)立的新型區(qū)塊鏈項(xiàng)目，旨在打造全球首個(gè)專為穩(wěn)定幣支付優(yōu)化的Layer1網(wǎng)絡(luò)。

GTM 策略

1Money的市場策略聚焦支付領(lǐng)域的主流用戶，突出“簡單、合規(guī)、快速”的賣點(diǎn)。不同于傳統(tǒng)公鏈，1Money明確表示“不需要復(fù)雜代幣經(jīng)濟(jì)”——沒有原生Gas代幣、無需質(zhì)押、無治理投票，讓用戶感覺不到在用區(qū)塊鏈。這一設(shè)計(jì)迎合了企業(yè)和普通用戶對簡潔性的需求。例如，用戶在1Money網(wǎng)絡(luò)上用 USDC 轉(zhuǎn)賬時(shí)，手續(xù)費(fèi)直接以USDC支付且金額固定低廉，無需持有任何額外代幣。

其主要的路徑為：① 先把免gas的穩(wěn)定支付做成默認(rèn)體驗(yàn)，并計(jì)劃通過生態(tài)伙伴提供免 gas路徑；手續(xù)費(fèi)直接用所轉(zhuǎn)的穩(wěn)定幣支付，無需再持第二種 gas 代幣。②對外敘事是“為穩(wěn)定幣打造一張專用支付網(wǎng)”，適合從電商收單/小額跨境/P2P切入；其網(wǎng)站與媒體反復(fù)強(qiáng)調(diào)“無智能合約、無擁堵、費(fèi)用不飆漲”，便于給商戶做可預(yù)期服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。③團(tuán)隊(duì)同步運(yùn)營 1Money Global品牌，提供穩(wěn)定幣驅(qū)動(dòng)的借記卡和美元賬戶基礎(chǔ)設(shè)施，有望把卡組織/銀行側(cè)流量導(dǎo)入鏈上結(jié)算。

在市場推廣方面，1Money強(qiáng)調(diào)自身的合規(guī)優(yōu)勢：其董事會(huì)新近加入了美國FinCEN前局長 Ken Blanco、前財(cái) 政 部OFAC代理主任 Michael Mosier等政壇/監(jiān)管資深人士，為網(wǎng)絡(luò)的合規(guī)架構(gòu)背書。

融資層面，1Money于2025年1月宣布獲得2000萬+美元種子投資，投資方包括 F-Prime（富達(dá)投資旗下）、Galaxy、Kraken、KuCoin、BitGo等知名機(jī)構(gòu)。這些投資者橫跨傳統(tǒng)金融和加密領(lǐng)域，既帶來資金也為未來對接銀行、交易所等資源做好鋪墊。1Money也強(qiáng)調(diào)其將成為連接傳統(tǒng)金融和Web3的橋梁，提出“穩(wěn)定幣將構(gòu)建現(xiàn)代金融體系基礎(chǔ)”的愿景。

總的來看，在GTM 策略上，1Money一方面通過技術(shù)創(chuàng)新（超高TPS、極簡UX）吸引普通用戶使用穩(wěn)定幣付款，另一方面通過合規(guī)和行業(yè)關(guān)系爭取銀行、支付公司將其網(wǎng)絡(luò)納入基礎(chǔ)設(shè)施。這種雙軌策略力求推動(dòng)穩(wěn)定幣從加密圈走向主流支付。

社群與市場熱度

作為今年才發(fā)布的新項(xiàng)目，1Money的社區(qū)規(guī)模目前相對有限。X平臺上其官方賬號關(guān)注者約7000人，關(guān)注焦點(diǎn)多為加密業(yè)內(nèi)人士和看好支付賽道的投資者。1Money上線之初并未進(jìn)行面向散戶的大規(guī)?？胀痘驙I銷，因此在加密散戶圈中的話題度不如 Plasma等項(xiàng)目。

開發(fā)與測試進(jìn)度

1Money在技術(shù)路線上的關(guān)鍵詞是 “極速+安全+簡潔”。項(xiàng)目自立項(xiàng)以來秘密研發(fā)了創(chuàng)新共識BCB（拜占庭一致廣播）協(xié)議。2025年8月6日，1Money 正式開放公共測試網(wǎng)并上線開發(fā)者門戶。據(jù)官方博客描述，測試網(wǎng)展示了該網(wǎng)絡(luò)“前所未有的速度”，并驗(yàn)證了無原生代幣情況下網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行的可行性。

開發(fā)進(jìn)度上，1Money目前正根據(jù)測試網(wǎng)反饋優(yōu)化BCB協(xié)議的穩(wěn)定性，確保在各種網(wǎng)絡(luò)條件下都能一致、高效。官方計(jì)劃最早于2025年Q4上線主網(wǎng)（原定Q2上線略有推遲），在主網(wǎng)前還會(huì)進(jìn)行至少一輪安全審計(jì)和壓力測試。

1Money還在積極拓展開發(fā)者生態(tài)，盡管網(wǎng)絡(luò)不支持智能合約，但會(huì)提供易用的API 供錢包、支付應(yīng)用集成。目前開發(fā)者文檔和SDK已在門戶網(wǎng)站上線，一些錢包服務(wù)商開始對接測試。

關(guān)鍵數(shù)據(jù)指標(biāo)

由于1Money尚未上線主網(wǎng)，其鏈上指標(biāo)主要以性能測試數(shù)據(jù)為主。

在封閉測試中，1Money網(wǎng)絡(luò)達(dá)到了250,000 TPS的處理能力上限，遠(yuǎn)超以太坊主網(wǎng)和現(xiàn)有多數(shù)公鏈。官方表示該數(shù)字還可線性擴(kuò)展，意味著未來有能力處理全球支付級別的交易量。交易確認(rèn)時(shí)間在測試中保持在<1秒，實(shí)現(xiàn)了用戶體驗(yàn)上與傳統(tǒng)電子支付近似的即時(shí)性。費(fèi)用方面，1Money計(jì)劃將基礎(chǔ)手續(xù)費(fèi)定在極低的固定值，并通過與合作伙伴（如商戶收單機(jī)構(gòu)）合作，實(shí)現(xiàn)終端用戶零費(fèi)率。

合規(guī)指標(biāo)也是1Money的一大特色：其內(nèi)置網(wǎng)絡(luò)制裁地址攔截機(jī)制，確保不合規(guī)的錢包無法完成交易。驗(yàn)證節(jié)點(diǎn)都經(jīng)過 KYC，這意味著網(wǎng)絡(luò)出塊由經(jīng)過審核的機(jī)構(gòu)執(zhí)行，在可信度上接近聯(lián)盟鏈水平 。

在生態(tài)數(shù)據(jù)上，1Money已經(jīng)組建了超過20家投資/合作機(jī)構(gòu)陣營，涵蓋交易所（Kraken、KuCoin）、支付公司（MoonPay、CoinFlip）、托管安全（BitGo）、傳統(tǒng)VC（F-Prime）等 。這將為其上線后的穩(wěn)定幣提供支持——預(yù)計(jì) USDC、USDT等主流穩(wěn)定幣都會(huì)第一時(shí)間接入1Money網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)不排除與合作機(jī)構(gòu)發(fā)行的新穩(wěn)定幣（多國法幣）集成。

綜上，如今1Money的硬指標(biāo)側(cè)重性能和合規(guī)，其成功與否將更多體現(xiàn)在未來能否吸引活躍用戶進(jìn)行數(shù)量足夠多的交易。

總結(jié)

綜上所述，Plasma、Stable、Codex、Noble 和 1Money 五個(gè)項(xiàng)目同屬“穩(wěn)定幣公鏈”，在策略、進(jìn)度和市場接受度上則各有千秋：

市場定位與策略

Plasma 和 Stable 都有Tether/Bitfinex的背景，傾向于以 USDT為核心打造支付網(wǎng)絡(luò)。二者對比來看，Plasma更強(qiáng)調(diào)技術(shù)性能突破（零手續(xù)費(fèi)、極高速）和利用比特幣安全性背書；Stable則緊抓美國監(jiān)管轉(zhuǎn)機(jī)，主打合規(guī)友好和USDT即Gas的易用性。相比之下，Codex和1Money走的是企業(yè)級/合規(guī)路線：Codex依托以太坊L2，為機(jī)構(gòu)提供可預(yù)測費(fèi)用和現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施銜接（Circle、Coinbase 等）；1Money則從零設(shè)計(jì)合規(guī)架構(gòu)，甚至放棄智能合約以消除復(fù)雜性，直接瞄準(zhǔn)跨境支付和零售支付落地。Noble 的策略與它們有所區(qū)別，作為Cosmos生態(tài)的一部分，Noble立足于多鏈發(fā)行，既扮演了穩(wěn)定幣發(fā)行商的合作伙伴（幫助USDC等進(jìn)入Cosmos）又推出自有穩(wěn)定幣創(chuàng)新（USDN）滿足生態(tài)內(nèi)需求 。

因此從戰(zhàn)略上看：Plasma/Stable 偏向爭奪存量 USDT 市場，Codex/1Money著眼拓展增量機(jī)構(gòu)支付市場，而Noble深耕跨鏈生態(tài)內(nèi)部穩(wěn)定幣供給。

開發(fā)進(jìn)度與技術(shù)實(shí)現(xiàn)

在主網(wǎng)進(jìn)展上，Noble最為領(lǐng)先——已穩(wěn)健運(yùn)行一年多，發(fā)行多種穩(wěn)定幣且實(shí)現(xiàn)數(shù)億美元跨鏈流通。Plasma于2025年中完成創(chuàng)紀(jì)錄的測試存款，目前正準(zhǔn)備主網(wǎng)上線，技術(shù)細(xì)節(jié)基本落地。Stable則處于內(nèi)部開發(fā)測試階段，主網(wǎng)預(yù)期在年末或更晚，其很多設(shè)計(jì)理念（如USDT聚合器、企業(yè)專屬塊空間）尚待驗(yàn)證。Codex雖2025年初才融資，但憑借OP Stack成熟方案，已在短時(shí)間內(nèi)上線原生USDC，推測核心功能開發(fā)已完成并進(jìn)入優(yōu)化階段。1Money從零開始研發(fā)創(chuàng)新共識，進(jìn)度稍慢但也在2025年Q3推出了公開測試網(wǎng)。

應(yīng)用場景

五大項(xiàng)目也體現(xiàn)了穩(wěn)定幣公鏈賽道的多樣化探索：有的選擇擁抱現(xiàn)有最大穩(wěn)定幣 USDT，快速做大規(guī)模；有的專注提升技術(shù)和合規(guī)，爭取傳統(tǒng)金融認(rèn)可；也有立足公鏈生態(tài)內(nèi)部，解決體系內(nèi)穩(wěn)定幣流動(dòng)問題。未來，這些項(xiàng)目可能各自服務(wù)不同細(xì)分市場甚至形成互補(bǔ)。例如，Plasma和Stable可能主導(dǎo)C端小額支付場景，Codex 和 1Money 或許承載B端大額清算與跨境匯款，Noble則繼續(xù)深耕跨鏈資產(chǎn)發(fā)行與利率產(chǎn)品。

可以預(yù)見，隨著監(jiān)管環(huán)境明朗和市場教育深入，穩(wěn)定幣鏈將迎來快速發(fā)展期。屆時(shí)，比拼的不僅是技術(shù)性能，更是生態(tài)建設(shè)和合規(guī)信任。上述項(xiàng)目中，誰能率先取得關(guān)鍵應(yīng)用落地、贏得用戶信任，誰就將在這場“鏈上穩(wěn)定幣基礎(chǔ)設(shè)施”競賽中勝出，推動(dòng)穩(wěn)定幣真正走向主流支付。

以上就是穩(wěn)定幣專用鏈激戰(zhàn)：五大項(xiàng)目如何定義下一代全球支付？一文了解的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于穩(wěn)定幣專用鏈激戰(zhàn)介紹的資料請關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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