義烏外貿(mào)商家大規(guī)模、合規(guī)使用穩(wěn)定幣可行嗎？
最近幾個(gè)月，穩(wěn)定幣絕對(duì)是金融圈、幣圈的當(dāng)紅炸子雞！美國(guó)、中國(guó)香港相繼通過(guò)支持穩(wěn)定幣的立法，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、老牌金融機(jī)構(gòu)紛紛下場(chǎng)，要么囤幣，要么申牌，仿佛忽如一夜春風(fēng)來(lái)，千樹(shù)萬(wàn)樹(shù)梨花開(kāi)。反觀中國(guó)內(nèi)地，目前來(lái)看政策仍然未見(jiàn)松動(dòng)，頗有穩(wěn)坐釣魚(yú)臺(tái)的感覺(jué)。一則穩(wěn)定幣在義烏大規(guī)模使用的新聞在網(wǎng)絡(luò)廣為傳播，援引的消息來(lái)源主要是兩個(gè)：華泰證券研報(bào)顯示穩(wěn)定幣已成為義烏跨境支付的重要工具，區(qū)塊鏈分析公司Chainalysis估算2023年義烏市場(chǎng)鏈上穩(wěn)定幣流動(dòng)超百億美元。
不過(guò)有意思的是，當(dāng)有記者實(shí)地走訪調(diào)研時(shí)，大多數(shù)商戶表示沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)穩(wěn)定幣、不了解，少數(shù)商戶表示對(duì)穩(wěn)定幣的合規(guī)性、成本有疑問(wèn)，只有極個(gè)別的商戶明確表示使用過(guò)穩(wěn)定幣收款。現(xiàn)場(chǎng)頗有點(diǎn)樓下老大爺回答夏洛特“馬什么梅”“馬東什么”“什么冬梅”玄學(xué)。真實(shí)情況如何呢？我們來(lái)挖一挖消息的兩處來(lái)源。
華泰證券研報(bào)
依據(jù)公開(kāi)的信息，筆者未能發(fā)現(xiàn)有媒體附上華泰證券這份研報(bào)的具體名稱和來(lái)源。不過(guò)在小伙伴的幫助下，筆者找到了華泰證券在6月25日發(fā)布的一份名為《穩(wěn)定幣將如何影響全球貨幣體系？》的宏觀證券研究報(bào)告，在這份共31頁(yè)的研報(bào)中，華泰證券通過(guò)8個(gè)章節(jié)對(duì)穩(wěn)定幣在全球的發(fā)展前景和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了系統(tǒng)闡述。在報(bào)告第8頁(yè)有這樣一處關(guān)于穩(wěn)定幣使用場(chǎng)景的表述：
“除直接用于加密資產(chǎn)的交易之外，穩(wěn)定幣在全球商品和服務(wù)交易中的占比、作為價(jià)值存儲(chǔ)的手段、以及居民持有滲透率等維度快速發(fā)展。具體看，在世界小商品中心中國(guó)義烏，穩(wěn)定幣已成為跨境支付的重要工具。區(qū)塊鏈分析公司Chainalysis估算2023年義烏市場(chǎng)鏈上穩(wěn)定幣流動(dòng)超百億美元。”
但是與報(bào)告的其他觀點(diǎn)論述有數(shù)據(jù)圖表支撐不同的是，這處觀點(diǎn)并沒(méi)有附上數(shù)據(jù)支撐。
總體來(lái)說(shuō)，報(bào)告的可讀性還是很高的，以下是筆者摘選的部分觀點(diǎn)：
1. 以美國(guó)（美元霸權(quán)）、歐盟（統(tǒng)一市場(chǎng)）、中國(guó)（潛在市場(chǎng)）為代表的貨幣總量大、立法推動(dòng)訴求更強(qiáng)的國(guó)家，穩(wěn)定幣的市場(chǎng)規(guī)模巨大；以韓國(guó)為代表的數(shù)字經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，以及以新加坡為代表的對(duì)外開(kāi)放程度高對(duì)外依賴強(qiáng)的國(guó)家，穩(wěn)定幣的滲透率會(huì)很高；以土耳其、阿根廷、尼日利亞等新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體為代表的貨幣穩(wěn)定性低、銀行系統(tǒng)不發(fā)達(dá)、地下經(jīng)濟(jì)占比較大、資本流動(dòng)受限甚至被制裁的國(guó)家，穩(wěn)定幣的滲透率也會(huì)很高。
2. 面對(duì)穩(wěn)定幣發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)，主要經(jīng)濟(jì)體通常采取發(fā)行數(shù)字貨幣或加強(qiáng)對(duì)穩(wěn)定幣的監(jiān)管這兩種應(yīng)對(duì)方式。對(duì)于中國(guó)內(nèi)地來(lái)說(shuō)，早在2014年就開(kāi)始對(duì)數(shù)字貨幣立項(xiàng)研究并于2019年啟動(dòng)試點(diǎn)。隨著穩(wěn)定幣的快速發(fā)展，尤其是中國(guó)香港今年8月份即將生效的穩(wěn)定幣法案，可能標(biāo)志著中國(guó)轉(zhuǎn)向“兩軌并行”的發(fā)展路徑。今年6月18日央行一把手在陸家嘴論壇的發(fā)言也明確表示，區(qū)塊鏈和分布式賬本等新興技術(shù)推動(dòng)央行數(shù)字技術(shù)、穩(wěn)定幣蓬勃發(fā)展，也顯示出中國(guó)央行對(duì)穩(wěn)定幣的重視程度明顯提升。
3. 香港穩(wěn)定幣立法有望加速港幣、離岸人民幣乃至人民幣穩(wěn)定幣的發(fā)展，人民幣有進(jìn)一步升值的動(dòng)力。做大港幣和離岸人民幣的“資金池”，豐富其可以投資的利率債等高流動(dòng)性資產(chǎn)，大力發(fā)展跨境業(yè)務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)，增加穩(wěn)定幣使用場(chǎng)景等措施，是香港穩(wěn)定幣成功的關(guān)鍵，也將再度激活人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。
4. 穩(wěn)定幣對(duì)跨境金融監(jiān)管提出挑戰(zhàn)，同時(shí)面臨一定程度的兌付風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)儲(chǔ)備資產(chǎn)價(jià)值出現(xiàn)波動(dòng)、發(fā)行主體的信用受到挑戰(zhàn)、甚至是發(fā)行主體破產(chǎn)的情況下，法幣穩(wěn)定幣也可能出現(xiàn)價(jià)值脫錨。隨著穩(wěn)定幣規(guī)模的擴(kuò)大、對(duì)傳統(tǒng)金融體系的影響加深，最終可能需要以接受更加嚴(yán)格的監(jiān)管，甚至部分國(guó)有化為代價(jià)，換取真正的穩(wěn)定。
Chainalysis的數(shù)據(jù)分析
遺憾的是，筆者通過(guò)檢索內(nèi)外網(wǎng)，查閱Chainalysis發(fā)布的2023年、2024年《加密貨幣地理報(bào)告》，并未發(fā)現(xiàn)關(guān)于義烏商家使用穩(wěn)定幣的相關(guān)表述或數(shù)據(jù)支撐。
筆者同樣對(duì)Chainalysis兩則報(bào)告中關(guān)于中國(guó)內(nèi)地與香港的一些數(shù)據(jù)和觀點(diǎn)進(jìn)行了摘選：
1. 長(zhǎng)期以來(lái)，穩(wěn)定幣在香港用戶收取的加密資產(chǎn)價(jià)值占比一直在40%以上，而隨著香港關(guān)于穩(wěn)定幣立法將于今年8月份正式生效，預(yù)計(jì)這一比例還會(huì)進(jìn)一步上升。
圖1 香港收取的加密資產(chǎn)中穩(wěn)定幣占比高-Chainalysis
2. 數(shù)據(jù)表明，中國(guó)用戶利用加密資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。
圖2 2023年1月至2024年6月上證綜合指數(shù)與OTC流入量比較-Chainalysis
在筆者看來(lái)，穩(wěn)定幣是否在義烏大規(guī)模使用可能缺乏準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)求證，但外貿(mào)與穩(wěn)定幣的結(jié)合確實(shí)具備天然的優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)定幣支付的即時(shí)到賬、價(jià)值穩(wěn)定、費(fèi)率低等特點(diǎn)，解決了廣大中小外貿(mào)商家的諸多業(yè)務(wù)痛點(diǎn)。
但是另一方面，考慮到中國(guó)內(nèi)地對(duì)于穩(wěn)定幣等加密資產(chǎn)的監(jiān)管政策，內(nèi)地外貿(mào)商家在交易過(guò)程中如果直接使用穩(wěn)定幣存在較為嚴(yán)重的合規(guī)問(wèn)題，甚至有涉刑事風(fēng)險(xiǎn)的可能。
而且，考慮到我國(guó)目前的出口退稅政策實(shí)施往往需要提供銀行的結(jié)匯單，如果使用穩(wěn)定幣則意味著無(wú)法提供這項(xiàng)憑證，進(jìn)而享受不了出口退稅，這對(duì)于商家的利潤(rùn)來(lái)說(shuō)是致命的。另一方面，諸如廣交會(huì)等展會(huì)的參展資格通常將出口企業(yè)的銀行流水記錄作為重要參考標(biāo)準(zhǔn)，還有商業(yè)銀行的放貸審核標(biāo)準(zhǔn)也看重出口企業(yè)的銀行流水。這些因素都決定了目前來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定幣在義烏出口商家的使用規(guī)模不會(huì)太大。
那么，作為內(nèi)地的外貿(mào)商家，可以如何合規(guī)利用穩(wěn)定幣來(lái)降本增效呢？目前相對(duì)來(lái)說(shuō)比較合規(guī)的一種方式是，通過(guò)香港公司與內(nèi)地公司的聯(lián)動(dòng)，利用香港的對(duì)外貿(mào)易便利性和對(duì)加密資產(chǎn)的開(kāi)放性政策，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)外貿(mào)與加密支付的合規(guī)銜接。
港元穩(wěn)定幣及可行的合規(guī)利用穩(wěn)定幣外貿(mào)模式
8月1日，香港《穩(wěn)定幣條例》將會(huì)正式生效，香港政府也將開(kāi)始受理在香港發(fā)行穩(wěn)定幣的牌照申請(qǐng)，這意味著受到香港官方認(rèn)可的穩(wěn)定幣將會(huì)正式上線，港元穩(wěn)定幣將被視為合法的支付手段，港元穩(wěn)定幣與法幣之間的兌換也將更加便捷和合規(guī)。
1. 港元穩(wěn)定幣100%兌付的硬性要求
香港《穩(wěn)定幣條例》規(guī)定，穩(wěn)定幣的發(fā)行人必須確保其發(fā)行的穩(wěn)定幣有足夠的儲(chǔ)備資產(chǎn)支撐，確保儲(chǔ)備資產(chǎn)的市值不低于已發(fā)行流通穩(wěn)定幣的面值。
穩(wěn)定幣發(fā)行人應(yīng)保證穩(wěn)定幣的持有人有贖回的權(quán)利，不得阻礙或限制穩(wěn)定幣的贖回，在穩(wěn)定幣贖回時(shí)不得收取除合理手續(xù)費(fèi)之外的其他費(fèi)用。
2. 港元穩(wěn)定幣滿足反洗錢、反恐怖融資等合規(guī)要求
香港《穩(wěn)定幣條例》規(guī)定，港元穩(wěn)定幣的發(fā)行方應(yīng)遵循嚴(yán)格的反洗錢與反恐怖融資要求。
在5月26日香港金管局發(fā)布的一份咨詢文件中，金管局概述了相關(guān)反洗錢與反恐怖融資要求，核心要求包括：
- 客戶盡職調(diào)查。以8000港幣為基準(zhǔn)，達(dá)到或超出該基準(zhǔn)的購(gòu)買或贖回交易的客戶均需進(jìn)行盡職調(diào)查，包括驗(yàn)證錢包的所有權(quán)；
- 非托管錢包嚴(yán)監(jiān)管。對(duì)非托管錢包的交易行為實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)控、限額交易等措施，降低錢包被不法分子利用的風(fēng)險(xiǎn)；
- 持續(xù)監(jiān)控。利用區(qū)塊鏈分析跟蹤交易歷史并檢測(cè)非法活動(dòng)，上報(bào)可疑交易活動(dòng)；
- 對(duì)托管錢包提供商進(jìn)行盡職調(diào)查；
- 將非法錢包地址列入黑名單。
3. 內(nèi)地外貿(mào)商家合規(guī)利用港元穩(wěn)定幣的要點(diǎn)
考慮到目前內(nèi)地與香港之間關(guān)于穩(wěn)定幣的政策差異，筆者認(rèn)為，內(nèi)地外貿(mào)商家在利用港元穩(wěn)定幣時(shí)，把握好以下三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，可以避免大多數(shù)的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)：
- 利用香港或其他境外公司主體收取和支付穩(wěn)定幣；
- 穩(wěn)定幣與法幣的合規(guī)兌換在香港完成；
- 法幣合規(guī)結(jié)匯回內(nèi)地母公司；
以上就是義烏外貿(mào)商家大規(guī)模、合規(guī)使用穩(wěn)定幣可行嗎？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于義烏外貿(mào)竟開(kāi)啟穩(wěn)定幣支付時(shí)代?的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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