為何“昂貴”的以太坊將主導(dǎo)機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi？
一、摘要
- 在處理大額交易時(shí)，機(jī)構(gòu)更傾向于使用以太坊，盡管其費(fèi)用高昂，但因其安全性而備受青睞。
- 以太坊的基礎(chǔ)設(shè)施受到各大銀行的青睞，因?yàn)樗芘c現(xiàn)有系統(tǒng)無(wú)縫集成，并且在監(jiān)管方面令人放心。
- 以太坊高昂的交易費(fèi)用被視為確保機(jī)構(gòu)投資者交易可靠性和安全性的一個(gè)特點(diǎn)。
以太坊擁有超過(guò) 100 個(gè)Layer-2區(qū)塊鏈，你可能會(huì)覺(jué)得它太貴太慢。但問(wèn)問(wèn)任何一家準(zhǔn)備結(jié)算 5 億美元利率互換的機(jī)構(gòu)，他們會(huì)選擇在哪里構(gòu)建，答案肯定是以太坊。這一原因揭示了機(jī)構(gòu)級(jí) DeFi 可能的發(fā)展方向。
機(jī)構(gòu)用戶采用的關(guān)鍵指標(biāo)與散戶用戶截然不同。散戶用戶會(huì)因以太坊高昂的交易費(fèi)用而轉(zhuǎn)投更便宜的鏈，但機(jī)構(gòu)在轉(zhuǎn)移數(shù)億資金時(shí)，會(huì)心甘情愿地支付這筆費(fèi)用以換取安全性。人們?cè)敢鉃榘踩幕A(chǔ)設(shè)施支付溢價(jià)并非問(wèn)題所在。以太坊所謂的“弱點(diǎn)”實(shí)際上正是其吸引機(jī)構(gòu)用戶的護(hù)城河。
二、兩個(gè)市場(chǎng)的故事
從數(shù)據(jù)來(lái)看，散戶投資者和機(jī)構(gòu)投資者的視角差異是有道理的。如果你以 50 美元的價(jià)格購(gòu)買一個(gè)Meme幣，你肯定不想支付 10 美元的交易費(fèi)。但當(dāng)要結(jié)算一筆 5 億美元的利率互換時(shí)，花 10 美元來(lái)確保交易安全，以換取安心，這點(diǎn)代價(jià)微不足道。
只需看看傳統(tǒng)金融領(lǐng)域，就能發(fā)現(xiàn)這種觀點(diǎn)并非新鮮事，以太坊交易的安全溢價(jià)實(shí)際上就是產(chǎn)品。機(jī)構(gòu)在紐約證券交易所 (NYSE) 的交易成本高于粉單市場(chǎng)(Pink Sheets，場(chǎng)外交易市場(chǎng)) 的交易成本，并且盡管 SWIFT 成本高昂，機(jī)構(gòu)仍繼續(xù)通過(guò)其進(jìn)行交易，這都有其原因。這一切都關(guān)乎合法性以及在安全合規(guī)的方式下進(jìn)行交易的可靠記錄。區(qū)塊鏈也會(huì)如此。
對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，數(shù)以億計(jì)的資金被困在無(wú)法運(yùn)行的網(wǎng)絡(luò)中，這簡(jiǎn)直就是一場(chǎng)噩夢(mèng)。許多機(jī)構(gòu)看重的是像以太坊這樣久經(jīng)考驗(yàn)的鏈的安全性，而非那些注重速度的鏈。如果你從這篇文章中學(xué)到一點(diǎn)，那就是傳統(tǒng)金融總是為基礎(chǔ)設(shè)施的可靠性買單。
三、為監(jiān)管做好準(zhǔn)備
投資者最需要的是一個(gè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)檢驗(yàn)的強(qiáng)大底層區(qū)塊鏈，能在金融機(jī)構(gòu)中被廣泛接受，作為中立的結(jié)算層。以太坊獲得了廣泛的機(jī)構(gòu)參與，因?yàn)樵摼W(wǎng)絡(luò)與現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施實(shí)現(xiàn)了恰當(dāng)?shù)恼?。這正是它所構(gòu)建的初衷。
一個(gè)有力的證明是眾多大型銀行都在以太坊上構(gòu)建業(yè)務(wù)，它們對(duì)以太坊的去中心化感到放心，同時(shí)也得益于以太坊生態(tài)系統(tǒng)中已經(jīng)聚集且將持續(xù)聚集的開(kāi)發(fā)者人才。這或許會(huì)形成一個(gè)機(jī)構(gòu)采用的自我強(qiáng)化循環(huán)。
四、一項(xiàng)特性，而非缺陷
我們需要停止將以太坊高昂的手續(xù)費(fèi)視為缺陷——這是一項(xiàng)自然細(xì)分市場(chǎng)的特性。有些鏈有意優(yōu)化為低成本、快速、小額交易。機(jī)構(gòu)需要，也會(huì)為大額交易支付費(fèi)用，以獲得相當(dāng)于數(shù)字金庫(kù)的保障，確保流動(dòng)性充足。
機(jī)構(gòu)不再關(guān)注諸如日活躍用戶數(shù)或翻譯量之類的指標(biāo)，而是采取了更為根本的方法。它們關(guān)注受監(jiān)管實(shí)體在何處構(gòu)建其基礎(chǔ)設(shè)施，并專注于機(jī)構(gòu)結(jié)算這一重大領(lǐng)域。
所以，下次再有人宣稱以太坊已死時(shí)，問(wèn)問(wèn)他們更愿意在哪里處理 5 億美元的交易？答案會(huì)揭示為何有關(guān)以太坊消亡的報(bào)道被嚴(yán)重夸大了——以及為何押注于“平淡無(wú)奇”的以太坊基礎(chǔ)設(shè)施的機(jī)構(gòu)將在 DeFi 的機(jī)構(gòu)化未來(lái)中獲取真正的價(jià)值。
以上就是為何“昂貴”的以太坊將主導(dǎo)機(jī)構(gòu)級(jí)DeFi？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于以太坊會(huì)繼續(xù)主導(dǎo)DeFi嗎的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！
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