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分析:機(jī)構(gòu)投資者狂買比特幣而不買以太坊的原因

2021-03-31 14:18:14 | 來(lái)源：吳說(shuō)區(qū)塊鏈real | 作者：佚名

這篇文章主要介紹了分析:機(jī)構(gòu)投資者狂買比特幣而不買以太坊的原因，由于以太坊歷史、未來(lái)的不確定性，以及諸多原因，機(jī)構(gòu)投資者目前對(duì)以太坊并不感冒。但是以太坊無(wú)疑有更大的想象力，未來(lái)更多激進(jìn)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)選擇。那么作為機(jī)構(gòu)投資者為何不買以太坊呢？

機(jī)構(gòu)買比特幣而不買以太坊的原因

由于以太坊歷史、未來(lái)的不確定性，以及諸多原因，機(jī)構(gòu)投資者目前對(duì)以太坊并不感冒。但是以太坊無(wú)疑有更大的想象力，未來(lái)更多激進(jìn)的機(jī)構(gòu)投資者可能會(huì)選擇。

3月以來(lái)美圖累計(jì)凈購(gòu)買了價(jià)值約9千萬(wàn)美元的加密貨幣，其中包括31000個(gè)以太坊，價(jià)值超過(guò)比特幣。美圖創(chuàng)始人蔡文勝稱，美圖是全球第一家上市公司把以太坊作為貨幣價(jià)值儲(chǔ)備。

眾所周知，本輪牛市漲幅超乎以往的兩大助力，一個(gè)來(lái)自機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣的購(gòu)買；一個(gè)來(lái)自以太坊DeFi生態(tài)全面興起。那么，有沒有可能未來(lái)機(jī)構(gòu)也開始認(rèn)可以太坊？

目前在美國(guó)上市的公司中，無(wú)論MicroStratedy, Tesla或是Square等只買入了比特幣，而沒有買入以太坊，灰度基金中比特幣持倉(cāng)也是以太坊的7倍，那么作為機(jī)構(gòu)投資者為何不買以太坊呢？

比特幣和以太坊及其他虛擬貨幣的區(qū)別是什么？

分析:機(jī)構(gòu)投資者狂買比特幣而不買以太坊的原因

一、以太坊的波動(dòng)性相比比特幣更大

其實(shí)，在美國(guó)眾多的上市公司中，買入了比特幣的只是極少數(shù)。上市公司不買比特幣的原因，除了合規(guī)方面的要求之外，更多地則在于比特幣價(jià)格的波動(dòng)性太大，從現(xiàn)金管理的角度來(lái)說(shuō)，一家公司往往不愿意持有波動(dòng)性太大的資產(chǎn)。

然而，相比比特幣，以太坊的價(jià)格波動(dòng)性更大。造成這個(gè)波動(dòng)性的原因，主要以下三點(diǎn)：

1、比特幣的流動(dòng)性比以太坊更好，根據(jù)bitinfocharts的數(shù)據(jù)顯示，比特幣每天鏈上發(fā)送的資產(chǎn)價(jià)值336億美金，而以太坊則為43億美金，只相當(dāng)于比特幣的大約八分之一，較低的流動(dòng)性帶來(lái)了較高的波動(dòng)性。

2、相比于比特幣，以太坊的分配不夠均勻。根據(jù)分析公司Santiment發(fā)布的[報(bào)告](1)，在以太坊網(wǎng)絡(luò)當(dāng)中，持有10000個(gè)以上ETH的錢包的總財(cái)富占據(jù)了以太總量的68%，這樣的分配情況，使得以太坊的價(jià)格更容易受到巨鯨的影響而波動(dòng)性更高；

3、以太坊的金融衍生品還在發(fā)展中。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，在買入數(shù)字貨幣之后，往往需要在合規(guī)的交易所進(jìn)行衍生品交易，用以對(duì)沖數(shù)字貨幣價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于比特幣來(lái)說(shuō)，芝商所（CME）已經(jīng)提供了足夠豐富的期貨和期權(quán)產(chǎn)品。而對(duì)于以太坊來(lái)說(shuō)，CME僅僅是今年才有了期貨產(chǎn)品，期權(quán)產(chǎn)品還遙遙無(wú)期。缺乏對(duì)沖工具，也加大了以太坊價(jià)格的波動(dòng)性。

二、以太坊“價(jià)值存儲(chǔ)”的屬性不如比特幣突出

相比于比特幣2100萬(wàn)個(gè)的總量，以太坊并未對(duì)它的總量作出限定，如今它每年的通脹率是4%左右，今后則會(huì)繼續(xù)降低。盡管以太坊的增長(zhǎng)率會(huì)逐漸減少，但仍然不如比特幣限定總量的方式深入人心。

當(dāng)然，即使總量不設(shè)上限，也并不妨礙以太坊作為一種價(jià)值存儲(chǔ)的方式。不過(guò)相比比特幣來(lái)說(shuō)，以太坊的網(wǎng)絡(luò)不夠“穩(wěn)定”。比特幣自從誕生以來(lái)，從未進(jìn)行過(guò)大規(guī)模的升級(jí)，即使放棄了一些擴(kuò)容方面的需求，但一直保障了網(wǎng)絡(luò)整體的穩(wěn)定，這樣的穩(wěn)定無(wú)疑給了投資者們信心。傳統(tǒng)的價(jià)值存儲(chǔ)方式中黃金也是一樣，盡管有著存儲(chǔ)、交易等方面的不便，但黃金作為一個(gè)極難被腐蝕的金屬，使得它成為數(shù)千年來(lái)最好的價(jià)值存儲(chǔ)方式。

反觀以太坊，則經(jīng)歷過(guò)2016年頗具爭(zhēng)議的The DAO硬分叉事件，如今的ETH代幣實(shí)際上是類似于BCH之于BTC的分叉幣，如今的ETC（Ethereum Classic）則是類似于BTC的原鏈。而由于以太坊持續(xù)升級(jí)的性質(zhì)，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，難免不會(huì)擔(dān)心未來(lái)發(fā)生類似的事件。從價(jià)值存儲(chǔ)的角度來(lái)說(shuō)，以太坊顯然還不如比特幣穩(wěn)定性高。

三、未來(lái)的升級(jí)帶來(lái)的影響

對(duì)于以太坊來(lái)說(shuō)，最引人關(guān)注的升級(jí)，無(wú)疑是EIP-1559和ETH2.0的升級(jí)。從出發(fā)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，這些無(wú)疑是為了以太坊長(zhǎng)期能夠更好地發(fā)展，然而短期來(lái)看，則可能會(huì)給潛在的機(jī)構(gòu)投資者帶來(lái)一定的憂慮。

對(duì)于EIP-1559來(lái)說(shuō)，它的初衷是為了降低以太坊網(wǎng)絡(luò)高額的轉(zhuǎn)賬費(fèi)用，與此同時(shí)，通過(guò)銷毀交易費(fèi)的方式，還能減少以太坊的供應(yīng)量，從長(zhǎng)期來(lái)看提升它的價(jià)值，但這個(gè)提案卻招致了持有相當(dāng)算力的大礦池的反對(duì)，給升級(jí)帶來(lái)了一定的不確定性，自然也會(huì)給想要進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)帶來(lái)潛在的憂慮。

對(duì)于ETH2.0來(lái)說(shuō)，則面臨著監(jiān)管的問(wèn)題。一般而言，采取POW（工作量證明Proof of Work）的數(shù)字貨幣往往不會(huì)被美國(guó)SEC認(rèn)定為證券，因此即使當(dāng)初以太坊采取了IC0的方式發(fā)行，也沒有被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定為證券。但如果以太坊轉(zhuǎn)向POS（權(quán)益證明Proof of Stake），加上它的staking（持幣生息）特性，則有可能被SEC認(rèn)定為未經(jīng)許可的證券發(fā)行行為。盡管這只是一種可能，且即便被認(rèn)定為未經(jīng)許可的證券發(fā)行行為，也可以像EOS那樣交罰款和解，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，這些都是尚待解除的風(fēng)險(xiǎn)，在局勢(shì)明朗之前，作為價(jià)值存儲(chǔ)的方式，顯然比特幣是更好的選擇。

四、未來(lái)機(jī)構(gòu)投資的可能性

從長(zhǎng)期來(lái)看，由于比特幣基本不會(huì)再進(jìn)行大的升級(jí)，性能已經(jīng)無(wú)法進(jìn)一步提升，因而對(duì)于它未來(lái)的想象空間則只能集中在價(jià)值存儲(chǔ)的方面，而以太坊作為一個(gè)全球去中心化的智能運(yùn)算平臺(tái)，想象空間要大得多?；谝蕴坏腄eFi已經(jīng)在某種程度上改變了金融行業(yè)，從長(zhǎng)期來(lái)看，它還有可能滲透到各個(gè)領(lǐng)域，促進(jìn)它的需求提升，從而推高價(jià)格，隨著價(jià)格的增長(zhǎng)，流動(dòng)性和波動(dòng)的問(wèn)題會(huì)隨之解決。

而EIP-1559的激活和ETH2.0的轉(zhuǎn)換，在消除投資者的疑慮之后，也會(huì)使得以太坊網(wǎng)絡(luò)的性能大幅提升，從而在理論上可以容納更多用戶。在這段時(shí)間里，以太坊的金融衍生品也會(huì)一步步推出，在這些基礎(chǔ)條件滿足之后，未來(lái)的上市公司在考慮數(shù)字貨幣投資時(shí)，除了比特幣之外，大概率會(huì)向美圖一樣，同時(shí)考慮以太坊的投資。尤其是一些更為激進(jìn)的機(jī)構(gòu)與上市公司，可能會(huì)選擇以太坊這種投資回報(bào)率、風(fēng)險(xiǎn)也更高的產(chǎn)品。

以上就是分析:機(jī)構(gòu)都在狂買比特幣作為機(jī)構(gòu)投資者為何不買以太坊呢？的詳細(xì)內(nèi)容，更多關(guān)于機(jī)構(gòu)買比特幣而不買以太坊的原因的資料請(qǐng)關(guān)注腳本之家其它相關(guān)文章！

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Tag：以太坊比特幣

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